摘要：從初期的基金網(wǎng)上直銷，基金電商歷經(jīng)10年發(fā)展，近年余額寶模式、淘寶店模式等新的電商模式層出不窮。2013年，這一年在基金行業(yè)的發(fā)展史上畫上了濃墨重彩的一筆，在這一年中，政策改革成效顯著，行業(yè)創(chuàng)新收獲碩果，行業(yè)規(guī)?？焖偬嵘瑢鹦袠I(yè)與市場帶來了巨大震動。2014年基金行業(yè)的發(fā)展延續(xù)2013年的深遠影響，一方面，行業(yè)改革需要在重構(gòu)與配置的過程中繼續(xù)深化；另一方面，集中爆發(fā)的市場變革也需要在未來一段時間內(nèi)去沉淀與消化，同時探尋新的發(fā)展。對于基金行業(yè)來講，混業(yè)競爭已是勢不可擋。本文將針對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對基金公司的影響進行陳述。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；發(fā)展；基金公司；混業(yè)競爭

2013年6月17日，支付寶和天弘基金聯(lián)合推出的國內(nèi)首只互聯(lián)網(wǎng)基金——天弘增利寶正式上線，短短數(shù)日時間內(nèi)便累積了百萬級的客戶。支付寶與天弘基金的跨界合作成為基金業(yè)新的里程碑，天弘增利寶隨后的強勁勢頭更是為人所側(cè)目。11月16日，天弘基金宣布，成立剛滿5個月便成為國內(nèi)首只規(guī)模突破千億級別的基金。年末“余額寶”規(guī)模收于1853億，創(chuàng)下基金行業(yè)的奇跡，天弘基金也從一個百億級的小型基金公司一躍成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的基金公司之一。

那么互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對基金公司產(chǎn)生了哪些影響呢？

1、大眾化向個性化轉(zhuǎn)變

1.1互聯(lián)網(wǎng)既是一種技術(shù)手段，更是一種思維模式

互聯(lián)網(wǎng)與基金等金融業(yè)界的融合，其中最為重要的一點是，利用互聯(lián)網(wǎng)協(xié)助傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)提高競爭力由此來提升用戶體驗，并提高用戶黏性。例如，將專業(yè)程度高、復(fù)雜的產(chǎn)品和手續(xù)變得高效化、透明化；提升投資過程的便捷性、降低投資成本等等。

1.2基金的營銷由大眾化向個性化轉(zhuǎn)變

基金公司屬網(wǎng)絡(luò)直營店的范疇，與銀行保險等擁有龐大的自營渠道不同，基金公司一直受困于自身網(wǎng)點和人力成本限制，一方面公司營銷服務(wù)成本較高，另一方面公司與投資者，尤其是中小投資者難以建立直接而有效的溝通。而淘寶店等為基金公司提供一個良好的平臺，這對于基金公司了解客戶，積累客戶數(shù)據(jù)，進行大數(shù)據(jù)營銷夯實了基礎(chǔ)。

在互聯(lián)網(wǎng)金融成為未來大趨勢的背景下，基金公司應(yīng)發(fā)揮自身在資管方面的優(yōu)勢，轉(zhuǎn)變思維模式，建立一個綜合型資管互聯(lián)網(wǎng)平臺。

2、資管混業(yè)，基金子公司突圍

從2012年以來，監(jiān)管部門對資產(chǎn)管理領(lǐng)域的監(jiān)管政策開始變革，2013年，資管混業(yè)已經(jīng)是初步顯露出來。從整體上看，政策上財富管理領(lǐng)域的監(jiān)管力度逐步放松，業(yè)務(wù)準(zhǔn)入門檻逐步降低，使得資管平臺進入公平競爭局面。

2.1 原來的牌照壟斷價值瞬間消失，對基金行業(yè)產(chǎn)生很大影響。

首先，引入更多強有力的競爭對手來搶占公募基金業(yè)務(wù)份額，引入外部競爭；其次，整個資管行業(yè)原有的分工結(jié)構(gòu)被打破，銀行、保險等業(yè)務(wù)型機構(gòu)不再需要通過基金來間接實現(xiàn)投資。同時，基金子公司迅速成為融資方和其他金融機構(gòu)的“新寵”。

3、余額理財，激發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮

2013年6月17日，支付寶和天弘基金聯(lián)合推出的國內(nèi)首只互聯(lián)網(wǎng)基金——天弘增利寶正式上線，短短數(shù)日時間內(nèi)便累積了百萬級的客戶。支付寶與天弘基金的跨界合作成為基金業(yè)新的里程碑，天弘增利寶隨后的強勁勢頭更是為人所側(cè)目。

天弘基金與支付寶的合作不僅僅是創(chuàng)造了一只千億級別的基金，自此打開了互聯(lián)網(wǎng)金融的大門。之后，百度與華夏、嘉實合作兩次推出百發(fā)，騰訊與多家基金公司一同籌備發(fā)力微信移動端，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融BAT格局，與此同時也有一大批基金公司在2013年的下半年推出了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品；互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融行業(yè)的沖擊也不言而喻。

2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆雖然出乎大部分人的意料，但其實是非常合理的，也是一種趨勢上的必然。

4、業(yè)內(nèi)變革，掙脫固有業(yè)務(wù)困境

4.1從業(yè)績的角度看，困境在于相對收益的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與投資者絕對收益需求存在嚴重錯配；同時，銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品更易獲得絕對投資收益業(yè)績，對基金產(chǎn)品有顯著替代效應(yīng)。

4.2從營銷的角度看，基金行業(yè)自身的先天性問題，在營銷渠道方面一直處于劣勢，基金產(chǎn)品的銷售成為產(chǎn)品發(fā)行的問題之一，基金銷售過程中產(chǎn)生的銷售費用以及尾隨傭金都降低了基金本身的盈利空間。銷售渠道擴展和市場化費率機制的共同作用值得期待。

4.3從內(nèi)部治理的角度，由于基金牌照一直具有較大價值，使得基金行業(yè)缺少退市機制，即使經(jīng)營不善，凈值表現(xiàn)較差也會在市場中?；鹦袠I(yè)存在市場競爭，卻還沒有一家基金公司因競爭劣勢而退出，市場的自然選擇沒有體現(xiàn)。

5、平臺競爭塵埃落定 基金公司迎來更大機會

歸基金公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì)，基金公司既要考慮如何借互聯(lián)網(wǎng)金融之勢獲得最大收獲，同時更要注重把投資者的資產(chǎn)保值增值。當(dāng)然，所有行動基于公司對未來的預(yù)判。

6、基金行業(yè)必將風(fēng)云再起

6.1從市場競爭來看，2014年基金行業(yè)市場規(guī)模和競爭都將會進一步增大。競爭加劇的壓力既來自行業(yè)外的外部競爭，也有內(nèi)部競爭，而市場競爭程度的提高則主要在于產(chǎn)品的豐富與業(yè)績的比拼。

6.2對于基金行業(yè)來講，混業(yè)競爭已是勢不可擋，只有提高投資能力，才能在公募基金失去制度紅利之后，保住市場份額，同時利用基金子公司等投資渠道擴大業(yè)務(wù)范圍，搶占市場；對于基金公司來說，只有擺脫以往同質(zhì)性等問題的內(nèi)在困境，才能在市場化的競爭環(huán)境中生存。

6.3從市場結(jié)構(gòu)來看，2014年基金行業(yè)在市場化競爭中將產(chǎn)生更大的結(jié)構(gòu)分化。市場競爭為基金行業(yè)實現(xiàn)了自然篩選過程，將影響基金行業(yè)的重新排序，同時，誘導(dǎo)資源向少數(shù)寡頭集中，形成更大的行業(yè)差距和分化。

6.4從市場創(chuàng)新來看，2014年基金行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)仍有可為空間?；鸸九c互聯(lián)網(wǎng)合作互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品憑借極低的邊際成本和交易成本，收獲了小微客戶產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)，甚至創(chuàng)造了奇跡。

在目前看來，變化的市場也尚有許多未知因素和可能性，但我們期待看到，市場化的改革方向影響基金行業(yè)進一步變革，推動基金市場走向新的市場均衡，那必將是一個更高的起點。開放和融合奠定了互聯(lián)網(wǎng)的基業(yè)長青，互聯(lián)網(wǎng)與基金行業(yè)的融合也必然會為基金行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，促進整個行業(yè)的茁壯成長。（作者單位：浙江師范大學(xué)行知學(xué)院）

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