亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        1月公募經(jīng)理冠軍陳揚(yáng)帆:捕捉“飛鳥”而非“飛豬”

        2014-02-21 08:44:40羅雪峰
        投資者報(bào) 2014年6期
        關(guān)鍵詞:飛豬揚(yáng)帆飛鳥

        羅雪峰

        2014年開年僅僅一個(gè)月,成長(zhǎng)基金就大放異彩。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2月13日,365只納入統(tǒng)計(jì)的普通股票型基金取得平均6.37%的收益率,其中5只基金收益率在20%以上,興全輕資產(chǎn)基金以38%的凈值增長(zhǎng)率雄踞第一,超過同類股票型基金平均收益率32個(gè)百分點(diǎn)。為此,本期“基金經(jīng)理面對(duì)面”欄目特別邀請(qǐng)到興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆先生,請(qǐng)他來聊一聊馬年選股及主動(dòng)型股基投資之道。

        陳揚(yáng)帆認(rèn)為,今年個(gè)股的分化將更為明顯,研究的重要性進(jìn)一步凸顯,選股將成為決定勝負(fù)的因素。

        馬年投資更重視選股

        《投資者報(bào)》:農(nóng)歷新年后大盤指數(shù)攀升,一掃去年年底的沉迷。你對(duì)于未來行情怎么看,與過去相比,又會(huì)有什么樣的新變化?

        陳揚(yáng)帆:我認(rèn)為,個(gè)股選擇的標(biāo)準(zhǔn)依然是從行業(yè)景氣度和公司的商業(yè)模式出發(fā),重視投資的基本邏輯和長(zhǎng)期邏輯,強(qiáng)調(diào)基本面的研究,只有通過深度的基本面研究才能堅(jiān)定持股信心。2014年的核心是選股,“正確+集中”是獲取超額收益的不二法門。

        今年個(gè)股的分化將更為明顯,去年可以依靠板塊獲取超額收益,但是今年,即使是在漲勢(shì)最好的細(xì)分行業(yè)板塊內(nèi)部,也會(huì)出現(xiàn)階段性的龍頭更疊,個(gè)股之間投資效果大相徑庭。這就提示我們今年選股是超額收益的最主要來源。不僅僅是節(jié)后紅包怎么拿,今年整整一年我們都要以自下而上的選股作為最重中之重的任務(wù)。研究的重要性進(jìn)一步凸顯,選股將成為決定勝負(fù)的因素。

        堅(jiān)定創(chuàng)業(yè)板行情繼續(xù)的大局觀

        《投資者報(bào)》:我們注意到,年初至今,興全輕資產(chǎn)今年以來表現(xiàn)突出,收益率為38%, 成為同類排名冠軍。請(qǐng)問您的資產(chǎn)配置是尊循著什么思路?依據(jù)何在?

        陳揚(yáng)帆:去年四季度的時(shí)候我就認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板行情遠(yuǎn)沒有到達(dá)頭部,創(chuàng)業(yè)板后續(xù)將有更好的表現(xiàn)。所以即使在去年10月份最困難的時(shí)候,我們對(duì)“新興+成長(zhǎng)”的投資主線也不曾動(dòng)搖過,而且始終堅(jiān)持了組合構(gòu)建的“選股為先”和“集中持有”原則。

        對(duì)于“新興+成長(zhǎng)”的投資主線,我認(rèn)為首要的是“格局”,領(lǐng)會(huì)技術(shù)變革社會(huì)變革給產(chǎn)業(yè)帶來的深遠(yuǎn)影響,而這種影響又必然為證券市場(chǎng)所積極反應(yīng);轉(zhuǎn)型是長(zhǎng)期的確定的歷史進(jìn)程,不是曇花一現(xiàn)的浪花兩三朵——如果有這樣的大局觀就不會(huì)再時(shí)時(shí)糾結(jié)于“成長(zhǎng)與新興還能走多遠(yuǎn)”,或者“何時(shí)進(jìn)行風(fēng)格切換”這樣的無謂猜想之中。

        其次是要堅(jiān)持獨(dú)立思考,尤其需要有“第二層思維”,不怕與眾不同。對(duì)于一個(gè)以獲取超額收益為目標(biāo)的基金經(jīng)理,投資判斷上的人云亦云即使正確也沒有太大的價(jià)值,更何況大多數(shù)情況下多數(shù)人都是錯(cuò)的。

        第三,要力行投資上的“無為”之道:不做能力圈之外的投資、不預(yù)測(cè)頭部或底部、不試圖把握所有的機(jī)會(huì),減少把握性較低的投資行為等等。這樣的“無為”能顯著減少負(fù)貢獻(xiàn)的操作和品種,對(duì)基金整體凈值貢獻(xiàn)也非常正面。

        第四,要扎根于行業(yè)和公司的研究,能從基本面著手弄清楚“風(fēng)中的鳥”和“風(fēng)中的豬”的不同,就不會(huì)迷惑于真成長(zhǎng)與炒主題的差別了。

        更喜歡尋找“飛鳥”而非“飛豬”

        《投資者報(bào)》:不少機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為,馬年的上半場(chǎng)以主題機(jī)會(huì)為主,你對(duì)此判斷有何異議或補(bǔ)充?投資人又應(yīng)如何分享市場(chǎng)存在的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?

        陳揚(yáng)帆:在今年的投資過程中,我們需要分清主題投資和成長(zhǎng)股投資的區(qū)別,打一個(gè)比方,主題投資好比是“飛豬”,成長(zhǎng)股好比“飛鳥”,當(dāng)沒有風(fēng)的時(shí)候,當(dāng)市場(chǎng)退潮的時(shí)候,我們就能看到這兩種股票的差別,我們現(xiàn)在基于行業(yè)、公司基本面進(jìn)行深入的研究,正是要找到“飛鳥”,如果要找“飛豬”,那這個(gè)工作會(huì)變得輕松很多。事實(shí)上我們現(xiàn)在對(duì)于主題炒作缺乏興趣,對(duì)于市場(chǎng)上出現(xiàn)的很多主題,我是選擇“有所不為”的,這其中有些是在我能力圈之外的,有些我個(gè)人認(rèn)為是短暫不可持續(xù)的。

        我認(rèn)為“新興+成長(zhǎng)”板塊有系統(tǒng)性的大機(jī)會(huì),這一點(diǎn)我們可以在指數(shù)的分化中得到印證,A股整體上今后都將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化的局面,即便在“新興+成長(zhǎng)”板塊內(nèi)也是結(jié)構(gòu)性的,會(huì)出現(xiàn)自下而上的個(gè)股機(jī)會(huì)。所以對(duì)投資者來說,還是要把研究做得更深入,找到那只好股票,穩(wěn)定地持有,“正確+集中”是獲取超額收益的不二法門。

        對(duì)于新興產(chǎn)業(yè),我特別關(guān)注兩點(diǎn),一是行業(yè)成長(zhǎng)的增速,一是確定性。從這兩點(diǎn)來分析,手游和網(wǎng)絡(luò)視頻還是很值得我們關(guān)注的細(xì)分行業(yè),手游能達(dá)到100%以上的增速,網(wǎng)絡(luò)視頻有30%~40%的增速。目前,互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的改造和顛覆已是大勢(shì)所趨,對(duì)于某些傳統(tǒng)行業(yè)甚至可以說是從來未有之變局,比如互聯(lián)網(wǎng)金融這塊涌現(xiàn)出來的新的標(biāo)的,這塊機(jī)會(huì)將是非常值得關(guān)注的。

        猜你喜歡
        飛豬揚(yáng)帆飛鳥
        端午假期首日及前一日火車票預(yù)訂量同比增超30 倍
        奮楫正當(dāng)時(shí) 揚(yáng)帆再出發(fā)
        揚(yáng)帆起航
        黃河之聲(2022年10期)2022-09-27 13:59:46
        飛鳥與少年
        心聲歌刊(2020年5期)2020-11-27 01:56:10
        “上合之船”揚(yáng)帆再起航
        伙伴(2018年7期)2018-05-14 14:19:33
        揚(yáng)帆掌舵助遠(yuǎn)航
        飛鳥
        島與飛鳥
        螢火(2016年7期)2016-07-19 08:18:54
        飛鳥
        小說月刊(2015年10期)2015-12-16 22:22:25
        国产高清一级毛片在线看| 高潮迭起av乳颜射后入| 国产精品av在线| 亚洲va中文字幕| 国产人成精品免费视频| 亚洲日本在线va中文字幕| 日本一区二区三区激视频| 国99精品无码一区二区三区| 专干老熟女视频在线观看| 女人做爰高潮呻吟17分钟| 中文人妻无码一区二区三区| 国产一区二区三区最新视频| 青青视频在线播放免费的| 亚洲av无码专区国产乱码4se| 成年女人免费视频播放体验区 | 成人国产一区二区三区| 国产成人无码av一区二区| 小12箩利洗澡无码视频网站| 欧美zozo另类人禽交| 在线观看国产一区二区av| 久久亚洲av成人无码电影a片 | 日日摸夜夜添夜夜添无码免费视频 | 欧美亚洲国产片在线播放| 国产亚洲精品福利在线| 人妻丰满精品一区二区| 国产aⅴ无码专区亚洲av| 人妻无码一区二区三区四区| 日本老年人精品久久中文字幕| 99久久婷婷国产一区| 久久综合香蕉国产蜜臀av| 国产成人av 综合 亚洲| 永久免费的拍拍拍网站| 日本一区二区三区亚洲| 无码人妻一区二区三区免费看| 国产极品久久久久极品| 国产爆乳美女娇喘呻吟久久| 在线观看国产激情视频| 777亚洲精品乱码久久久久久| 国产精品27页| 国产日产韩国级片网站| 欧美肥妇毛多水多bbxx水蜜桃|