■ 本刊編輯部

按照國(guó)家對(duì)全國(guó)光伏裝機(jī)規(guī)模的規(guī)劃，我國(guó)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)全面開花的美好前景已經(jīng)顯現(xiàn)。在一系列支持政策引領(lǐng)下，原來阻礙光伏發(fā)展的并網(wǎng)、電價(jià)等關(guān)鍵問題得到有效突破。然而這些多屬于電站建設(shè)完成后的環(huán)節(jié)，目前，在光伏電站建設(shè)前期，最重要的投融資環(huán)節(jié)尚存在瓶頸和障礙。政策好比游戲規(guī)則，資本是游戲籌碼，沒有資本籌碼，光伏電站開發(fā)商雖然躍躍欲試，也只能暫且袖手旁觀。

因此，對(duì)于新興的光伏產(chǎn)業(yè)，我們不僅需要技術(shù)創(chuàng)新，也需要適時(shí)跟進(jìn)的金融創(chuàng)新。

目前，我國(guó)針對(duì)光伏電站建設(shè)的金融支持比較單一，主要依靠國(guó)開行和極少數(shù)商業(yè)銀行貸款及債權(quán)股權(quán)融資。中國(guó)只有如四大等少數(shù)銀行能提供10年，甚至15年以上長(zhǎng)期貸款，一般的商業(yè)銀行最長(zhǎng)只有5年，這與光伏電站的運(yùn)營(yíng)期限20年不匹配。一方面，對(duì)于光伏行業(yè)，四大銀行看不上，小銀行又做不了；另一方面，光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩帶來的巨大不良銀行貸款等后遺癥一時(shí)難以消除，銀行、債權(quán)、股權(quán)一系列傳統(tǒng)融資方式遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國(guó)家光伏發(fā)展“十二五”規(guī)劃的建設(shè)資金需求，造成融資困難。

金融創(chuàng)新為解決光伏電站建設(shè)融資需求提供了新的空間，這里主要包括金融管理制度創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新,以此構(gòu)筑光伏投融資新平臺(tái)。

對(duì)于國(guó)家支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，國(guó)家相關(guān)金融管理機(jī)構(gòu)應(yīng)采取與時(shí)俱進(jìn)的態(tài)度，允許銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，對(duì)資信可靠的光伏電站開發(fā)商網(wǎng)開一面，通過保險(xiǎn)、抵押、貼息等方式，按適當(dāng)投資比例給予貸款，而非死守教條，“一刀切”地不予放行。

在資本市場(chǎng)成熟的美國(guó)，Solarcity公司從一家名不見經(jīng)傳的光伏產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型為光伏發(fā)電服務(wù)企業(yè)并成為龍頭老大，正是資本市場(chǎng)完善和金融創(chuàng)新支持的商業(yè)模式發(fā)揮作用，Solarcity是成功實(shí)踐光伏電站資產(chǎn)證券化的典范。

阿里巴巴集團(tuán)推出的“余額寶”開創(chuàng)了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品之先河，隨后其他公司的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相繼問世，這種創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品一經(jīng)推出，大受歡迎，導(dǎo)致全民活期存款大搬家的現(xiàn)象，被媒體戲稱“余額寶們”公開從銀行“搶錢”。因此，有人寄希望于通過互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品推動(dòng)實(shí)現(xiàn)光伏資產(chǎn)證券化。

盡管阿里即將推出余額寶二期“定期寶”的消息目前尚未得到阿里官方證實(shí)，但的確由此打開了大眾的想象空間。其激發(fā)的思考將給光伏行業(yè)帶來新的理念突破和模式創(chuàng)新，其效果將不亞于“余額寶”對(duì)基金行業(yè)產(chǎn)生的變革性影響。

光伏電站的特點(diǎn)在于20年運(yùn)營(yíng)期的收入、補(bǔ)貼、成本確定，類似于固定收益產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)金融為平民提供了間接投資光伏電站的便利途徑，使得分散的個(gè)體也可享有光伏電站的運(yùn)營(yíng)收益，從而分散項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、降低投資門檻，引導(dǎo)民間資本流向新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資本投資雙贏，有利于發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的更大作用。

問渠那得清如許，為有源頭活水來。期待國(guó)人智慧能推動(dòng)金融創(chuàng)新，盤活資本，為我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)注入新鮮活力。