徐資超

探究我國(guó)中藥上市公司研發(fā)費(fèi)用披露現(xiàn)狀

徐資超

本文對(duì)我國(guó)中藥行業(yè)上市公司2008-2012年年報(bào)中披露的研發(fā)費(fèi)用信息進(jìn)行手工搜集及分析，列出了中藥上市公司的研發(fā)費(fèi)用披露方面的不足，同時(shí)研究也表明了上市公司研發(fā)費(fèi)用披露在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管下有了很大的改善，最后結(jié)合新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則就中藥上市公司如何進(jìn)行更好的研發(fā)費(fèi)用信息披露給出了政策上的相關(guān)建議。

中藥上市公司；信息披露；研發(fā)費(fèi)用

一、引言

中藥產(chǎn)業(yè)是我國(guó)獨(dú)具特色和優(yōu)勢(shì)的民族產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。趙遠(yuǎn)亮，周寄中等（2009）研究發(fā)現(xiàn)中藥企業(yè)的發(fā)明專利與績(jī)效具有顯著的正向關(guān)系。此外，中藥產(chǎn)業(yè)上市公司的特點(diǎn)：一是中藥企業(yè)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重高。從CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中取得2008-2012年中藥上市公司數(shù)據(jù)處理得出此比重的平均值穩(wěn)定在7%左右，高于國(guó)內(nèi)除金融保險(xiǎn)業(yè)公司5%的平均值，可推出中藥行業(yè)的研發(fā)投入程度高于大多數(shù)行業(yè)。二是中藥上市公司對(duì)研發(fā)費(fèi)用投入越來越多。初云波，馬愛霞（2012）研究發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)的內(nèi)部研發(fā)投入方面總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。中藥企業(yè)是生物醫(yī)藥企業(yè)中一個(gè)重要的組成部分，可推知中藥企業(yè)內(nèi)部研發(fā)投入也會(huì)緊跟整個(gè)生物醫(yī)藥行業(yè)趨勢(shì)。由中藥公司以上特征可見，中藥企業(yè)上市公司的研發(fā)投入在戰(zhàn)略規(guī)劃中占重要地位。而王宇峰（2010）研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出的信息披露具有增量的價(jià)值相關(guān)性，并且研發(fā)支出信息披露質(zhì)量和股票價(jià)格顯著正相關(guān)。高質(zhì)量的披露信息能讓投資者看到公司的研發(fā)投入，進(jìn)而買入股票表示支持。因此，探究中藥上市公司信息披露狀況并提出完善建議，進(jìn)而加大投資者對(duì)中藥企業(yè)的投資力度，這對(duì)中藥這個(gè)民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。

二、研發(fā)費(fèi)用披露現(xiàn)狀

（一）數(shù)據(jù)的來源與選擇

選用了截止到2012年12月31日A股所有主營(yíng)業(yè)務(wù)與中藥相關(guān)的上市公司作為研究對(duì)象，手工搜集并統(tǒng)計(jì)了2008年-2012年上市公司年報(bào)中研發(fā)費(fèi)用披露的情況，剔除5年內(nèi)上市或者退市導(dǎo)致數(shù)據(jù)不全的樣本后，有39個(gè)樣本，財(cái)務(wù)報(bào)表等對(duì)象均來源于巨潮資訊網(wǎng)。

（二）研發(fā)支出披露的整體狀況分析

1.披露程度逐年上升

由表一可以看出，選擇以金額形式披露研發(fā)費(fèi)用的中藥行業(yè)上市公司由2008年的51.28%上升到2012年的94.87%，已有很大改善，但仍有部分公司在財(cái)務(wù)報(bào)表中僅披露研發(fā)項(xiàng)目非財(cái)務(wù)信息，這使得投資者無法找到具體研發(fā)費(fèi)用金額進(jìn)行判斷。

表一 2008-2012年中藥行業(yè)上市公司研發(fā)費(fèi)用披露金額數(shù)

2.資產(chǎn)負(fù)債表中的“開發(fā)支出”科目基本未發(fā)揮作用

由表一可以看出，雖然新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中要求上市公司在資產(chǎn)負(fù)債表中使用“開發(fā)支出”科目進(jìn)行資本化的研發(fā)費(fèi)用披露，但仍有很多公司雖然在資產(chǎn)負(fù)債表中列出這個(gè)科目，但是科目中的金額為0，即并沒有充分利用這個(gè)科目。并且，與2008年相比，2012年選擇在“開發(fā)支出”科目中進(jìn)行披露的上市公司的數(shù)量并無太大變化，說明證監(jiān)會(huì)在這一方面并沒有進(jìn)行監(jiān)管或者說監(jiān)管措施并沒有起到很大作用。

3.披露形式不統(tǒng)一

表二 2008-2012年中藥行業(yè)上市公司研發(fā)費(fèi)用披露形式（公司數(shù)：個(gè)）

由表二可以看出，中藥行業(yè)上市公司的研發(fā)費(fèi)用披露形式很不規(guī)范，但一切皆有改善。第一，未作披露的上市公司數(shù)大幅下降；第二，公司普遍傾向于在董事會(huì)報(bào)告和附注中的管理費(fèi)用部分進(jìn)行研發(fā)費(fèi)用披露，而上市公司在2008年和2009年很少進(jìn)行管理費(fèi)用披露，皆將管理費(fèi)用作為一個(gè)整體在“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流”中披露，而從2010年起大都選擇在管理費(fèi)用中進(jìn)行披露，可能是由于證監(jiān)會(huì)要求將管理費(fèi)用在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中進(jìn)行單獨(dú)詳細(xì)披露的結(jié)果；第三，公司從2010年起披露數(shù)大幅上升，這和證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管影響是分不開的。

由表三可知，很多中藥行業(yè)上市公司選擇多處位置進(jìn)行披露，這樣會(huì)使投資者更容易看到研發(fā)費(fèi)用相關(guān)信息。并且，有披露位置為三的公司數(shù)量在2012年大幅上升，兩處位置進(jìn)行披露的上市公司數(shù)量在2010年有大幅上升，可見證監(jiān)會(huì)對(duì)研發(fā)投入披露的影響，也可見公司對(duì)研發(fā)費(fèi)用披露的重視程度有所增加。

表三 2008-2012年中藥行業(yè)上市公司研發(fā)費(fèi)用披露位置次數(shù)

4.披露內(nèi)容不統(tǒng)一

表四 2008-2012年中藥行業(yè)上市公司披露內(nèi)容

由表四可以看出，大多公司披露了當(dāng)年和以前年度研發(fā)費(fèi)用信息。其中，在統(tǒng)計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)，選擇在管理費(fèi)用中進(jìn)行研發(fā)費(fèi)用披露的公司都披露了當(dāng)年和上年金額，而選擇在其他位置進(jìn)行披露的公司并未都選擇進(jìn)行對(duì)比。

三、研發(fā)費(fèi)用披露建議

第一，上市公司應(yīng)充分利用“開發(fā)支出”科目。財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)負(fù)債表是投資者和證券分析師首先注重的部分，“開發(fā)支出”科目可以讓他們迅速掌握公司研發(fā)費(fèi)用資本化的程度，研發(fā)費(fèi)用只有進(jìn)行資本化之后才表明這部分支出在未來有現(xiàn)金流的回報(bào)，才能加強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心。

第二，披露形式要規(guī)范化。上市公司可同時(shí)在董事會(huì)報(bào)告、管理費(fèi)用、無形資產(chǎn)與開發(fā)支出中進(jìn)行披露，管理費(fèi)用披露的只是研發(fā)費(fèi)用投入的總的金額的當(dāng)年和以前年度對(duì)比，而其他兩處可以進(jìn)行更加詳細(xì)的披露。

第三，研發(fā)費(fèi)用的數(shù)據(jù)披露內(nèi)容應(yīng)具體化。上市公司應(yīng)對(duì)研發(fā)費(fèi)用具體構(gòu)成情況和截止到某一時(shí)間點(diǎn)研發(fā)支出總額進(jìn)行披露，以便于投資者追蹤資金流向，合理保障自身權(quán)益。

第四，加強(qiáng)與研發(fā)相關(guān)的非財(cái)務(wù)信息的披露。在保護(hù)好公司機(jī)密的基礎(chǔ)上，最大程度地披露投入的具體項(xiàng)目名稱、意義、本年度進(jìn)展、前景預(yù)測(cè)等，讓投資者做到心中有數(shù)和對(duì)企業(yè)有一定程度上的客觀判斷。

[1]趙遠(yuǎn)亮等.醫(yī)藥企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)聯(lián)性研究[J].科研管理,2009,(7).

[2]初云波,馬愛霞.我國(guó)生物醫(yī)藥上市公司研發(fā)支出披露研究[J].中國(guó)藥物評(píng)價(jià),2012,(3).

[3]王宇峰.我國(guó)上市公司R&D信息披露及其價(jià)值相關(guān)性研究[D].中南大學(xué)博士論文，2010.

（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）