11月8日，美國(guó)著名的社交網(wǎng)站Twitter（TWTR.NY）正式在紐交所上市，開(kāi)盤就大漲73%，收盤時(shí)市值達(dá)到312億美元。11月2日，中國(guó)在線旅游服務(wù)公司去哪兒網(wǎng)（QUNR.NQ）在美國(guó)納斯達(dá)克上市，上市首日較15美元的發(fā)行價(jià)上漲89%左右，當(dāng)日最高漲幅達(dá)到133%，市值高達(dá)37億美元。這些互聯(lián)網(wǎng)公司上市的“瘋狂”給了我們警示：新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)到了破滅的邊緣。

市盈率是衡量泡沫的一個(gè)重要指標(biāo)，和Twitter相同行業(yè)的社交平臺(tái)Facebook（FB.NQ）的市盈率是44倍，Linkedin（LNKD.NY）為97倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)行業(yè)也包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌20倍的市盈率，F(xiàn)acebook和Linkedin是泡沫，處在虧損期的Twitter，更是一個(gè)大泡沫。

美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司在瘋狂，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司也在瘋狂，攜程網(wǎng)（CTRP.NQ）的市盈率維持在60倍左右，市值為67億美元，2012年的總收入達(dá)7億多美元，利潤(rùn)有1億多美元。而去哪兒在2012年的營(yíng)業(yè)收入僅為5億元，利潤(rùn)虧損為9110萬(wàn)元，而市值卻高達(dá)37億美元。攜程網(wǎng)已經(jīng)是泡沫，去哪兒更是泡沫中的瘋狂。

同樣在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)概念股也在走向瘋狂。手游板塊自今年7月至今，已經(jīng)上漲38%左右。三家上市公司掌趣科技（300315.SZ）、中青寶（300052.SZ）和北緯通信（002148.SZ）的市盈率分別在160倍、220倍和80倍左右。

看到如此火爆的互聯(lián)網(wǎng)浪潮，不知有多少人會(huì)想起這其中蘊(yùn)藏的危機(jī)，就是所謂的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。2000年3月第一波互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的時(shí)候，以技術(shù)股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)突破了5000點(diǎn)，創(chuàng)造了有史以來(lái)的最高水平，比前一年漲了1倍多。當(dāng)時(shí)微軟（MSFT.NQ）的市值在1999年底最高達(dá)到6000多億美元，市盈率達(dá)到83倍；思科（CSCO.NQ）的市值也在2000年達(dá)到了5000多億美元，市盈率有200倍之高。

而泡沫很快破滅了，在短短18個(gè)月內(nèi)，納斯達(dá)克指數(shù)暴跌78%，創(chuàng)下六年中的最低點(diǎn)位。當(dāng)年，美國(guó)有210家“.com”公司倒閉，千百億美元資產(chǎn)灰飛煙滅。收錄在2000年3月道瓊斯互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)中的40家公司只有10家挺到了現(xiàn)在。

而那些存活下來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也受到了很大的打擊。泡沫破滅后，微軟股價(jià)下滑了近63%，思科公司的股價(jià)也縮水了85%，雅虎公司（YHOO.NQ）2001年的市值從937億美元跌至97億美元。

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)有一段歷史了，正逐漸成為我們生活中不可或缺的“傳統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)，所以不能再像當(dāng)初那樣只是簡(jiǎn)單地玩概念。我們需要更多更好的商業(yè)模式，要有良好的收入預(yù)期，更要有利潤(rùn)保障。但是，現(xiàn)在很多的互聯(lián)網(wǎng)公司都無(wú)法達(dá)到這些基本的要求，很多企業(yè)為了搶占市場(chǎng)，或者為了加速發(fā)展，往往只能保證收入而無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。一個(gè)上市公司沒(méi)有了盈利能力，卻又有高的估值，這就是股市泡沫。

所以投資者要謹(jǐn)慎了，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)上市公司的高市盈率給了我們一個(gè)很大的信號(hào)：互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)有大泡沫了！泡沫終要破滅。

新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)來(lái)臨，破滅的時(shí)間不久了！