硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資傳奇故事：波士頓ARD投資DEC 7萬美元，上市后增值500倍以上；1995年，紅杉投資雅虎100萬美元，4年后回報(bào)為80億美元；2004年，Google上市后，紅杉1250萬美元投資，回報(bào)為50億美元以上；2005年，Accel Partners投資Facebook1270萬美元，上市時(shí)回報(bào)高達(dá)90億美元。

軟銀董事長孫正義前后投資阿里巴巴總共8000萬美元，估計(jì)阿里再次上市之后，其投資回報(bào)率將會(huì)刷新全球風(fēng)投紀(jì)錄。

讓我們解析一下馬云的這場前所未有的財(cái)富盛宴。1999年10月，阿里巴巴獲得第一筆天使投資500萬美元，由高盛公司牽頭，聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)參與。2000年，馬云為阿里巴巴引進(jìn)第二筆融資2500萬美元，來自軟銀、富達(dá)、匯亞資金等6家風(fēng)險(xiǎn)投資商，其中軟銀砸下2000萬美元，阿里巴巴管理團(tuán)隊(duì)仍絕對(duì)控股。2004年2月，阿里巴巴第三次融資，再從軟銀等風(fēng)險(xiǎn)投資商手中募集到8200萬美元。馬云及其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)仍然是阿里巴巴的第一大股東，占47%的股份；第二大股東為軟銀，約占20%；富達(dá)約占18%；其他幾家股東合計(jì)約15%。2005年8月，雅虎與阿里巴巴簽署合作協(xié)議，雅虎以10億美元加上雅虎中國的全部資產(chǎn)，獲得阿里巴巴集團(tuán)40%的股權(quán)，阿里巴巴同意成立雅虎中國運(yùn)營部。2007年11月6日，阿里巴巴B2B部分在香港聯(lián)交所正式掛牌上市，開盤價(jià)30港元，較發(fā)行價(jià)漲了122%，并以39.5港元收盤，較發(fā)行價(jià)漲了192.59%，創(chuàng)下香港7年以來科技網(wǎng)絡(luò)股的神話。

按收盤價(jià)估算，阿里巴巴市值約280億美元，超過百度、騰訊，成為中國市值最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。當(dāng)時(shí)阿里巴巴共發(fā)行8.59億股，占50.5億總股數(shù)的17%。按每股13.5港元計(jì)算，共計(jì)融資116億港元（約15億美元）。加上當(dāng)天1.13億股超額配股權(quán)全部行使，融資額將達(dá)131億港元（約16.95億美元），接近谷歌2003年8月上市融資19億美元的紀(jì)錄。當(dāng)時(shí)，阿里巴巴招股說明書顯示，軟銀持有阿里巴巴集團(tuán)29.3%的股份，而在行使完超額配售權(quán)之后，阿里巴巴集團(tuán)還擁有阿里巴巴公司72.8%的控股權(quán)。

由此推算，軟銀間接持有阿里巴巴21.33%的股份。市值飆升至1980億港元時(shí)，軟銀間接持有的阿里巴巴股權(quán)價(jià)值55.45億美元。若再加上2005年雅虎入股時(shí)曾套現(xiàn)1.8億美元，軟銀當(dāng)初投資阿里巴巴集團(tuán)的8000萬美元回報(bào)率高達(dá)71倍。

2012年5月21日，阿里巴巴與雅虎就股權(quán)回購一事簽署最終協(xié)議。阿里將用63億美元和不超過8億美元新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股，回購雅虎手中持有阿里集團(tuán)20%的股份。馬云及管理層目前約擁有28%的股份，而軟銀擁有約29%的股份。

這份琳瑯滿目的投資列表，大致勾畫了分享馬云財(cái)富盛宴的群賢圖。有人來得早，但是不如來得巧，比如高盛；有人來得早也來得巧，但是去得也早，比如富達(dá)等。真是幾家歡樂幾家愁。

順利的話，未來3～5年，馬云很可能打造出一個(gè)3000億美元級(jí)的超級(jí)企業(yè)，那時(shí)候?qū)O正義更是一個(gè)千億美元級(jí)的投資回報(bào)的新神話。而這個(gè)神話不再屬于硅谷，而是屬于中國！W