友一同發(fā)起了一只“合伙制基金”——“物生宏利”公司型合伙制基金，這只門檻為50萬元的私募基金，由他擔(dān)任基金經(jīng)理，這距離他確定自己的牛股模型不過幾年的時(shí)間。

孟利寧是50后，經(jīng)歷頗為豐富。曾經(jīng)是名軍人，在部隊(duì)待過16年，15歲當(dāng)兵進(jìn)入第二軍醫(yī)大學(xué)，其中8年從事的是醫(yī)藥科研。1986年轉(zhuǎn)業(yè)后到財(cái)政部下屬的財(cái)經(jīng)雜志，做過記者、編輯，期間因?yàn)閻酆秒娪芭c文學(xué)，曾去電影學(xué)院藝術(shù)中心做旁聽生，翻譯了電影劇本《雨人》，與同學(xué)編輯出版過《奧斯卡獲獎劇本集》。不過當(dāng)單位要他做出選擇時(shí)——是繼續(xù)旁聽，還是回單位上班，他沒再堅(jiān)持走電影這條路，而是踏踏實(shí)實(shí)回到雜志社工作，慢慢對股市產(chǎn)生了興趣，中國股市第一人楊百萬的故事可以說激勵了他投身股市。

他現(xiàn)在最青睞的是生物醫(yī)藥概念股，這與他在軍醫(yī)大學(xué)那段科研經(jīng)歷不無關(guān)系，同時(shí)他還掌握了兩大炒股技巧——“黃金坑”與“空中加油”，這讓他在投資中賺錢的比率較高，但他形成這些投資理念的過程也非常曲折。

他在80年代買入第一只股票——眾城實(shí)業(yè)，當(dāng)時(shí)股指只有400多點(diǎn)?！澳菚r(shí)炒股票只是很盲目的，我媽媽和妹夫在家炒股票，經(jīng)常暴漲暴跌，聽他們的故事挺有意思的?！辟I入不久，他便被套，但由于國家出臺股市利好消息，這只股票傳奇般地在1個(gè)月內(nèi)翻倍，使他不但解套，而且5000元本金變成了1萬元。

在1990年代初，跟隨美國的科技泡沫，他迷上了高科技股。當(dāng)時(shí)高科技股正瘋狂，只要有消息傳出，股票立刻就能漲停板，他也清楚，這不過是炒題材，并無業(yè)績支撐，但仍舊盲從地買賣，以至于屢屢賠錢，“會買不會賣，但是買的時(shí)候也不一定買得好?！?/p>

他慢慢觀察到，每輪行情其實(shí)都有龍頭股，他試圖用醫(yī)藥研究的科學(xué)分析方式，去尋找這些牛股的共性。他并不認(rèn)為自己是技術(shù)派，但卻從技術(shù)面找到了一些發(fā)現(xiàn)牛股的方法。

“空中加油”在股票投資中不是新鮮的概念，借用航空技術(shù)的專有名詞，形容股票在快速調(diào)整后猛烈拉升。如何在事前發(fā)現(xiàn)股票有“空中加油”潛質(zhì)才是投資的關(guān)鍵，孟利寧說：“很多大牛股在啟動前會有一個(gè)標(biāo)志性的大陰線，很多技術(shù)派的朋友看到放量的大陰線，往往會減倉甚至逃命，我恰恰發(fā)現(xiàn)這些大陰線往往標(biāo)志著行情的啟動?！?/p>

2007年2月27日的哈投股份讓他第一次從直觀感受上意識到了“空中加油”，當(dāng)天K線出現(xiàn)一根大陰線。他同時(shí)了解到，這實(shí)際上是一只券商影子股，持有方正證券股份，他結(jié)合兩方面因素判斷，這只股票之后很可能會拉升起來，于是在6元左右買入，隨后這只股票翻了10多倍，他記得最高漲到83元，“那時(shí)經(jīng)常漲停板，所以我每天賣一批，一直到83元全部賣光?！?/p>

他還發(fā)現(xiàn)，“黃金坑”是識別“空中加油”的重要標(biāo)志。黃金坑的一般表現(xiàn)是，在行情啟動之前，K線整體下滑，突然有一天跌破所有均線，引起恐慌性拋盤，再跌再引起拋盤，直到跌到底以后，才開始往上漲，“最典型的是，出了第一天下跌陰線的坑口，這個(gè)部分叫‘黃金坑’，100%的龍頭股都是從‘黃金坑’里走出來的，60%都有‘空中加油’?！?/p>

他在投資中反復(fù)測試這一判斷的準(zhǔn)確性，當(dāng)2011年買入海欣股份時(shí)，他感覺基本已經(jīng)可以將“黃金坑”與“空中加油”運(yùn)用自如，并能結(jié)合基本面來操作股票。據(jù)他觀察，海欣股份在2011年年初，連續(xù)三次“空中加油”失敗——明顯是處在“兇悍的搶籌過程”，“我就是第三次‘空中加油’失敗的時(shí)候開始買入，很多高手都在這個(gè)位置跑掉，然后這只股票在1個(gè)多月內(nèi)股價(jià)翻番。”

他之所以敢在這一點(diǎn)位買入，也是因?yàn)樗春眠@家公司的基本面。原本是毛絨產(chǎn)品生產(chǎn)聯(lián)合企業(yè)海欣股份在2002年通過組建與收購醫(yī)藥企業(yè)，進(jìn)軍醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。2010年上半年，醫(yī)藥收入已經(jīng)占到公司主營業(yè)務(wù)收入的41.78%。它的子公司海欣生物技術(shù)與上海第二軍醫(yī)大學(xué)合作研發(fā)的“抗原致敏的人樹突狀細(xì)胞”（APDC），這是我國首個(gè)自主研發(fā)的針對晚期大腸癌的APDC治療性疫苗，二期臨床顯示作用良好，當(dāng)時(shí)正進(jìn)入三期臨床階段?！岸谕瓿傻臅r(shí)候，臨床病例顯示對8種癌癥有效，理論上對所有癌癥有效，而且這種疫苗是內(nèi)援性的，進(jìn)去身體后喚醒病人的免疫功能去殺死癌細(xì)胞，對身體沒有過多損傷，這是它最革新的地方?！边@只股票在2011年1月暴漲，市場普遍認(rèn)為是其疫苗概念的價(jià)值被發(fā)現(xiàn)。

除了摸索出判斷牛股的技術(shù)分析方法外，他在2008年之后將投資標(biāo)的鎖定在了生物醫(yī)藥股。在找到這一目標(biāo)前，他已經(jīng)明確，中國股市有三類股不能碰——銀行、地產(chǎn)、食品。不碰食品股的原因很簡單，安全問題屢屢曝光。不碰銀行股和地產(chǎn)股的原因是，大概五六年前，他在一位中國地方債專家的著作中看到了地方債的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，“地方債已經(jīng)虧掉了全國1年的GDP，當(dāng)時(shí)就是這個(gè)程度，全國機(jī)場、高鐵、公路的虧損，這些最后都會算在銀行頭上?！?/p>

最后他認(rèn)為唯一可靠的就是醫(yī)藥。根據(jù)《投資者的未來》一書，美國市場的經(jīng)驗(yàn)是，從1957年到2003年，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股中，上漲超過1000倍的公司有7家，其中4家都是醫(yī)藥股。在歷史相對較短的A股市場，醫(yī)藥股表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)。

在醫(yī)藥企業(yè)中他將范圍縮小到了生物醫(yī)藥類。好的生物技術(shù)公司能創(chuàng)造好的現(xiàn)金流，不僅被認(rèn)為更具有創(chuàng)新意識，而且相對于制藥公司，它的增長更為迅速?！斑@類醫(yī)藥企業(yè)最容易出重磅炸彈，”孟利寧說，“一些重大頑疾或絕癥，如癌癥、肺炎、艾滋病等，只能通過生物醫(yī)藥來醫(yī)治，這為生物醫(yī)藥企業(yè)的前景創(chuàng)造了難以估量的前景?！?/p>

在生物醫(yī)藥中，他最看好長春高新，他在2009年13元左右的價(jià)格買入。生物醫(yī)藥包括4種——疫苗、基因制藥、單抗制藥、多肽制藥，他通過研究發(fā)現(xiàn)，長春高新除了單抗制藥以外，其他都是中國最高水平甚至是世界最高水平，“長效生長素幾乎是世界唯一的，其他廠家都研制失敗了?！?/p>

長效生長素是長春高新控股公司金賽藥業(yè)研發(fā)的聚乙二醇重組人生長激素注射液，它除了能治療矮小癥外，最吸引人的是，還能抗衰老，“美國用生長素抗衰老的套餐最便宜的要8萬美元，最貴的180萬美元一個(gè)療程，可以想見，該產(chǎn)品在國內(nèi)巨大的市場空間?！?/p>

他看好這只股票的另一個(gè)原因是金賽藥業(yè)的首席科學(xué)家金磊，金磊在美國的博士論文就與生長素有關(guān)，該論文在1994年獲得美國生物學(xué)界最高獎克萊文獎，“全世界生產(chǎn)生長素都用他們的技術(shù)，叫第五代生長素?！彼貒髣?chuàng)辦了金賽藥業(yè)，十幾年來致力于基因制藥。

篩選生物醫(yī)藥股，他最關(guān)心的就是兩個(gè)問題——科研水平與產(chǎn)品，“科研水平必須是世界最高水平，產(chǎn)品能夠形成對市場的壟斷，這種病只有你這個(gè)藥能治，所謂的護(hù)城河、復(fù)合增長都是迎刃而解?！遍L春高新便完全符合他這兩方面要求，“金磊的技術(shù)得到全世界生產(chǎn)廠家的廣泛運(yùn)用，而他們研發(fā)的長效生長素在世界范圍內(nèi)具有唯一性?！?/p>

從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度，他發(fā)現(xiàn)長春高新也與彼得·林奇的“十倍股”概念相匹配?！笆豆伞敝傅氖?，假定估值不變，當(dāng)公司盈利年增長率超過25%時(shí)，10年期間，公司的盈利和股票價(jià)格將上漲約10倍。而長春高新2012年的每股收益是2.56元，10年來復(fù)合增長率是64%。2013年一季報(bào)公布后，它的業(yè)績增長達(dá)到184%。盡管現(xiàn)在長春高新的股價(jià)早已突破百元，但正因?yàn)橛袠I(yè)績作為支撐，他認(rèn)為這只股票應(yīng)該能挑破中國股市的天花板，天花板指的是中國船舶在2007年創(chuàng)造的300元天價(jià)。就在近4個(gè)月以來，長春高新股價(jià)上漲了104%。

自從2009年買入長春高新后，他一直不斷加倉，13元最低價(jià)買的一兩千股一直拿到了現(xiàn)在。陸續(xù)加倉后，長春高新成為他第一大重倉股，倉位達(dá)到50%，但因?yàn)樗墓蓛r(jià)不斷上漲，這只股票已經(jīng)占到其股票市值的80%。在當(dāng)前震蕩市中，他將80%的股票拿著不動，其余20%打短倉，目的是為了追求絕對收益。

他選出的牛股還有在2012年買入的片仔癀，“片仔癀的整個(gè)流通盤是1.4億股，這么小的盤子，但題材卻很多?！保?，治療肝癌的項(xiàng)目已經(jīng)得到了國家博士基金會的資助，與中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院藥物研究所共同研制的金糖寧膠囊一并獲批為國家中藥保護(hù)品種，對治療糖尿病有顯著療效，另外，它還出了祛斑美容護(hù)膚品等等?？吹奖姸嘤c(diǎn)，他感覺片仔癀股票將會有著長期穩(wěn)定的表現(xiàn)。他在2012年56元左右的低點(diǎn)加倉，現(xiàn)在這只股票在他的倉位中占到10%，且已經(jīng)突破144元。

憑借著對股票的出色判斷，以及上電視積累的名氣，他與朋友一同發(fā)起了合伙制基金，“草根股民在出名后不少人都發(fā)了基金，但發(fā)了之后陸陸續(xù)續(xù)虧損的很多，到目前為止，我們的基金是獲利狀態(tài)，因?yàn)槲业幕鹩幸惶鬃约旱墓芾矸椒?。?/p>

他將個(gè)人的投資理念延伸到了基金產(chǎn)品中：宗旨是關(guān)注高成長型的明星企業(yè)，長期投資，動態(tài)持有，主要投資方向?yàn)樯镝t(yī)藥的領(lǐng)軍企業(yè)，包括有突出創(chuàng)新能力的名牌中藥企業(yè)，部分投向新科技、新材料、環(huán)保與新能源，原則上不參與市場的短期熱點(diǎn)，絕對不染指ST和問題股。

他認(rèn)為下半年的經(jīng)濟(jì)形勢非常不樂觀，上證綜指很可能跌破1664點(diǎn)，“現(xiàn)在銀行的泡沫正在被刺破，如果房地產(chǎn)的泡沫也被刺破的話，局面可能就不太可控，到時(shí)即便是長春高新，我們也要減倉，因?yàn)楫?dāng)出現(xiàn)系統(tǒng)性大跌時(shí)，你一個(gè)人完全抵抗不一定有效?！?/p>

孟利寧的投資方法

01/中國很多上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是靠不住的，所以必須弄懂公司的產(chǎn)品有多大市場，能獲得多大利潤，根據(jù)它的前景來判斷股價(jià)。

02/孟利寧有風(fēng)控，但從來不止損，他說他的風(fēng)控在最前沿，只要選股選對了，就不存在割肉與止損的說法，下跌反而是提供的買點(diǎn)。風(fēng)控的第二部是配倉，確定每只股票的倉位，無論在什么情況下，他都必留20%現(xiàn)金，如果出現(xiàn)黑天鵝事件，還有現(xiàn)金買進(jìn)。

03/“空中加油”在股票投資中形容股票在快速調(diào)整后猛烈拉升。如何在事前發(fā)現(xiàn)股票有“空中加油”潛質(zhì)才是投資的關(guān)鍵，孟利寧說：“很多大牛股在啟動前會有一個(gè)標(biāo)志性的大陰線，很多技術(shù)派的朋友看到放量的大陰線，往往會減倉甚至逃命，我恰恰發(fā)現(xiàn)這些大陰線往往標(biāo)志著行情的啟動?！?/p>

04/“黃金坑”是識別“空中加油”的重要標(biāo)志。黃金坑的一般表現(xiàn)是，在行情啟動之前，K線整體下滑，突然有一天跌破所有均線，引起恐慌性拋盤，再跌再引起拋盤，直到跌到底以后，才開始往上漲，“最典型的是，出了第一天下跌陰線的坑口，這個(gè)部分叫‘黃金坑’，100%的龍頭股都是從‘黃金坑’里走出來的，60%都有‘空中加油’。”