“貸款利率的‘松綁’，不意味著低利率時(shí)代的開啟，中小微企業(yè)或受益有限?！敝袊?guó)小額信貸聯(lián)盟理事長(zhǎng)杜曉山表示。

7月19日晚，央行宣布取消貸款利率下限的管制。央行決定自2013年7月20日起，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平；取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。另外，對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限。

小微企業(yè)“看得見夠不著”

貸款利率的“松綁”，有人歡喜有人憂？

江蘇一家小微企業(yè)的企業(yè)主陳先生表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著”。

陳先生表示：“銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率一般都是上浮的，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮30%都很常見。即便如此，很多中小企業(yè)仍然貸不到款，只能轉(zhuǎn)向民間市場(chǎng)，民間借貸的市場(chǎng)利率更是高得嚇人，很多企業(yè)是借不到錢也不敢借錢?！?/p>

數(shù)據(jù)也佐證了陳先生所反映的問題。某銀行2012年年報(bào)顯示，該行2012年小微企業(yè)貸款余額2122.18億元人民幣，比上年末增加437.63億元人民幣，增幅25.98%。小微企業(yè)貸款平均利率為基準(zhǔn)利率上浮15.83%，顯著高于公司類貸款平均水平。

分析人士認(rèn)為，貸款利率下限取消，象征意義重于實(shí)際。

“現(xiàn)在貸款額度本來就很緊張，既然上浮30%還有不少企業(yè)在爭(zhēng)取，怎么可能一下子變成下?。俊币患业胤叫糟y行的貸款部經(jīng)理說，央行出臺(tái)的政策可能有其深層的指導(dǎo)意義，但是在短期內(nèi)，很難改變當(dāng)前的貸款現(xiàn)狀。另一家國(guó)有大中型銀行的工作人員也介紹說，他們沒有收到總行關(guān)于這件事的通知，貸款還是按原來的政策執(zhí)行，小企業(yè)貸款多數(shù)是上浮30%，消費(fèi)貸款上浮10%。記者查詢中行、建行、工行等幾家大型銀行的官網(wǎng)看到，各家銀行的貸款利率均和以前一樣，公布的是基準(zhǔn)利率。

銀行界人士說，貸款利率能下浮多少歸根結(jié)底還要取決于存款，如果存款很充裕，貸款額度就會(huì)寬松，在貸款市場(chǎng)供大于求的情況下，銀行會(huì)考慮下浮貸款利率來爭(zhēng)取客戶。從現(xiàn)在看，短期內(nèi)還很難做到這一點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，貸款本來現(xiàn)在就是稀缺資源，低利率的貸款資源會(huì)更多向國(guó)企和大型企業(yè)集中，中小企業(yè)的融資成本反而在短期內(nèi)會(huì)被推高。未來應(yīng)該警惕信貸資金在流入實(shí)體時(shí)出現(xiàn)的馬太效應(yīng)，也就是說大企業(yè)的信貸成本越來越低，反而會(huì)推高中小企業(yè)的融資成本。

利率“松綁”誰受益？

取消貸款利率下限是利率市場(chǎng)自由化的表現(xiàn)，但是對(duì)于好的企業(yè)、優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，確實(shí)是好消息，但對(duì)于中小微企業(yè)，由于生命周期很短、企業(yè)融資難度大，利率的放開或增加了風(fēng)險(xiǎn)因素。某銀行工作人員也表示，能以基準(zhǔn)利率7折從銀行獲得貸款的多是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，國(guó)有大型企業(yè)。因?yàn)檫@些企業(yè)能夠帶給銀行更多的存款和合作項(xiàng)目。

杜曉山對(duì)指出，此次有所松綁的意義，或許是未來存款利率放開之前的步驟。

至于這會(huì)帶來怎樣的變化，杜曉山說，“基本上對(duì)解決中小微企業(yè)貸款難的問題能起一定作用?！钡劣谖磥砝适欠駮?huì)往下走，融資成本會(huì)否降低，“我持懷疑態(tài)度”。杜曉山認(rèn)為，對(duì)于財(cái)務(wù)狀況好的企業(yè)可能是開啟了低利率時(shí)代，但財(cái)務(wù)狀況差的企業(yè)的融資成本卻可能因此而抬高?！爸行∥⑵髽I(yè)，可能它不一定壞，但融資成本可能會(huì)更高。”

杜曉山強(qiáng)調(diào)，中小企業(yè)若要真正改善融資難，還要自身建設(shè)好，需加強(qiáng)自身企業(yè)能力建設(shè)，加強(qiáng)自身資本的厚實(shí)度與健康度。

“放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制”，其中核心一點(diǎn)在于取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平?？梢灶A(yù)見，這勢(shì)必將會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大影響。

首先，從銀行角度來看，打開貸款利率下限，可能使中小銀行為爭(zhēng)取客戶提供低利率貸款，進(jìn)而加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度，降低銀行凈息差水平。不過目前中小銀行在吸收存款方面并不存在優(yōu)勢(shì)，因此估計(jì)在政策推行初期，對(duì)銀行利潤(rùn)的沖擊有限。但是從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，存貸款利率管制的放松會(huì)導(dǎo)致銀行凈息差收縮，不利于銀行業(yè)整體。而且利率市場(chǎng)化也會(huì)改變銀行業(yè)的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)偏好，從國(guó)外的情況來看，會(huì)提升銀行對(duì)更高風(fēng)險(xiǎn)水平，更高收益資產(chǎn)的偏好。

其次，對(duì)企業(yè)來講，最先受益的是國(guó)有大型企業(yè)，其更強(qiáng)的議價(jià)能力能夠獲得更優(yōu)惠的利率。大型國(guó)有企業(yè)的融資成本有望降低；因?yàn)殂y行仍處于強(qiáng)勢(shì)地位，中小型企業(yè)暫時(shí)不會(huì)明顯受益。居民來看，房地產(chǎn)貸款仍受到管制，不過其他消費(fèi)性貸款利率出現(xiàn)放開，有利于刺激消費(fèi)信貸擴(kuò)張。

此外，對(duì)金融市場(chǎng)而言，銀行股可能會(huì)收到影響，畢竟政策對(duì)銀行利潤(rùn)預(yù)期不利。而取消利率管制，特別是降低貸款利率基準(zhǔn)的有效性，可能短期導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格的波動(dòng)。

小微融資難的破解方向

中小企業(yè)融資難問題是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最亟待解決的問題之一。但從短期來看，貸款利率下限的放開，也很難解決中小企業(yè)的資金問題。尤其在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行，以加工制造出口為主的小企業(yè)受到的沖擊還可能持續(xù)的背景下，小微企業(yè)的資金緊張和融資難問題仍會(huì)存在。

細(xì)查小微企業(yè)融資難問題，不難發(fā)現(xiàn)，這其實(shí)是個(gè)世界性的難題，并非中國(guó)獨(dú)有。歸根究底，為了保障資金安全，金融機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)往往要求足夠的抵押品，而對(duì)小微企業(yè)來說，這種要求顯得過于嚴(yán)苛。

確實(shí)，給小微企業(yè)融資不僅僅只能靠著銀行的努力，國(guó)務(wù)院副總理馬凱也強(qiáng)調(diào)，“小微企業(yè)融資難，表面上看是缺錢，實(shí)質(zhì)上是缺信息、缺信用”，要“重點(diǎn)動(dòng)員各方力量，健全和完善增信機(jī)制”，尤其是央行，要加快建立小微企業(yè)信用征集體系、評(píng)級(jí)發(fā)布制度和信息通報(bào)制度。

種種跡象顯示，在后危機(jī)的背景下，中國(guó)政府此番扶助小微企業(yè)的努力算動(dòng)了真格。其實(shí)，在談?wù)搸头鲂∥⑵髽I(yè)發(fā)展的時(shí)候，政府部門首先應(yīng)該要做的是分清楚治標(biāo)與治本。類似于給錢給市場(chǎng)的政策，都屬于治標(biāo)，是救急，而若希望治本，從根本上改善小微企業(yè)的生存環(huán)境，非得對(duì)癥下藥、厘清小微企業(yè)的需求不可。

那么，小微企業(yè)最需要什么呢？顯然，小微企業(yè)最需要公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，以及合理穩(wěn)定的政策預(yù)期。如何約束公權(quán)力是中國(guó)政府最應(yīng)該思考與解決的問題，地方政府吃拿卡要，工商稅務(wù)消防公檢法等部門的輪流騷擾，都使處于弱勢(shì)的小微企業(yè)苦不堪言；更宏觀些，還須打破國(guó)企特別是央企們的行政壟斷。

說白了，要解決小微企業(yè)融資難問題，就需要有系統(tǒng)性思維。系統(tǒng)性的問題并沒有簡(jiǎn)單的解決方案，也不能一蹴而就，而要循序漸進(jìn)，先補(bǔ)齊短板，并在發(fā)展中解決問題。關(guān)鍵是要大力發(fā)展我國(guó)基層金融體系，只有這樣，才能解決數(shù)以千萬計(jì)的小微企業(yè)的融資難。