暴風(fēng)影音再次向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起了沖鋒。

7月24日，在北京召開的“老二宣言”發(fā)布會上，自稱既沒“干爹”也沒錢的暴風(fēng)影音CEO馮鑫高調(diào)宣布：暴風(fēng)影音已連續(xù)3年實現(xiàn)盈利，并已于近期向中國證監(jiān)會（CSRC）提交了創(chuàng)業(yè)板上市申請，現(xiàn)在就等著國家IPO放閘了。

據(jù)本刊記者了解，為了給上市創(chuàng)造有利條件，馮鑫此前還進行了一系列股權(quán)調(diào)整，讓暴風(fēng)影音此前獲得的經(jīng)緯中國和IDG美元基金的投資全部轉(zhuǎn)手中信證券旗下金石投資和華為旗下資本，另外還保留了人民幣基金的少許股份。

這是暴風(fēng)影音發(fā)起的第3次上市申請。在2011年下半年，馮鑫就曾稱將在2012年赴美IPO，但因中概股當(dāng)年在華爾街遇冷而讓暴風(fēng)影音在入市前一刻緊急剎車。2012年4月，馮鑫又向創(chuàng)業(yè)板提交了上市申請，但這次申請最終也不了了之。而此番馮鑫再啟上市計劃，業(yè)界普遍認(rèn)為是為了給暴風(fēng)影音“輸血”。

近幾年，在線視頻行業(yè)在“版權(quán)大戰(zhàn)”的紛飛戰(zhàn)火中又掀起了整合并購大潮，優(yōu)酷和土豆聯(lián)姻，人人網(wǎng)收購了56.com，盛大收購了酷6，騰訊視頻和搜狐視頻也憑借資金和品牌優(yōu)勢強勢崛起。

就在網(wǎng)頁視頻風(fēng)光無限之時，客戶端視頻卻日漸式微，多數(shù)走向“賣身”的道路：PPS賣給了百度，PPTV也陷入并購傳聞，風(fēng)行網(wǎng)被上海文廣注資后將重心轉(zhuǎn)移至機頂盒領(lǐng)域，迅雷也想賣掉自己的在線視頻業(yè)務(wù)。這使得如今的客戶端視頻網(wǎng)站中，只剩馮鑫還在堅守。

有業(yè)內(nèi)人士向本刊記者指出，在沒有錢就玩不下去的視頻行業(yè)，盡管暴風(fēng)影音擁有技術(shù)優(yōu)勢，但面對“富二代”對手的步步緊逼，盡快上市已是當(dāng)務(wù)之急。

技術(shù)為王

暴風(fēng)影音成立于2003年，最初業(yè)務(wù)主要是研發(fā)影音播放軟件，因產(chǎn)品能播放幾乎所有格式的視頻而廣受歡迎，曾一度占領(lǐng)國內(nèi)視頻播放器市場70%的份額。2007年，馮鑫將暴風(fēng)影音納入麾下重組為新公司，并依靠暴風(fēng)影音品牌的庇蔭，迅速躋身國內(nèi)視頻播放器第一陣營。

2008年，當(dāng)馮鑫還在享受暴風(fēng)影音帶來的甜蜜果實時，國內(nèi)在線視頻行業(yè)迎來了高速增長期，優(yōu)酷、土豆、酷6、搜狐視頻等企業(yè)為了爭奪行業(yè)地位，各自大肆融資增加帶寬，燒錢拼流量。

與其他企業(yè)動輒數(shù)億美元的融資規(guī)模相比，馮鑫總共只拿到了三輪融資，累計金額不過2400萬美元。因缺少資金，馮鑫對公司究竟是做純粹的客戶端還是進入燒錢的在線視頻領(lǐng)域始終拿捏不定。直到2010年，馮鑫才推出在線播放產(chǎn)品，但這比優(yōu)酷整整晚了3年。馮鑫也坦承，錯過在線視頻行業(yè)發(fā)展的最佳時機，“該打板子”。

“暴風(fēng)影音起步晚，在沒錢沒‘爹’的情況下，我們只能依靠創(chuàng)新和用戶體驗來野蠻生長?！瘪T鑫表示，不同于優(yōu)酷、土豆等網(wǎng)頁視頻網(wǎng)站依靠大量購買視頻內(nèi)容來擴大用戶量的模式，暴風(fēng)影音主要是通過技術(shù)服務(wù)提升觀看的流暢性和清晰度來吸引用戶。

據(jù)了解，近三年，暴風(fēng)影音相繼推出了左眼鍵、3D視頻播放、右耳環(huán)繞聲等一百多項特色功能。暴風(fēng)影音在線產(chǎn)品副總裁崔天龍表示，在播放體驗方面積累的技術(shù)優(yōu)勢是暴風(fēng)影音最大的競爭力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，暴風(fēng)影音前期積累的上億用戶，讓其可以從容地從播放器服務(wù)商向在線視頻業(yè)務(wù)延伸，而“技術(shù)為王”的發(fā)展模式則讓其在其他視頻企業(yè)苦盼盈利之時，能以較低的成本率先盈利，這兩點正是馮鑫再度站在創(chuàng)業(yè)板門口的最大底氣。

上市已是當(dāng)務(wù)之急

業(yè)界普遍認(rèn)為，馮鑫選擇這個時間點再次沖擊IPO，除了暴風(fēng)影音的自身實力達到上市要求外，更重要的是，行業(yè)現(xiàn)狀決定眼下可能是暴風(fēng)影音搭上資本市場的最后一次機會。

馮鑫稱暴風(fēng)影音已連續(xù)三年實現(xiàn)盈利，這在視頻企業(yè)普遍虧損的當(dāng)下，無疑對資本市場有著巨大吸引力。但比較危險的是，主流視頻玩家都已處于盈利邊緣：優(yōu)酷土豆正通過開發(fā)原創(chuàng)節(jié)目和拓展移動內(nèi)容來加速盈利，且已有盈利預(yù)期時間表；搜狐董事局主席張朝陽在年初也表示，爭取在未來18個月內(nèi)實現(xiàn)盈利；此前百度收購PPS，也被認(rèn)為是為了加速視頻業(yè)務(wù)的盈利。針對這種情況，有分析人士就表示，馮鑫想借助盈利能力這一賣點來實現(xiàn)上市，目前是最后的時機。

品牌價值是馮鑫此次上市的另外一個賣點。暴風(fēng)影音通過多年積累的品牌效應(yīng)，用戶規(guī)模躥升至行業(yè)第二位。但在目前視頻行業(yè)的整合大潮中，PPTV、PPS等客戶端視頻網(wǎng)站都已被收購，或正在洽談收購，暴風(fēng)影音卻不在買家的購買計劃之內(nèi)。有觀點認(rèn)為這是因為暴風(fēng)影音在品牌形象上僅僅是一個視頻播放器，與主打網(wǎng)絡(luò)電視的PPTV、PPS相比，其在買家所需要的業(yè)務(wù)整合方面的優(yōu)勢并不明顯。在賣不掉的情況下，要獲得資金支持，盡快上市就成為暴風(fēng)影音的唯一選擇。

業(yè)內(nèi)人士就此分析指出，由于影視資源仍是決定視頻網(wǎng)站點擊率和營收的關(guān)鍵，在內(nèi)容上存在巨大短板的暴風(fēng)影音在上市后可能會加強內(nèi)容方面的建設(shè)。此外，馮鑫或許還將加大對移動視頻的投入。

據(jù)統(tǒng)計，截至去年底，在國內(nèi)4.2億的手機網(wǎng)民中，手機上網(wǎng)人群的占比已由69.3%提升至74.5%，這使得移動視頻正成為行業(yè)熱點，而馮鑫也絕不會錯過這一前景無限的市場。

難有驚喜

馮鑫通過“行業(yè)老二”的噱頭和已實現(xiàn)盈利的賣點引發(fā)了業(yè)界的關(guān)注，但暴風(fēng)影音自身業(yè)務(wù)模式的局限和客戶端視頻網(wǎng)站的日益衰落，使得業(yè)界對其上市后的表現(xiàn)并不抱太大希望。

IT評論人曹悅平就指出，暴風(fēng)影音只是一個播放軟件，它在版權(quán)資源方面缺乏足夠后勁，即便馮鑫通過上市融資來加強內(nèi)容庫的建設(shè)，也難以和優(yōu)酷、騰訊等財大氣粗的企業(yè)抗衡；此外，暴風(fēng)影音在社交化、移動化等方面無重大突破，很容易被QQ影音等具有強大平臺做后盾的軟件所取代。而單一的業(yè)務(wù)模式更使其只能通過廣告來盈利，很難獲得高速增長。

對于馮鑫來說，更大的困境還在于整個客戶端視頻正逐漸被網(wǎng)頁視頻推向絕路。近幾年，隨著寬帶速度的不斷提高，客戶端高清視頻模式的優(yōu)勢正在減弱；而在內(nèi)容投入方面，網(wǎng)頁視頻要比客戶端更愿意下血本；此外，在頁面廣告、內(nèi)容自制能力等方面，客戶端也都無法與網(wǎng)頁視頻相提并論。

目前客戶端視頻的這種發(fā)展頹勢已開始影響到了投資者的投資方向。在PPS委身百度后，就有投資人質(zhì)疑客戶端視頻單獨存在的必要性。而如今申請上市的暴風(fēng)影音也在受質(zhì)疑的行列中。有知情人士向本刊記者透露，近一年來，暴風(fēng)影音在商業(yè)化上遇到困難，很多廣告主并不認(rèn)可其品牌和商業(yè)價值，而此番傳出上市消息，也大有通過炒作提高商業(yè)影響力的嫌疑。

對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，在燒錢的視頻行業(yè)，資金是客戶端視頻永遠的痛，暴風(fēng)影音通過上市籌集資金并不為過，但同樣曾兩度IPO折戟的迅雷已為馮鑫敲響了警鐘——沒有強大的盈利模式和發(fā)展?jié)摿?，即便成功上市，也難以給業(yè)界帶來驚喜。