（新興重工集團有限公司資產(chǎn)財務(wù)部 北京100070）

一、經(jīng)濟增加值的引入

經(jīng)濟增加值（EVA）最早由美國學者Stewart提出并由美國思騰思特咨詢公司注冊并實施。經(jīng)濟增加值引入到我國，特別是在中央企業(yè)得以廣泛推廣，是傳統(tǒng)以利潤總額為主的考核指標弊端不斷顯現(xiàn)推動的結(jié)果。自國資委成立以來，一方面，其管理的中央企業(yè)跨越不同行業(yè)，資產(chǎn)總額和盈利水平千差萬別，如何對差別巨大的全部中央企業(yè)開展統(tǒng)一的考核成為難題；另一方面，在以利潤總額為主要考核指標的引導下，部分中央企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營的短視行為，為了提高當期利潤總額，無視投入資產(chǎn)多少，不專心經(jīng)營主業(yè)，投機取巧甚至鋌而走險。正是在上述背景下，國資委引入經(jīng)濟增加值作為考核指標，并在最近幾年開始流行，并逐漸成為主流考核指標。筆者認為最重要的原因在于經(jīng)濟增加值有利于增加股東價值、引導企業(yè)增強企業(yè)核心競爭力和提升經(jīng)營質(zhì)量，有利于克服企業(yè)的短視行為。

二、經(jīng)濟增加值的主要驅(qū)動因素探討

國資委在《暫行辦法》中對經(jīng)濟增加值的計算公式定義如下：

經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率；

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項）×（1-25%）；

企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除；

調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程

上述影響經(jīng)濟增加值的驅(qū)動因素中，筆者認為在以下方面有必要進一步加強管理和完善。

（一）關(guān)于非經(jīng)營性收益。國資委規(guī)定了企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除，但是根據(jù)會計準則，非經(jīng)營收益除了轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)收益外，還包括非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、政府補助等。以筆者所在企業(yè)為例，國資委2012年以前對全部營業(yè)外收入的50%加以扣除，2013年則改為全部計入稅后凈營業(yè)利潤，而不進行扣除，筆者認為上述方法不盡合理。非經(jīng)營性收益盡管可以增加當期收益，但是無益于提高企業(yè)持續(xù)盈利能力，取得不當甚至給主業(yè)帶來嚴重不利影響。以筆者所在企業(yè)為例，部分下屬企業(yè)為了獲得地方政府的土地資金返還以達到增加當期收益的目的，在未對本企業(yè)主業(yè)產(chǎn)銷能力進行充分調(diào)研的基礎(chǔ)上就盲目購置土地，同時被迫進行大量設(shè)備采購和建設(shè)資金投入，但由于產(chǎn)品市場需求不足，給企業(yè)未來經(jīng)營帶來沉重負擔。為了充分發(fā)揮經(jīng)濟增加值對中央企業(yè)提高主業(yè)盈利能力的引導作用，筆者認為對全部非經(jīng)營性收益應(yīng)加大扣除比例，扣除60%-80%較為合理。

（二）關(guān)于利息支出?！稌盒修k法》中規(guī)定的利息支出主要是財務(wù)報表中“財務(wù)費用”項下的“利息支出”。筆者認為在考核時要謹防企業(yè)人為進行內(nèi)部資金拆借但利息不進行抵銷或抵銷不充分，從而導致在不影響企業(yè)利潤指標的情況下虛增經(jīng)濟增加值。以筆者所在企業(yè)為例，部分下屬企業(yè)之間人為互相拆借資金，但由于披露不充分導致上級企業(yè)在進行合并時未進行充分抵銷從而虛增經(jīng)濟增加值?；蛘呦聦俑髌髽I(yè)均完成了各自經(jīng)濟增加值預算，但上級企業(yè)在進行充分內(nèi)部抵銷后卻無法完成合并整體的經(jīng)濟增加值指標預算，對下屬公司的考核效果大打折扣。

（三）關(guān)于研究開發(fā)費用。研究開發(fā)費用調(diào)整項是指財務(wù)報表中 “管理費用”項下的“研究與開發(fā)費”和當期確認為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。由于增加管理費用中的研發(fā)費用可以增加經(jīng)濟增加值，同時在計算企業(yè)所得稅時可以加計50%進行扣除，導致部分企業(yè)產(chǎn)生造假沖動，將本屬于一般性成本費用的項目調(diào)整進入研發(fā)費用。另外，部分企業(yè)以無形資產(chǎn)中的研發(fā)費用余額冒充當期確認數(shù)，虛增研發(fā)費用。

（四）關(guān)于所得稅稅率?！稌盒修k法》將凈利潤的調(diào)整項均按25%計算所得稅，筆者覺得有所不妥。以筆者所在企業(yè)為例，下屬十幾家企業(yè)中，5家核心企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，在利潤總額基礎(chǔ)上按15%繳納企業(yè)所得稅。如在做調(diào)整時按25%計算，會導致口徑不一致，筆者認為按實際適用稅率進行調(diào)整為宜。

（五）關(guān)于在建工程。在建工程為占用資本的抵減項，國資委主要考慮重點項目存在一段時間的建設(shè)期，在建設(shè)期內(nèi)無法產(chǎn)生收益，因而暫不計算資金成本。但部分企業(yè)在實際操作過程中，將各種名目支出均計入在建工程，虛增在建工程從而提高當期盈利水平和經(jīng)濟增加值；部分企業(yè)在在建工程達到可使用狀態(tài)下，采取各種理由不進行竣工結(jié)算和結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)。

三、如何利用經(jīng)濟增加值開展全面預算管理

（一）確定合理的經(jīng)濟增加值預算目標。由于經(jīng)濟增加值是一項管理指標，不像利潤總額通過會計準則規(guī)定可以直接計算取得，確定合理的預算指標就十分關(guān)鍵。國資委自2007年逐步引入經(jīng)濟增加值考核指標以來，由于處于試點和推廣階段，對各企業(yè)經(jīng)濟增加值指標的計算過程要求不是十分嚴格。因此，各企業(yè)以前年度的經(jīng)濟增加值并不足以作為預算年度經(jīng)濟增加值的唯一先進對照值，各企業(yè)應(yīng)同時選取行業(yè)內(nèi)其他優(yōu)秀企業(yè)進行比較。同時，經(jīng)濟增加值畢竟是一個絕對值，不同規(guī)模企業(yè)之間不一定具有直接可比性，可通過與資產(chǎn)總額或凈資產(chǎn)進行比較計算出相對值再進行比較。

（二）加強對經(jīng)濟增加值預算值和實際值的審計。通過上述分析，各企業(yè)對影響經(jīng)濟增加值的部分驅(qū)動因素存在一定的粉飾動機。因此，一方面，要加強內(nèi)部審計對所屬企業(yè)經(jīng)濟增加值驅(qū)動因素的動態(tài)審計，另一方面，要通過外部審計加強監(jiān)督，建議年度決算審計時要求會計師事務(wù)所將經(jīng)濟增加值作為重要審計內(nèi)容，并在專項審計報告中披露各驅(qū)動因素。

（三）將經(jīng)濟增加值與企業(yè)內(nèi)部管理工具結(jié)合。公司的經(jīng)濟增加值預算指標不能束之高閣，必須在基層單位進行層層分解，才能確保年度預算目標的完成，筆者認為與企業(yè)內(nèi)部管理工具有機結(jié)合十分關(guān)鍵。以筆者所在企業(yè)為例，通過推行“產(chǎn)、供、銷快速聯(lián)動反應(yīng)機制”，即生產(chǎn)、銷售和供應(yīng)實現(xiàn)聯(lián)動，在提高盈利水平的同時，最大限度降低應(yīng)收賬款和存貨資金占用，通過對兩項主要資金占用的考核，實現(xiàn)經(jīng)濟增加值指標得以在基層落地。另外，在整個集團推廣的 “模擬法人制”和廣泛建立“利潤中心、成本費用中心”等兩個中心等管理創(chuàng)新也是提高經(jīng)濟增加值的有力手段。即在各車間、班組甚至小到一臺機器，在能衡量對外銷售利潤或內(nèi)部轉(zhuǎn)移利潤情況下，即將其確定為利潤中心，并按模擬法人制進行考核，其他不能定義為利潤中心的則定義為成本費用中心。對每一個中心，除了嚴格考核其對外銷售利潤或內(nèi)部轉(zhuǎn)移利潤外，對其占用的流動資金、生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)均計算資金占用成本，與經(jīng)濟增加值考慮資金占用成本的思想相得益彰，從而使經(jīng)濟增加值成為全集團開展全面預算管理的有效工具。