■ 呂晨鐘 副教授 秦 潔（、四川廣播電視大學(xué) 成都 60073 、浙江民泰商業(yè)銀行成都武侯支行 成都 6007）

改革開(kāi)放后，隨著我國(guó)房地產(chǎn)體制改革的深入，房地產(chǎn)業(yè)得到了迅速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日益顯著，逐步成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱之一。但與此同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)非理性發(fā)展導(dǎo)致盲目和投機(jī)性的房地產(chǎn)投資大量增加，推動(dòng)了房地產(chǎn)價(jià)格急劇上漲，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)的高利潤(rùn)吸引了大量資金流入，所以，房地產(chǎn)業(yè)及其連帶產(chǎn)業(yè)進(jìn)入超常規(guī)發(fā)展階段。較高的房?jī)r(jià)無(wú)疑會(huì)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有巨大推動(dòng)作用，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有推動(dòng)作用。但反過(guò)來(lái)看，由于房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的高關(guān)聯(lián)度，一旦房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)，對(duì)金融系統(tǒng)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定都有嚴(yán)重威脅?，F(xiàn)階段，房地產(chǎn)業(yè)的供求關(guān)系嚴(yán)重畸形，房地產(chǎn)市場(chǎng)供給和需求的矛盾突出，致使房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)超常規(guī)快速發(fā)展，因此房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)繁榮中存在大量泡沫成分。如果政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)厲調(diào)控，抑制房?jī)r(jià)，其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響如何？本文試圖通過(guò)分析房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系來(lái)解答該問(wèn)題。

國(guó)內(nèi)有很多學(xué)者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與房地產(chǎn)之間的關(guān)系做過(guò)研究，且多數(shù)學(xué)者從定性的角度進(jìn)行分析。本文主要從定量的角度進(jìn)行分析，故重點(diǎn)論述在定量方面學(xué)者所作研究。李明、李志勇（2007）通過(guò)對(duì)成都、深圳1987-2003年的數(shù)據(jù)分析，得出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)率不是引起GDP增長(zhǎng)率變化的原因，GDP增長(zhǎng)率卻是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)率變化的原因。周建軍、鞠芳（2009）對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)與消費(fèi)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理等因素是造成二者的關(guān)系沒(méi)有得到合理經(jīng)濟(jì)理論解釋的原因。吳嵩（2010）首先采用組合預(yù)測(cè)，對(duì)2009年的房地產(chǎn)投資和GDP進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理從定性的角度得出房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正相關(guān)性；又從定量的角度分析，得出房地產(chǎn)是GDP的格蘭杰原因，而GDP不是房地產(chǎn)的格蘭杰原因的結(jié)果。本文立足現(xiàn)實(shí)，借鑒前人經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用格蘭杰檢驗(yàn)原理，對(duì)房地產(chǎn)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系進(jìn)行研究。

房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控具有明顯聯(lián)動(dòng)關(guān)系。例如，20世紀(jì)80年代末為了控制過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)和預(yù)期膨脹，政府實(shí)行緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策，從而使20世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)率也出現(xiàn)下降趨勢(shì)。1998年，福利分房時(shí)代的結(jié)束，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)需求迅速膨脹，房地產(chǎn)投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，但由于消費(fèi)者信心不足，宏觀經(jīng)濟(jì)并未走出低谷，直到2000年才出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。2008年金融危機(jī)出現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)步入蕭條，房地產(chǎn)業(yè)也步入了冬天。但是隨著國(guó)家一系列優(yōu)惠貸款政策等經(jīng)濟(jì)刺激政策的出現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)了繁榮景象。在首次置業(yè)需求爆發(fā)、改善性需求跟進(jìn)、投資性需求助推的影響下，2009年房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)出乎意料、急轉(zhuǎn)向上的方向性變動(dòng)，先是在2009年初出現(xiàn)“小陽(yáng)春”，此后便進(jìn)入持續(xù)快速上漲的上行通道，房?jī)r(jià)上漲不休。2009年下半年，房地產(chǎn)調(diào)控政策再度出臺(tái)?，F(xiàn)在，房地產(chǎn)投資過(guò)熱，房?jī)r(jià)日益高漲，國(guó)家又出臺(tái)“國(guó)十條”抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的不正常發(fā)展。至2010年，調(diào)控成為房地產(chǎn)市場(chǎng)的“主旋律”，從中央到地方一系列調(diào)控政策密集出臺(tái)。信貸政策嚴(yán)厲程度空前，提高二套房首付和利率、三套房停貸以及認(rèn)房不認(rèn)貸等措施彰顯了政府調(diào)控房?jī)r(jià)決心的堅(jiān)決，被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)厲的調(diào)控政策”。盡管如此，僅經(jīng)過(guò)短期觀望，很快多數(shù)城市成交量又開(kāi)始顯著上升，價(jià)格也有所抬頭，效果同樣不樂(lè)觀。2011年調(diào)控政策繼續(xù)加碼，“新國(guó)八條”、加息緊密出臺(tái)，重慶和上海開(kāi)始試點(diǎn)房產(chǎn)稅。目前，由于土地的稀缺性造成土地市場(chǎng)供給缺乏，而面對(duì)居民日益高漲的住房需求，房地產(chǎn)市場(chǎng)供給不足，再加上我國(guó)現(xiàn)階段房地產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模過(guò)大，投資的增長(zhǎng)速度和投資結(jié)構(gòu)都與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不協(xié)調(diào)。

表1 1986-2009年各變量數(shù)據(jù) 單位（億元）

房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系分析

（一）房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系

從總體上說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中處于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性、支柱性產(chǎn)業(yè)的地位。房地產(chǎn)業(yè)的上述地位，決定了它在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，特別是在推動(dòng)城市建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高居住生活水平等方面發(fā)揮著重大作用。從一般意義上說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)之間存在著互相制約、互相促進(jìn)的辨證關(guān)系。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，各個(gè)產(chǎn)業(yè)之間都存在廣泛、復(fù)雜和密切的聯(lián)系，這種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系被稱(chēng)為產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)。而房地產(chǎn)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，既是眾多要素的供給者，也是眾多要素的需求方，也就決定了房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度廣、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，其影響力使房地產(chǎn)業(yè)處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性地位。房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能夠帶動(dòng)建筑、建材、冶金等50多個(gè)物質(zhì)生產(chǎn)部門(mén)20多個(gè)大類(lèi)近2000種產(chǎn)品的發(fā)展。房地產(chǎn)在投資和消費(fèi)領(lǐng)域都占有重要位置。

房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度也很高。房地產(chǎn)具有價(jià)值量大的特性，使得其供給和需求都高度依賴(lài)于金融業(yè)的信貸支持，再加上房地產(chǎn)不僅是消費(fèi)品，也是很好的投資品，其增值保值性使得房地產(chǎn)與金融業(yè)緊密聯(lián)系在一起。

表2 EI和GDP的單位根檢驗(yàn)結(jié)果

表3 回歸方程殘差的單位根檢驗(yàn)

（二）房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的問(wèn)題

近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入飛速發(fā)展時(shí)期，其正面作用有目共睹。其既加速了城市化進(jìn)程，改善了人們的生活環(huán)境和生活條件，也在很大程度上帶動(dòng)了各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如帶動(dòng)了建筑相關(guān)行業(yè)的高速發(fā)展。但房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的負(fù)面影響亦逐漸凸顯。第一，目前房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)過(guò)高房?jī)r(jià)的現(xiàn)象，高房?jī)r(jià)抑制了居民其他方面的需求，造成畸形的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。由于房?jī)r(jià)在人們的消費(fèi)支出中占相當(dāng)大的比例，尤其是現(xiàn)在的大學(xué)畢業(yè)生，作為中低收入階層，很多人都成為房奴。他們?yōu)榱速?gòu)買(mǎi)住宅，不得不節(jié)約其他開(kāi)支，在一定程度上抑制了居民的需求，成為擴(kuò)大居民消費(fèi)需求的重要障礙。

第二，過(guò)高的房?jī)r(jià)也影響了投資結(jié)構(gòu)。資金總是流向利潤(rùn)高的行業(yè)，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的高利潤(rùn)吸收了大量的社會(huì)資本，從而削弱了其他方面的投資。

第三，房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重的不合理性。房地產(chǎn)商為追求高利潤(rùn)率，在各地商品房的供給中，高檔住房所占比例過(guò)高，而一些中低價(jià)位、小戶(hù)型的住宅供應(yīng)相對(duì)不足，與我國(guó)中低收入階層的住宅需求形成了極大反差，也違背了“住有所居”的宏觀目標(biāo)。

表4 誤差修正模型回歸結(jié)果

房地產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)關(guān)系的格蘭杰因果檢驗(yàn)

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)指房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)總盤(pán)圍繞其長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)而上下震蕩形成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)。需要指出的是，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也并不是平穩(wěn)的，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)一樣也是有波動(dòng)的。但從長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

表5 樣本數(shù)據(jù)的格蘭杰因果檢驗(yàn)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源和處理

本文以1986至2009年的房地產(chǎn)業(yè)年投資完成額（EI）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為樣本數(shù)據(jù)，來(lái)定量分析房地產(chǎn)業(yè)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。之所以選取房地產(chǎn)業(yè)的本年投資完成額，是因?yàn)榇隧?xiàng)數(shù)據(jù)最能夠代表房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平；同樣，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值也最能夠代表國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。

為了消除時(shí)間序列數(shù)據(jù)異方差的影響，首先對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)，處理過(guò)的數(shù)據(jù)如表1所示。

（二）時(shí)間序列的單位根檢驗(yàn)

由于EI和GDP的數(shù)據(jù)是否非平穩(wěn)，關(guān)系到下面的協(xié)整檢驗(yàn)，如果直接將非平穩(wěn)時(shí)間序列數(shù)據(jù)當(dāng)作平穩(wěn)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，有可能造成“偽回歸”。所以，先采用ADF方法對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，即單位根檢驗(yàn)。本文運(yùn)用Eviews6.0進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表2所示。

由表2可以看出，原有的時(shí)間序列Ln（GDP）在滯后期為4的情況下，在10%的顯著水平上仍不平穩(wěn)，在進(jìn)行一階差分處理后，Ln（GDP）序列在10%的顯著水平上是平穩(wěn)的。同樣，Ln（EI）在滯后期為4、10%的顯著水平上是平穩(wěn)的，但為了和Ln（GDP）保持同步，同樣對(duì)其進(jìn)行一階差分處理，在無(wú)滯后期、無(wú)常數(shù)項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的條件下，在顯著水平為10%的情況下是平穩(wěn)的。即此時(shí)的兩列時(shí)間序列數(shù)據(jù)都是一階單整的，可見(jiàn)兩者之間可能存在著協(xié)整關(guān)系。

（三）協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整關(guān)系即指中國(guó)GDP與房地產(chǎn)投資EI之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的某種均衡關(guān)系，若這兩個(gè)變量處于均衡狀態(tài)，偏差為零。但若受到某種因素的影響，GDP和EI并不是永遠(yuǎn)處于均衡位置上的，從而使誤差項(xiàng)不為零。其中，偏差被稱(chēng)為非均衡誤差。但當(dāng)系統(tǒng)偏離均衡點(diǎn)時(shí)，會(huì)在下一期移向均衡點(diǎn)。也就是說(shuō)，這種具有均衡機(jī)制的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，在不斷出現(xiàn)非均衡誤差的過(guò)程中，會(huì)始終維持著體系的均衡狀態(tài)。最常用的檢驗(yàn)協(xié)整方法是采用OLS法對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整回歸。設(shè)有2個(gè)變量，協(xié)整檢驗(yàn)的步驟如下：

第一，對(duì)模型進(jìn)行協(xié)整回歸：

第二，對(duì)et進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。原假設(shè)和備擇假設(shè)分別是：

H0：et非平穩(wěn)（x1、x2不存在協(xié)整關(guān)系）。

H1：et平穩(wěn)（x1、x2存在協(xié)整關(guān)系）。

這種檢驗(yàn)方法稱(chēng)為以殘差為基礎(chǔ)的協(xié)整檢驗(yàn)。因此，本文將GDP與EI的模型進(jìn)行回歸后，得到回歸方程殘差resid，對(duì)殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。

由表3可知，在5%的顯著性水平下，殘差序列resid通過(guò)了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，這說(shuō)明中國(guó)GDP和房地產(chǎn)投資EI之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。

（四）誤差修正模型

根據(jù)格蘭杰表示的定理，兩個(gè)不穩(wěn)定的時(shí)間序列變量，如果二者之間存在協(xié)整關(guān)系，必須用誤差修正模型來(lái)表達(dá)它們的線(xiàn)性關(guān)系，結(jié)果如表4所示。

通過(guò)表4可以看出，修正系數(shù)為-0.301083，表示修正項(xiàng)對(duì)△GDP的修正速度，可以看出誤差修正模型是一個(gè)負(fù)反饋的過(guò)程。

（五）格蘭杰因果檢驗(yàn)

通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，雖然我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和房地產(chǎn)投資之間存在著穩(wěn)定的長(zhǎng)期關(guān)系，但是它們之間是否存在因果關(guān)系，以及因果關(guān)系的方向如何卻并不明確。

格蘭杰檢驗(yàn)估計(jì)的回歸方程如下：

其中，假定干擾項(xiàng)e1t和e2t是不相關(guān)的。運(yùn)用Eviews6.0軟件對(duì)變量做格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。

由表5可知，在滯后期為1、2、3年時(shí)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與房地產(chǎn)投資之間的關(guān)系是彼此獨(dú)立的，相互間沒(méi)有影響；在滯后期為4年時(shí)，都拒絕原假設(shè)，說(shuō)明GDP是EI的格蘭杰原因，EI是GDP的格蘭杰原因，國(guó)民經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)業(yè)兩者相互作用。在滯后期為5年時(shí)，GDP不是EI的格蘭杰原因，但EI是GDP的格蘭杰原因，二者又為單向關(guān)系，即房地產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有影響，但國(guó)民經(jīng)濟(jì)不一定對(duì)房地產(chǎn)業(yè)有影響。

結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

經(jīng)過(guò)上文的實(shí)證分析得出結(jié)論，房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)存在著一種長(zhǎng)期均衡關(guān)系，但是具有滯后效應(yīng)，在滯后期為1、2、3年時(shí)，兩者相互之間沒(méi)有影響；在滯后期為4時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)相互影響；在滯后期為5時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有影響，但國(guó)民經(jīng)濟(jì)不是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原因。

產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因和我國(guó)的實(shí)際國(guó)情有著密切關(guān)系。房地產(chǎn)是人們生活的必需品，伴隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們生活水平的提高，對(duì)房地產(chǎn)的需求是不斷增加的。一方面，相比較其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能夠更加有效地帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，由于房地產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，房地產(chǎn)業(yè)的投資能夠促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、交通以及相關(guān)服務(wù)業(yè)的發(fā)展；相反，如果房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)波動(dòng)，除了房地產(chǎn)業(yè)，還會(huì)影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。另一方面，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，居民收入會(huì)持續(xù)增加，對(duì)于住房的需求會(huì)繼續(xù)增加，這會(huì)給房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)投資帶來(lái)信心，從而促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)；相反，如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，就會(huì)抑制居民的住房消費(fèi)，需求減少，就會(huì)影響房地產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。但是滯后期為5時(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)不是房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，筆者認(rèn)為這是由于我國(guó)現(xiàn)階段的房地產(chǎn)市場(chǎng)總體上還是供不應(yīng)求時(shí)期，即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，還會(huì)有剛性的住房需求存在，繼續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)由于房地產(chǎn)具有地理位置的排他性和稀缺性，造成房地產(chǎn)供給彈性相對(duì)較小，使得人們很容易認(rèn)為房地產(chǎn)是保值的良好投資品，更加劇了大量資金流入樓市，進(jìn)一步推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。

（二）政策建議

第一，要保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和房地產(chǎn)業(yè)的同步增長(zhǎng)。目前我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)業(yè)的快速增長(zhǎng)會(huì)限制其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)久以往，會(huì)造成房地產(chǎn)業(yè)“綁架”國(guó)民經(jīng)濟(jì)的局面。在當(dāng)今房地產(chǎn)過(guò)熱的情況下，有必要減緩房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度，以使兩者協(xié)同發(fā)展。

第二，抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)行為，凈化房地產(chǎn)市場(chǎng)。目前，房地產(chǎn)市場(chǎng)成為了以投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)，房地產(chǎn)炒作者大獲其利，而絕大多數(shù)民眾處于劣勢(shì)地位。大多數(shù)居民、工薪階層都沒(méi)有能力購(gòu)買(mǎi)住房，房地產(chǎn)市場(chǎng)急需改革。政府可以通過(guò)財(cái)政、金融和行政等手段將房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)分子擠出該市場(chǎng)，減少房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫。

第三，發(fā)展保障房和廉租房，分化居民住房需求。政府通過(guò)制定一系列優(yōu)惠政策，推動(dòng)保障房和廉租房市場(chǎng)的發(fā)展，如保障房地產(chǎn)供地，特別是保障性住房用地，加大推出建設(shè)廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房。長(zhǎng)期看來(lái)，構(gòu)建一個(gè)定價(jià)合理、注重民生的房地產(chǎn)市場(chǎng)，分化居民的住房需求，才能使住房需求矛盾減緩，并逐漸使房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸理性。

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