央行研究局有關(guān)專家答記者問：溫州金融綜合改革：背景、難點和意義

問：溫州金融改革的背景是什么？

答：“溫州模式”曾是我國市場經(jīng)濟進程中最具活力的經(jīng)濟增長模式之一。改革開放30年以后，由于缺乏適應(yīng)性調(diào)整，溫州經(jīng)濟遭遇發(fā)展瓶頸，在特定宏觀經(jīng)濟背景下出現(xiàn)了企業(yè)家“跑路”和民間借貸風(fēng)波等一系列經(jīng)濟社會問題。為積極化解溫州民間借貸危機，探索民間融資陽光化和規(guī)范化有效途徑，改變中小企業(yè)融資渠道不暢問題，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，為全局性金融體制機制改革積累經(jīng)驗，國務(wù)院于2012年3月28日決定在溫州開展金融綜合改革試驗。

需要強調(diào)的是，溫州金融綜合改革適逢溫州經(jīng)濟下行、借貸風(fēng)波蔓延之際，試驗探索、改革成效和公共預(yù)期等因素交織在一起，引起人們廣泛關(guān)注。試點以來，當(dāng)溫州經(jīng)濟在下行周期中回穩(wěn)重起的速度與社會期望值出現(xiàn)差異之后，輿論開始慢慢轉(zhuǎn)而質(zhì)疑改革的作用和有效性。更有甚者將溫州經(jīng)濟出現(xiàn)的問題歸咎于金融綜合改革，或者將溫州經(jīng)濟紓困無力直接歸因于溫州金融綜合改革。這種觀點過于簡化且存在一定的認(rèn)識誤區(qū)。實際上，一國或地區(qū)經(jīng)濟周期波動是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的綜合結(jié)果。當(dāng)前溫州經(jīng)濟下行態(tài)勢主要是受到溫州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響。溫州經(jīng)濟恢復(fù)較快發(fā)展勢頭、重塑產(chǎn)業(yè)競爭力需要產(chǎn)業(yè)政策、財政政策和金融政策等協(xié)同配合。金融綜合改革的本質(zhì)在于疏通投融資渠道，合理引導(dǎo)民間融資陽光化和規(guī)范化，探索民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域的有效途徑，改進中小企業(yè)金融服務(wù)。通過金融改革試驗，在促進溫州經(jīng)濟社會發(fā)展的同時，為全國金融改革提供經(jīng)驗借鑒。

問：溫州金融改革的目的和意義有哪些？

答：溫州金融綜合改革提出十二項任務(wù)，旨在引導(dǎo)民間資金運作規(guī)范化和陽光化，暢通民間資本與實體經(jīng)濟的渠道，有效提升民間資金向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化的能力，完善專注于小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品創(chuàng)新體系，增強防范和化解金融風(fēng)險的能力，充分體現(xiàn)金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)。

溫州金融綜合改革是一種典型的自下而上的區(qū)域金融改革。開展溫州金融綜合改革，積極化解溫州民間借貸危機，引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，不僅對溫州經(jīng)濟健康發(fā)展至關(guān)重要，而且對于探索區(qū)域特色金融改革，為全局性金融改革提供經(jīng)驗借鑒也具有重要意義。

問：溫州金融改革進展情況如何Y

答：試點以來，溫州圍繞十二項主要任務(wù)，深入謀劃、細(xì)化方案、落實項目，各項工作全面推進并取得了階段性成效。

一是大力推進民間融資規(guī)范化和陽光化。溫州組建了4家民間借貸服務(wù)中心；4家民間資本管理公司；出臺了《浙江省溫州市民間融資管理條例》、《溫州民間融資利率指數(shù)編制方案》（按周發(fā)布溫州民間融資綜合利率指數(shù)，簡稱“溫州指數(shù)”）。溫州金融改革廣場正式開業(yè)，現(xiàn)有托管企業(yè)13家，掛牌交易企業(yè)2家，交易額、交易量位居浙江省前列。設(shè)立溫州市地方金融管理局，主要負(fù)責(zé)對地方金融市場主體的現(xiàn)場檢查和監(jiān)督管理；同時成立金融仲裁院、金融犯罪偵查支隊和金融法庭，形成一套金融管理體系。

二是進一步夯實金融基礎(chǔ)設(shè)施。人民銀行牽頭將征信查詢服務(wù)成功引入溫州市民間借貸登記中心。同時加快農(nóng)戶信用信息采集和電子化進程，目前已采集溫州61731戶農(nóng)戶信息。初步完成金融業(yè)綜合統(tǒng)計信息平臺和溫州金融監(jiān)測報數(shù)平臺兩大系統(tǒng)建設(shè)。2012年12月開始，就部分證券公司、保險公司、融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)行等金融組織已開始試報數(shù)據(jù)工作。溫州定期對外發(fā)布溫州市民間借貸監(jiān)測利率（按季監(jiān)測發(fā)布）。

三是銀行、證券、保險等金融組織體系不斷完善。銀行機構(gòu)方面，溫州銀行引進戰(zhàn)略投資者和增資擴股工作順利推進，己完成內(nèi)部配股72.47%，入股資金總額6.6億元。己開業(yè)村鎮(zhèn)銀行6家，分支機構(gòu)5家。溫州鹿城、龍灣2家農(nóng)村合作銀行均己完成股改總體方案，并上報浙江省政府待批。積極引導(dǎo)泰國開泰銀行等外資銀行到溫州設(shè)立機構(gòu)。推進資金互助社增資擴股。證券機構(gòu)方面，先后成立上海證券和中信證券（13.74，-0.24，-1.72%）兩家分公司，證監(jiān)會已經(jīng)擬訂設(shè)立溫州證券監(jiān)管分局方案。保險機構(gòu)方面，新增保險機構(gòu)3家，全市現(xiàn)有保險機構(gòu)達(dá)46家。

四是不斷提升中小企業(yè)金融服務(wù)水平。加強小微企業(yè)信貸服務(wù)創(chuàng)新，推出股權(quán)、專利權(quán)、海域使用權(quán)、林權(quán)、排污權(quán)、土地承包經(jīng)營權(quán)等多樣化抵質(zhì)押信貸產(chǎn)品，試點開展“增信式”、“分段式”、“年審制循環(huán)貸款”等還款方式，有效破解企業(yè)融資的“貸款難”和“還款難”問題。推動銀企有效對接，召開銀企合力推進會、小微企業(yè)融資服務(wù)推進會，啟動“萬家百億”小微企業(yè)培育計劃。出臺《加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度推進區(qū)域資本市場建設(shè)的指導(dǎo)意見》，推進中小企業(yè)改制規(guī)范工作。溫州市區(qū)域集優(yōu)直接債務(wù)融資合作相關(guān)協(xié)議正式簽署，溫州市政府設(shè)立1億元溫州市中小企業(yè)直接債務(wù)融資發(fā)展基金。

問：很多人都很關(guān)心民營金融發(fā)展問題。比如在溫州由民間資本主發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，民營企業(yè)家希望能實現(xiàn)“銀行家”夢，對此怎么看？

答：目前，社會各界廣泛關(guān)注民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域問題，要求允許民間資本發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行等金融機構(gòu)的呼聲比較高。溫州地區(qū)民間資本充裕、民間金融活躍，需求更為迫切?！秶鴦?wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2012]13號）也明確提出：“鼓勵民間資本發(fā)起或參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等金融機構(gòu)”。

針對社會呼聲，監(jiān)管部門也做了大量的工作。目前，民間資本投資銀行業(yè)金融機構(gòu)沒有政策限制。只要符合股東條件，不論民營資本還是國有資本，都可以對銀行進行投資，而且對投資對象、投資渠道和投資地域都沒有限制。銀監(jiān)會去年7月還將村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行最低持股比例從原來的最低20%降低到15%。

溫州民營企業(yè)家希望實現(xiàn)“銀行家”夢想的本質(zhì)，在金改革過程中體現(xiàn)為民營資本（民營企業(yè)）能否主發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行。一些學(xué)者認(rèn)為，允許民間資本（包括民營企業(yè)）主發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，是貫徹落實國發(fā)[2010]13號文件精神，完善金融市場結(jié)構(gòu)和優(yōu)化金融競爭格局的重要舉措。部分學(xué)者從國際經(jīng)驗梳理角度提出，國際上的金融監(jiān)管部門對發(fā)起設(shè)立銀行及銀行控股公司的審批，主要關(guān)注股東財務(wù)狀況和聲譽，以及高管人員能力和經(jīng)驗，對股東身份并無限制。還有學(xué)者從風(fēng)險防范角度提出，民間資本（包括民營企業(yè)）發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行并不必然產(chǎn)生風(fēng)險問題。防范風(fēng)險關(guān)鍵是建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)、充分的市場競爭環(huán)境和有效的金融監(jiān)管制度。只要制度設(shè)計得當(dāng)，準(zhǔn)入條件合理，日常運營監(jiān)管加強，發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行的區(qū)域試點是可以實現(xiàn)風(fēng)險可控的。

當(dāng)然，也必須注意到村鎮(zhèn)銀行吸收公眾存款，對經(jīng)營安全性要求較高。銀行業(yè)金融機構(gòu)主發(fā)起制度在風(fēng)險防范、失敗救助和業(yè)務(wù)支持等方面具有重要作用。因此，關(guān)于民營資本主發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行問題還有待于進一步深入研究。

問：對于開展個人填外直接投資問題。各方面關(guān)注度也比較高。對此如何香？

答：這也是學(xué)者熱議的話題，普遍認(rèn)為開展個人境外直接投資，有利于形成合規(guī)有序的對外投資渠道，抑制通過非法或“灰色”渠道投資活動，幫助小微企業(yè)更好地走出去；有利于“藏匯于民”，減輕央行購回壓力，拓展境內(nèi)居民個人在全球財富管理和資產(chǎn)配置的渠道，促進跨境資金雙向平衡流動。

近年來，上海、天津和浙江省溫州等對外開放程度和居民收入水平相對較高的地區(qū)先后向有關(guān)部門提出開展相關(guān)試點的意愿和請求。在溫州開展個人境外直接投資，可以為我國放開資本賬戶積累有益經(jīng)驗，為推動人民幣國際化提供支撐。當(dāng)然，開展個人境外直接投資試點涉及資本項目開放問題，對現(xiàn)有外匯管理政策有所突破，需要國家層面統(tǒng)一研究和部署。

問：溫州金融改革過程中需要注意哪些事項？

答：一是要處理好改革與穩(wěn)定的關(guān)系。既要重視民間金融規(guī)范發(fā)展，也要重視正規(guī)金融穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展。對于溫州近期出現(xiàn)的企業(yè)經(jīng)營不善、金融風(fēng)險暴露等問題要予以高度關(guān)注，既要積極推進改革，同時也要穩(wěn)妥處理好金融改革與金融穩(wěn)定關(guān)系。既要推進溫州產(chǎn)業(yè)機構(gòu)優(yōu)化升級，又要通過建立風(fēng)險防范機制來保障經(jīng)濟金融穩(wěn)健運行。

二是要處理好改革創(chuàng)新和政策突破的關(guān)系。溫州金融改革需要在政策框架、利益訴求、改革目標(biāo)等方面尋求合理平衡。在現(xiàn)有政策框架下，通過政策要素組合，也會產(chǎn)生不同效果。例如，充分發(fā)揮正規(guī)金融機構(gòu)作用；積極發(fā)展債券融資和股權(quán)融資；通過鼓勵創(chuàng)新、減少管制等方式激活民營資本活力，保護借貸雙方利益、降低交易成本。

三是要處理好金融發(fā)展和服務(wù)實體經(jīng)濟的關(guān)系。溫州金融改革目標(biāo)是建立一個通道，讓“民間資本之水”灌溉“實體經(jīng)濟之田”。在規(guī)范發(fā)展民間融資過程中，合理有序引導(dǎo)民間資金進入實體經(jīng)濟，將民間資金轉(zhuǎn)化為符合發(fā)展需要的產(chǎn)業(yè)資本，通過金融改革為民間資本提供一個更好的資金運作平臺。地方政府也應(yīng)當(dāng)關(guān)注實體經(jīng)濟，關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展。

問：溫州金融改革能否幫助溫州走出經(jīng)濟困境？

答：溫州經(jīng)濟的困境有其深刻的歷史根源和結(jié)構(gòu)性因素，其中包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級滯后、民間資本外溢、資源要素瓶頸制約較大、家族式企業(yè)影響經(jīng)濟可持續(xù)性、外向型經(jīng)濟模式受外部影響較大等因素，不是單一金融因素能解決的。

溫州經(jīng)濟問題的本質(zhì)是“溫州模式”發(fā)展30年后，因“代際鎖定”導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級跟不上全社會改革步伐，長期陷入粗放式增長困境，在國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢變化影響下衍生的一系列經(jīng)濟社會問題。在巨大的利差面前，溫州企業(yè)沒有守住實業(yè)，身陷經(jīng)濟泡沫而引發(fā)民間借貸風(fēng)波，并將風(fēng)險傳導(dǎo)至金融領(lǐng)域。很多學(xué)者的討論都提到這一點。解決溫州經(jīng)濟問題，關(guān)鍵在于打破“溫州模式”瓶頸，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級是根本出路，溫州實體經(jīng)濟的重振不能僅靠金融支持，除了貨幣信貸政策外，還需要產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、土地政策、貿(mào)易政策、勞動用工政策尤其是當(dāng)?shù)卣?wù)職能轉(zhuǎn)變和效率提高等一系列政策體系的配合，單靠金融的力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

問：如何認(rèn)識監(jiān)管與發(fā)展的關(guān)系，如何助力溫州金融改革？

答：金融創(chuàng)新是提升金融服務(wù)水平和競爭力的關(guān)鍵，對溫州經(jīng)濟增長提供有力支持，已成為溫州經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力之一。監(jiān)管與發(fā)展的關(guān)系，一個重要方面就是如何協(xié)調(diào)監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系。創(chuàng)新與監(jiān)管不是彼此割裂，而是相互銜接，是一個統(tǒng)一體，不可以做絕對化的理解。如果單純強調(diào)創(chuàng)新，而放棄監(jiān)管，就會產(chǎn)生新的風(fēng)險甚至危機，經(jīng)濟效益就無法持續(xù)；如果單純強調(diào)監(jiān)管，放棄創(chuàng)新，就會抹殺金融活力甚至遏制經(jīng)濟發(fā)展。只有正確處理創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系，掌握好二者之間平衡點，在監(jiān)管中創(chuàng)新，在創(chuàng)新中監(jiān)管，才能使創(chuàng)新在有效監(jiān)管基礎(chǔ)之上健康發(fā)展。具體到溫州金融綜合改革上，一方面要在中小金融創(chuàng)新服務(wù)上做文章，破解“兩多兩難”問題；另一方面要在民間融資上，加強金融監(jiān)管和防范，引導(dǎo)民間資本“陽光化”和規(guī)范化。只有協(xié)調(diào)好二者關(guān)系，溫州經(jīng)濟才能又好又快發(fā)展。