徐雅情 彭詠歡

（南京財經(jīng)大學金融學院，江蘇 南京 230046）

現(xiàn)代社會，銀行已經(jīng)與人們的經(jīng)濟生活密切相關，為人們的經(jīng)濟生活提供了極大的便利。但是銀行的不良貸款有時卻能摧毀全球的經(jīng)濟，如2008年由次貸危機引起的美國金融危機。所以探究不良貸款的成因，從根源上減少不良貸款具有重要的意義。

一、不良貸款的決定因素

根據(jù)國內外的銀行方面文獻，本文使用GDP增長率、失業(yè)率和貸款利率作為影響不良貸款的主要宏觀經(jīng)濟決定因素，并且用這些變量作為自變量估計一個基準模型?；鶞誓Ｐ偷谋磉_式如下：

除了考慮宏觀經(jīng)濟變量對不良貸款的決定作用，我們從銀行自身的特征和政策選擇出發(fā)，考慮銀行的特征變量，依照國外學者的理論主要驗證一下八個假說：

（1）“管理不善”假說：成本低效率和未來不良貸款的增加呈正相關關系。理由是將管理不善和信用評價、對抵押擔保品的評價和監(jiān)督借款人的不足聯(lián)系起來。

（2）“成本節(jié)約”假說：成本效率高引起不良貸款率的提高。根據(jù)這一觀點，承銷，監(jiān)控貸款和調節(jié)成本效率之間存在一個資源分配的均衡。即銀行若付出較少的努力得以保證較高的貸款質量，將更具成本效益，但從長遠來看，不良貸款的數(shù)量會不斷增加。

（3）“道德風險”假說：銀行資本低導致不良貸款的增加。因為對某些銀行經(jīng)理的道德風險激勵會使得在他們的銀行資本薄弱時，他們會增加貸款組合的風險度。

（4）“多樣化”假說：銀行規(guī)模和非利息收入占總收入的比例與不良貸款負相關。

（5）“太大而不能倒閉”假說：在TBTF（too big to fail）假設下，杠桿增加，會使大銀行承擔過度的風險，因此有更多的不良貸款。

（6）“管理不善Ⅱ”假說：銀行行為表現(xiàn)與未來不良貸款的增加負相關。理由是過去的行為表現(xiàn)能作為質量管理的一個指標，類似于“管理不善”假說。

（7）“順周期信貸政策”假說：行為表現(xiàn)與未來不良貸款的增加呈正相關。因為它反映了銀行部分寬松的信貸政策（即凈現(xiàn)值為負的擴展信貸）。

（8）“嚴格控制”假說：較高的股權集中度往往通過嚴格控制銀行的管理，促進了風險的厭惡，因此持股集中度與不良貸款負相關。

根據(jù)上述假說，下表給出了用于解釋各種假設的變量的定義和符號。

表1 用于解釋各種假設的變量的定義

i 1總資產 “多樣化”假說（—）非利息收入 NII=非利息收入／總收入 “多樣化”假說（—）規(guī)模 SIZE=總資產／Σ=N“太大而不能倒閉”假說（+）規(guī)模條件下的杠桿利率股權集中度R 負債總額／總資產，SIZE L=杠桿率和規(guī)模“嚴格控制”假說（—）當?shù)谝淮蠊蓶|持股比例分別大于50%時，取這個虛擬變量為1

二、實證分析

本文數(shù)據(jù)取自我國上市銀行年報、資產負債表、利潤表，將不良貸款分成公司類不良貸款和個人不良貸款進行比較研究。使用的估計方法是廣義估計（GMM）方法。

根據(jù)估計結果，國內生產總值對兩類不良貸款系數(shù)都是顯著的并達到了預期的符號。失業(yè)率對兩種類型不良貸款都有顯著影響，但是系數(shù)符號與預期符號相反。貸款利率系數(shù)符號相符但不顯著。用銀行特征變量驗證假說的結果見表2.

表2 驗證假說的結果

從表2來看，只有“道德風險”假說適用于我國上市銀行的公司類貸款，在筆者看來估計效果并不是很好，有待筆者進一步對模型進行改進。

[1]Dimitrios P. Louzis ， Angelos T. Vouldis ， Vasilios L.Metaxas. Macroeconomic and bank-specific determinants of nonperforming loans in Greece: A comparative study of mortgage，business and consumer loan portfolios[J]. Journal of Banking & Finance 36.2012.1012-1027

[2]張曉峒.EViews使用指南與案例[M].北京：機械工業(yè)出版社，2007：261-263.