當(dāng)阿里巴巴集團(tuán)在美國還是香港IPO的相關(guān)話題仍余熱未消之際，忽然有幾家不那么知名的中概股，以迅雷不及掩耳盜鈴之勢，登陸境外股市。他們是：58同城、去哪兒網(wǎng)、博雅互動。

與以往無人問津不同，58同城（WUBA.NYSE）、去哪兒網(wǎng)（QUNR.NASDAQ）上市前夕，都曾上調(diào)發(fā)行價(jià)；上市后首日，兩家公司的股價(jià)都大漲。不只美國，游戲開發(fā)和運(yùn)營商博雅互動（00434.HK）即將在香港聯(lián)交所掛牌上市，此前已經(jīng)獲得832倍的超額認(rèn)購。

中國概念股，就是在國外上市的中國注冊的公司，或雖在國外注冊但業(yè)務(wù)和關(guān)系在中國大陸的公司的股票。2011年，多家中小規(guī)模中概股被做空機(jī)構(gòu)“獵殺”，股價(jià)跌得慘不忍睹；“支付寶事件”更是狙擊了海外投資者的信心。此后，中國企業(yè)赴美上市的窗口一度被關(guān)閉；過去一年內(nèi)，有零星幾家企業(yè)赴美上市，但由于發(fā)行價(jià)與融資額都不高，多被形容為“流血上市”。

這三家企業(yè)在兩周之內(nèi)IPO，仿佛重新敲開了海外資本市場的大門。那么，中概股的上市窗口期打開了嗎？

多位投行人士、VC人士指出，目前海外投資者看明白了中國的“移動互聯(lián)網(wǎng)”市場，有移動互聯(lián)網(wǎng)概念和游戲概念的企業(yè)，有很高概率獲得追捧。故，這兩類公司會有一個(gè)上市窗口期，且至少持續(xù)到明年年中。

突然扭虧的網(wǎng)站

10月31日，一個(gè)“神奇的網(wǎng)站”58同城登陸紐約交易所，且走出了“神奇的”的價(jià)格：IPO前兩天，58同城將發(fā)行價(jià)區(qū)間，從13-15美元上調(diào)至15-16美元；上市前又一次臨時(shí)上調(diào)，最終的發(fā)行價(jià)為17美元。最終，58同城得以順利融資1.87億美元。上市后，首個(gè)交易日收于24.12美元。這個(gè)結(jié)果令許多人大吃一驚。原本，58同城上市的“天時(shí)”極差。

就在58同城上市的前一周，做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters）發(fā)布報(bào)告，指出手機(jī)安全服務(wù)提供商網(wǎng)秦（NQ.NYSE）的業(yè)績造假。渾水在2011年曾發(fā)過多家中概股的做空報(bào)告，命中率極高。網(wǎng)秦的股價(jià)應(yīng)聲下跌，從23日的22.88美元跌至28日的8.8美元，市值蒸發(fā)了約7億美元。

所以，雖然58同城創(chuàng)始人兼CEO姚勁波擁有“地利”——三年前，姚勁波以聯(lián)合創(chuàng)始人的身份，參與了學(xué)大教育（XUE.NYSE）上市的敲鐘；兩年前，58同城曾向美國SEC（證券交易委員會）遞交申請，卻因中概股生存環(huán)境惡劣而不得已放棄；58同城的表現(xiàn)仍然大幅超預(yù)期。

姚勁波應(yīng)該有同感。11月7日，他發(fā)微博談這次上市，提到“路演離開香港進(jìn)入美國前就獲得10倍認(rèn)購……發(fā)行價(jià)可以定到18（美元）或者更高，但最后決定17美元是為了爭取優(yōu)秀的投資者”，并躊躇滿志期待58同城未來市值站上百億美元級。

然而，58同城和姚勁波沒有風(fēng)光兩天，就迅速被去哪兒網(wǎng)搶了風(fēng)頭。

去哪兒網(wǎng)是一家著名的在線旅游網(wǎng)站，2011年被百度收購，至今，百度仍是其第一大股東。去哪兒網(wǎng)10月1日向美國SEC遞交上市申請，到11月1日掛牌上市，一個(gè)月之內(nèi)，它兩次上調(diào)發(fā)行價(jià)：區(qū)間從9.5-11.5美元；到12-14美元，最終定在15美元。此次IPO的融資額高達(dá)1.67億美元。

即使如此，去哪兒上市后股價(jià)繼續(xù)暴漲：開盤價(jià)28.35美元，一度摸高34.99美元，當(dāng)天收于28.40美元，上漲89%，市值約為34億美元。

幾天后，去哪兒網(wǎng)CEO莊辰超給員工發(fā)了一封公開信，其中提到：“這次路演我們見了大約500家投資機(jī)構(gòu)，其中大量是投資高科技企業(yè)的頂級投資基金。我們最后的股東構(gòu)成里幾乎都是國際的頂級機(jī)構(gòu)?！?/p>

可以說，這一上市表現(xiàn)，徹底將58同城比下去了。兩家公司上市后的幾個(gè)交易日，58同城的股價(jià)略微上升，去哪兒網(wǎng)股價(jià)略下跌；截至發(fā)稿時(shí)，58同城的股價(jià)高于去哪兒網(wǎng)。中概股的“咸魚翻生”仍在繼續(xù)。

這回的主角是游戲企業(yè)博雅互動，地點(diǎn)則轉(zhuǎn)戰(zhàn)至香江。博雅互動遠(yuǎn)不如58同城、去哪兒網(wǎng)知名度高，它的受眾是德州撲克迷。幾年前，博雅互動開發(fā)了德州撲克游戲的Android版、iPhone版、iPad版、Mac版，公司90%的利潤都來自于德州撲克游戲。

博雅互動獲得832倍超額認(rèn)購，為此凍結(jié)資金868億港幣，成為香港新股今年到目前為止的“凍資王”。緊隨前述幾家企業(yè)，汽車之家、500彩票網(wǎng)都向美國SEC遞交了上市申請，并已公布發(fā)行區(qū)間。

豪賭移動互聯(lián)

為網(wǎng)絡(luò)企業(yè)給出幾十倍的“市銷率”，即使是美股市場，也是在中概股最熱時(shí)方有的待遇。

58同城、去哪兒網(wǎng)已經(jīng)得到這樣的待遇：以11月10日的收盤價(jià)來計(jì)算，兩家公司的市值均超過20億美元。而兩家公司2012年的營業(yè)收入都不到1億美元：58同城約為8700萬美元，去哪兒網(wǎng)約為5億元人民幣。

兩家企業(yè)2012年都處于虧損。去哪兒網(wǎng)2012年的運(yùn)營虧損率高達(dá)15%，今年上半年降到5%；58同城2012年虧損約300萬美元，今年二季度首次盈利，最終上半年獲得不到30萬美元的微利。

一位風(fēng)險(xiǎn)投資人士指出，從財(cái)報(bào)來看，58同城的扭虧為盈，是因?yàn)榻衲甓径葴p少了廣告費(fèi)的投入，且?guī)砹硪粋€(gè)后果是58同城的流量下滑。換言之，58同城犧牲了一些長遠(yuǎn)利益，換得一張略微好看的報(bào)表。

可以說，境外投資者投的是58同城與去哪兒網(wǎng)這些公司的未來。那么，它們的未來，有什么格外吸引海外投資者？

一直專注境外上市的投資銀行在線CEO楊銳分析：“融資市場復(fù)蘇了，中概股有一個(gè)窗口期，58同城、去哪兒網(wǎng)成功上市后，估計(jì)有一批公司會搶著去上市。目前，海外是網(wǎng)絡(luò)、游戲、教育等行業(yè)比較熱門。移動互聯(lián)網(wǎng)很被看好，互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)對教育、醫(yī)療、金融業(yè)會起到顛覆作用，結(jié)果是很多優(yōu)秀公司會冒出來。”

一位外資投行人士也指出：“目前移動互聯(lián)網(wǎng)的概念很熱門。兩年前網(wǎng)秦那么小的公司能上市，也是因?yàn)橐苿踊ヂ?lián)被看好?，F(xiàn)在它被質(zhì)疑，是它的業(yè)績被質(zhì)疑，并不是移動互聯(lián)網(wǎng)被質(zhì)疑。58同城、去哪兒都有相當(dāng)?shù)囊苿踊ヂ?lián)網(wǎng)基因。接下來，去上市的去上市，被質(zhì)疑的繼續(xù)被質(zhì)疑?！?/p>

聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁劉軍表示，有理由相信，明年出貨量將繼續(xù)增加，將超過4億部。這帶來的直接結(jié)果是，今年上半年，中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶的數(shù)量已經(jīng)超過互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量；間接結(jié)果則是，移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)體現(xiàn)出不可阻擋的趨勢，人人都在談移動互聯(lián)網(wǎng)，一如2000年前后，人人都在談互聯(lián)網(wǎng)，都在討論互聯(lián)網(wǎng)將給傳統(tǒng)行業(yè)帶來怎樣的革新。

復(fù)星集團(tuán)總裁梁信軍認(rèn)為：“中國移動互聯(lián)網(wǎng)的市場規(guī)模，可能兩三年就會超過美國，成為全球第一大市場?，F(xiàn)在全球市值最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，10家中有3-4家是中國。未來移動互聯(lián)網(wǎng)公司的前十大市值公司，可能至少有2-3家是中國的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。除了現(xiàn)在巨頭，還會有新生的公司殺入到前十名。我認(rèn)為，對市值、對成長，你在怎么想都不過分，我非?？春?。”

一家知名VC合伙人分析：“移動互聯(lián)網(wǎng)將給一些公司帶來超乎想象的發(fā)展。優(yōu)酷去年移動終端的日視頻播放量突破1億，今年優(yōu)酷在移動端的流量已經(jīng)超過PC端（個(gè)人電腦），這里是說整個(gè)流量；如果算流量的增量，那移動端的增速就更可怕了。據(jù)我所知，幾年前，丁丁地圖剛做移動八個(gè)月，流量就超過過去四年在PC端的總和?！?/p>

上述知名VC合伙人認(rèn)為：“移動互聯(lián)和游戲，現(xiàn)在肯定是目前最熱的概念，也是海外投資者最可能給出高估值的領(lǐng)域，這個(gè)熱潮至少會持續(xù)到明年年中?，F(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)去上市，如果你不提移動互聯(lián)，那你就out了；汽車之家上市的招股書也會提它手機(jī)端有多少流量。我現(xiàn)在去看互聯(lián)網(wǎng)公司，公司不涉及移動互聯(lián)業(yè)務(wù)，我投不投還是個(gè)問題；但如果創(chuàng)始人不用微信不去了解互聯(lián)網(wǎng)，那這個(gè)創(chuàng)始人思路有問題。一年或一年半后，移動互聯(lián)網(wǎng)的趨勢會裹挾得你必須做移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)?！?/p>

這個(gè)邏輯，中國投資人看得到，海外投資者自然也看得到。而游戲公司在資本市場的被追捧，趨勢同樣明顯。

境外投資人對中國游戲企業(yè)的追捧，其標(biāo)志性的事件是云游（00484.HK）國慶假期期間在香港上市。云游獲超過2.7萬人申購，共凍結(jié)資金540億元，超額認(rèn)購312倍，當(dāng)時(shí)是今年香港新股凍資王，直到被博雅互動超過。

今年二季度開始，全球同此涼熱地追捧中國“移動互聯(lián)網(wǎng)”概念企業(yè)，自然有一整套邏輯：智能手機(jī)的天量出貨，讓移動互聯(lián)網(wǎng)成為一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，也讓中概股公司有了新的故事可以講：以前它們講中國有多少互聯(lián)網(wǎng)用戶；現(xiàn)在開始它們開始講，而且必須講：中國有多少移動互聯(lián)網(wǎng)用戶。