盡管雙匯海外收購(gòu)案至此以雙匯成功收購(gòu)而告一段落，但在這起事件中，雙匯所經(jīng)歷的事情卻一波三折。這是迄今中國(guó)企業(yè)規(guī)模最大的赴美投資案，也是繼去年萬(wàn)達(dá)收購(gòu)AMC后中國(guó)企業(yè)赴美投資的又一里程碑事件。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日上午10時(shí)，隨著中國(guó)銀行牽頭的40億美元銀團(tuán)貸款按時(shí)交割，標(biāo)志著備受關(guān)注的中國(guó)企業(yè)在美最大并購(gòu)案——雙匯國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱雙匯）并購(gòu)美國(guó)史密斯菲爾德食品公司（以下簡(jiǎn)稱史密斯菲爾德）項(xiàng)目完美謝幕，隨后雙匯與史密斯菲爾德正式簽署并購(gòu)交易生效協(xié)議。

自今年5月29日雙匯和史密斯菲爾德達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，雙匯將以每股34美元的價(jià)格收購(gòu)后者已發(fā)行的全部股份，股權(quán)價(jià)值加債務(wù)價(jià)值總值約71億美元。一石激起千層浪，收購(gòu)事件不僅在國(guó)內(nèi)引起軒然大波，同時(shí)也強(qiáng)烈震蕩著美國(guó)各方神經(jīng)。

雖然收購(gòu)雙方誠(chéng)意十足，但事情發(fā)展并不順利，從美國(guó)民眾擔(dān)憂到國(guó)會(huì)議員質(zhì)疑，從美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)將審查時(shí)間突然延長(zhǎng)到收購(gòu)案遭到史密斯菲爾德大股東反對(duì)，整個(gè)過(guò)程可謂一波三折。

突出審查重圍

雙匯海外收購(gòu)案要想順利完成，通過(guò)美方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查是先決條件之一。在收購(gòu)消息宣布后，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)也開始介入調(diào)查。

該委員會(huì)是美國(guó)財(cái)政部牽頭成立的跨部門機(jī)構(gòu)，涵蓋美國(guó)司法部、國(guó)土安全部、國(guó)防部等部門，負(fù)責(zé)審查外國(guó)企業(yè)在美國(guó)的收購(gòu)行為是否會(huì)損害國(guó)家安全，在過(guò)去的四年里至少否決了三起與中國(guó)公司相關(guān)的收購(gòu)案。

史密斯菲爾德將被中國(guó)公司收購(gòu)的消息讓不少美國(guó)民眾感到“驚訝”、“困惑”。也由此引發(fā)了他們對(duì)收購(gòu)后會(huì)出現(xiàn)食品質(zhì)量問(wèn)題和就業(yè)機(jī)會(huì)流失的擔(dān)憂。更有甚者擔(dān)心在向中國(guó)增加出口后美國(guó)的豬肉價(jià)格會(huì)猛漲。

但在美國(guó)官方人士看來(lái)，這起收購(gòu)則有可能危及國(guó)家安全。據(jù)報(bào)道，愛荷華州的共和黨參議員葛拉斯立表示，讓中國(guó)食品公司控制美國(guó)主要的肉品供應(yīng)商，著實(shí)令人有一點(diǎn)擔(dān)心。葛拉斯立要求聯(lián)邦政府審查這筆交易，包括任何中國(guó)政府可能介入雙匯集團(tuán)的情況。

對(duì)此，史密斯菲爾德公關(guān)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“我們預(yù)計(jì)這筆交易不會(huì)引發(fā)任何有關(guān)國(guó)家安全的擔(dān)憂。”在7月10日美國(guó)參議院農(nóng)業(yè)、營(yíng)養(yǎng)和林業(yè)委員會(huì)舉行的聽證會(huì)上，史密斯菲爾德首席執(zhí)行官拉里·波普更是力陳這一收購(gòu)中美方在出口、就業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的的諸多利益，回應(yīng)質(zhì)詢，從而促使收購(gòu)案順利通過(guò)聽證會(huì)審查。

在調(diào)查期間，雙匯收購(gòu)案同樣受到來(lái)自各方的阻力，7月初，美國(guó)密蘇里州州長(zhǎng)尼克松否決了關(guān)于允許外國(guó)人購(gòu)買農(nóng)田的9號(hào)議案。造成雙匯收購(gòu)案的法律障礙。

隨后，包括密蘇里農(nóng)場(chǎng)危機(jī)處理中心、食品及飲水監(jiān)視機(jī)構(gòu)以及內(nèi)布拉斯加州農(nóng)民聯(lián)盟等17個(gè)民間團(tuán)體聯(lián)名寫信給美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)，要求其否決該收購(gòu)案。這些團(tuán)體包括密蘇里農(nóng)場(chǎng)危機(jī)處理中心、食品及飲水監(jiān)視機(jī)構(gòu)以及內(nèi)布拉斯加州農(nóng)民聯(lián)盟，他們表示收購(gòu)案會(huì)損害美國(guó)當(dāng)?shù)厥称钒踩?，造成?jīng)濟(jì)損失并威脅國(guó)家安全。

雖然麻煩不斷，但仍然有好消息傳來(lái)。美國(guó)時(shí)間7月12日早晨，史密斯菲爾德發(fā)布公告稱，完成上述收購(gòu)所需經(jīng)過(guò)的“哈特-斯科特-羅迪諾（HSR）反壟斷改進(jìn)法案”等待期已經(jīng)結(jié)束。根據(jù)法律規(guī)定，該收購(gòu)案可以被視為通過(guò)調(diào)查。

雖然順利通過(guò)了反壟斷調(diào)查，但美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)顯然對(duì)收購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，7月下旬，委員會(huì)突然將審查期延長(zhǎng)45天。據(jù)稱，?？松じヂ謇飱W立法為其對(duì)潛在威脅國(guó)家安全的收購(gòu)審查延期提供了法律依據(jù)。

正所謂好事多磨，在經(jīng)歷了第二階段審查后，9月6日，史密斯菲爾德食品公司宣布，雙匯收購(gòu)交易獲得美國(guó)聯(lián)邦政府的批準(zhǔn)。而此前收購(gòu)案也已獲得烏克蘭政府許可。據(jù)此，本次收購(gòu)已通過(guò)了所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。

大股東曾強(qiáng)烈反對(duì)

在本次收購(gòu)進(jìn)程中，不僅要面對(duì)外部的巨大壓力，來(lái)自史密斯菲爾德股東的挑戰(zhàn)同樣不容小覷。

收購(gòu)事件宣布后，史密斯菲爾德各大股東的反應(yīng)也表現(xiàn)不一，6月4日，早前曾提出要分拆豬商史密斯菲爾德的康地谷物公司突然轉(zhuǎn)變態(tài)度，力挺雙匯的收購(gòu)。

康地谷物公司稱，在收購(gòu)?fù)瓿珊髮⑼顺鰧?duì)該豬商的持股。資料顯示，該公司對(duì)史密斯菲爾德持股為5.8%，僅次于私募基金黑石的持股量，為史密斯菲爾德第二大股東。

這一最新表態(tài)和它早前的決定截然不同，康地谷物公司在3月時(shí)要求史密斯菲爾德將公司分拆以釋放股東價(jià)值。

無(wú)巧不成書，在雙匯收購(gòu)消息發(fā)布不久，史密斯菲爾德的一個(gè)主要基金投資者Starboard希望放棄對(duì)雙匯出售協(xié)議，而是將公司一分為三。這也成為今年以來(lái)史密斯菲爾德第二次被大股東要求進(jìn)行分拆。

據(jù)了解，Starboard目前持有史密斯菲爾德5.7%的股權(quán)，為公司大股東之一。其希望公司將業(yè)務(wù)分拆為美國(guó)豬肉加工、生豬養(yǎng)殖以及鮮肉和包裝肉的國(guó)際銷售，然后再行出售，其每股價(jià)值將達(dá)到44-55美元，遠(yuǎn)高于雙匯提出的每股34美元。

6月17日，史密斯菲爾德發(fā)布聲明稱，公司已經(jīng)收到大股東Starboard要求放棄出售、轉(zhuǎn)而對(duì)公司分拆的公開信。但史密斯菲爾德董事會(huì)認(rèn)為，與雙匯的合并最符合公司及股東利益，并重申建議股東通過(guò)與雙匯的合并案。

Starboard顯然并不甘心，有外媒援引知情人的話稱，Starboard已經(jīng)聘請(qǐng)兩家并購(gòu)咨詢公司幫助其為史密斯菲爾德股東達(dá)成更好的交易，它們的任務(wù)是為史密斯菲爾德分拆成的三部分業(yè)務(wù)尋找買家。

與此同時(shí)，史密斯菲爾德宣布，雙匯整體收購(gòu)案法定等待其他潛在投資者報(bào)價(jià)的時(shí)效已過(guò)，又指出這次出售已得到墨西哥與波蘭的反壟斷批準(zhǔn)。

收購(gòu)的另一個(gè)主角雙匯為了能順利籌齊資金，于8月30日宣布已與由8家國(guó)際及本地銀行組成的銀團(tuán)簽署了一筆40億美元的銀團(tuán)貸款協(xié)議，該筆款項(xiàng)將用于收購(gòu)，收購(gòu)進(jìn)程進(jìn)一步加速。

9月3日，Starboard表示，其已收到來(lái)自第三方有意收購(gòu)史密斯菲爾德各部分資產(chǎn)的書面表示，這些交易的整體價(jià)值高于雙匯提出的每股34美元的交易。并因此嘗試迫使史密斯菲爾德推遲即將在9月24日舉行的特別股東會(huì)議，但史密斯菲爾德董事會(huì)只允許在股東批準(zhǔn)該交易前尋找替代交易，而Starboard的計(jì)劃是獲得更多的時(shí)間來(lái)尋找不同的買家。

隨著收購(gòu)交易被美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)審查批準(zhǔn)，史密斯菲爾德食品公司股東特別大會(huì)召開日期也逐漸臨近，Starboard的反對(duì)也越來(lái)越顯得蒼白無(wú)力，其于9月20日被迫表示，已經(jīng)放棄了阻止雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德的計(jì)劃，至此，有關(guān)雙匯收購(gòu)交易的最后一個(gè)威脅也宣告終止。

在9月24日舉行的史密斯菲爾德特別股東大會(huì)上雙匯收購(gòu)案毫無(wú)意外地闖關(guān)成功，參與投票的股東中超過(guò)96%投了贊成票。史密斯菲爾德當(dāng)天發(fā)表聲明說(shuō)，投贊成票的股東股份占公司流通普通股總股份的76%。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日上午10時(shí)，由中國(guó)銀行牽頭的40億美元銀團(tuán)貸款按時(shí)交割，標(biāo)志著雙匯并購(gòu)案最重要的融資環(huán)節(jié)順利完成，隨后雙匯與史密斯菲爾德正式簽署并購(gòu)交易生效協(xié)議。

根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，雙匯國(guó)際將從史密斯菲爾德的股東手中購(gòu)得全部股份，收購(gòu)結(jié)束后史密斯菲爾德的普通股將不再公開交易，史密斯菲爾德將作為雙匯的全資子公司運(yùn)營(yíng)，但依然保留史密斯菲爾德這個(gè)品牌。

這是迄今中國(guó)企業(yè)規(guī)模最大的赴美投資案，也是繼去年萬(wàn)達(dá)收購(gòu)AMC后中國(guó)企業(yè)赴美投資的又一里程碑事件。