摘要：近年來，經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展和綜合國力的不斷增強(qiáng)，為我國實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境和強(qiáng)勁的內(nèi)生動力，對外投資合作發(fā)展迅速。但由于隨著走向世界的中國企業(yè)越來越多，其暴露的問題也越來越多。由于缺乏清晰的投資策略、經(jīng)營管理能力不足等企業(yè)層面的原因及“走出去”的政治掛帥、管理部門分工不明確，配套措施不到位、未能協(xié)調(diào)好“走出去”戰(zhàn)略與“引進(jìn)來”戰(zhàn)略的關(guān)系等政府層面的原因，“走出去”戰(zhàn)略的成效及有效性受到影響。

關(guān)鍵詞：“走出去”戰(zhàn)略；對外直接投資；有效性

一、中國對外直接投資現(xiàn)狀

對外直接投資作為經(jīng)濟(jì)全球化的較高形式，既是經(jīng)濟(jì)全球化的內(nèi)在要求，又是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的持久動力，加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，已經(jīng)成為利用外部市場和資源、促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重大舉措。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2012年我國對外直接投資878億美元，自2003年以來年均增長371%；截至2012年，我國對外直接投資累計(jì)凈額（存量）53194億美元，流量名列全球國家（地區(qū)）排名的第3位，存量位居第13位。

在規(guī)模日益壯大的同時，對外直接投資在其他方面也取得了明顯的進(jìn)展。一是對外直接投資的模式不斷創(chuàng)新，并購仍是對外直接投資的最主要形式，但占比已由2004年的54.5%降至31.4%（2012年），通過合資、新建等模式建立生產(chǎn)基地或研發(fā)中心的做法逐漸增多；二是投資區(qū)域不斷擴(kuò)大，2012年末，中國的對外直接投資分布在179個國家（地區(qū)），覆蓋了全球78%的國家（地區(qū)）但存量中香港占比高達(dá)57.6%；三是投資行業(yè)分布不斷拓展，中國對外直接投資已經(jīng)覆蓋了國民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)，商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)6個行業(yè)占我國對外直接投資存量的90%，形成了對外直接投資的主要行業(yè)架構(gòu)。①

二、對外直接投資出現(xiàn)的問題

走向世界的中國企業(yè)越來越多，但效益并不理想。很多企業(yè)“走出去”的效益不佳，有些企業(yè)不但對外經(jīng)營陷于困境，還將母企業(yè)拖入虧損的泥潭。②中國對外直接投資企業(yè)的贏利戶比例曾低至約35%。③造成企業(yè)對外直接投資效益低下的根本原因在于決策的倉促與被動，企業(yè)對自身的弱點(diǎn)與優(yōu)勢認(rèn)識不足，對投資地區(qū)的投資環(huán)境、風(fēng)險了解不夠，倉促地做出投資的決定，政府主導(dǎo)的對外直接投資存在激勵不相容的問題，資源配置效率較低。

從企業(yè)層面來看，一是缺乏清晰的投資策略，風(fēng)險認(rèn)識不足。很多企業(yè)甚至在邁出“走出去”的第一步時就遭遇失敗——Dealogic公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國企業(yè)跨境收購的失敗率達(dá)到11%，為全球最高。許多企業(yè)在對外投資時并沒有進(jìn)行必要性論證與可行性論證，如果能夠繼續(xù)在國內(nèi)市場得到相應(yīng)的市場份額，就要清醒地分析是否應(yīng)該走出去，走出去又可能面臨哪些風(fēng)險；二是自身經(jīng)營、管理能力不足。首先，企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，盲目追求規(guī)模的擴(kuò)張，但“走出去”的成效，應(yīng)是產(chǎn)業(yè)從初級形態(tài)提升到高級形態(tài)，從產(chǎn)品和市場導(dǎo)向提升為資源配置效率導(dǎo)向，而不是項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模的增長。其次，中國企業(yè)在管理、技術(shù)等方面與國外先進(jìn)企業(yè)存在較大差距，這一點(diǎn)在并購海外企業(yè)之后的經(jīng)營中表現(xiàn)得尤為明顯。以落后的中國產(chǎn)業(yè)資本去并購這些先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)資本，難以發(fā)揮海外企業(yè)原有的技術(shù)、品牌、渠道等優(yōu)勢。

從政府層面來看，一是企業(yè)“走出去”的政治掛帥。國內(nèi)企業(yè)的對外直接投資很多時候是政治導(dǎo)向而不是利益導(dǎo)向，存在激勵不相容的問題，資源配置的低效率不可避免；二是管理分工不明確。對外投資審批手續(xù)繁瑣，牽扯部門較多，審批一個項(xiàng)目要經(jīng)過經(jīng)貿(mào)、外經(jīng)貿(mào)、外匯管理三大部門和市、省、國家三個級別，部門之間的分工配合不明確，很多審批其實(shí)是在做重復(fù)工作。漫長的過程不僅會挫傷企業(yè)的投資積極性，還會導(dǎo)致錯過投資機(jī)會；三是未能協(xié)調(diào)好“走出去”戰(zhàn)略與“引進(jìn)來”戰(zhàn)略的關(guān)系。中國為吸引外資做出的努力比較多，而為對外投資的企業(yè)爭取在國外的優(yōu)惠所做的工作很不夠，外資在國內(nèi)的待遇與國內(nèi)資本在國外的待遇相比要好很多。香港占中國對外直接投資存量的比重接近六成，很重要的一個原因是內(nèi)地許多的企業(yè)通過在香港設(shè)立附屬企業(yè)等方式轉(zhuǎn)移資金，以便隨后作為外國資本在內(nèi)地投資，以獲取稅收等政策優(yōu)惠。

三、走出去戰(zhàn)略的可行性分析

關(guān)于“走出去”戰(zhàn)略的成效與可行性，無論是學(xué)術(shù)界、企業(yè)界還是政治界普遍持贊成與肯定的觀點(diǎn)。但也有人認(rèn)為，中國有潛力巨大的市場，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度又快，而對外直接投資面臨的風(fēng)險大，普遍贏利不佳，企業(yè)“走出去”根本沒有必要，有學(xué)者認(rèn)為國有企業(yè)不宜走出去。④

轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式應(yīng)該作為走出去戰(zhàn)略的根本目標(biāo)，如果不能取得促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展等超脫企業(yè)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的目標(biāo)，就說明現(xiàn)行的“走出去”戰(zhàn)略的可行性不強(qiáng)，需要進(jìn)一步調(diào)整。作為“走出去”的重要目標(biāo)之一，穩(wěn)定資源供應(yīng)取得了顯著的成效。2004年我國采礦業(yè)對外直接投資流量還只有18億美元，存量59.5億美元，2011年采礦業(yè)對外直接投資達(dá)到144.5億美元，當(dāng)年增長（同比）153.1%，存量達(dá)到670億美元，占存量總額的15.8%。采礦業(yè)的對外直接投資對充分利用國外豐富的資源，穩(wěn)定礦產(chǎn)資源的供應(yīng)作出了重要貢獻(xiàn)。

制約現(xiàn)行“走出去”戰(zhàn)略可行性的因素主要在于對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的促進(jìn)及技術(shù)獲取效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)。制造業(yè)被認(rèn)為是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)領(lǐng)域，通過對外直接投資將國內(nèi)的制造業(yè)部分轉(zhuǎn)移至其他國家，能為國內(nèi)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)騰出資源與空間。但相比較國內(nèi)龐大的產(chǎn)能，制造業(yè)對外直接投資仍然太少，2012年制造業(yè)對外直接投資占比僅6.42%。這些企業(yè)更愿意“賴”在國內(nèi)——中國仍然具備其他國家難以企及的勞動力價格優(yōu)勢。另一方面，為了鼓勵出口創(chuàng)匯，我國常年對加工出口企業(yè)實(shí)行出口退稅、出口補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策，導(dǎo)致其過于依賴價格優(yōu)勢。貿(mào)然取消這些優(yōu)惠措施，無疑會給加工出口行業(yè)乃至整個制造業(yè)造成巨大打擊。由此來看，僅僅依靠“走出去”戰(zhàn)略對于轉(zhuǎn)移勞動密集型產(chǎn)業(yè)效果有限，難以起到促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用。

通過發(fā)展追趕型對外直接投資獲取發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)是“走出去”戰(zhàn)略的另一大目標(biāo)，然而中國企業(yè)在管理、技術(shù)等方面與國外先進(jìn)企業(yè)存在比較大的差距，并購國外先進(jìn)企業(yè)難以發(fā)揮其原有的技術(shù)、品牌、渠道等優(yōu)勢，高新技術(shù)行業(yè)的對外直接投資往往被發(fā)達(dá)國家以國家安全為名拒之門外，難以突破技術(shù)封鎖?？傮w來看，“走出去”戰(zhàn)略的技術(shù)獲取效應(yīng)受到限制。

四、總結(jié)

“走出去”戰(zhàn)略關(guān)于是否“能走出去”的可行性有較大保障，“中國制造”無論是在歐美日發(fā)達(dá)國家，還是在亞非拉發(fā)展中國家，都已擁有廣泛的市場基礎(chǔ)。但是“走出去”戰(zhàn)略要實(shí)現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展等宏大目標(biāo)，還存在不少障礙。由于對外直接投資經(jīng)驗(yàn)不足、配套措施不到位等原因，現(xiàn)行“走出去”戰(zhàn)略的可行性還有待提高。（作者單位：四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1]李敬、冉光和、萬麗娟，2008：《中國企業(yè)對外直接投資績效不佳的原因分析》，《生產(chǎn)力研究》第3期。

[2]王彥華、岳曉華，2003：《中國企業(yè)走出去仍處于初級階段——中國海外投資評析之一》，《國際商報》第7期。

[3]保育鈞，2008：《30年過去，改革任務(wù)仍艱巨》，《文匯報》2008年6月30日。

注解

①數(shù)據(jù)引自2012年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報，商務(wù)部，2013年。

②李敬，冉光和，萬麗娟：中國企業(yè)對外直接投資績效不佳的原因分析，生產(chǎn)力研究，2008年第3期。

③王彥華，岳曉華，中國企業(yè)走出去仍處于初級階段——中國海外投資評析之一，國際商報，2003年第7期

④保育鈞，30年過去，改革任務(wù)仍艱巨，文匯報，2008年6月30日。