巴西是一個聯(lián)邦共和國。巴西法律體系屬大陸法系，最為普遍的是有限責(zé)任公司和股份公司兩種形式。

巴西的公司治理的獨特現(xiàn)狀

總體上講，巴西公司治理狀況還比較薄弱，但是在南美國家中已算是遙遙領(lǐng)先者。尤其是近年來，圣保羅證券交易所根據(jù)公司治理完善程度把上市公司進(jìn)行了分類，創(chuàng)建了“新市場”公司的概念，逐漸形成了眾多公司追求良好公司治理水平的明顯趨勢，更是吸收了很多英美的先進(jìn)治理經(jīng)驗進(jìn)行實踐和探索。但是，和中國類似，源于體制的原因，巴西的公司治理發(fā)展有著很多難以逾越的障礙。主要表現(xiàn)為：

家族企業(yè)占據(jù)多數(shù)，所有權(quán)集中度高，擁有較少股份（16.5%）即可控制一個大型公司。目前巴西大多數(shù)上市公司50%以上的表決權(quán)由個人、集團(tuán)或其他公司擁有。巴西公司法規(guī)定公司股票分為有表決權(quán)的普通股和無表決權(quán)的優(yōu)先股，前者與后者比例最高可達(dá)1∶2，也就是說一個股東只要擁有一個公司16.5%的有表決權(quán)股份就能夠完全控制公司，而現(xiàn)實案例是某家族只用不到10%的股份就控制了一個大型公司。這大大強(qiáng)化了控股股東的地位。

巴西股份公司中的普通股和優(yōu)先股。根據(jù)《公司法》，巴西股份公司可以發(fā)行具有投票權(quán)的普通股和不具有投票權(quán)的優(yōu)先股，其中發(fā)行優(yōu)先股的最高比例可以達(dá)到2/3。股東可以領(lǐng)取更高比例的分紅是投資者愿意持有優(yōu)先股的原因之一：優(yōu)先股的分紅至少是普通股的1.1倍。

《公司法》規(guī)定，如果公司連續(xù)3年不分紅，優(yōu)先股股東可以擁有普通股股東的所有權(quán)利，直到分紅為止。為了吸引優(yōu)先股持有者，有的公司規(guī)定的分紅比例更高。除此之外，優(yōu)先股股東還擁有退股權(quán)，即對那些涉及公司收購兼并和經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的轉(zhuǎn)換、退市私有化等重大事項持有異議者，優(yōu)先股股東有權(quán)利將股票以賬面凈值賣給公司，公司也有義務(wù)贖回。

依據(jù)巴西《公司法》第141條的規(guī)定，15%以上普通股股東可以在股東大會上選舉或解雇董事會的一名成員。同樣地，上市公司優(yōu)先股股東若擁有公司股權(quán)的10%以上則有權(quán)選舉或解雇董事會的一名成員。在上述兩種情況下，股東至少需要擁有公司的15%或10%以上的股份，而且在股東大會召開前達(dá)到三個月以上才能行使上述的對公司董事的選舉或罷免權(quán)。巴西《公司法》第141條還規(guī)定，如果上市公司的普通股股東或優(yōu)先股股東持有的份額不能達(dá)到能夠選舉或罷免董事的上述份額，則這兩種股東可以聯(lián)合起來選舉一名股東，但前提是他們的總份額至少占公司股份總額的10%以上。

巴西的公司治理架構(gòu)

有限責(zé)任公司是巴西最簡單、最靈活、最經(jīng)濟(jì)的公司運營方式。有限責(zé)任公司擁有更自由的組織結(jié)構(gòu)和決策過程，以及較低程度的透明度和披露義務(wù)，因此很多巴西中小企業(yè)選擇此種形式設(shè)立公司。外資企業(yè)多選擇有限責(zé)任公司的形式在巴西設(shè)立自己的子公司。

有限責(zé)任公司的法人治理架構(gòu)比較簡單。股東會是公司最高的權(quán)利機(jī)構(gòu)，必設(shè)，至少要求2名以上股東。董事會是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，必設(shè)。經(jīng)理層（總經(jīng)理）也是必設(shè)機(jī)構(gòu)。監(jiān)事會由股東大會選舉產(chǎn)生，非必設(shè)機(jī)構(gòu)。監(jiān)事會可以是永久機(jī)構(gòu)或根據(jù)股東要求在某一財年設(shè)立的臨時機(jī)構(gòu)。

股份公司的治理架構(gòu)相比于有限責(zé)任公司，設(shè)置更為復(fù)雜些。

巴西的股份公司一般有4種治理模式，最簡單的為：股東會+董事會（行政理事會）+審計委員會，可滿足小規(guī)模、業(yè)務(wù)簡單的公司治理運營需求。在此基礎(chǔ)之上，可增設(shè)監(jiān)事會，或者增設(shè)經(jīng)理層和監(jiān)事會。最完備的股份公司治理模式為：股東會+董事會（行政理事會）+審計委員會+經(jīng)理層+專門委+（監(jiān)事會），這也是大多數(shù)規(guī)模較大、治理較為規(guī)范的股份公司的治理模式。

各治理機(jī)構(gòu)的主要構(gòu)成如下：

董事會和行政理事會：股份有限公司可以設(shè)立行政理事會，并將公司管理交付于行政理事會及董事會，或僅僅是董事會。但行政理事會僅僅是審議機(jī)構(gòu)，公司決策則由董事會完成。開放型股份公司必須設(shè)立行政理事會，封閉型公司不強(qiáng)制設(shè)置。

《公司法》中規(guī)定，行政理事會成員由董事會選舉的董事產(chǎn)生，并根據(jù)公司章程決定該理事會的人數(shù)；但其中至少有一人為董事長。行政理事會成員任期不超過3年，連選可連任。董事會的成員中可有1/3的行政理事會人員。

經(jīng)理層：自然人股東可以當(dāng)選為經(jīng)理層人員。經(jīng)理層人員主要是執(zhí)行和實施公司股東會和董事會（行政理事會）的決策事項，接受監(jiān)督檢查。

監(jiān)事會：與有限公司類似的是監(jiān)事會可以是永久機(jī)構(gòu)或是根據(jù)股東要求在某一財年設(shè)立的臨時機(jī)構(gòu)。由股東大會選舉出3-5人組成監(jiān)事會。

審計委員會：借鑒美國塞班斯法案，巴西設(shè)置了獨立于董事會與外部審計機(jī)構(gòu)之外的審計委員會，人數(shù)為3-5人。審計委員會由股東大會選舉產(chǎn)生，其中應(yīng)有一名持股10%以上的股東代表。代表股東利益是審計委員會的職責(zé)所在，其主要職能是監(jiān)管、監(jiān)督管理層工作，維護(hù)股東權(quán)益不受侵害。

巴西股份公司中各治理機(jī)關(guān)的職能職責(zé)

巴西股份公司中，各治理機(jī)關(guān)的職能職責(zé)較為明確和規(guī)范：

股東會

1.一般事項上，巴西股份公司的股東會擁有以下職權(quán)：1.修訂章程。2.隨時選舉或解散董事會成員和行政理事會的成員。3.確立審計理事會成員的薪酬。4.批準(zhǔn)年度報告。5.批準(zhǔn)分配利潤和強(qiáng)制性股息的方案。6.授權(quán)董事會發(fā)行可換股及有抵押債券。7.批準(zhǔn)董事監(jiān)事和經(jīng)理層人員待遇標(biāo)準(zhǔn)。8.批準(zhǔn)公司合并，合并，分立和解散。

2.重要事項上，巴西股份公司的股東會擁有以下職權(quán)：1.變更企業(yè)成立目的。2.削減強(qiáng)制性股息。3.批準(zhǔn)公司合并、拆分或整合公司方案。4.增設(shè)新類別的優(yōu)先股。

董事會

巴西股份公司的董事會的主要職權(quán)包含以下幾點：1.制定公司總體戰(zhàn)略；2.決定公司的生產(chǎn)經(jīng)營；3.監(jiān)督管理層；4.審查公司財務(wù)；5.選舉和解聘經(jīng)理人員；6.確定經(jīng)理人員職權(quán)和職責(zé)；7.組織召開股東大會；

經(jīng)理層

作為董事會決策執(zhí)行人的經(jīng)理層，巴西股份公司的經(jīng)理層一般擁有以下職權(quán)：1.依據(jù)董事會確立的公司使命、目標(biāo)、戰(zhàn)略與指導(dǎo)方針管理公司業(yè)務(wù)。2.組織實施董事會決策的公司事項。3.選聘公司內(nèi)部管理人員。4.制定公司內(nèi)部管理制度。5.接受董事會、審計委員會或（監(jiān)事會）的監(jiān)督檢查。

審計委員會

審計委員會在巴西公司治理架構(gòu)中具有重要的作用，其職能職責(zé)只要是圍繞公司在生產(chǎn)過程中財務(wù)、人事等重大事項展開的，主要包括以下：1.檢查公司的帳目。2.依照公司章程就某項管理活動的決策發(fā)表贊成或反對意見。3.在需要時，聘請或解聘獨立審計師。4.對管理部門向股東大會提交的年度報告等全部信息資料，發(fā)表具有法律性質(zhì)的意見。5.將在審查監(jiān)督過程中發(fā)現(xiàn)的經(jīng)營、管理、會計核算等方面存在的錯誤、弊端和不法行為，向管理部門提出報告和建議及應(yīng)采取的有效措施，如果所采取的措施仍未達(dá)到維護(hù)公司利益的目的，應(yīng)向股東大會提出報告。6.至少每3個月檢查一次試算平衡表和公司編制的其他財務(wù)報表，檢查年度財務(wù)報表并提出意見。7.在公司清算期間，作為特別監(jiān)督人員須參與公司的清算。

監(jiān)事會

監(jiān)事會不是巴西股份公司的必設(shè)機(jī)構(gòu)，其職能職責(zé)也相對簡單，主要有：1.監(jiān)督公司董事及經(jīng)理層人員及各部門的管理活動，檢查公司的帳目，了解并獲得與公司經(jīng)營管理有關(guān)的各種信息。2.在必要的情況下，召集股東大會。

赴巴設(shè)立公司的建議

巴西作為南美洲新興的具有巨大潛力的國際貿(mào)易市場，已經(jīng)吸引了眾多的國外企業(yè)進(jìn)入。在此，對在巴西設(shè)立公司提出以下參考建議：

公司類型的選擇—設(shè)立有限責(zé)任公司最佳。巴西法律對外資企業(yè)在巴西設(shè)立公司的選擇形式并無嚴(yán)格規(guī)定，作為一般原則，除個別限定之外（汽車行業(yè)不在此類限定之列）外國投資者可以在巴西設(shè)立任何巴西法律所允許的企業(yè)形式。但因為“新市場”背景下對股份公司的治理高標(biāo)準(zhǔn)，為了減少審批流程和靈活操作，設(shè)立有限責(zé)任公司（全資子公司）為最佳選擇。

治理架構(gòu)的選擇采用“股東會（股東代表）-董事會（執(zhí)行董事）-經(jīng)理層（總經(jīng)理）”的模式為佳。在巴西設(shè)立子公司，可采取最簡單的治理架構(gòu)“股東會（股東代表）-董事會（執(zhí)行董事）-經(jīng)理層（總經(jīng)理）的簡化模式，即：股東代表-執(zhí)行董事-總經(jīng)理的法人治理架構(gòu)。由總經(jīng)理全權(quán)代表公司，處理日常運營，遇有須董事會、股東會決策事項時，再召開董事會、股東會。

該模式層次簡單，人員設(shè)置較少，便于管理，此外，由股東會、董事會統(tǒng)一決策重大事項并直接對總經(jīng)理進(jìn)行監(jiān)督，能較好地降低運營風(fēng)險。

設(shè)立實體公司的法人治理要點：

1.在股權(quán)結(jié)構(gòu)上：須由2個及2個以上股東共同出資設(shè)立。同時，還須指派1名巴西公民或有長期居住權(quán)的居民為股東代表，其享有股東權(quán)利。

2.在治理架構(gòu)上：最簡單的架構(gòu)為股東會-董事會-經(jīng)理層（其中經(jīng)理層人員須為巴西公民或有長期居住權(quán)的居民）。建議為了更好的維護(hù)投資收益，最好提前培育公司內(nèi)部人員擔(dān)任巴西子公司的管理人員。但考慮到工作的及時進(jìn)展，也可以招聘有巴西居住權(quán)的中國人擔(dān)任初期的管理崗位人員。

3.在治理機(jī)關(guān)的權(quán)限分配：建議由公司股東會決策涉及生產(chǎn)經(jīng)營、人員調(diào)配任免等的重大事項。但為了提高決策效率，可授權(quán)經(jīng)理層一定的日常經(jīng)營管理權(quán)限。董事會在股東會的授權(quán)范圍內(nèi)決策相關(guān)事項并對經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督。