要促成養(yǎng)老金的保值增值，唯一的途徑就是減少存款，增加投資。

養(yǎng)老金的保值增值問(wèn)題一直都是社會(huì)各界非常關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題。而據(jù)媒體報(bào)道，今年10月16日，包括人社部在內(nèi)的多個(gè)部委曾召開(kāi)內(nèi)部會(huì)議，討論養(yǎng)老體系改革的頂層設(shè)計(jì)方案，其中包括養(yǎng)老金委托投資問(wèn)題。

而在此前于9月26日召開(kāi)的2013中國(guó)養(yǎng)老金國(guó)際研討會(huì)上，人社部基金監(jiān)督司副司長(zhǎng)李偉民也表示，對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)，目前按照國(guó)務(wù)院部署，人社部正會(huì)同有關(guān)部門(mén)進(jìn)行專(zhuān)題研究，并明確了要遵循的三個(gè)原則，即安全第一、獲取收益、多元化投資。李偉民指出，目前頂層設(shè)計(jì)方案正處于深度討論階段，尤其是養(yǎng)老金保值增值問(wèn)題。此事關(guān)系億萬(wàn)群眾的切身利益，涉及面廣，政策性和專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)，按照《社會(huì)保險(xiǎn)法》的規(guī)定，需要國(guó)務(wù)院統(tǒng)籌決策，制定專(zhuān)門(mén)的投資運(yùn)營(yíng)辦法。下一步將進(jìn)一步加大研究力度，多方征求意見(jiàn)，努力促進(jìn)社會(huì)保險(xiǎn)資金的保值增值。

為什么養(yǎng)老金保值增值問(wèn)題如此受到重視？除了李偉民副司長(zhǎng)所言的“此事關(guān)系億萬(wàn)群眾的切身利益，涉及面廣，政策性和專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)”之外，還有兩方面的因素是非常重要的。一方面是目前我國(guó)城鎮(zhèn)居民的養(yǎng)老金還存在很大的缺口。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)黨組書(shū)記戴相龍?jiān)嘎?，截?011年底，全國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶為2.5萬(wàn)億元，但其中空賬金額高達(dá)2.2萬(wàn)億元，個(gè)人賬戶實(shí)際資金只有2703億元。另一方面是目前結(jié)存的養(yǎng)老金以銀行存款為主，由于高通脹的困擾，養(yǎng)老金實(shí)際上處于貶值狀態(tài)。人社部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，全國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存23941億元。其中，絕大部分為財(cái)政專(zhuān)戶存款，高達(dá)20170億元；協(xié)議存款1058億元；債券投資僅為196億元，委托投資運(yùn)營(yíng)918億元。可見(jiàn)在結(jié)存的養(yǎng)老金中，投資只占極小的比例。

而要促成養(yǎng)老金的保值增值，唯一的途徑就是減少存款，增加投資。因?yàn)橐揽裤y行存款是不能實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值的。而從增加投資來(lái)看，可以讓養(yǎng)老金投資一些短期和中長(zhǎng)期票據(jù)、金融債券等幾乎零風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，還有企業(yè)債、公司債、地方債、資產(chǎn)證券化、理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，這些投資品種年收益率從5%-20%不等。私募股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施、綠色環(huán)保和低碳投資等一些新興領(lǐng)域也可供選擇。此外，實(shí)業(yè)投資也是重要的組成部分，尤其是國(guó)家給予優(yōu)先權(quán)的實(shí)業(yè)投資。

不過(guò)，就投資來(lái)說(shuō)，股票投資也是不能回避的。從目前來(lái)看，養(yǎng)老金是不能進(jìn)入股市的。這也是基于中國(guó)股市并不成熟，股市總體上缺少投資回報(bào)的緣故。不過(guò)，股市總體缺少投資回報(bào)，并不代表股市沒(méi)有局部的投資機(jī)會(huì)。所以為了養(yǎng)老金的保值增值，也為了支持中國(guó)股市的發(fā)展，應(yīng)允許養(yǎng)老金有條件地進(jìn)行股票投資。

比如，在爭(zhēng)取取得政策支持的情況下，通過(guò)場(chǎng)外協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，在不影響國(guó)有股東控股的前提下，以較低的價(jià)格進(jìn)場(chǎng)接手一部分中石油、中石化、四大行等這類(lèi)藍(lán)籌股的國(guó)有股，并長(zhǎng)期鎖定，讓養(yǎng)老金獲得一部分較為穩(wěn)定的投資回報(bào)。這在一定程度上也有利于解決大非套現(xiàn)問(wèn)題?；蛘咭訮E或戰(zhàn)略投資者的身份，進(jìn)入一些成長(zhǎng)性看好或國(guó)家控股的IPO公司，這類(lèi)投資承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，相反獲利的可能性很大。