摘要：隨著美國次貸危機的發(fā)生，金融風(fēng)險受到了社會各界愈來愈廣泛的關(guān)注。當(dāng)前，中國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，東、中、西部地區(qū)金融環(huán)境差異明顯，使得區(qū)域金融風(fēng)險發(fā)生的概率大為增加。本文著重對區(qū)域金融風(fēng)險的成因進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：區(qū)域金融風(fēng)險；風(fēng)險成因；金融監(jiān)管

一、區(qū)域金融風(fēng)險的涵義

金融風(fēng)險，是指在資金融通和貨幣資金的經(jīng)營過程中，由于各種事先無法預(yù)料因素的影響，資金經(jīng)營者的實際收益可能與預(yù)期收益產(chǎn)生一定的偏差，使其蒙受損失或者獲得額外收益。金融風(fēng)險作為一種特定的經(jīng)濟現(xiàn)象， 如果不加以防范并及時化解， 就可能會釀成金融危機。

按照金融風(fēng)險所涉及的范圍大小， 可將其分為個體金融風(fēng)險、區(qū)域金融風(fēng)險以及系統(tǒng)金融風(fēng)險。個體金融風(fēng)險指的是某一個金融機構(gòu)或某一項金融活動發(fā)生損失的可能性， 其涉及的范圍最小。區(qū)域金融風(fēng)險是指在某區(qū)域內(nèi)，部分金融機構(gòu)或某些金融活動發(fā)生資產(chǎn)或者收入損失的不確定性， 風(fēng)險涉及的范圍介于個體金融風(fēng)險和系統(tǒng)金融風(fēng)險兩者之間。系統(tǒng)金融風(fēng)險波及的范圍最大， 可能對全國范圍內(nèi)的所有金融業(yè)產(chǎn)生巨大影響，并造成社會動亂。

二、區(qū)域金融風(fēng)險的成因分析

1、國家統(tǒng)一的金融政策對不同區(qū)域的經(jīng)濟運行產(chǎn)生不同的影響。

由于經(jīng)濟相對發(fā)達(dá)的東部地區(qū)在我國經(jīng)濟中居于核心地位，我國的宏觀經(jīng)濟政策更多的以東部地區(qū)的經(jīng)濟運行為依據(jù)，實行統(tǒng)一的經(jīng)濟政策。但是，我國不同的區(qū)域，金融制度，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，金融發(fā)展水平都存在著無法忽略的差距。在經(jīng)濟較為發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，非國有經(jīng)濟占總水平的比重較大，金融市場化程度較高，企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確，企業(yè)籌資渠道寬廣，面對緊縮或擴張的宏觀經(jīng)濟政策，可以通過其健全的金融市場，運用多樣化的金融工具及金融衍生工具快速調(diào)整其金融活動，迅速分散金融風(fēng)險，同時實現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟政策效果。相比之下，我國中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展明顯落后于東部沿海地區(qū)，國有經(jīng)濟占主體部分，金融市場仍不成熟，資本比例較低，企業(yè)融資渠道少，主要依賴于國家貸款。因此，一旦國家實施緊縮的貨幣政策，給中西部地區(qū)的企業(yè)帶來的不利影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟教發(fā)達(dá)的東部地區(qū)的企業(yè)。這是由于央行實施緊縮的貨幣政策將通過國有商業(yè)銀行傳導(dǎo)給國有企業(yè)，從而中西部地區(qū)過度依賴銀行資金的企業(yè)造成致命的打擊。當(dāng)東部地區(qū)的經(jīng)濟逐步降溫時，中西部地區(qū)可能由于資金緊張，產(chǎn)生一定程度的經(jīng)濟衰退。如果央行再度實行擴張的貨幣政策時，東部地區(qū)的經(jīng)濟可能再度過熱。總的來說，單一的宏觀經(jīng)濟政策導(dǎo)致金融風(fēng)險在欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)生并進(jìn)一步集聚。

2、地方政府對金融活動的不當(dāng)干預(yù)

不可否認(rèn)，市場經(jīng)濟的良好運行，必須得到政府的支持和干預(yù)。但是，如果政府的干預(yù)超過了一定的度，不僅不能有效的解決市場失靈，甚至可能讓其進(jìn)一步加劇。1978年改革開放至今，我國經(jīng)濟依舊處在轉(zhuǎn)型之中，地方政府掌握著巨大的經(jīng)濟控制權(quán)利。為了其自身的財政利益，地方政府必定對其區(qū)域的金融活動進(jìn)行干預(yù)。這樣，區(qū)域金融會受到國家和地方政府的雙重影響，國家對經(jīng)濟政策的調(diào)整和變動，會影響某個區(qū)域的金融發(fā)展，而地方政府對其所管轄的區(qū)域制定的經(jīng)濟政策也必然會影響到該區(qū)域金融的發(fā)展。在市場經(jīng)濟條件下，這種雙重的政策會使金融風(fēng)險復(fù)雜化。地方政府通常會采取地方保護(hù)主義政策，對區(qū)域金融發(fā)展形成不利影響。地方經(jīng)濟政策中的另一個特點是重復(fù)建設(shè)，重復(fù)建設(shè)使得各區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同構(gòu)化弊端在經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)程中不斷復(fù)制和放大。重復(fù)建設(shè)，盲目建設(shè)極大的降低了資金的效率，不良貸款集聚，其結(jié)果是金融系統(tǒng)承擔(dān)最終的風(fēng)險。此外，政府的某些獎懲制度與官員政績有極大的相關(guān)性，從而導(dǎo)致個別部門的盲目投資。最后，地方政府的經(jīng)濟行為常常伴隨著道德風(fēng)險的發(fā)生。當(dāng)某相對封閉的區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)與政府存在著難以分割的利益關(guān)系時，地方政府往往會放任金融機構(gòu)的的金融投資活動，使大量的銀行信貸資產(chǎn)面臨著相當(dāng)高風(fēng)險。

3、區(qū)域金融監(jiān)管力度不夠

較之過去的計劃經(jīng)濟時期，我國市場經(jīng)濟體制下的金融業(yè)經(jīng)營環(huán)境，經(jīng)營目標(biāo)都發(fā)生了翻天覆地的變化，同時也承擔(dān)了更大的風(fēng)險。美聯(lián)儲是在對銀行業(yè)設(shè)置了1000余個金融指標(biāo)嚴(yán)密控制前提下放松金融管制的。然而，目前我國的區(qū)域金融法律缺失，金融監(jiān)管部門乏力，無法對區(qū)域金融風(fēng)險防患于未然。2003年4月28日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會從中國人民銀行獨立出來，正式履行監(jiān)管職責(zé)。而人民銀行因此無法獲得銀行，證券，保險等金融業(yè)的全面信息。雖然“一行三會（央行，銀監(jiān)會，保監(jiān)會，證監(jiān)會）”已經(jīng)建立起了聯(lián)席會議制，但依然只是流于形式。數(shù)十年的計劃經(jīng)濟體制對政府，金融監(jiān)管部門，金融機構(gòu)以及金融從業(yè)人員的管理理念，行為方式仍然有很大的影響，導(dǎo)致目前我國金融監(jiān)管依然不能完全適應(yīng)當(dāng)前市場經(jīng)濟條件下所需的監(jiān)管要求。這種不適應(yīng)性主要體現(xiàn)在以下3個方面：第一，金融監(jiān)管存在盲點。我國監(jiān)管效率較低，各監(jiān)管機構(gòu)間缺乏協(xié)調(diào)，所實行的金融監(jiān)管注重形式，可能造成重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空；第二，金融監(jiān)管方式落后。我國金融法律不夠完善，監(jiān)管手段仍然以過去常見的通報批評，行政處罰，罰金方式為主。第三，金融監(jiān)管人員綜合素質(zhì)仍有待提高。面對我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和對外開放步伐的加速，金融監(jiān)管人員的結(jié)構(gòu)，思想理念，業(yè)務(wù)能力尚未完全適應(yīng)日新月異的金融環(huán)境。

4、區(qū)域間資本流動促進(jìn)區(qū)域性金融風(fēng)險的傳導(dǎo)

由于不同區(qū)域之間金融市場化程度和投資環(huán)境有很大差異，以逐利為本性的資本必然會通過金融市場跨區(qū)域流動。改革開放后，我國東部地區(qū)金融發(fā)展程度較高，因此大量的資金從西部地區(qū)流向東部地區(qū)。20世紀(jì)90年代中期后，區(qū)域間資本流動呈逐年增長的趨勢。東部地區(qū)由于經(jīng)濟增長速度較快，金融產(chǎn)業(yè)成長良好，金融市場日益完善，投資回報率較高，在2005以前絕大部分年份保持了資本凈融入的狀態(tài)，而中部地區(qū)在2000年后開始成為資金凈融入地區(qū)。長期的區(qū)域間資本流動的不平衡極大的增加了資金流出地區(qū)的資金缺口，同時也就降低了該地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)的支付能力和資產(chǎn)水平，從而造成了區(qū)域性金融風(fēng)險在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的集聚。（作者單位：云南師范大學(xué)）

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