薛原

2013年年末，工信部正式向三大運(yùn)營商發(fā)放TD-LTE 牌照。此舉意味著4G時(shí)代正大踏步向我們走來。4G不僅僅將帶來更加便捷優(yōu)質(zhì)的通信服務(wù)，對于A股投資者來說，大爆發(fā)的4G投資也是2014年的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)之一。

其實(shí)自2013年以來，無論是國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，還是十八屆三中全會(huì)，都把推動(dòng)4G發(fā)展作為促進(jìn)信息消費(fèi)的主要引擎。而信息消費(fèi)一直以來為國務(wù)院總理李克強(qiáng)所力推，被媒體認(rèn)為是“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的重要組成部分。因此，加速來臨的4G，顯示出中央管理層積極引導(dǎo)中國4G 發(fā)展、促進(jìn)信息消費(fèi)市場、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略意圖。

從技術(shù)的角度來看，4G是第四代移動(dòng)通訊技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的簡稱。在此標(biāo)準(zhǔn)下，手機(jī)上網(wǎng)的速度比3G要快10倍，下載速度將到100Mbps。在這個(gè)速度下，下載一個(gè)高清大片，只要幾分鐘。如果說2G到3G是“手機(jī)不上網(wǎng)”到“可以隨時(shí)上網(wǎng)”的質(zhì)變，那么3G到4G就是從慢到快，差到好的量變。換言之，現(xiàn)在用戶喜歡在電腦上干的事情，在4G時(shí)代，用戶會(huì)慢慢習(xí)慣在手機(jī)上完成，比如下載音樂、玩游戲、銀行轉(zhuǎn)賬、購物等。

工信部和中科院等權(quán)威部門和機(jī)構(gòu)預(yù)測，4G網(wǎng)絡(luò)前期建設(shè)拉動(dòng)的投資規(guī)模在5 0 0 0億元左右，網(wǎng)絡(luò)正式商用后，還將帶動(dòng)終端制造和軟件等上下游行業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將有望突破萬億元大關(guān)。國泰君安認(rèn)為，未來3年時(shí)間里，4 G投資額很可能會(huì)超過3000億元。

在4 G 驅(qū)動(dòng)下，2014 年三大運(yùn)營商總體資本開支有望超預(yù)期。其中，中國移動(dòng)管理層明確表示，2014 年底中國移動(dòng)4G 存量基站數(shù)將會(huì)達(dá)到50 萬個(gè)，2014 年基站設(shè)備采購規(guī)模則會(huì)超過到30 0 億元，中國移動(dòng)2014 年4G 建設(shè)進(jìn)度和投資力度均超出市場預(yù)期。與此同時(shí)，受競爭驅(qū)動(dòng)，4G 發(fā)牌以后，中國電信和中國聯(lián)通也勢必加快4G 建設(shè)進(jìn)度。長江證券判斷，2014 年三大運(yùn)營商在4G 網(wǎng)絡(luò)上的投入將會(huì)大幅度增長，在此驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)總體資本開支增速有望超出市場預(yù)期。

運(yùn)營商加大4G 資本開支力度，將驅(qū)動(dòng)相關(guān)投資迎來大幅增長，并惠及4G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。如與基站建設(shè)相關(guān)的無線通信設(shè)備行業(yè)景氣度持續(xù)確定性向上；無線主設(shè)備作為4G 投資的重點(diǎn)，將有望延續(xù)高增長態(tài)勢，配套傳輸網(wǎng)設(shè)備市場需求會(huì)持續(xù)向上；此外，考慮到4G 頻段較高，信號穿透能力較弱，4G 建設(shè)還將催生網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的更大需求，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化行業(yè)有望迎來行業(yè)需求拐點(diǎn)。

2013年隨著4 G投資的漸行漸近，4 G概念股有著不錯(cuò)的表現(xiàn)，一些個(gè)股得到了不同程的炒作。但目前我國經(jīng)濟(jì)正處于向消費(fèi)轉(zhuǎn)型的初始階段，國內(nèi)的4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模建設(shè)才剛剛拉開帷幕，未來以4G引領(lǐng)的電子消費(fèi)升級將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)需求的引擎。

券商研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，4G牌照發(fā)放后，2014年4G各細(xì)分領(lǐng)域投資有望全面爆發(fā)，給相關(guān)廠商帶來重要的發(fā)展機(jī)遇。因此，繼續(xù)跟蹤4G產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)恰逢其時(shí)，尤其是那些去年漲幅不大、估值合理而成長性逐漸優(yōu)勢凸顯的4G類股票值得關(guān)注。

4G盛宴重點(diǎn)關(guān)注公司

中恒電氣：將分享4G帶來的行業(yè)盛宴，通信電源業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)迅猛發(fā)展。中國4G建設(shè)將確保公司通信電源業(yè)務(wù)未來2年快速發(fā)展。原因在于：1、通信電源系統(tǒng)是基站不可缺少的重要組成部分，中國移動(dòng)2013年新建基站數(shù)量翻番增長，且2014-2015年仍將維持高建設(shè)強(qiáng)度；2、受競爭驅(qū)動(dòng)，中電信及中聯(lián)通在2014年也將啟動(dòng)規(guī)模LTE部署，形成大量新增基站需求。

南都電源：4G通信網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)量加大，基站密度較3G大幅提升，20 14-20 17年行業(yè)景氣將步入上升通道。預(yù)計(jì)2013-2016年3G和4G基站新增數(shù)量將維持在41萬個(gè)，較2011-2012年的約28萬個(gè)和20.4萬個(gè)大幅提升，迎來新基站建設(shè)高峰；基站配套通信后備電源也將相應(yīng)迎來大批量采購，公司將顯著受益。

富春通信：專注網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃，受益4G前期建設(shè)。公司是國內(nèi)民營通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃服務(wù)商中的領(lǐng)跑者，直接受益于2013年中移動(dòng)TDLTE規(guī)模建設(shè)啟動(dòng)，本地化業(yè)務(wù)拓展卓見成效，行業(yè)地位不斷提升。

宜通世紀(jì)：4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及全國業(yè)務(wù)拓展推動(dòng)持續(xù)成長。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的全業(yè)務(wù)通信技術(shù)服務(wù)提供商，將持續(xù)受益于中移動(dòng)TDLTE規(guī)模建設(shè)。

大富科技：持續(xù)收購?fù)晟乒救虿季郑?G建設(shè)拉動(dòng)射頻需求，公司是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的射頻件制造廠商。4G規(guī)模建設(shè)啟動(dòng)將推動(dòng)射頻行業(yè)增長，公司持續(xù)收購，實(shí)現(xiàn)全球布局，新業(yè)務(wù)為公司未來發(fā)展增添動(dòng)力。