預(yù)計連玉米1401合約因供給壓力凸顯，還處于下行通道中，中長期下跌行情的底部預(yù)估為2270元/噸。

首先，國內(nèi)玉米全年供給有余，進口快速增加，沖擊國內(nèi)玉米市場。目前國內(nèi)玉米已進入灌漿乳熟期，大部分產(chǎn)區(qū)天氣較適宜玉米生長。從調(diào)研信息反饋看，雖然前期東北玉米生長遭受災(zāi)害，但總產(chǎn)量估計仍超過去年。具體估計而言，吉林、黑龍江玉米產(chǎn)量有一定程度的增長，遼寧、內(nèi)蒙古玉米產(chǎn)量可能與去年持平或略減。已有有關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)估，我國今年玉米產(chǎn)量比上年增長4.6%，達到創(chuàng)紀錄的2.15億噸。

進口方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2011年玉米進口量約為175萬噸，2012年數(shù)據(jù)我國玉米進口量將近為546萬噸，漲幅212%。2013年5月我國進口玉米66.61萬噸，遠高于上年同期的13.76萬噸，同比增26.01%。7月進口量7.27萬噸，環(huán)比增829%。另一個需要注意的問題是我國優(yōu)質(zhì)玉米匱乏，加上國家臨時天量收儲，市場流通的優(yōu)質(zhì)糧已很少，所以貿(mào)易商勢必通過進口渠道，彌補對優(yōu)質(zhì)玉米需求。

因美國玉米種植面積突破歷史新高，該國供給走向?qū)捤桑由嫌衩咨茉葱枨笄熬懊悦?，造成需求低迷，CBOT玉米也呈下跌行情。這倒使玉米進口成本得以降低。以CBOT1309合約期價計算，進口完稅價為2000-2014元/噸，遠低于國家2260元/噸的收儲價，利潤約有400多元/噸。貿(mào)易商確有進口玉米的動力。因此，預(yù)估下半年大量進口美玉米，補充國內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米缺口。

其次，深加工消費方面，自春節(jié)過后，深加工產(chǎn)品消費便進入淡季，至今未見任何起色。國內(nèi)酒精價格跌入近三年來低點，副產(chǎn)品市場走貨緩慢。受經(jīng)濟不景氣影響，下游需求持續(xù)疲軟。近期國內(nèi)酒精價格繼續(xù)下探低位，長春淀粉2820元/噸，加工虧損約168元/噸，黑龍江西部地區(qū)酒精出廠價5500-5550元/噸，較月初下跌50-100元/噸，也是2010年初以來的最低點?？烧J為深加工依然前景不妙，恐怕還無法有效提振玉米消費。

按目前國內(nèi)生豬均價16.3元/公斤，玉米均價2374元/噸計算，國內(nèi)豬糧比為6.5∶1，高于5.5∶1的黃色預(yù)警線，規(guī)?；B(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤扭虧為盈，這將使生豬后市供應(yīng)充足，預(yù)計補欄將會有所增加，只是能繁母豬數(shù)量略減，但無疑還處高位，這預(yù)示著后市生豬存欄量仍有增加的潛力。就養(yǎng)殖業(yè)消費方面，該階段屬于在“豬周期”尾聲，生豬價格有望逐漸回升。7-9月份將是重要的生豬育肥階段，在此期間生豬采食量將達到最大值，這會增加飼料消費量。不過，2013年下半年，雖然生豬價格回暖，但由于規(guī)模化養(yǎng)殖已經(jīng)在一定程度上能克服豬價波動，使豬價相比以往更顯平穩(wěn)，豬價V型反轉(zhuǎn)倒不太可能見到。因此，玉米的飼料需求將平穩(wěn)增加，這會使玉米價格難有太大驚喜。