陳莉娟

【摘 要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，影視制作在投融資領(lǐng)域也逐步走向市場(chǎng)化和多元化。本文旨在梳理我國(guó)影視制作投融資的發(fā)展脈絡(luò)，對(duì)其演化路徑進(jìn)行詳細(xì)分析，力圖從當(dāng)前存在的瓶頸問(wèn)題出發(fā)，預(yù)測(cè)未來(lái)我國(guó)影視制作投融資的發(fā)展趨勢(shì)。

【關(guān)鍵詞】影視制作 投融資 演化

一、我國(guó)影視制作投融資歷史回顧

1、第一階段：1905年至改革開(kāi)放之前

1905年，豐泰公司拍攝的《定軍山》，標(biāo)志著中國(guó)自己拍攝的第一部電影誕生。直到新中國(guó)成立之前，電影制作主要由國(guó)民黨、親日偽政府以及共產(chǎn)黨三方進(jìn)行投資。新中國(guó)成立后至70年代末期，在政府的調(diào)控下，私營(yíng)資本得到了支持和鼓勵(lì)，但仍以國(guó)有制片為主導(dǎo)，在國(guó)營(yíng)體制下，實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)。制片脫離市場(chǎng)，缺乏系統(tǒng)的評(píng)估手段和直接的社會(huì)反饋，影片難以適銷(xiāo)對(duì)路。1984年，中央發(fā)布全面開(kāi)展城市經(jīng)濟(jì)體制改革的決定，確定電影業(yè)的企業(yè)性質(zhì)，可通過(guò)銀行貸款籌資，獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧，擴(kuò)大了企業(yè)自主權(quán)，制片業(yè)向開(kāi)放型、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型經(jīng)濟(jì)策略轉(zhuǎn)化。國(guó)營(yíng)制片廠在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代留下的種種弊病越發(fā)明顯，難以適應(yīng)變化的形勢(shì)。

2、第二階段：十一屆三中全會(huì)至2004年

隨著十一屆三中全會(huì)召開(kāi)，尤其是1993年，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型大背景之下，我國(guó)電影的市場(chǎng)化也逐漸被提上日程，開(kāi)始進(jìn)行市場(chǎng)化探索，實(shí)行行政指令與市場(chǎng)調(diào)節(jié)相結(jié)合的雙軌制運(yùn)行模式。1996年，影視制作經(jīng)歷了更大程度的革新，開(kāi)始允許社會(huì)資本參與。隨著市場(chǎng)的開(kāi)放，競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈，在1997年投放市場(chǎng)的100多部國(guó)產(chǎn)影片中，僅有15%盈利。電視劇的制作數(shù)量呈猛增態(tài)勢(shì)，但題材雷同、粗制濫造，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

中共十五大以后，影視業(yè)加大了改革力度，加快企業(yè)間重組、聯(lián)合，建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，加快股份制改造。2000年，蓬勃發(fā)展的電影產(chǎn)業(yè)開(kāi)始暴露出既定政策法規(guī)的陋弊。從國(guó)內(nèi)主要電影制片廠的投融資狀況來(lái)看，上海電影制片廠2001年拍攝影片的總投資額共計(jì)3258萬(wàn)元，而自有資金就高達(dá)2187萬(wàn)元，占總投資額的67.1%以上，北京紫禁城公司的自有資金也在50%以上。自有資金所占比例最小的是長(zhǎng)春電影制片廠，僅有14.8%，但其總投資額基數(shù)較小，只有1350萬(wàn)元?？傮w看來(lái)，2001年各大電影制片廠影視制作的投融資情況都相對(duì)緊張。

從2002年起，電影產(chǎn)業(yè)開(kāi)始了從制片、發(fā)行到放映的改革，直到2003年得到全面延續(xù)和提升，成為中國(guó)電影改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型極為關(guān)鍵的一年。長(zhǎng)期以來(lái)政企不分、管辦合一的現(xiàn)象，受到了相關(guān)主管部門(mén)的大力重視。為更好適應(yīng)市場(chǎng)需求，為電影產(chǎn)業(yè)深化改革提供良好的政策扶持，2003年廣電總局第20號(hào)令《電影制片、發(fā)行、放映經(jīng)營(yíng)資格準(zhǔn)入暫行規(guī)定》，意在拓寬電影投融資渠道，調(diào)整完善電影投融資政策，搞活電影流通領(lǐng)域，電影產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的商業(yè)運(yùn)作和市場(chǎng)影響有了顯著擴(kuò)大。隨著人們對(duì)精神文明的追求日漸顯露出來(lái)，與電影消費(fèi)日益旺盛形成對(duì)照的是電影制作的相對(duì)空白。電影需求總量的提高拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)資金的投入，產(chǎn)業(yè)資金的投入又反過(guò)來(lái)激活電影產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，形成良性互動(dòng)。

3、第三個(gè)階段：2005年至今

2005年，電影行業(yè)的管理觀念以及政策觀念都有了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，政策法規(guī)都獲得了最大限度的開(kāi)放。4月出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》，極大地鼓勵(lì)和支持了非公有資本進(jìn)入文化市場(chǎng)，正式標(biāo)志著國(guó)營(yíng)企事業(yè)占據(jù)單一化的投融資局面正在逐步瓦解，政府對(duì)資金的管理也從單一制向多元制邁進(jìn)，系統(tǒng)內(nèi)資金、國(guó)有資金、社會(huì)資本和外資通通被納入到電影制作投融資的范圍之內(nèi)，并開(kāi)始股權(quán)化的嘗試。到2005年年底，全年電影制作業(yè)投融資總額高達(dá)50億元，比2004年上漲了25%。2009年10月14日，華誼兄弟以每股28.58元的價(jià)格在A股創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，共募得資金12億元，其中6.2億元用于影視劇的拍攝制作。中影集團(tuán)也在同年進(jìn)行國(guó)有電影集團(tuán)轉(zhuǎn)企改革，形成與民營(yíng)影視公司、中外合資影視公司等多種所有制百花齊放的市場(chǎng)環(huán)境。

通過(guò)梳理與回顧，我國(guó)的影視制作投融資遵守有步驟、漸進(jìn)式的準(zhǔn)入方式，從單一國(guó)家所有制向多種所有制結(jié)構(gòu)邁進(jìn)，逐步形成競(jìng)爭(zhēng)、有序的市場(chǎng)格局，政府職能也逐漸轉(zhuǎn)向宏觀調(diào)控和管理。

二、我國(guó)影視制作投融資發(fā)展現(xiàn)狀

投融資是指通過(guò)投資融資活動(dòng)，壯大企業(yè)實(shí)力，獲取企業(yè)更大效益的方式，分直接投資和間接投資兩種形式。投融資就是投資和融資，都指項(xiàng)目的資金來(lái)源，因涉及主體不同，所以稱(chēng)謂不同。影視制作投融資就是：為電影、電視劇等其他影視形式的制作籌措足夠資金。我國(guó)影視制作直接融資主要通過(guò)版權(quán)預(yù)售、植入廣告和風(fēng)險(xiǎn)投資等形式實(shí)現(xiàn)。投資方支付版權(quán)預(yù)購(gòu)定金，獲得影視作品發(fā)行權(quán)，實(shí)現(xiàn)融資。植入廣告主要是制片方預(yù)先收取廣告費(fèi)或者影視制作的資金，數(shù)額一般較低。風(fēng)險(xiǎn)投資門(mén)檻較高，需要以發(fā)行商看好其影視作品市場(chǎng)前景為前提，其融資數(shù)額也較低，且風(fēng)險(xiǎn)較高。在實(shí)踐中，間接融資方式仍是影視企業(yè)首選。

1、銀行貸款

影視制作間接融資的途徑主要通過(guò)銀行貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)，然而，由于缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和健全的保險(xiǎn)和擔(dān)保制度，知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)還不成熟，加上銀行融資操作程序比較繁瑣，中小影視制作企業(yè)自身的到期還款能力不高，使得中小影視制作企業(yè)的融資依舊十分困難。除此以外，政府直接或間接投資資金用于制作主旋律影片，此類(lèi)制作機(jī)構(gòu)在資金、政策上都得到一定的照顧。

2、國(guó)際化基金

2007年5月，由中影集團(tuán)和美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（International Data Group）共同建立的IDG中國(guó)媒體基金，首批注入5000萬(wàn)美元資金，用于發(fā)掘和支持中國(guó)的新電影尤其是低成本電影，預(yù)示著中國(guó)國(guó)產(chǎn)影片開(kāi)始拓展海外市場(chǎng)。作為雙方合作的第一部影片《胡同里的陽(yáng)光》，投資金額為600萬(wàn)人民幣，國(guó)產(chǎn)重點(diǎn)影片吸納一定比例的海外投資，在中國(guó)尚屬首次。

3、聯(lián)合制片

聯(lián)合拍片或聯(lián)合制片是指，由中國(guó)境內(nèi)制片公司和境外制片公司通過(guò)不同資本間的合作，共同投資、共同拍攝、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、版權(quán)共有的新型投融資形式。聯(lián)合的方式不僅可以分散制片投資成本以及高額投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，還可促進(jìn)國(guó)內(nèi)外專(zhuān)業(yè)人才的經(jīng)驗(yàn)交流。香港作為中國(guó)大陸主要合拍方，2012年合作的《聽(tīng)風(fēng)者》取得2.4億的票房成績(jī)。2012年，其他聯(lián)合拍攝的影片還有，中影集團(tuán)與美國(guó)環(huán)球影業(yè)共同投資的《太極俠》，以及歐、中、美多方投資合拍的《云圖》?！对茍D》的中方投資人公開(kāi)披露該片的投資比例、分成比例、發(fā)行協(xié)議、版權(quán)期限、及嚴(yán)密的法律制度安排等，被視為中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際制片的一次進(jìn)步。中韓合拍片項(xiàng)目洽談會(huì)也于2012年在北京舉行，宣布未來(lái)將共同完成7部影片的拍攝計(jì)劃。

三、我國(guó)影視制作投融資發(fā)展趨勢(shì)

未來(lái)影視制作投融資的發(fā)展大體有兩大趨勢(shì)，一是資本更加社會(huì)化，二是投資效益最大化。十二五期間，文化產(chǎn)業(yè)被定為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之后，各地的文化產(chǎn)業(yè)基金也蜂擁而起。隨著影視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶有行業(yè)色彩的影視產(chǎn)業(yè)基金也隨之興起，其投資對(duì)象主要為影視行業(yè)的非上市企業(yè)，投資期限通常為三到七年。

1、私募股權(quán)基金

活躍在我國(guó)影視市場(chǎng)的私募股權(quán)基金主要有中華電影基金、紅杉資本、A3國(guó)際亞洲電影基金、韋恩斯坦（TWC）亞洲電影基金等。但由于風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，且沒(méi)有形成完善的退出機(jī)制，中國(guó)影視制作市場(chǎng)PE/VC雖呼聲很高，但基本仍處于觀望狀態(tài)。2012年第一季度僅有一起投資案例，前期獲得投資的公司也大多集中在動(dòng)漫制作公司。截至2011年，國(guó)內(nèi)針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)基金累計(jì)超過(guò)100只，承諾募集資金總額超過(guò)1300億元。鑒于影視產(chǎn)業(yè)基金融資寬松的準(zhǔn)入條件，為影視與資本開(kāi)辟了一條新的路徑，隨著募資的不斷到位，未來(lái)3-5年內(nèi)上千億的資金需要在文化傳媒領(lǐng)域覓出口。

2、尋求上市融資

2007年11月，橙天娛樂(lè)借殼嘉禾娛樂(lè)成功在香港上市，成為國(guó)內(nèi)第一家上市的娛樂(lè)公司。2009年，華誼兄弟在創(chuàng)業(yè)板上市，標(biāo)志著中國(guó)民營(yíng)影視產(chǎn)業(yè)進(jìn)入資本化運(yùn)作時(shí)代。而2010年中影積極籌劃主板上市則標(biāo)志著在資本市場(chǎng)助力之下，國(guó)產(chǎn)影視制作業(yè)走向產(chǎn)業(yè)化道路。2010年10月，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)華策影視登陸資本市場(chǎng)，以每股68元的價(jià)格募得資金12億元，用于影視劇項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)。2012年7月12日，上海新文化傳媒集團(tuán)股份有限公司獲準(zhǔn)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板成功上市，標(biāo)志著上海第一家影視制作公司已成功登陸中國(guó)A股市場(chǎng)。影視企業(yè)通過(guò)上市，不僅可以建立直接的融資渠道，品牌影響力也大幅提升，加強(qiáng)了整合的資源能力。

3、版權(quán)質(zhì)押融資

2007年，《寶蓮燈前傳》與交通銀行北京市分行簽訂了一份以版權(quán)作為抵押的貸款合同，成為我國(guó)第一部版權(quán)質(zhì)押貸款融資的電視劇。2008年5月14日，北京銀行與華誼兄弟簽訂了1億元版權(quán)抵押貸款，這是商業(yè)銀行第一次以電視劇作品版權(quán)增信拓展的擔(dān)保方式為電視劇制作企業(yè)提供的多個(gè)電視劇項(xiàng)目打包貸款。2009年12月18日，中國(guó)電視劇導(dǎo)演工作委員會(huì)在人民大會(huì)堂與中國(guó)民生銀行聯(lián)合舉辦“中國(guó)電視劇導(dǎo)演集體授信簽約暨新聞發(fā)布會(huì)”，楊亞洲、李少紅、張國(guó)立等23名優(yōu)秀電視劇導(dǎo)演共獲得了1億多元的授信額度及授信證書(shū)。無(wú)形資產(chǎn)主要是指版權(quán)、衍生品開(kāi)發(fā)權(quán)、品牌、市場(chǎng)影響力等，影視項(xiàng)目打包“版權(quán)抵押”在國(guó)際上已經(jīng)比較成熟，無(wú)形資產(chǎn)融資也在不斷涌現(xiàn)出新的模式?！?/p>

【基金項(xiàng)目：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目（ZXZY200017）】

參考文獻(xiàn)

①鄧力群主編：《當(dāng)代中國(guó)電影（上）》[M].中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，1989

②《2012中外電影合拍大事記》，http：//news.mtime.com/2012/10/25/1500019.html

③劉冬，《20家PE高價(jià)熱捧海潤(rùn)影視：文化產(chǎn)業(yè)投資“僧多粥少”困局待解》[N].《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，2012.10.15，A13

④黃升民、趙子忠，《2002：透視中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)投資》[J].《現(xiàn)代傳播》，2003（1）

⑤尹鴻、程文，《2011年中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)備忘》[J].《電影藝術(shù)》，2012（2）

（作者：上海交通大學(xué)媒體與設(shè)計(jì)學(xué)院研究生）

責(zé)編：周蕾