（浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 浙江杭州310018）

一、引言

我國(guó)政府補(bǔ)助準(zhǔn)則中指出，政府補(bǔ)助是指企業(yè)從政府無償取得貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)，但不包括政府作為企業(yè)所有者投入的資本，具有無償性、直接取得資產(chǎn)等特征，其主要形式有：財(cái)政撥款、稅收返還、財(cái)政貼息、無償劃撥非貨幣性資產(chǎn)。政府補(bǔ)助按其關(guān)聯(lián)情況分類可分為兩種：與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助和與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助。政府補(bǔ)助作為國(guó)家財(cái)政實(shí)施的一種手段，是政府與上市公司財(cái)政關(guān)系中非常突出的一個(gè)方面。

二、地方政府利用政府補(bǔ)助參與上市公司盈余管理分析

（一）地方政府對(duì)上市公司進(jìn)行補(bǔ)助原因

1.保牌動(dòng)機(jī)。上市公司往往是當(dāng)?shù)氐凝堫^企業(yè)，是地方經(jīng)濟(jì)的支柱，對(duì)提高當(dāng)?shù)刂龋瑴p輕政府就業(yè)壓力，增加當(dāng)?shù)囟愂?，帶?dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展都發(fā)揮了十分重要的作用。同時(shí)，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的審核制度使上市公司資格成為一個(gè)十分珍貴的“殼資源”。因此，當(dāng)上市公司虧損進(jìn)入ST行列，面臨退市的危險(xiǎn)時(shí)，當(dāng)?shù)卣鶗?huì)給予上市公司大量的財(cái)政補(bǔ)助，從而達(dá)到繼續(xù)保持上市公司資格，發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，穩(wěn)定社會(huì)就業(yè)的目的。

2.融資動(dòng)機(jī)。為了爭(zhēng)奪更多的資源，地方政府會(huì)積極參與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的盈余管理，以幫助本地區(qū)的企業(yè)贏得上市資格和配股權(quán)。而政府補(bǔ)助正是上市公司參與上市公司盈余管理的一種重要手段。

3.競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)機(jī)。政府補(bǔ)助是政府財(cái)政扶持某一產(chǎn)業(yè)的重要手段。通過政府補(bǔ)助，使這種產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，在國(guó)內(nèi)或者國(guó)際贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而提升當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)總量，促進(jìn)就業(yè)和反哺財(cái)政。

（二）上市公司利用政府補(bǔ)助進(jìn)行盈余管理

盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。上市公司進(jìn)行盈余管理主要有以下三個(gè)原因：

1.資本市場(chǎng)上市、配股的原因。上市公司基于在資本市場(chǎng)上市和配股的原因?qū)具M(jìn)行盈余管理。我國(guó)的證券法規(guī)定，公司上市的最基本條件是在上市前三年必須連續(xù)盈利。因此，為了符合上市條件，企業(yè)往往會(huì)對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行粉飾。同時(shí)，上市公司一個(gè)較好的盈利能力會(huì)推高公司進(jìn)行配股的股價(jià)，這也促使上市公司進(jìn)行盈余管理。

2.經(jīng)營(yíng)管理的契約動(dòng)機(jī)。在企業(yè)中存在一個(gè)三角的契約關(guān)系：首先是所有者與經(jīng)營(yíng)者的契約關(guān)系。一般來說經(jīng)營(yíng)者的薪酬、升遷都與公司的業(yè)績(jī)有著十分密切的關(guān)系，這些動(dòng)機(jī)將促使公司的經(jīng)營(yíng)層對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行粉飾。然后是債權(quán)人與所有者的契約關(guān)系。企業(yè)為了更好融取資金或滿足債權(quán)人的要求，往往會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行粉飾。

3.避稅動(dòng)因。企業(yè)為了降低稅負(fù)、減少現(xiàn)金流出，也會(huì)盡量降低凈收益。另外，企業(yè)也會(huì)利用一些特殊的稅收優(yōu)惠政策，將收入轉(zhuǎn)移到優(yōu)惠期間確認(rèn)，將費(fèi)用轉(zhuǎn)移到其他期間確認(rèn)，以達(dá)到減少稅負(fù)和增加利潤(rùn)的目的。

三、地方政府參與上市公司盈余管理的描述性統(tǒng)計(jì)分析

（一）浙江上市公司所獲政府補(bǔ)助現(xiàn)狀分析

截至2012上半年，在265家浙江上市公司中，共有243家上市公司或多或少的得到政府補(bǔ)助，占浙江上市公司總數(shù)的91.70%。這243家上市公司共獲得21.66億元政府補(bǔ)助，其中45家上市公司的政府補(bǔ)助每家均高于1 000萬元，政府補(bǔ)助總額達(dá)到15.69億元，占浙江上市公司政府補(bǔ)助總額的72.40%。新湖中寶上半年獲得了2.18億元的政府補(bǔ)助，成為政府補(bǔ)助最多的浙江上市公司。

（二）政府補(bǔ)助的行業(yè)分析

表1將上述45家獲得1 000萬元以上政府補(bǔ)助的企業(yè)所在行業(yè)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較深的周期性行業(yè)成為了政府補(bǔ)助發(fā)放的集中地，共涵蓋了11家各類制造業(yè)企業(yè)、7家紡織服裝企業(yè)、6家房地產(chǎn)企業(yè)，總補(bǔ)助金額達(dá)到8.62億元，占45家企業(yè)所獲政府補(bǔ)助的54.93%。制造業(yè)之所以一直是接受政府補(bǔ)助最多的行業(yè)，主要是因?yàn)橹圃鞓I(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要組成部分，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要依托。2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使我國(guó)的制造業(yè)也受到了很大的影響。為了幫助上市公司渡過難關(guān)，政府給予了這個(gè)行業(yè)的上市公司較大的補(bǔ)助。安防、文化傳媒、生物醫(yī)藥等高景氣或受到政策支持的行業(yè)內(nèi)企業(yè)也獲得了不菲的政府補(bǔ)助。安防龍頭大華股份和?？低暦謩e獲得了高達(dá)5 604.6萬元和1 235.14萬元的政府補(bǔ)助。

表1 2012上半年政府補(bǔ)助高于1 000萬元的浙企行業(yè)分布

（三）政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比率的分析

如表2所示，2011年，政府補(bǔ)助的金額已經(jīng)達(dá)到了41.7億元，全省已接受補(bǔ)助的上市公司的平均補(bǔ)助額已經(jīng)超過了兩千萬。2010年相對(duì)2009年的平均補(bǔ)助額環(huán)比增長(zhǎng)率達(dá)到了66.18%，而2011年的平均補(bǔ)助額相對(duì)2009年更是增加了兩倍還多，增長(zhǎng)幅度十分之大。同時(shí)通過將政府補(bǔ)助金額與公司凈利潤(rùn)的比較，我們得到有5家公司獲得的政府補(bǔ)助甚至超過了其凈利潤(rùn)，天邦股份政府補(bǔ)助與凈利潤(rùn)之比更是高達(dá)498.47%。公司的盈利完全依賴于政府補(bǔ)助。由此可見，地方政府近年來越來越傾向于給予上市公司補(bǔ)助，補(bǔ)貼收入項(xiàng)目已成為上市公司利潤(rùn)的重要來源。

表2 2009-2011年浙江上市公司接受補(bǔ)助情況

如下頁表3、4所示，2011年度新湖中寶、寧波銀行、大東南、雅戈?duì)柕瘸蔀楂@得政府補(bǔ)助最多的10家浙企，政府補(bǔ)助總額達(dá)到16.70億元，凈利潤(rùn)總額為123.48億元，政府補(bǔ)助與凈利潤(rùn)之比達(dá)到13.53%。而新湖中寶2011年獲得了近5億元的政府補(bǔ)貼，占到了其當(dāng)年利潤(rùn)的35.15%，公司當(dāng)年的盈利在很大程度上依賴于政府補(bǔ)貼。更為極端的是，ST金頂2011年獲得的政府補(bǔ)貼占其利潤(rùn)的219.01%，公司盈利完全依靠政府補(bǔ)貼，從而避免被摘牌的危險(xiǎn)。另外還有大東南、巨龍管業(yè)獲得的政府補(bǔ)助均超過凈利潤(rùn)的1倍。

而如表4所示，在2012上半年，獲得政府補(bǔ)助最多的10家浙企共獲得8.61億元的政府補(bǔ)助，但其凈利潤(rùn)總額僅為22.13億元，政府補(bǔ)助占到凈利潤(rùn)的38.93%。這一比率相對(duì)2011年13.53%將有2倍還多。2012年上半年獲得財(cái)政補(bǔ)助前10家浙江上市公司，其財(cái)政補(bǔ)助與凈利潤(rùn)之比與用2011年度財(cái)政補(bǔ)助除以凈利潤(rùn)后獲得的數(shù)據(jù)相比較，均有所增長(zhǎng)。由此可見，各個(gè)地方政府出于本地利益考慮，利用政府補(bǔ)助這只“有形的手”正越來越伸入到經(jīng)濟(jì)社會(huì)中。

表3 2011年度獲得政府補(bǔ)助前10名的浙江上市公司

表4 浙江上市公司2012年上半年財(cái)政補(bǔ)貼前10名

如表5所示，我們從2012年的243家上市公司中選出了7家財(cái)務(wù)困難的上市公司，發(fā)現(xiàn)這7家經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)困難的上市公司都很大程度上獲得了政府的巨額補(bǔ)助，有三家上市公司的補(bǔ)助金額超過了當(dāng)年的凈利潤(rùn)。士蘭微的政府補(bǔ)助金額達(dá)到了凈利潤(rùn)的374.6%。而且從2007年開始，浙江就沒有一家上市公司因?yàn)樘潛p退市。從中我們可以很明顯看出，政府正在幫助企業(yè)走出財(cái)務(wù)困境，從而避免被退市的風(fēng)險(xiǎn)。

表5 7家“困難”浙企相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

四、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

地方政府往往為了維持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和保持社會(huì)穩(wěn)定等原因，常常向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)伸出“幫助的手”，幫助他們渡過經(jīng)濟(jì)難關(guān)；從上市公司自身角度來講，利用政府補(bǔ)助來達(dá)到企業(yè)順利在資本市場(chǎng)“圈錢”或扭虧為盈等目的，這些都只能解決公司短時(shí)間的問題，而不能從根本上提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。一個(gè)上市公司要想獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，必須注重自身的發(fā)展，提升產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量，提高公眾的忠誠度，這樣才能形成公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）對(duì)策及建議

1.轉(zhuǎn)變地方政府角色，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，完善資本市場(chǎng)。從上文我們看到，地方政府出于自身的績(jī)效，往往會(huì)利用政府補(bǔ)助對(duì)上市公司進(jìn)行盈余管理，幫助上市公司走出困境或融取資金。這在一定程度上也使社會(huì)的公平性受到損害，構(gòu)成擾亂資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的因素。地方政府應(yīng)該轉(zhuǎn)變角色，營(yíng)造一個(gè)公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境，上市公司要可持續(xù)發(fā)展依靠的不是外界的幫助，而是應(yīng)該轉(zhuǎn)變自身的經(jīng)營(yíng)理念，逐步提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力才是制勝之道。

2.加強(qiáng)審計(jì)力度，規(guī)范政府補(bǔ)助資金使用。要加強(qiáng)對(duì)使用政府補(bǔ)助上市公司的注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)及批復(fù)政府補(bǔ)助的政府部門的財(cái)政審計(jì)。在注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)工作中，我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注上市公司是否對(duì)政府補(bǔ)助進(jìn)行了正確的劃分，是否將收益性補(bǔ)助計(jì)入當(dāng)期損益，將資本性補(bǔ)助計(jì)入遞延收益。在政府審計(jì)中，要增加對(duì)資本市場(chǎng)的關(guān)注，從促進(jìn)加強(qiáng)財(cái)政預(yù)算管理和建立公共財(cái)政框架角度，增強(qiáng)對(duì)財(cái)政補(bǔ)貼審計(jì)，揭露和防止擾亂資本市場(chǎng)和地方財(cái)政事務(wù)問題的發(fā)生。

3.規(guī)范補(bǔ)助規(guī)則和程序，提高補(bǔ)助透明度，完善披露制度。政府應(yīng)制定詳細(xì)、透明的政府補(bǔ)助規(guī)則和程序，避免暗箱操作。同時(shí)應(yīng)該進(jìn)一步完善政府補(bǔ)助的信息披露，要求披露政府補(bǔ)助的屬性，避免上市公司利用資本性補(bǔ)助和收益性補(bǔ)助的混淆誤導(dǎo)投資者。