就在大洋彼岸的Twitter準備風風光光上市時，其在中國的模仿者新浪，卻正遭受最大的質疑。

近日，新浪被投資評級與估值研究報告發(fā)布網站New Constructs評為10月全球最危險的股票之一。該網站認為，目前新浪高達88美元的股價，與其經濟賬面價值之間的差距已達9倍，遠高于 “非常危險”水平的閾值3.5倍。而且，新浪不斷高企的股價，不僅掩蓋了其開支增長遠遠高于營收增長的虧損事實，還給市場造成了其盈利水平較高、業(yè)務正快速增長的假象。

不得不說，該網站的這一論斷，確實是新浪現(xiàn)在的真實寫照。目前，新浪外表光鮮，憑著門戶大佬的余威，在吸引股市的目光，但實際情況卻是，不斷衰退的門戶早已成了扶不起來的阿斗。

而新浪正舉全公司之力發(fā)展的微博業(yè)務，也是投入大產出少，將新浪拖進了虧損的泥潭，無法自拔。最讓新浪不愿看到的是，微博在微信的沖擊下，影響力大不如前，大有未老先衰的頹勢。

新浪在資本市場不被看好，新浪股價上漲和巨額虧損之間差距甚大，其實只是一個表象，深層次的原因是新浪微博的商業(yè)化進程不利，拖累新浪的整體發(fā)展。

如今的新浪微博一直在社交網絡與社交媒體兩個方向上搖擺不定，一方面想發(fā)揮自己的媒體優(yōu)勢，像Twitter一樣做好社會化媒體平臺；另一方面看到Facebook強大的盈利能力，又忍不住社交方向發(fā)展，而這樣做的后果是，不僅耗費大量資金研發(fā)出一些毫無用處的產品，還使得用戶活躍度大幅下降，降低了微博對廣告主的吸引力，阻礙了流量變現(xiàn)。

另外，雖然新浪微博在探索商業(yè)化上一直動作不斷，包括推出信息流廣告系統(tǒng)、與阿里合作做電子商務平臺吸引中小廣告主等，但都收效甚微，原因除了破壞了用戶體驗之外，還在于其一直沿襲門戶時代的展示廣告方式，無法充分迎合廣告主對新媒體的營銷需求。

其實，新浪微博目前遇到的各種問題，Twitter早就都經歷過了，但它卻始終堅定其社會化媒體的定位，不斷嘗試流行話題推廣、實時搜索、微博應用分成等各種盈利方式，還大力發(fā)展移動廣告業(yè)務，并最終走到了IPO的門口。作為后來者，新浪必須拿出兩把刷子，畢竟，作為最危險的股票，是挺沒面子的一件事。