雙匯國際以71億美元價格擬收購全球最大生豬和豬肉供應(yīng)商史密斯菲爾德一時引來市場極大關(guān)注。如果一切順利，雙匯董事長萬隆或許能在接手漯河肉聯(lián)廠的第30個年頭，把自己“中國屠夫長”的稱號變成“國際屠夫長”。

2013年5月29日，雙匯國際宣布以71億美元的價格收購美國最大的豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德。在萬隆看來，這筆“小豬吃大豬”的收購，是他退休前給股東最大的禮物。

“這是一樁自然而然的交易。雙方彼此十分了解，已經(jīng)展開了多年的交流合作?！?月31日，在河南漯河雙匯集團的會客廳里，萬隆提起他和史密斯菲爾德兩任CEO之間的交情。在1990年代，萬隆就曾到前任CEO家中做客，伴隨著這次交易的公布，二人的合影也被特意擺在會客廳。

“我們只是殺豬賣肉的”

按照史密斯菲爾德現(xiàn)任CEO拉里·波普（Larry Pope）的說法，兩家公司在4年前就討論過合作事宜。萬隆也確認說：“過去，我們曾經(jīng)想買它的一些股份?！?/p>

讓萬隆最終有機會全面接盤，是史密斯菲爾德管理層與大股東的分歧。今年3月，最大的股東康地谷物公司希望史密斯菲爾德通過分拆來釋放價值：將利潤率較低的生豬生產(chǎn)業(yè)務(wù)分離，集中精力在業(yè)務(wù)穩(wěn)定、高利潤率的豬肉和包裝食品上。這一分歧，讓史密斯菲爾德有了出售的想法，而中國老朋友萬隆的承諾給波普吃下了定心丸——管理層不變、品牌不變、不裁減員工、不關(guān)閉工廠。

現(xiàn)在，萬隆仍然是每天八九點，圍著雙匯大廈前的水滴雕塑轉(zhuǎn)圈散步。和以前不同的是，他在散步時應(yīng)該能聽到更多下屬來自美國的報告。

目前，雙匯國際高管仍駐扎在美國，配合審批工作、完成法律流程以及和大股東接洽。這樁創(chuàng)下中美間交易記錄的并購，還需要獲得多項條件才能成行：包括史密斯菲爾德股東批準，美國外國投資委員會審批，滿足美國現(xiàn)有外國反壟斷和反競爭的現(xiàn)有法律。

中國企業(yè)在美并購、投資被拒案例不少：三一集團旗下羅爾斯計劃在美國建設(shè)風(fēng)電場，因與一海軍基地接近為理由被否決；2011年華為被要求撤回對三葉公司資產(chǎn)收購；更早以前中海油并購美國尤尼科也被拒。

在交易公布后，來自美國的各種分析、質(zhì)疑蜂擁而至：管理層是否為保護自己而接受收購、交易是否低估了股票價值……在過去幾天里，雙匯的管理層收集、匯報著外電的一切信息。

“我們只是殺豬賣肉的。”聽著外界各種關(guān)于審批障礙的猜測后，萬隆堅持認為自己管理的公司非常簡單，不會引起美國的質(zhì)疑。

71億美元組成尚在商議中

如果不談工作，73歲的萬隆和其他老人沒有什么不一樣——愛鍛煉，喜歡驕傲地談起孫子、孫女。隨身攜帶的計步器顯示，萬隆每天要走一萬步。早上，他會先步行在廠區(qū)轉(zhuǎn)一圈，早餐后再到水滴雕塑下散步。當(dāng)然，他通常不是一個人，一些下屬要在這時向他匯報工作。

盡管已經(jīng)遠遠超過退休年齡，萬隆的工作量仍是很多年輕人無法想象的，他周末幾乎不休息，只要不出差，就在辦公室上班。工作一天后，回到家通常是晚上以后。交談中，完全感覺不到他對閑暇生活的向往，這位在雙匯集團擁有絕對權(quán)威的創(chuàng)始人在談及雙匯的明天時是如此滔滔不絕，好像他從未想過要退休。

萬隆說：“現(xiàn)在不是鼓勵中國大企業(yè)要走出去嘛？到美國收購或投資是很有價值的。因為美國資源充足，市場也比較穩(wěn)定，技術(shù)先進，人才濟濟，對我們來講是一個很好的機遇。”

對于這樁交易，萬隆的開心是遠遠多過擔(dān)心。下屬跟萬隆開玩笑：“美國媒體都是喜歡拿名人開玩笑的，說不定要出漫畫拿萬總來開玩笑了，證明你是名人了?！比f隆聽完哈哈大笑。

萬隆的開心，還應(yīng)該在于不錯的價格（每股34美元）和銀團的支持。萬隆說：“這個價格是我們通過美國中介機構(gòu)，研究了幾個月，反復(fù)推敲得出的。我們的目的是想把它收購過來，太低了，他們不會賣；太高了，我們不劃算。價格是經(jīng)過反復(fù)評估的，國際顧問機構(gòu)也給我們反饋建議，覺著價格還是合適的。”

71億美元收購價中，包括47億美元現(xiàn)金，和承擔(dān)史密斯菲爾德24億美元債務(wù)。據(jù)萬隆介紹，多家大型銀行參與其中，他說：“幾家比較大的金融機構(gòu)在安排資金的事情，究竟哪家出多少，還在安排之中?，F(xiàn)在是資金都有了。雙匯國際自己要出多少資金，也還要和國際銀團商量。最終多出還是少出，過幾天就知道了?！卑涂巳R和摩根士丹利是本次交易的財務(wù)顧問。

否認雙匯國際將香港上市

收購?fù)瓿珊螅@兩家肉業(yè)巨頭會有什么不一樣？在被問及私有化史密斯菲爾德后，雙匯國際是否會在香港上市？萬隆搖頭否認：“沒有這個計劃?！?/p>

目前，中國法規(guī)禁止生豬的進口，進口豬肉則是被允許的。2012年，中國從海外進口豬肉及副產(chǎn)品130多萬噸，其中從美國進口50多萬噸，史密斯菲爾德是其中主要的出口商。波普樂觀地估計，隨著雙匯將美國豬肉進口至中國，史密斯菲爾德的出口收入將出現(xiàn)“爆炸性”增長。目前出口收入占其總營收的20%左右。不過，雙匯的產(chǎn)品也不會出口到美國。

目前，美國養(yǎng)殖業(yè)允許使用萊克多巴胺（瘦肉精的一種），但史密斯菲爾德旗下已有3家工廠供應(yīng)不含瘦肉精產(chǎn)品，這也是雙匯選擇收購前者的原因之一。交易公布后，波普說：“本公司超過50%的生產(chǎn)將不再使用萊克多巴胺做為飼料添加物。”

萬隆反復(fù)強調(diào)，要向擁有80年歷史的史密斯菲爾德學(xué)習(xí)：集約化的養(yǎng)殖模式、食品安全管理和環(huán)保措施。史密斯菲爾德養(yǎng)殖規(guī)模達到1700萬頭，屠宰規(guī)模超過3000萬頭，這和雙匯截然不同：2012年，雙匯國際控股的雙匯發(fā)展出欄生豬僅有31萬頭、屠宰量卻有1100萬頭，生豬大多來自收購。

雙匯是否有意效仿史密斯菲爾德，大興上游產(chǎn)業(yè)？萬隆認為現(xiàn)實中困難重重，他說：“養(yǎng)殖業(yè)投入大、風(fēng)險高。中國現(xiàn)在土地供應(yīng)越來越緊張，可用土地分散，還有污水處理等問題。不像史密斯菲爾德，做到種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)一條龍，成本比較低。發(fā)展大型養(yǎng)殖業(yè)，沒有政策扶持很難做大，不只是資金問題。”

接班不世襲

最近3年里，食品行業(yè)的收購并不鮮見，不過都是在肉業(yè)以外，包括中糧集團1.4億美元收購澳大利亞糖業(yè)公司Tully61%的股權(quán)，光明食品集團以1.8億英鎊收購英國維他麥60%的股權(quán)。中糧集團董事長寧高寧也曾對筆者說，正尋求對美國、澳大利亞和巴西等更多消費品牌的收購和投資機會。

萬隆說：“現(xiàn)在時機很好，我們要抓住機會，把錢變成資產(chǎn)?！币驗槿f隆想送雙匯走得更遠。

成立于2007年的雙匯國際，其中一個使命就是要利用香港投資平臺，在海外投資，實現(xiàn)企業(yè)在全球的資源優(yōu)化配置。改制、上市、重組、國際化，萬隆這樣總結(jié)他為雙匯做的事，在他眼里，這次海外收購，和MBO、引進外資過程同樣意義深遠。

1984年，作為民選廠長，萬隆接手雙匯前身漯河肉聯(lián)廠。1980年代，雙匯銷售額不足1000萬；1990年代中期迅速增至20億元。2012年，雙匯集團銷售收入增至600余億，今年萬隆的目標是700億。如果收購成功，萬隆夢寐以求的1000億銷售額將唾手可得。他接手雙匯時，這家國營肉聯(lián)廠只有七八百人，現(xiàn)在員工數(shù)已經(jīng)有7萬多。如果順利收購史密斯菲爾德，員工人數(shù)將達到11.5萬。

2002年起，雙匯管理層開始通過境內(nèi)兩家公司進行MBO（管理者收購）。2006年，雙匯集團國有產(chǎn)權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，高盛和私募股權(quán)基金鼎暉合資的羅特克斯收購了雙匯集團100%股權(quán)，并最終獲得雙匯發(fā)展60.72%的股權(quán)。此后淡馬錫也成為雙匯集團股東之一。2007年，雙匯的員工持股會成立興泰公司并接盤了一部分高盛持有的羅特克斯股權(quán)。通過信托安排，263名雙匯發(fā)展及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的員工持有興泰集團股份。其中，萬隆持有股份14.4%。

“已經(jīng)是公眾公司了，不要世襲?！北M管有晚輩任職于雙匯，萬隆對接班人的態(tài)度還是很明確?，F(xiàn)在，雙匯國際的最大股東是鼎暉，共持有33.7%股權(quán)；雙匯員工持有公司持30%股權(quán)。