6月13日，阿里巴巴支付寶悄然上線“余額寶”存款業(yè)務，用戶存留在支付寶的資金不僅能拿到“利息”，且與銀行活期存款利息相比收益更高。

余額寶的“利息”，是用戶通過購買貨幣基金產生的投資收益，其運作流程為：基金公司將其基金直銷系統(tǒng)內置到支付寶網站中，用戶將資金轉入余額寶的過程中，支付寶和基金公司通過系統(tǒng)的對接，為用戶提供基金開戶、基金購買等一站式服務，用戶選擇使用余額寶內的資金購物支付，相當于贖回貨幣基金。整個流程簡單快捷、易于操作。與余額寶進行首期合作的基金公司是天弘基金。

余額寶的推出，是基金渠道銷售的一次創(chuàng)新，打通了個人投資者購買貨基和商品的通道后的便捷性，給客戶提供了一個“百姓理財”的機會。

對支付寶而言，推出余額寶，可以降低其備付金規(guī)模。根據(jù)《支付機構客戶備付金存管辦法》，備付金規(guī)模正在給支付寶注冊資本金帶來壓力。推出余額寶后，用戶將錢從支付寶轉入余額寶，購買貨幣基金，錢由基金管理，收益是投資收益，與支付寶有了區(qū)隔，可以降低支付寶備付金的比例。此外，還可以吸引更多閑散資金涌向支付寶。因為余額寶內的資金能隨時用于網上購物、支付寶轉賬等支付。

值得關注的是，在2012年，10萬元活期儲蓄利息只有350元，而余額寶收益最高可超過4000元，是銀行同檔存款11倍之多。這樣的收益很有誘惑力，等于是余額寶聯(lián)手天弘基金與銀行“搶錢”。

余額寶上線獲得支付寶用戶的追捧。截至6月18日，余額寶用戶數(shù)已經突破100萬，這距離余額寶上線還不到一個星期。可以預計，依托支付寶逾8億注冊賬戶的用戶基礎，余額寶還有很大的發(fā)展空間。

2011年，馬云曾說過一句狠話：如果銀行不改變，我們來改變銀行。今年3月，馬云又表示，要用互聯(lián)網的思想和技術，讓金融回歸服務本質。馬云雖然辭去阿里巴巴CEO職務，但他還在擔任董事長這一要職，他還是阿里互聯(lián)網金融戰(zhàn)略業(yè)務的設計師和推動者。

從戰(zhàn)略角度來說，余額寶是馬云顛覆傳統(tǒng)金融的一顆棋子，是實現(xiàn)其互聯(lián)網金融夢想的又一嘗試。從支付寶到余額寶，馬云整整布局10年。此前，阿里小微金融產品已經染指支付、小貸、擔保、保險等各個領域，支付寶推出余額寶，意味著馬云在金融領域又克一城，開始介入理財領域。

然而，在中國嚴格監(jiān)管金融的當下，余額寶不可避免地引來質疑的口水。余額寶要想立住腳，要想名正言順地開展業(yè)務，還要過四道門檻。

一是賬戶備案。據(jù)中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報，支付寶推出的“余額寶”業(yè)務中，有部分基金銷售支付結算賬戶并沒向監(jiān)管部門備案，也沒有向監(jiān)管部門提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議。監(jiān)管部門已于近期要求支付寶，就此次余額寶業(yè)務所涉及未備案的基金銷售支付結算帳戶限期補充備案，逾期將承擔法律責任。

二是銀行接口。余額寶是一種金融創(chuàng)新，同時也動了銀行的奶酪。支付寶的普通消費賬戶連在多家銀行的接口上，現(xiàn)在將其直接用于基金支付，會沖擊銀行的個人儲蓄、理財?shù)榷喾N業(yè)務。一個可怕的設想是，如果所有銀行儲戶都用貨幣基金管理現(xiàn)金，銀行的收入至少下降一半，那么，大多數(shù)銀行就要關門歇業(yè)。為了生存和發(fā)展，銀行勢必要停掉與支付寶的接口或者限制其交易金額。一旦將基金賬戶和普通消費賬戶嚴格隔離開來，余額寶將在和銀行的博弈中敗下陣來。

三是跨界銷售。監(jiān)管部門規(guī)定，第三方電子商務平臺自行開展基金銷售業(yè)務的，其經營者應當取得基金銷售業(yè)務資格。一般情況下，為了規(guī)避跨界銷售的嫌疑，支付機構都會跳轉到基金公司的直銷網頁上銷售，但余額寶確認轉入金額后，只會出現(xiàn)收款方是天弘基金管理有限公司的字樣。而判斷第三方支付機構是否打擦邊球有個原則，即到底是產品展示在前還是店鋪展示在前，如果是產品展示在前，違規(guī)銷售的嫌疑很大。因此，余額寶面前有兩條路可走，要么改變余額寶的互聯(lián)網應用場景，按游戲規(guī)則出牌，遵守店鋪在前原則，跳轉到基金公司網站上直銷；要么取得銷售資格，名正言順地賣基金，不要躲躲閃閃。

四是信息保護。余額寶客戶個人信息通過支付寶平臺對天弘基金的開放，被天弘基金完全掌握。而對于支付寶的用戶來說，他們可能并不知道自己的身份證號、電話號碼等信息已經流入到天弘基金的系統(tǒng)里。盡管支付寶用戶在注冊余額寶時，用戶協(xié)議里會說收集哪些信息，這些信息可能會向合作的第三方提供，然后用戶點擊同意。但是，實際上很多用戶在注冊時根本不會詳細去看用戶協(xié)議內容，稀里糊涂地同意“賣身”。不同意就無法注冊，這是強人所難。IT法律專家認為，這樣的方式涉嫌泄露用戶隱私。

在銀行正鬧“錢荒”的情勢下，余額寶可謂生不逢時。因此，坊間負面?zhèn)餮陨鯊V。但是，不管有多少金融門檻，馬云搬著支付寶、余額寶這兩塊石頭已經破門而入，馬云的腳步也不會止于余額寶，他的雄心是要做全球互聯(lián)網金融的領頭人，將阿里巴巴打造成一個覆蓋銀行、保險、券商、基金、小貸公司等所有金融機構的巨型數(shù)據(jù)和信用平臺，接下來就看馬云如何規(guī)避政策風險，也要看銀行等傳統(tǒng)金融機構如何接招了。