“中國金融期貨交易所的國債期貨品種正在準(zhǔn)備，今年很可能上市，從而建設(shè)一個浮動利率的新的市場，用于企業(yè)的風(fēng)險管理。另外，原油期貨品種也正在準(zhǔn)備?！蓖嘎哆@一消息的是一個81歲的美國老頭，他就是建構(gòu)了當(dāng)今繁盛的金融衍生品市場、被稱為“金融衍生品之父”的利奧·梅拉梅德。

幾年前，梅拉梅德向中國政府建言，建立股指期貨市場。經(jīng)過多年醞釀，滬深300股指期貨于2010年4月上市，上市3年，其交易量已躍居全球股指期貨第五位。

如今，梅拉梅德在中國多家政府政策咨詢機(jī)構(gòu)擔(dān)任高級專家顧問，還在中國多所高校任教職，經(jīng)常出現(xiàn)在中國關(guān)于金融衍生品創(chuàng)新的公開活動場合，頻繁往來于中美兩國。

有人說他是喜歡北京的涮鍋，但他最關(guān)注的還是中國金融衍生品市場的發(fā)展，他對美國國務(wù)卿約翰·海伊的一句話深信不疑：“地中海代表過去，大西洋代表現(xiàn)在，而太平洋代表未來?！?/p>

5月15日，梅拉梅德再次來到中國，提出了中國應(yīng)該通過期貨掌握原油定價權(quán)的觀點(diǎn)。他告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“中國作為最大的原油消費(fèi)國，卻沒有國際市場的原油定價權(quán)，是非常不對的。中國應(yīng)該參與國際原油的定價，而人民幣計價的原油期貨是一個非常好的途徑。”

金融奇才首創(chuàng)金融期貨

梅拉梅德出生于波蘭的猶太家庭。二戰(zhàn)爆發(fā)后，為躲避納粹屠殺，7歲的他與父母逃離波蘭，1941年來到美國。小梅拉梅德在芝加哥長大，并于1955年在馬歇爾法學(xué)院獲得法學(xué)博士學(xué)位。

參加工作后，梅拉梅德先是做律師，并兼職做商業(yè)期貨交易。盡管在律師行業(yè)里業(yè)績也不錯，但因為更熱愛期貨，1965年，他全身心地投入到芝加哥商業(yè)交易所的期貨交易中。

梅拉梅德在自傳《逃向期貨》一書中描寫第一次來到芝加哥商品交易所的情形：“我就像走進(jìn)那面鏡子的愛麗絲，來到了一個不只有一個‘瘋哈特’的世界，那兒有數(shù)百個‘哈特’?！苯灰姿鶅?nèi)那些交易員的叫喊，徹底俘虜了他心，他只希望成為其中的一分子。

他每天都需要無數(shù)杯咖啡來提神。憑借熱情和努力，梅拉梅德被選進(jìn)芝加哥商業(yè)交易所董事會，并于1967年當(dāng)選主席。梅拉梅德打破了期貨市場局限于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的傳統(tǒng)，推出了期貨市場發(fā)展史上首個金融期貨品種——外匯期貨。

接下來的幾年里，梅拉梅德領(lǐng)導(dǎo)芝加哥商業(yè)交易所推出了多個金融工具，包括國債期貨、歐洲美元期貨等，并于1982年推出了股指期貨。

現(xiàn)在，金融期貨占了芝加哥商業(yè)交易所總成交量的98%，芝加哥商業(yè)交易所從一個二流農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，發(fā)展成為最大的金融期貨市場。

從外匯期貨到股指期貨，梅拉梅德構(gòu)建的這個市場給人類帶來了巨大影響。這些金融產(chǎn)品如今都已被大部分投資者所運(yùn)用，金融期貨的對沖、保值、投機(jī)等豐富的屬性為各國所借鑒和采用。梅拉梅德也因此獲得“全球金融衍生品之父”的美譽(yù)。

退休之后，梅拉梅德?lián)沃ゼ痈缟虡I(yè)交易所的名譽(yù)主席和高級政策顧問。他越來越多地將眼光轉(zhuǎn)向了全球，他希望推動各個國家建立金融衍生品市場，在這方面還不成熟的中國成了他的重點(diǎn)對象。

“中國金融衍生品市場還是個孩子”

“金融衍生品不會產(chǎn)生任何的實際生產(chǎn)價值，只是一種掠奪的工具?！痹诤荛L時間里，這是中國社會的共識。這個市場的從業(yè)者往往被看作是一幫魯莽的投機(jī)者，有人懷疑這類具有杠桿性質(zhì)的金融產(chǎn)品可能會成為一些機(jī)構(gòu)操縱市場的工具。

上世紀(jì)90年代初，中國的外匯期貨交易、國債期貨和期權(quán)類衍生金融工具因為出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問題，被先后叫停，金融衍生品在中國的發(fā)展幾乎停滯。

當(dāng)時，在人們的印象里，金融衍生品就是大規(guī)模殺傷武器，誰碰上就會慘敗，人們談金融衍生品色變。

2009年，梅拉梅德來到中國，他試圖從根本上改變這種觀念。在一次金融創(chuàng)新論壇上，他作了《寫錯字不要怪鉛筆》的主題演講，詳細(xì)闡述了金融衍生品的價值，“人們會因為書寫內(nèi)容而責(zé)怪一支鉛筆，還是責(zé)怪作者呢？雖然針對投機(jī)造成金融危機(jī)的責(zé)備之聲頗多，但金融衍生品作為一種商業(yè)工具，無可厚非”。

“金融衍生品不是投機(jī)者，更不是社會的寄生蟲，而是我們用來解決常見問題、提升總體幸福的最強(qiáng)大的工具。”這是梅拉梅德一直以來對金融衍生品的認(rèn)知。

“巴菲特也曾稱金融衍生品為大規(guī)模殺傷性武器，但不介意它的公司伯克希爾·哈撒韋使用金融衍生品來對沖巨大的商業(yè)風(fēng)險。”梅拉梅德告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》。

在金融危機(jī)最嚴(yán)重的時候，國際互換和衍生品協(xié)會（ISDA）曾對全球500強(qiáng)企業(yè)使用衍生品管理價格風(fēng)險的情況進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查顯示，世界500強(qiáng)企業(yè)中，94.2%的企業(yè)使用了衍生工具管理或規(guī)避所面對的商業(yè)和金融風(fēng)險，只有5.8%的企業(yè)未使用衍生工具。

現(xiàn)在為中國金融監(jiān)管當(dāng)局創(chuàng)建期貨市場提供咨詢的梅拉梅德，經(jīng)常在各種場合表達(dá)這樣的觀點(diǎn)：中國市場要引入更多的金融工具，股指期貨只是第一步，不遠(yuǎn)的未來，中國資本市場上可選的金融工具需不斷壯大，否則中國在金融能力方面會落后于世界。

梅拉梅德認(rèn)為，中國的金融衍生品市場還是個孩子，雖然還需要很長時間來發(fā)展成熟，但孩子本身不帶來風(fēng)險，負(fù)責(zé)執(zhí)行規(guī)則以及維護(hù)市場安全的機(jī)構(gòu)不可或缺。

“在金融衍生品的使用方面一定要完全公開透明，且一定要有明確的規(guī)則和條例，同時監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須謹(jǐn)慎，以免侵害市場的成長和創(chuàng)新能力，畢竟我們需要更多的金融創(chuàng)新，而非更少?！泵防返卤硎尽?/p>

來到中國，梅拉梅德偶爾會約上三五好友打打橋牌，他喜歡橋牌運(yùn)動中有嚴(yán)格的規(guī)則、規(guī)范和道德觀，正如金融衍生品交易中所必須遵守的游戲規(guī)則。

梅拉梅德的六條投資格言

投資者必須下功夫研究所要交易的品種。

不要過量交易。

職業(yè)投資者應(yīng)把精力放在商品價格趨勢和季節(jié)周期上。

遵循你預(yù)定的交易計劃。

不管選用何種原則，一旦確定下來，就要堅持不懈。

如果你在一開始就受挫，不要?dú)怵H，繼續(xù)堅持明確的交易原則。