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        數(shù)據(jù)

        2013-12-02 03:13:46
        證券市場周刊 2013年69期
        關(guān)鍵詞:王亞偉投資法年化

        聶夫之道

        約翰·聶夫1964年成為溫莎基金經(jīng)理,并一直擔(dān)任至1995年退休。在此期間,他將搖搖欲墜、瀕臨解散的溫莎基金經(jīng)營成當(dāng)時最大的共同基金。

        在聶夫執(zhí)掌的31年間,溫莎基金的總投資回報率為55.46倍,累計平均年復(fù)合回報率達(dá)13.7%,這個紀(jì)錄在基金史上尚無人能與其媲美。

        聶夫的成功之道,并不在于使用了高深的投資技巧及數(shù)學(xué)模型,而是廣為人知的低市盈率投資法。

        對于A股市場的投資者,聶夫之道完全可以復(fù)制,因為低市盈率投資法很容易做到量化選股,而且回溯檢驗的結(jié)果相當(dāng)不錯。

        我們運(yùn)用修正過的聶夫選股方法對2005年5月初至2012年12月底的A股市場進(jìn)行了回溯檢驗,結(jié)果表明,聶夫之道在A股市場可以取得44.12%的年化復(fù)合收益率,而同期滬深300指數(shù)的年化復(fù)合收益率只有13.86%,聶夫之道投資法的年化超額收益達(dá)到30.26個百分點。

        在24個分季度檢驗區(qū)間中,“聶夫之道”跑贏滬深300指數(shù)的次數(shù)達(dá)到16個,占比為66.67%,單季最高超額收益達(dá)到56.77個百分點;在8個超額收益為負(fù)的檢驗區(qū)間中,單季最高超額負(fù)收益只有10.69個百分點。

        此外,我們還將“聶夫之道”與公募基金進(jìn)行了對比。在全部公募基金中,排名第一的是華夏大盤精選,有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執(zhí)掌該基金,直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達(dá)到1149.07%,即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金,在2012年12月底基金凈值將達(dá)到12.49元。

        作為比較,“聶夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達(dá)到1549.70%,即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金,在2012年12月底基金凈值將達(dá)到16.49元。

        如果“聶夫之道”是一只基金,那么其收益率戰(zhàn)勝了以王亞偉所領(lǐng)銜“華夏大盤精選”為代表的全部公募基金;此外,與包括開放式和封閉式在內(nèi)的全部公募基金相比,“聶夫之道”還有一個非常明顯的優(yōu)點,即投資者可以根據(jù)自己的決定在任何期間買入和賣出。如果希望了解“聶夫之道”的更多詳細(xì)信息,請關(guān)注本刊相關(guān)的電子產(chǎn)品:www.capitalweek.com.cn。

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