徐仲昆, 肖繼五, 王喬菀

(1. 西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院, 陜西 西安 710061;2. 中國(guó)人民銀行 西安分行, 陜西 西安 710075;3. 澳大利亞國(guó)立大學(xué) 商業(yè)與經(jīng)濟(jì)學(xué)院, 澳大利亞 堪培拉 ACT 0200)

改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)收入分配結(jié)構(gòu)已發(fā)生顯著變化,勞動(dòng)收入在國(guó)民收入分配中所占比重不斷降低,依靠資本獲得的收入在整個(gè)收入分配中所占比重持續(xù)增加,由收入分配不公所引發(fā)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)矛盾已經(jīng)非常突出,并對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重影響。收入分配的變動(dòng)能夠引致國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資與外貿(mào)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變,從而制約著本國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)階段,我國(guó)國(guó)際收支失衡以及宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的各類(lèi)矛盾都是收入分配失衡的具體表現(xiàn)形式,收入分配失衡會(huì)造成旨在提高居民消費(fèi)并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)有效需求增加的宏觀政策措施無(wú)法發(fā)揮作用,致使國(guó)內(nèi)相對(duì)過(guò)剩的供給能力必須要通過(guò)國(guó)外需求的擴(kuò)張來(lái)化解。因此,收入分配失衡會(huì)加劇國(guó)際收支失衡的持續(xù),增加了本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與消費(fèi)投資及外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度,并會(huì)影響到本國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史進(jìn)程。因此,能否依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的主要矛盾合理調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu),不僅決定著我國(guó)能否通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的徹底轉(zhuǎn)變,也決定著我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾能否得到有效緩解以及國(guó)際收支最終能否實(shí)現(xiàn)基本平衡。

一、 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究回顧

目前,基于收入分配調(diào)整來(lái)對(duì)國(guó)際收支失衡進(jìn)行深入研究的文獻(xiàn)還不夠豐富,國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)研究主要從以下三個(gè)方面進(jìn)行了探討:

一是分析收入分配與貿(mào)易收支變動(dòng)存在的相互關(guān)系。Francois & Kaplan(1996) 研究發(fā)現(xiàn),一國(guó)人均收入水平以及國(guó)內(nèi)收入分配狀況都能反映該國(guó)的總體需求變化,并能通過(guò)國(guó)內(nèi)需求的改變而對(duì)本國(guó)貿(mào)易收支差額的變動(dòng)產(chǎn)生決定性影響[1]。Markusen( 2010)在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了收入分配的需求結(jié)構(gòu)模型,借助于該模型分析并證明了本國(guó)收入分配變動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著影響,從而制約著本國(guó)貿(mào)易收支差額的變動(dòng)方向[2]。李秀敏、劉海波(2011)從國(guó)民收入分配格局的視角探討了收入分配結(jié)構(gòu)與我國(guó)外貿(mào)順差之間存在的聯(lián)動(dòng)關(guān)系[3]。劉尚希等(2011)通過(guò)研究國(guó)民收入分配的決定因素,發(fā)現(xiàn)投資拉動(dòng)型增長(zhǎng)方式能夠提高加工貿(mào)易在對(duì)外貿(mào)易中所占比重,并可通過(guò)抑制勞動(dòng)力價(jià)格上升而獲得出口競(jìng)爭(zhēng)力,從而容易導(dǎo)致貿(mào)易收支出現(xiàn)長(zhǎng)期順差[4]。文洋(2011)采用FGLS 方法實(shí)證分析了收入分配變動(dòng)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響,發(fā)現(xiàn)我國(guó)收入分配不公程度的加深能夠造成我國(guó)與出口所在地國(guó)家需求結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)改變,從而能顯著帶動(dòng)本國(guó)對(duì)外出口的增加[5]。

二是基于收入分配視角探討國(guó)際收支失衡與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡存在的相互關(guān)系。章和杰和陳威吏(2007)認(rèn)為,我國(guó)國(guó)際收支失衡實(shí)質(zhì)上是以收入分配結(jié)構(gòu)所決定的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)失衡為代表的本國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的外在表現(xiàn),而全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整和國(guó)內(nèi)宏觀政策環(huán)境的深刻變化會(huì)加劇這一失衡[6]。徐長(zhǎng)生和王晶晶(2008)認(rèn)為,現(xiàn)階段我國(guó)存在著高投資、高出口、低消費(fèi)的失衡現(xiàn)象,其根源來(lái)自于收入分配結(jié)構(gòu)的失衡[7]。張連城和周明生(2009)指出在金融危機(jī)條件下,全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)失衡加劇了我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支的失衡,并且我國(guó)粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式導(dǎo)致了國(guó)民收入分配向資本收益和政府傾斜,并形成“兩高一低”的結(jié)構(gòu)性失衡格局[8]。

三是基于收入分配變動(dòng)研究本國(guó)國(guó)際收支與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡的形成機(jī)制。例如:張純威(2009)認(rèn)為,我國(guó)勞動(dòng)力近乎無(wú)限的供給會(huì)對(duì)勞動(dòng)報(bào)酬的提升產(chǎn)生極強(qiáng)的抑制作用,隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)內(nèi)稅負(fù)負(fù)擔(dān)的提高,在收入分配中居民收入所占比重正持續(xù)下降,政府和企業(yè)所占比重在不斷上升,形成了國(guó)民儲(chǔ)蓄居高不下、投資呈現(xiàn)周期性波動(dòng)、最終消費(fèi)疲弱不振、宏微觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴(lài)投資推動(dòng)和出口拉動(dòng)的局面。在內(nèi)外失衡形成過(guò)程中,由我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)順差引發(fā)的人民幣升值預(yù)期會(huì)不斷吸引外來(lái)投資并抑制了對(duì)外投資, 從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率的高企并抑制了消費(fèi)的增加,迫使企業(yè)想方設(shè)法擴(kuò)大出口,從而強(qiáng)化了國(guó)際收支“雙順差”格局[9]。

從國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看,對(duì)長(zhǎng)期過(guò)程中收入分配與本國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額、資本與金融項(xiàng)目差額存在怎樣的變動(dòng)趨勢(shì),以及如何通過(guò)收入分配調(diào)整來(lái)促進(jìn)國(guó)際收支平衡的研究還非常稀缺。鑒于此,本文試圖從理論上來(lái)分析我國(guó)收入分配失衡導(dǎo)致國(guó)際收支失衡的基本機(jī)理,并通過(guò)構(gòu)建實(shí)證模型來(lái)分析和探討收入分配變動(dòng)與國(guó)際收支失衡之間長(zhǎng)期存在的相互依存關(guān)系,研究如何運(yùn)用收入分配政策、財(cái)政貨幣政策以及匯率政策的組合,來(lái)促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡,并有效抑制國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的失衡。

二、 收入分配失衡引致國(guó)際收支失衡的理論機(jī)理

為了分析收入分配對(duì)國(guó)際收支的影響,可以作出如下假定:本國(guó)可供居民消費(fèi)的商品共分三類(lèi)。第一類(lèi)是資本密集型商品,以K代表,并且K的收入需求彈性大于1,表示當(dāng)收入增加時(shí),消費(fèi)者對(duì)資本密集型商品的消費(fèi)量會(huì)顯著增加;第二類(lèi)是勞動(dòng)密集型商品,以L代表;第三類(lèi)是具有資源稟賦特征的商品,以Z表示。其中,前兩類(lèi)為可供直接出口的商品,第三類(lèi)為不可直接出口的商品。若本國(guó)與外國(guó)消費(fèi)者的效用函數(shù)都服從標(biāo)準(zhǔn)的Stone-Geary效用函數(shù),則有以下公式成立:

U(K,L,Z)=(K+Z)αL1-α;α<1

(1)

若家庭收入水平以I表示,商品K的價(jià)格為PK,商品L的價(jià)格為PL,則家庭的收入預(yù)算線可以表示為:

PKK+PLL=I

(2)

(3)

(4)

當(dāng)本國(guó)在收入分配領(lǐng)域處于公平狀態(tài)時(shí),居民可以消費(fèi)的資本密集型商品K的數(shù)量可以表示為:

(5)

用式(4)減去式(5)可以得到:

(6)

對(duì)式(6)進(jìn)行變形可以得到:

(7)

由式(7)可以得出以下基本結(jié)論:一是在本國(guó)收入分配存在不公平的條件下,本國(guó)居民會(huì)增加對(duì)資本密集型商品的消費(fèi)。當(dāng)本國(guó)收入分配的不公平程度加深時(shí),消費(fèi)的資本密集型商品就會(huì)相對(duì)增加,反之則相反。在此條件下,為增加資本密集型商品的供給以滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)需要,本國(guó)就必須相應(yīng)增加資本密集型商品的進(jìn)口,或在資本密集型商品的生產(chǎn)方面增加資本投入,若主要采用后者增加資本密集型商品的供給,則本國(guó)會(huì)增加對(duì)外國(guó)直接投資、間接投資或其他投資的引入,從而引起國(guó)際資本凈流入的增加。二是在本國(guó)收入分配存在不公平的條件下,隨著資本密集型商品消費(fèi)數(shù)量的不斷增加,本國(guó)會(huì)相應(yīng)減少勞動(dòng)密集型商品的消費(fèi)數(shù)量。當(dāng)本國(guó)收入分配的不公平程度加深時(shí),消費(fèi)的勞動(dòng)密集型商品將會(huì)顯著減少,反之則相反。國(guó)內(nèi)相對(duì)富余的勞動(dòng)密集型商品必須通過(guò)向其他國(guó)家出口而被消費(fèi)掉,由此會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易凈出口的增加。

由于國(guó)際資本凈流入的增加以及貿(mào)易凈出口的增加,本國(guó)國(guó)際收支就會(huì)出現(xiàn)所謂的“雙順差”現(xiàn)象。考慮到我國(guó)出口貿(mào)易中,以加工貿(mào)易為代表的勞動(dòng)密集型商品所占比重長(zhǎng)期以來(lái)穩(wěn)定地維持在70%左右的水平上,表明在我國(guó)的出口貿(mào)易中,勞動(dòng)密集型商品的出口占據(jù)主導(dǎo)地位。此外,收入分配差距的持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致國(guó)內(nèi)有效需求難以提升,加劇了擴(kuò)大出口對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用。同時(shí),在國(guó)內(nèi)資本投入有限的條件下,我國(guó)又必須依靠積極吸引外資來(lái)補(bǔ)充國(guó)內(nèi)資本投入的相對(duì)不足,從而引起了國(guó)際資本的大量流入。理論與實(shí)踐都表明,當(dāng)前我國(guó)收入分配出現(xiàn)的失衡在國(guó)際收支失衡的形成與發(fā)展中起到了重要的推動(dòng)作用。

三、收入分配變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支影響的實(shí)證分析

為了研究收入分配變動(dòng)后對(duì)本國(guó)國(guó)際收支的影響,可借助于國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目借貸方差額的變動(dòng)情況,并利用國(guó)民收入恒等式及其變型形式來(lái)展開(kāi)分析。國(guó)民收入恒等式可以用以下公式來(lái)表示:

Y=C+I+G+(X-M)

(8)

式(8)中,Y代表本國(guó)當(dāng)年GDP,可以用來(lái)衡量國(guó)民收入;C、I與G分別代表本國(guó)消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買(mǎi)支出總額;X與M分別表示出口與進(jìn)口總額。對(duì)式(8)兩邊同時(shí)除以本國(guó)當(dāng)年GDP并經(jīng)過(guò)變形,可以得到:

(9)

式(9)表明:在均衡穩(wěn)定狀態(tài)下,代表國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的凈出口占GDP比重與消費(fèi)占GDP比重、投資占GDP比重、政府購(gòu)買(mǎi)支出占GDP比重呈現(xiàn)反向變動(dòng)關(guān)系?？紤]到收入分配結(jié)構(gòu)決定著本國(guó)投資結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、政府購(gòu)買(mǎi)支出結(jié)構(gòu)以及貿(mào)易收支結(jié)構(gòu);同時(shí),收入分配結(jié)構(gòu)的變動(dòng)又會(huì)通過(guò)影響儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)改變資本凈流入的規(guī)模和方向。因此,可以利用上述變量之間存在的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建出以下方程組:

(10)

在方程組(10)中,R_NX代表凈出口占GDP比重,用來(lái)表示經(jīng)常項(xiàng)目差額占比結(jié)構(gòu)的變動(dòng),JNXS代表本國(guó)的基尼系數(shù),用來(lái)反映收入分配結(jié)構(gòu)的變動(dòng);R_P_C代表本國(guó)居民消費(fèi)占GDP比重;R_INV代表本國(guó)投資占GDP比重;R_GOV_C 表示財(cái)政支出占GDP比重,反映政府購(gòu)買(mǎi)支出占比變動(dòng);R_NCAP代表資本凈流入占GDP比重;R_INCO代表勞動(dòng)報(bào)酬占GDP比重,用以反映本國(guó)居民收入的整體變動(dòng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響;R_S為本國(guó)儲(chǔ)蓄占GDP比重。為能夠探討在長(zhǎng)期過(guò)程中收入分配結(jié)構(gòu)、消費(fèi)投資結(jié)構(gòu)以及國(guó)際收支結(jié)構(gòu)之間存在的趨勢(shì)關(guān)系,并根據(jù)這種長(zhǎng)期趨勢(shì)關(guān)系來(lái)衡量收入分配結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支所產(chǎn)生的影響,可建立協(xié)整方程來(lái)進(jìn)行分析。鑒于我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差主要來(lái)自于貨物貿(mào)易凈出口,為增強(qiáng)實(shí)證分析的顯著性,可選擇貨物凈出口占GDP比重作為被解釋變量,并以R_NX_HW 代表,各變量使用1981—2010年的年度時(shí)間序列統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。其中,基尼系數(shù)根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù),并利用聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充與整理,其他數(shù)據(jù)采用中經(jīng)網(wǎng)公布數(shù)據(jù)并經(jīng)過(guò)計(jì)算而得。對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn),所有變量都為一階單整序列。利用約翰森檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn):在5%顯著性水平上,跡統(tǒng)計(jì)量顯示貨物貿(mào)易占GDP比重與基尼系數(shù)、居民消費(fèi)占GDP比重、政府購(gòu)買(mǎi)支出占GDP比重、投資占GDP比重在長(zhǎng)期存在協(xié)整關(guān)系;國(guó)際資本凈流入占GDP比重與基尼系數(shù)、勞動(dòng)報(bào)酬占GDP比重,以及儲(chǔ)蓄與投資占GDP比重之間在長(zhǎng)期也存在協(xié)整關(guān)系,表明國(guó)際資本凈流入與收入分配結(jié)構(gòu),以及由收入分配結(jié)構(gòu)所決定的居民整體收入狀況、儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)之間在長(zhǎng)期存在趨勢(shì)變動(dòng)特征。約翰森檢驗(yàn)的結(jié)果見(jiàn)表1。

表1 經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目同其他各變量的協(xié)整檢驗(yàn)表

根據(jù)約翰森檢驗(yàn)結(jié)果,分別構(gòu)建經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目占比結(jié)構(gòu)變動(dòng)的向量誤差修正模型,根據(jù)向量誤差修正項(xiàng)可以分別得到代表經(jīng)常項(xiàng)目差額、資本與金融項(xiàng)目差額出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變動(dòng)的協(xié)整方程,其形式分別為:

依據(jù)上述方程可以得出以下基本結(jié)論:

一是在長(zhǎng)期均衡條件下,代表經(jīng)常項(xiàng)目順差變動(dòng)的貨物凈出口占GDP比重與基尼系數(shù)、居民消費(fèi)占GDP比重呈現(xiàn)出正向變動(dòng)關(guān)系,而與投資占GDP比重、政府購(gòu)買(mǎi)支出占GDP比重呈現(xiàn)反向變動(dòng)關(guān)系。上述情況表明:當(dāng)收入分配的不公平程度加深時(shí),經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重會(huì)相應(yīng)增加,意味著經(jīng)常項(xiàng)目順差的進(jìn)一步加劇。

二是代表資本與金融項(xiàng)目順差變動(dòng)的資本凈流入占GDP比重與基尼系數(shù)、投資占GDP比重、儲(chǔ)蓄占GDP比重及勞動(dòng)報(bào)酬占GDP比重呈現(xiàn)同向變動(dòng),說(shuō)明在收入分配不公平程度加深時(shí),會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本凈流入占GDP比重的增加,意味著資本與金融項(xiàng)目順差的增強(qiáng)。

上述實(shí)證分析結(jié)果表明:我國(guó)收入分配不公平程度的不斷強(qiáng)化,能通過(guò)國(guó)內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變引致出口導(dǎo)向傾向的不斷加深,還能通過(guò)對(duì)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)及勞動(dòng)報(bào)酬的影響,來(lái)增強(qiáng)對(duì)外國(guó)資本利用的依賴(lài)性,引致凈資本流入的不斷增加,強(qiáng)化了國(guó)際收支“雙順差”格局。國(guó)內(nèi)收入分配出現(xiàn)的失衡已經(jīng)成為國(guó)際收支失衡以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡的決定性因素,只有對(duì)收入分配結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理調(diào)節(jié),才能有效消除國(guó)際收支失衡,并能促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。

四、促進(jìn)國(guó)際收支平衡的政策搭配

由于收入分配政策可以作為今后我國(guó)宏觀調(diào)控的重要工具,并在未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中發(fā)揮舉足輕重的作用。因而,完全可以將其作為獨(dú)立的政策工具并與財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策進(jìn)行搭配使用。收入分配政策、財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策的具體搭配如圖1所示。

圖1 收入分配調(diào)節(jié)下實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策搭配示意圖

在圖1中,IB代表國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平衡的內(nèi)部均衡曲線,EB代表國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)平衡的外部均衡曲線;橫軸的正半軸代表匯率政策,匯率采用直接標(biāo)價(jià)法,沿橫軸的正半軸向右移動(dòng)代表人民幣匯率貶值;橫軸的負(fù)半軸代表財(cái)政政策,沿著橫軸的負(fù)半軸向左移動(dòng)代表本國(guó)采用緊縮性財(cái)政政策,會(huì)導(dǎo)致財(cái)政盈余增加;縱軸的上半軸代表收入分配政策,沿著縱軸的上半軸向上代表社會(huì)收入分配不公平程度加深;縱軸的負(fù)半軸代表貨幣政策,并以利率變化來(lái)進(jìn)行反映,沿著縱軸的負(fù)半軸向下移動(dòng)代表貨幣政策緊縮及利率提高。根據(jù)宏觀調(diào)控目標(biāo)和調(diào)控時(shí)期的長(zhǎng)短,收入分配政策與其他政策的組合搭配應(yīng)該分成四個(gè)階段依次推進(jìn),以達(dá)到最佳調(diào)節(jié)效果。

第一,在短期,可利用財(cái)政與貨幣政策的搭配來(lái)抑制內(nèi)外失衡的加劇。蒙代爾提出應(yīng)利用貨幣政策應(yīng)對(duì)國(guó)際收支失衡,用財(cái)政政策應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡。但是,由于我國(guó)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)實(shí)行“半開(kāi)半閉”式管理,導(dǎo)致國(guó)際資本流入對(duì)國(guó)內(nèi)利率變動(dòng)的敏感性較高,而國(guó)際資本流出對(duì)利率基本不敏感,故在短期內(nèi)若采用蒙代爾提出的政策搭配方式,依靠擴(kuò)張性貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)際收支順差,依靠緊縮財(cái)政政策來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)不斷顯現(xiàn)的通貨膨脹壓力,其調(diào)控的結(jié)果必然以失效告終。這是因?yàn)樵谫Y本流出受到管制時(shí),擴(kuò)張貨幣所導(dǎo)致的利率降低無(wú)法促進(jìn)資本流出的增加,并且貨幣擴(kuò)張所產(chǎn)生的收入效應(yīng)在收入分配不公平的條件下對(duì)擴(kuò)大進(jìn)口的影響相對(duì)有限,故對(duì)當(dāng)前的國(guó)際收支“雙順差”不會(huì)產(chǎn)生顯著影響,而使用緊縮性財(cái)政政策反而會(huì)促進(jìn)經(jīng)常項(xiàng)目順差的繼續(xù)增加。此外,由于國(guó)際收支失衡不能被消除,由“雙順差”所導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣投放增加會(huì)強(qiáng)化貨幣政策的擴(kuò)張性,即使財(cái)政政策實(shí)行緊縮,也很難抑制因流動(dòng)性過(guò)剩而導(dǎo)致的通貨膨脹壓力的不斷增加。為此,可利用我國(guó)短期內(nèi)對(duì)存貸款利率實(shí)行管制的便利,運(yùn)用擴(kuò)張性財(cái)政政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支順差,而用緊縮性貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)存在的通貨膨脹,這樣的政策組合才能發(fā)揮出應(yīng)有的調(diào)節(jié)效果。財(cái)政政策與貨幣政策的具體搭配與調(diào)節(jié)過(guò)程如圖1第Ⅰ象限所示。

第二,在中期,應(yīng)通過(guò)收入分配政策和財(cái)政政策的搭配來(lái)緩解內(nèi)外失衡的加深。由于收入分配政策的調(diào)整需要一定的時(shí)間,因此財(cái)政政策配合收入分配政策的調(diào)整也將需要持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間,故在中期內(nèi),可以根據(jù)我國(guó)內(nèi)外失衡的現(xiàn)狀,采用擴(kuò)張性財(cái)政政策與能夠促進(jìn)公平的收入分配政策進(jìn)行搭配組合,將調(diào)控的重點(diǎn)放在對(duì)國(guó)民收入的增量部分進(jìn)行有效調(diào)節(jié),通過(guò)增加政府對(duì)貧困人口的轉(zhuǎn)移支付金額、調(diào)整政府支出的結(jié)構(gòu)和投向、增強(qiáng)社會(huì)保障的覆蓋范圍和保障深度,在不增加稅種的條件下對(duì)現(xiàn)有的稅收結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié),積極引導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)在中期內(nèi)加速實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整,并以此來(lái)促進(jìn)國(guó)際收支失衡以及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程度的相應(yīng)降低,收入分配政策與財(cái)政政策的具體搭配與調(diào)節(jié)過(guò)程如圖1第Ⅱ象限所示。

第三,在中長(zhǎng)期,可利用收入分配政策與匯率政策的有效配合促進(jìn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)向均衡方向進(jìn)行調(diào)整?？紤]到我國(guó)貧富差別懸殊的現(xiàn)狀,在中長(zhǎng)期過(guò)程中若僅對(duì)國(guó)民收入實(shí)行增量調(diào)節(jié),其最終效果會(huì)非常有限,難以徹底解決矛盾。因而在中長(zhǎng)期,收入分配調(diào)節(jié)的重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)?guó)民收入存量部分進(jìn)行調(diào)節(jié),以徹底消除貧富差距不斷拉大的現(xiàn)狀,提高收入分配的公平性,通過(guò)收入分配向活勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移來(lái)達(dá)到增加國(guó)內(nèi)消費(fèi),改善供給與需求結(jié)構(gòu),減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資和外部需求的過(guò)度依賴(lài)。為此可對(duì)國(guó)民收入的存量部分開(kāi)征各類(lèi)新的稅種,并利用稅收結(jié)構(gòu)的調(diào)整來(lái)提高普通居民的收入水平。同時(shí),保持人民幣匯率的小幅度升值以促進(jìn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)從失衡狀態(tài)向均衡方向進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。收入分配政策與匯率政策的具體搭配與調(diào)節(jié)過(guò)程如圖1第Ⅲ象限所示。

第四,在長(zhǎng)期,可通過(guò)匯率與利率的配合促進(jìn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。由于在長(zhǎng)期,貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)將只能對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平產(chǎn)生影響,因而要在促進(jìn)國(guó)際收支平衡的同時(shí),保證國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),就需要通過(guò)利率變動(dòng)來(lái)調(diào)整微觀經(jīng)濟(jì)主體的活動(dòng),以此實(shí)現(xiàn)總體調(diào)控目標(biāo)?，F(xiàn)階段,由于我國(guó)存貸款利率還未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化,因此通過(guò)利率變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡還存在困難。因而,必須在長(zhǎng)期推動(dòng)國(guó)內(nèi)存貸款利率完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化,并以此為前提實(shí)現(xiàn)利率與匯率的聯(lián)動(dòng)。在市場(chǎng)化進(jìn)程中,可運(yùn)用利率與通脹率同步變動(dòng)的特點(diǎn)遏制通貨膨脹的加劇,促進(jìn)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí),通過(guò)人民幣匯率的自發(fā)調(diào)整來(lái)遏制國(guó)際收支順差的持續(xù),最終促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡的實(shí)現(xiàn),最終實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控目標(biāo)。利率政策與匯率政策的具體搭配與調(diào)節(jié)過(guò)程如圖1第Ⅳ象限所示。

五、 研究結(jié)論

我國(guó)收入分配領(lǐng)域出現(xiàn)的貧富差距過(guò)大已對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)以及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生決定性影響。本文通過(guò)構(gòu)建國(guó)際收支失衡的理論分析框架,利用協(xié)整模型分析了收入分配變動(dòng)與國(guó)際收支失衡之間在長(zhǎng)期存在的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,并得出以下主要研究結(jié)論:

第一,收入分配失衡的加劇已導(dǎo)致我國(guó)宏觀政策調(diào)控的效果難以顯現(xiàn),對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)非常不利。收入分配不公平程度的不斷強(qiáng)化能通過(guò)本國(guó)投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)引致出口導(dǎo)向傾向的不斷加深,并加深了國(guó)內(nèi)對(duì)外資利用的依賴(lài)性,引致凈資本流入的不斷增加,從而強(qiáng)化了我國(guó)國(guó)際收支的“雙順差”格局。

第二,在對(duì)國(guó)際收支失衡以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)時(shí),蒙代爾有關(guān)財(cái)政與貨幣政策的有效搭配方式由于國(guó)內(nèi)對(duì)資本實(shí)行管制而出現(xiàn)了失效。因此,在短期內(nèi)需要利用擴(kuò)張性財(cái)政政策來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)際收支順差,而運(yùn)用緊縮性貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)不斷增強(qiáng)的通貨膨脹壓力。

第三,應(yīng)根據(jù)調(diào)控目標(biāo)和調(diào)控時(shí)期的長(zhǎng)短,利用收入分配政策與其他政策的有效搭配進(jìn)行逐步調(diào)控。在短期,應(yīng)通過(guò)財(cái)政與貨幣政策的搭配來(lái)抑制內(nèi)外失衡的加劇;在中期,應(yīng)通過(guò)收入分配政策和財(cái)政政策的搭配來(lái)緩解內(nèi)外失衡的加深;在中長(zhǎng)期,應(yīng)利用收入分配政策與匯率政策的組合促進(jìn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)向均衡方向調(diào)整;在長(zhǎng)期,應(yīng)通過(guò)匯率與利率政策的配合實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)。

第四,在對(duì)國(guó)民收入進(jìn)行調(diào)節(jié)時(shí),應(yīng)將調(diào)控的重點(diǎn)放在對(duì)國(guó)民收入的存量部分。由于現(xiàn)階段我國(guó)收入分配的貧富差距過(guò)于懸殊,對(duì)國(guó)民收入實(shí)行增量調(diào)節(jié)的辦法作用相對(duì)有限,因而應(yīng)將調(diào)節(jié)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)?guó)民收入存量部分,以徹底消除貧富差距的進(jìn)一步加劇,應(yīng)切實(shí)提高收入分配的公平性,并通過(guò)收入分配向活勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移來(lái)增加國(guó)內(nèi)消費(fèi),改善供給與需求結(jié)構(gòu),從而減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資和外部需求的過(guò)度依賴(lài)。

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