◎ 韓家清 趙磊（天津股權(quán)交易所，天津300457）

天交所 天津造

◎ 韓家清 趙磊（天津股權(quán)交易所，天津300457）

翻開中國證券市場的歷史，天津是無論如何都繞不開的名字。在100年前，證券交易所就已經(jīng)出現(xiàn)在天津這個北方重要的商埠和金融中心。

100年的變遷，天津的證券市場幾度沉浮。誕生、興盛、衰退、滅亡，再到重生......幾經(jīng)輪回后，100年后的天津，因為天津股權(quán)交易所的到來，再次迎來證券市場的曙光。

歷史的車輪

早期的天津金融業(yè)發(fā)達，票號、錢莊、銀行等金融機構(gòu)眾多，這些金融機構(gòu)對天津經(jīng)濟發(fā)展起到了重要作用，良好的金融業(yè)氛圍也讓天津成為較早成立證券交易所的城市之一。

在如今的和平區(qū)承德道與解放北路交口附近，曾經(jīng)有一座建筑叫六國大飯店，1976年唐山大地震被毀。這座建筑在天津的證券歷史上占有極其重要的地位。天津歷史上四次證券交易所其中有三次就設(shè)在這里。

早在1921年，天津就成立了證券物品交易所。當時的天津證券物品交易所資本200多萬元,分為10萬多股,由天津和上海兩地籌資,先是買賣公債,然后增加了股票交易,曾興盛一時。

1945年1月，天津銀行業(yè)公會組建的華北有價證券交易所設(shè)立在六國大飯店內(nèi)。交易所交易的股票有23種，實際成交較多的有啟新洋灰、開灤礦務(wù)公司、東亞毛呢公司等六、七家公司股票，一年多后被停業(yè)清理。1948年3月14日，天津證券交易所在六國大飯店重新開業(yè)。

1949年1月天津解放，同年5月，新中國的第一家證券交易所——天津證券交易所開業(yè)，于1953年關(guān)閉。六國大飯店結(jié)束了它最光輝的歷史。

六國大飯店所坐落的解放北路，如今仍保留著當年的基本風貌。這條曾被譽為“中國華爾街”的街道當年吸引了許多外國銀行，形成了華北地區(qū)的金融中心。現(xiàn)在的解放北路不僅在向路人訴說著歷史，而且在濱海新區(qū)開發(fā)開放的大好形勢下，逐步重現(xiàn)“中國華爾街”的風采。

天津，這個曾經(jīng)的金融重鎮(zhèn)，如今正在大好的歷史機遇下，在私募股權(quán)基金、融資租賃、外匯管理改革、多層次資本市場建設(shè)等領(lǐng)域突飛猛進，走在當下中國金融創(chuàng)新的前沿。以東疆保稅港區(qū)為代表的融資租賃業(yè)、以中新天津生態(tài)城為代表的外匯資本金意愿結(jié)匯管理改革和以天津股權(quán)交易所為代表的多層次資本市場建設(shè)，已經(jīng)成為天津金融改革創(chuàng)新的路標，帶領(lǐng)天津重振金融業(yè)的雄風。

尤其是多層次資本市場建設(shè)，天津已經(jīng)進行了多年嘗試。天交所的誕生和發(fā)展，不僅僅帶動了天津金融業(yè)的發(fā)展，更直接帶動了整個中國多層次資本市場的建設(shè)熱潮，成為天津金融改革創(chuàng)新一張閃亮的“名片”。

工業(yè)城市的重生

改革開放以來，天津港口優(yōu)勢不斷增強，對外交往進一步擴大。進入新世紀，天津已經(jīng)成為現(xiàn)代化的國際港口大都市和中國北方重要的經(jīng)濟中心城市。尤其是濱海新區(qū)開發(fā)開放之后，在國家級綜合配套改革試驗區(qū)的帶動下，天津邁向了新的歷史舞臺。

就在前不久，京津冀協(xié)同發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，北京的部分核心資源有向天津進行遷移的趨勢，天津再次迎來重大發(fā)展機遇。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要調(diào)整和發(fā)展方式需要轉(zhuǎn)變的當下，如何盡快提高現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟總量中的比重，成為天津當下的首要課題。這其中，金融業(yè)，尤其是多層次資本市場的建設(shè)又是重中之重。

20多年前，在1993年3月8日的天津市政府《政務(wù)參考》特刊第三期上，天津市經(jīng)濟發(fā)展研究所金融發(fā)展研究中心主任李文增曾經(jīng)發(fā)表了《發(fā)展天津股票市場可分為三步進行》的文章，提出了天津應(yīng)爭取開辦類似美國納斯達克的全國性的股票柜臺交易市場的建議，這是改革開放以來，國內(nèi)有文字記載的最早提出柜臺交易市場的文章。

如今，當年學者的建議正在逐步變成現(xiàn)實。天津股權(quán)交易所在2008年的出現(xiàn)和這5年多來的快速健康發(fā)展，彌補了天津在中國證券市場中的尷尬與空白。

李文增認為，在天津建立全國性第三板市場，是新世紀新階段天津與時俱進，加快北方經(jīng)濟中心建設(shè)的必然選擇，也是唯一的現(xiàn)實選擇。天津股權(quán)交易所已經(jīng)進行了非上市股份公司的股權(quán)掛牌交易的實踐探索，這使得天津已經(jīng)擁有了全國性證券第三板市場的建設(shè)資源。

目前，天交所市場400多家掛牌企業(yè)覆蓋全國28個省、直轄市和自治區(qū)，已經(jīng)成為一家全國性的場外交易市場。天交所的出現(xiàn)，帶給了天津這座傳統(tǒng)工業(yè)城市更多新的可能和希望。

天津需要一家交易所，這不僅僅是天津金融業(yè)發(fā)展的需要，更是天津20多萬家中小企業(yè)的呼喚。

天交所的使命

關(guān)于天津企業(yè)上市有這樣一則故事：上世紀80年代和90年代，天津曾經(jīng)是中國自主品牌轎車的象征，天津人用自己的工業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢打造了一個響徹全國的自主轎車品牌，憑借性價比和便捷性在市場中取得了很高的占有率。在企業(yè)發(fā)展的鼎盛時期，產(chǎn)量無法滿足市場的需求。就在這時，有人建議這家企業(yè)上市融資，利用資本市場獲得更大的發(fā)展平臺。然而，與企業(yè)相關(guān)的決策者卻不以為然，認為產(chǎn)品的銷量那么好，沒有必要稀釋股權(quán)。

可市場不等人，隨著國內(nèi)其他自主品牌轎車的崛起，尤其是民營自主品牌來勢洶洶，這家企業(yè)最終錯過了最佳上市時機。后來，這家企業(yè)在1999年實現(xiàn)了上市，但市場占有率已經(jīng)被侵占大半，3年后被收購。如今的這個品牌在某種意義上，更像是20年前天津工業(yè)的象征，而非當今消費者購買自主品牌轎車的首選。

這曾經(jīng)是天津企業(yè)家思維的典型代表：小富即安、敝帚自珍。如果說這樣的思維出現(xiàn)在改革開放第10年、第20年的時候還可以理解的話。那么，在改革開放36年后的今天，天津的資本市場確實需要做些什么。

好在，天交所來了。

天交所誕生于天津濱海新區(qū)，經(jīng)過5年多的健康快速發(fā)展之后，帶給天津的不僅是一個個重要的金融改革創(chuàng)新成果，更大的意義在于：為天津的企業(yè)在“家門口”營造了資本市場的環(huán)境和氛圍，用五年多的時間，潛移默化地改變了天津企業(yè)家的觀念和思維。

天津企業(yè)家所見到的是，天交所在五年多以來的不斷成長，一家家外地企業(yè)踴躍到天交所掛牌融資，走上規(guī)范發(fā)展的良性軌道，從而提升了企業(yè)的品牌知名度，擴展了企業(yè)的視野。

也許，當年他們并沒有注意到這個就在自己身邊的平臺，但如今，這個生機勃勃的市場已經(jīng)走在了全國前列，培育了400多家中小微企業(yè)成長。天津的企業(yè)家們，已經(jīng)無法忽視天交所的存在。他們的資本意識，正在覺醒。

在2013年之前，天交所的業(yè)務(wù)范圍主要分布在全國其他省市，天津掛牌企業(yè)數(shù)量始終難以明顯增加。但從2013年開始，隨著天交所加大天津市場開發(fā)力度，并且天津中小企業(yè)家的觀念逐漸發(fā)生改變，天交所市場內(nèi)天津掛牌企業(yè)出現(xiàn)了迅猛增長。

從2008年開始營業(yè)至2012年底，天交所市場共吸引了13家天津掛牌企業(yè)，而2013年一年，天津掛牌企業(yè)就增加了11家。2014年伊始，前兩個月的時間已經(jīng)有1家天津企業(yè)掛牌。至此，天津市掛牌企業(yè)累計數(shù)量已達25家。

在天津區(qū)域市場快速成長的背后，不僅僅是企業(yè)家觀念的改變，還有來自天津各級政府的大力支持和對企業(yè)的引導(dǎo)。

今年2月28日，天津市河北區(qū)首家企業(yè)在天交所掛牌。至此，天津市內(nèi)六區(qū)和環(huán)城四區(qū)都實現(xiàn)了有區(qū)內(nèi)企業(yè)掛牌天交所?！昂颖眳^(qū)委區(qū)政府不斷改善中小企業(yè)融資環(huán)境，提高中小企業(yè)融資能力，建立和完善符合中小企業(yè)發(fā)展的融資環(huán)境，促進區(qū)內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。區(qū)政府將一如既往地為中小企業(yè)提供各種便利條件，促進經(jīng)濟長足發(fā)展?！焙颖眳^(qū)副區(qū)長金強如是說。

天交所的出現(xiàn)讓他第一次感覺到資本市場距離河北區(qū)是如此之近?！笆准移髽I(yè)在天交所掛牌開辟了我區(qū)企業(yè)通過資本市場解決融資問題的新途徑，為區(qū)內(nèi)中小企業(yè)快速和可持續(xù)發(fā)展帶來引領(lǐng)示范作用，也標志著全區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級邁出堅實步伐?！?/p>

不僅是河北區(qū)因為天交所實現(xiàn)了資本市場的突破，天津市東麗區(qū)更是把天交所留在了身邊。2月底，天交所東麗運營中心正式揭牌運營，東麗區(qū)的中小微企業(yè)將在“家門口”享受到天交所的貼身金融服務(wù)。

東麗區(qū)副區(qū)長張洪寶表示，“我們之前派了相關(guān)人員去天交所福建和廣東的運營中心進行參觀學習，回來后感觸很深。經(jīng)過多年發(fā)展，天交所的影響力、輻射力和帶動力已經(jīng)明顯顯現(xiàn)?，F(xiàn)在的天交所已經(jīng)‘走出天津，面向全國’，因此，東麗區(qū)決定與天交所合作?！?/p>

無獨有偶，在天交所東麗運營中心揭牌運營的同時，北辰運營中心也在緊鑼密鼓地籌備之中。憑借北辰融資超市的良好基礎(chǔ)，天交所北辰運營中心的揭牌指日可待。

除此之外，西青區(qū)、津南區(qū)、河東區(qū)、河西區(qū)、南開區(qū)、紅橋區(qū)、和平區(qū)，薊縣等天津市各區(qū)縣政府相關(guān)部門都已經(jīng)給予天交所相當高的重視。

中國證券市場已經(jīng)運行了20多年，登陸A股的天津上市公司有40家左右，這個數(shù)量僅僅與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)達的縣級市相當。上市公司數(shù)量少的原因有很多方面，不可否認的是，缺少資本市場的氛圍和環(huán)境是重要原因之一。

天交所，這個從天津走出來的公司制交易所，在國內(nèi)多層次資本市場闖出了一片天地。如今，正在用國內(nèi)領(lǐng)先的運營經(jīng)驗和巨大的資源優(yōu)勢反哺天津，反哺這個昔日的金融中心，準備續(xù)寫天津證券業(yè)發(fā)展的歷史。

天津市金融工委副書記王平曾多次表示，要鼓勵企業(yè)走入資本市場，擴寬融資渠道。圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，扶持科技小巨人企業(yè)和其他民營企業(yè)赴天交所掛牌。

在前不久召開的2014年天津金融重點工作推動會上，明確了要圍繞發(fā)揮要素在市場中的決定性作用，天津市將繼續(xù)激勵企業(yè)充分利用多層次資本市場融資，重點推動企業(yè)采取首發(fā)、借殼、分拆等方式實現(xiàn)境內(nèi)外資本市場上市，推進中小企業(yè)在場外交易市場掛牌交易，促進國有資本合理流動，支持天津股權(quán)交易所發(fā)展壯大。

天津這片中國北方的沃土如今正在煥發(fā)新的生機與動力。在這生機與動力中，天交所將扮演重要的角色，發(fā)揮重要的作用，就像引領(lǐng)中國場外交易市場建設(shè)一樣，做好天津金融改革創(chuàng)新排頭兵，為天津廣大中小微企業(yè)做好金融服務(wù)，重振天津金融中心風采同樣是天交所的歷史使命。

（第一作者為天津股權(quán)交易所副總裁）