堅(jiān)持走“獨(dú)立路線”的順豐迎來(lái)了首批外部投資者。

8月20日，中信資本控股有限公司（下稱(chēng)“中信資本”）方面發(fā)布消息稱(chēng)，其與元禾控股及招商局集團(tuán)組成的財(cái)團(tuán)共同投資順豐速運(yùn)（集團(tuán)）有限公司（下稱(chēng)“順豐”），占后者不超過(guò)25%的股份，成為順豐的新股東。自此，順豐實(shí)現(xiàn)了和資本的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，改變了延續(xù)多年的單一股東的身份。

一石激起千層浪，順豐突如其來(lái)的引資動(dòng)作引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。對(duì)此，順豐速運(yùn)副總裁王立順告訴本刊記者，順豐與三家機(jī)構(gòu)屬于戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，將著眼于未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，此次引資不會(huì)改變順豐的戰(zhàn)略方向和品牌主導(dǎo)權(quán)。

對(duì)于什么原因促使順豐接受外部注資的問(wèn)題，王立順的說(shuō)法是，中國(guó)快遞行業(yè)目前保持每年20%的高速增長(zhǎng)，在此背景下，快遞企業(yè)不進(jìn)則退，“市場(chǎng)是不等人的”，順豐與資本結(jié)合是大勢(shì)所趨。

去年以來(lái)，快遞行業(yè)引入資本的動(dòng)作不斷，與順豐構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的EMS和“四通一達(dá)”等都在資本市場(chǎng)上有了不小的動(dòng)作。業(yè)界普遍認(rèn)為，順豐引入外部投資者只是時(shí)間問(wèn)題。而隨著預(yù)言成真，國(guó)內(nèi)快遞業(yè)也正式步入拼資本的時(shí)代。

首次募股

本刊記者了解到，順豐與三家投資機(jī)構(gòu)此前接觸多時(shí)，并于8月初簽訂了協(xié)議，“目前正在按協(xié)議流程推進(jìn)”。對(duì)于投資金額，王立順表示，由于簽訂了保密協(xié)議，不予評(píng)論。不過(guò)，據(jù)一位知情人士私下透露，順豐融資金額遠(yuǎn)高于外界猜測(cè)的80億元，實(shí)際融資金額接近百億元，與去年中郵速遞IPO招股書(shū)計(jì)劃募集99.7億元的資金相差不大。

20年首次以及數(shù)額龐大的募集金額確實(shí)頗為吸引眼球。據(jù)王立順的介紹，三家機(jī)構(gòu)與順豐就未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略已達(dá)成一致意見(jiàn)，“新融資金主要用來(lái)繼續(xù)鞏固并拓展順豐現(xiàn)有的核心業(yè)務(wù)”，如順豐信息系統(tǒng)、中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)（場(chǎng)地、設(shè)備、車(chē)輛和運(yùn)力）、航空樞紐、電商、物流倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施等，并非特別針對(duì)某一業(yè)務(wù)單元。并表示這在決定募資投向之前已形成共識(shí)。

前述知情人士還指出，“在入股之前，三家機(jī)構(gòu)的高管已經(jīng)與順豐集團(tuán)總裁王衛(wèi)有多年的深入交流?！辈⒎Q(chēng)，“不僅是資金，他們?yōu)轫権S帶來(lái)了非常契合業(yè)務(wù)發(fā)展的建議，所以王衛(wèi)才愿意接受他們的入股?！?/p>

一直以來(lái)，順豐以低調(diào)務(wù)實(shí)的風(fēng)格深受資本方青睞，其直營(yíng)模式、航空運(yùn)輸和高端定位使順豐與其他民營(yíng)快遞業(yè)拉開(kāi)距離的同時(shí)，也被資本方廣泛看好。相比于“四通一達(dá)”等國(guó)內(nèi)其他快遞企業(yè)，順豐的業(yè)務(wù)規(guī)模、市場(chǎng)份額等核心指標(biāo)，均成為資本圈愿意對(duì)其投去橄欖枝的重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，2010年順豐的銷(xiāo)售額達(dá)到130億元，成為僅次于EMS的最大民營(yíng)快遞企業(yè)，市場(chǎng)份額約為20%；到2012年，順豐的銷(xiāo)售額突破200億元，市場(chǎng)份額有所擴(kuò)大。王立順表示，順豐保持了30%—40%的年增長(zhǎng)率，期望今年銷(xiāo)售額能達(dá)到300億元。

據(jù)了解，一直堅(jiān)持走高端路線的順豐速運(yùn)擁有30架全貨運(yùn)包機(jī)、5000多個(gè)自營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、150余個(gè)各級(jí)中轉(zhuǎn)站以及1萬(wàn)多臺(tái)營(yíng)運(yùn)車(chē)輛，順豐也從提供標(biāo)準(zhǔn)化的快遞服務(wù)向定制化的綜合物流解決方案轉(zhuǎn)型。一家民營(yíng)快遞企業(yè)的主管對(duì)《IT時(shí)代周刊》評(píng)價(jià)說(shuō)，“順豐直營(yíng)模式的發(fā)展和商業(yè)布局，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，在充足資金的支持下，順豐開(kāi)始邁入提速期?！?/p>

聯(lián)姻國(guó)資

據(jù)介紹，早在2004年，聯(lián)邦快遞（FedEx）進(jìn)入中國(guó)展開(kāi)業(yè)務(wù)之時(shí)即有意以50億元左右的價(jià)格收購(gòu)順豐，但是被王衛(wèi)拒絕，那一年，順豐的銷(xiāo)售額僅為13億元人民幣。此后，也有不少PE和VC接觸順豐，但都被王衛(wèi)拒絕。甚至有傳包括花旗在內(nèi)的很多投資商曾找到他，希望能夠達(dá)到注資順豐的目的，但順豐仍保持“一個(gè)人的企業(yè)”多年。

江南資本創(chuàng)始管理合伙人鐘曉琳是率先公開(kāi)表示“順豐有融資意愿”的投行界人士，但他也聲稱(chēng)“王老板（指王衛(wèi)）只對(duì)國(guó)字號(hào)的PE感興趣”。該觀點(diǎn)得到了漢森世紀(jì)供應(yīng)鏈管理咨詢(xún)副總經(jīng)理黃剛的認(rèn)同，“面臨全球快遞巨頭滲透中國(guó)，國(guó)進(jìn)民退的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及自身多元化發(fā)展的需求，順豐最缺的不是錢(qián)，而是紅色靠山?！秉S剛認(rèn)為此次融資是順豐重要的“紅色戰(zhàn)略”。

相關(guān)資料顯示，三個(gè)股東與國(guó)有資本均存在或多或少的聯(lián)系。

元禾控股和中信資本實(shí)力雄厚，元禾控股的前身是蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)，其核心業(yè)務(wù)包括與國(guó)開(kāi)行合作成立的我國(guó)第一支國(guó)家級(jí)VC母基金，以及我國(guó)規(guī)模最大的天使投資基金和我國(guó)首家科技金融超市。

中信資本方面，其主要股東為中國(guó)投資有限責(zé)任公司、中信國(guó)際金融控股有限公司、中信泰富有限公司和卡塔爾控股公司，中信集團(tuán)下屬企業(yè)占了兩個(gè)位置，而中信集團(tuán)的主管部門(mén)是財(cái)政部，其核心業(yè)務(wù)包括直接投資、房地產(chǎn)基金、資產(chǎn)管理及創(chuàng)業(yè)投資，管理資金超過(guò)40億美元。

招商局集團(tuán)的加入，使得順豐如虎添翼。據(jù)了解，招商局集團(tuán)是駐港大型中資企業(yè)，業(yè)務(wù)主要分布在香港、內(nèi)地及東南亞等地。作為三家中唯一能與順豐業(yè)務(wù)搭上邊的機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)主要集中在交通運(yùn)輸及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、經(jīng)營(yíng)與服務(wù)（包括港口、公路、能源運(yùn)輸及物流）等業(yè)務(wù)。

“順豐在海外6個(gè)國(guó)家開(kāi)辟了業(yè)務(wù)，目前在美國(guó)遇到一些障礙，與招商局集團(tuán)結(jié)盟，對(duì)于解決中建站、拿地方面有幫助，其他方面的資源也可以利用?！币晃豢爝f行業(yè)的資深人士分析。多位受訪的業(yè)內(nèi)人士也表示，借助這三家機(jī)構(gòu)，順豐在穩(wěn)固國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的同時(shí)，可以拓展國(guó)際市場(chǎng)。

外界普遍認(rèn)為，正是這三家投資機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大實(shí)力及國(guó)資背景，才能讓一向獨(dú)立的順豐愿意合作，而順豐看中的，則是他們背后的資源寶庫(kù)。對(duì)此，王立順表示，順豐在資本結(jié)合的過(guò)程中與上述機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略性互補(bǔ)，多一些良性互動(dòng)，希望在國(guó)際、國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的拓展方面做得更好。

拼資本時(shí)代來(lái)臨

近幾年來(lái)，投資民營(yíng)快遞企業(yè)的PE一直比較活躍，但投資體量都不大，單個(gè)投資超過(guò)3億元的比較少見(jiàn)。順豐是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的全直營(yíng)民營(yíng)快遞企業(yè)，接近400億元的估值，一般的民營(yíng)資本根本玩不轉(zhuǎn)，而境外資本由于法律的限定暫時(shí)進(jìn)不來(lái)。

2009年開(kāi)始實(shí)施的《郵政法》明令禁止外商投資經(jīng)營(yíng)信件的國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)，而快遞業(yè)務(wù)是順豐的核心業(yè)務(wù)。對(duì)此，中國(guó)快遞咨詢(xún)網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇說(shuō)，“能拿出那么多錢(qián)，且不急于短期套現(xiàn)的國(guó)資機(jī)構(gòu)成了與順豐結(jié)緣的合適對(duì)象?！?/p>

在順豐選擇背靠國(guó)資企業(yè)“大樹(shù)”之前，其他民營(yíng)快遞企業(yè)在資本方面的布局已經(jīng)陸續(xù)展開(kāi)。2012年8月，申通快遞斥資1.6億元從海航集團(tuán)手中購(gòu)買(mǎi)了天天快遞60%股權(quán)，成為實(shí)際的控股方；今年2月，圓通速遞聘請(qǐng)立信會(huì)計(jì)事務(wù)所為其發(fā)行股票及上市提供全方位的財(cái)務(wù)審計(jì)服務(wù)，據(jù)稱(chēng)，如果進(jìn)展順利，圓通有望在2015年底實(shí)現(xiàn)在A股上市的目標(biāo)。最近，中通速遞董事長(zhǎng)賴(lài)梅松透露，紅杉資本購(gòu)買(mǎi)了中通速遞其中一位股東的股權(quán)。而有快遞“國(guó)家隊(duì)”之稱(chēng)的EMS早已在IPO過(guò)程中募集了99.7億元資金，用于業(yè)務(wù)的拓展。

種種跡象表明，經(jīng)過(guò)價(jià)格戰(zhàn)洗禮后的快遞企業(yè)們，正在以資本的力量來(lái)壯大自己，未來(lái)快遞業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將全面燒至資本層面。