■張 嫻 徐州工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院

一、大陸市場外國直接投資的新變化

外商對大陸市場進(jìn)行直接投資基本經(jīng)歷了四個階段，始于改革開放的摸索起步階段，后經(jīng)歷了1999年到2005年的飛速發(fā)展階段，從2006年開始步入調(diào)整階段，外商直接投資呈現(xiàn)出新的變化。據(jù)中國統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2011年全球外商直接投資15244.22億美元，其中美國市場外商直接投資2269.37億美元，中國大陸市場外商直接投資1239.85億美元，中國近幾年一直穩(wěn)居第二，占全球外商直接投資的8.2%。大陸市場吸引外商直接投資的潛力雖然巨大，但與美國相比，還有較大差距。

2008年世界金融危機(jī)導(dǎo)致外商直接投資額減少，一些外資企業(yè)紛紛撤資，大陸市場的直接投資比例大幅下降。2012年全年非金融領(lǐng)域新批外商直接投資企業(yè)24925家，比上年下降10.1%。實際使用外商直接投資金額1117億美元，下降3.7%。

表 2012年非金融領(lǐng)域外商直接投資及其增長速度

隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，外商直接投資在第三產(chǎn)業(yè)的比例日益增加，外商直接投資的產(chǎn)業(yè)分布也不斷變化，如表1中數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)仍以488.7億美元占第一位，占總比例的43%。但與09年相比，下降了9%。在第三產(chǎn)業(yè)的投資比例從09年的34.3%上升到46%。

外商直接投資的區(qū)域布局開始優(yōu)化，中西部實際使用外資的比例開始增加，特別是05年后由于外資政策的調(diào)整，中西部地區(qū)受惠于相關(guān)政策、憑借成本優(yōu)勢，吸收外資增長相對較快，外資總規(guī)模中所占比例會進(jìn)一步提高。在但始終未突破20%，東部所占比例基本維持在80%以上。

外商投資方式逐漸演變，從改革開放之初以中外合資為主，到外商獨資、綠地投資和跨國并購三種方式并存。

后危機(jī)時代，大陸市場的外商直接投資呈現(xiàn)新的特點和變化，努力朝“創(chuàng)新利用外資方式，優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮利用外資在推動自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展”道路大力邁進(jìn)。

二、外商對大陸市場直接投資的決定性因素分析

后危機(jī)時代，影響外商直接投資的決定因素發(fā)生了很大的變化，影響因素呈現(xiàn)出多樣化的趨勢，其新變化包括多個方面，這就需要結(jié)合實際的數(shù)據(jù)和相應(yīng)的理論，建立相應(yīng)的數(shù)據(jù)模型，對外商直接投資的決定性因素的變化進(jìn)行分析。

1.外商對大陸市場直接投資的決定性因素

（1）經(jīng)濟(jì)因素

近年來，經(jīng)濟(jì)因素成為影響外商在大陸市場直接投資的首要因素，其中主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、投資成本以及市場水平等多個方面。因為外商直接投資的目的是實現(xiàn)資金的增值保值，進(jìn)而實現(xiàn)資金收益的最大化。一般而言，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長區(qū)域具有良好的發(fā)展情景，存在著較大的潛力，因此往往成為外商直接投資的關(guān)鍵考慮因素。

我國地大物博，有豐富的原材料資源和勞動力資源，投資成本低成為吸引外商投資的直接誘因之一。以勞動力資源為例，外商選擇直接投資區(qū)域時，會避免流向工資高且生產(chǎn)力低的地方。外商投資會更加傾向于那些勞動力素質(zhì)較高的國家和地區(qū)。

在經(jīng)濟(jì)全球化和快速發(fā)展的形勢下，市場水平已經(jīng)發(fā)展成為影響外商對大陸市場直接投資的最重要因素，產(chǎn)生了極大的吸引力。我國有著廣闊的市場，規(guī)模大且容量大，能夠很好的適應(yīng)外商發(fā)展經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)開發(fā)的需要，并且大陸的消費水平和能力較高，選擇在大陸市場進(jìn)行直接投資，可以更加便捷的接近消費者和市場，進(jìn)而節(jié)約了運(yùn)輸成本，并能夠及時了解市場的需要，最終獲得較大的經(jīng)濟(jì)效益。

（2）軟硬件環(huán)境因素

U型和L型型材的E2和G12事先并不知曉，故在建模時根據(jù)經(jīng)驗給了一個值，這也是有限元模型無法與試驗?zāi)Ｐ秃芎闷ヅ涞脑颉９试谛拚龝r，選取U型和L型型材的E2和G12作為修正參數(shù)，對有限元模型進(jìn)行修正。

人類文明的進(jìn)步和發(fā)展，對外商直接投資的決定性因素產(chǎn)生了較大的影響。如政府的調(diào)控措施、金融制度、東道主對待外商投資的態(tài)度以及投資環(huán)境，其中投資環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政治環(huán)境。在外商直接投資的考慮中，會更加傾向于鼓勵性投資政策和法規(guī)完善、政治穩(wěn)定性高、政府與東道國有協(xié)議和合作關(guān)系、全球化及經(jīng)濟(jì)一體化、區(qū)域化、集團(tuán)化程度高、加入國際協(xié)議及法規(guī)的國家和地區(qū)。另外完善的基礎(chǔ)設(shè)施，才會為投資提供便利，基礎(chǔ)設(shè)施與外商投資呈正比關(guān)系。

（3）制度因素

制度因素對于吸引外資有著重要的影響，有效的制度和環(huán)境可以有效的降低各種成本和風(fēng)險，進(jìn)而最大限度的保證了投資的保值增值，大大的提高了區(qū)位優(yōu)勢。特別是在經(jīng)濟(jì)體制的改革中，大陸市場的制度不斷完善和發(fā)展，并且對相應(yīng)的地區(qū)給與政治優(yōu)惠和支持，很大程度的調(diào)動了外商直接投資的積極性，例如江蘇省的三個虛擬變量反應(yīng)優(yōu)惠政策，極大的吸引了外資。

（4）研發(fā)因素

經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和技術(shù)的發(fā)展，成為影響外商直接投資的一個新型因素，特別是在科技是第一發(fā)展力的形勢下，各個外商開始重視對研發(fā)人員和技術(shù)因素的考慮，會傾向于具有較高技術(shù)研究和開發(fā)的區(qū)域，這樣可以讓產(chǎn)品和技術(shù)更加適應(yīng)市場法發(fā)展。因此，先進(jìn)的研發(fā)能力成為影響外商直接投資的新型因素。

2.外商對大陸市場直接投資決定性因素的建模分析

（1）變量的選取

為了研究外商對大陸市場直接投資的決定性因素的變化，需要建立一定的數(shù)據(jù)模型，這就需要選取合適的變量。以典型的決定性因素進(jìn)行了分析，以中部六個省的直接投資情況為例，分別對市場規(guī)模、勞動力成本、進(jìn)出口狀況以及資本形成等方面進(jìn)行分析。

潛在的市場規(guī)?？梢詾橥馍處斫?jīng)濟(jì)效益，充分為固定資本盈利的能力奠定堅實的基礎(chǔ)，最終實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，市場規(guī)模與外商的預(yù)期投資是成正比例關(guān)系的。與此同時，勞動力成本與外商直接投資成負(fù)相關(guān)。就某一個區(qū)域的進(jìn)出口狀況而言，其總額的變化直接反應(yīng)了該區(qū)域與國外經(jīng)濟(jì)交往的密切程度，是衡量經(jīng)濟(jì)開放性的一個重要指標(biāo)，并且與外商直接投資成正比例關(guān)系。最后，資本形成是以固定資產(chǎn)的投資額作為衡量指標(biāo)的，并涉及到區(qū)域投資環(huán)境的改善以及基礎(chǔ)設(shè)施的完善，表明區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為活躍，進(jìn)而有效的吸引外商直接投資。

（2）構(gòu)建模型和分析

為了保證變量選取后不會對其主要特征造成影響，并且最大限度的消除異方差，保證變量的平穩(wěn)性，需要建立多元線性對數(shù)回歸模型，進(jìn)而觀察解釋變量對被解釋變量的影響彈性。通過對直接投資單位根檢驗的分析，可以得出模型的多數(shù)變量的水平序列具有較強(qiáng)的平穩(wěn)性，這就符合協(xié)整理論，即變量的線性組合是平穩(wěn)的并存在著明顯的協(xié)整關(guān)系。根據(jù)各個變量之間的協(xié)整關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)其他變量的變化會對其他變量產(chǎn)生一定的影響，一次的沖擊可以造成短時間內(nèi)的偏離均衡位置。為了更加清晰的理解各個變量之間的協(xié)整關(guān)系，需要借助Johansson極大似然方法進(jìn)行檢驗。

通過分析可以得出影響外商對大陸市場直接投資的決定性因素雖然發(fā)生了很大的變化，但是市場規(guī)模仍然是一個最重要的因素，對各個省份吸引外資起到電力決定性的影響。在大陸經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和開放性程度不斷提高的基礎(chǔ)上，對外商直接投資的決定因素也在發(fā)生著很大的變化，因為隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，各個國家都放松了對外來資金流入的限制，競相采取了一些鼓勵政策，吸引外來的投資，因此政策的限制，對外商直接投資的影響也越來越小。相對而言，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展成本的不斷增加以及各種原材料價格的上漲，勞動力資源和材料因素在外商直接投資決定性因素中占據(jù)的地位越來越重，外商會選擇那些具有豐富原料以及勞動力成本嬌滴滴的區(qū)域進(jìn)行投資，以便最大限度的降低成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。此外，在信息技術(shù)時代，科學(xué)技術(shù)是第一發(fā)展力，因此外商的直接投資還會考慮到研發(fā)人員對經(jīng)濟(jì)效益提高的促進(jìn)作用，因此研發(fā)人員因素在外商直接投資的決定性因素中的地位也顯著提高，對外商有著較大的吸引力。

三、應(yīng)對新變化，促進(jìn)外商在大陸市場直接投資對策建議

1.加強(qiáng)FDI的決定因素優(yōu)勢，進(jìn)一步優(yōu)化投資環(huán)境

外商直接投資大陸市場是看中了中國巨大的市場潛力。金融危機(jī)后，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長成為外商投資的基礎(chǔ)保證。中國政府應(yīng)該不斷完善的市場機(jī)制，優(yōu)化投資環(huán)境。一如既往的對外商直接投資推行鼓勵政策，消除外商對東道主國家市場不確定性因素的顧慮，降低投資的風(fēng)險，吸引外商投資。從改善硬件環(huán)境和軟件環(huán)境兩方面入手。

第一，改善外商投資的硬件環(huán)境。加大以交通、通訊、市政、供水、供電、供熱、供氣等城市用事業(yè)為重點的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。建立產(chǎn)業(yè)體系，合理規(guī)劃區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，明確重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)和投資機(jī)會，規(guī)劃好產(chǎn)業(yè)的空間布局。配套完整的工業(yè)體系，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定良好的工業(yè)基礎(chǔ)。加強(qiáng)市容建設(shè)和環(huán)保工程建設(shè)，美化城市的投資硬環(huán)境，依法治理環(huán)境污染的力度，創(chuàng)造良好自然環(huán)境，使廣大投資者安居樂業(yè)。

第二，要改善外商投資的軟件環(huán)境。改變我國信用服務(wù)業(yè)弱勢狀況，努力營造一個全民守信的信用環(huán)境，給予外商良好的金融環(huán)境。政府應(yīng)將公平、優(yōu)良的投資環(huán)境作為制定經(jīng)濟(jì)政策的出點，從實際出發(fā)，更多地考慮企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展的需要。避免為了吸引投資，輕率承諾。制定優(yōu)惠政策，重點強(qiáng)調(diào)公開化、公正性，落實各項政策，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)企業(yè)的發(fā)展，從而吸引區(qū)域外的投資者加盟。區(qū)域要發(fā)揮自身的區(qū)域優(yōu)勢，發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而引起外商投資的興趣，實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。

2.有步驟的提高資本市場的開放程度

在不危害國家安全的前提下，進(jìn)一步有序地開放金融、保險、電信、流通等領(lǐng)域；放松對商業(yè)、外貿(mào)、汽車、化工、某些能源、基礎(chǔ)設(shè)施和礦產(chǎn)資源開發(fā)項目等領(lǐng)域外商投資的股權(quán)限制。中國政府應(yīng)該按照世界貿(mào)易組織的規(guī)則和相關(guān)承諾，不斷修改一些融資限制，股份限制等來迎合國際貿(mào)易和金融的發(fā)展要求。

3.加快服務(wù)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

中國巨大的人口數(shù)量吸引了外商投資目光，金融危機(jī)前，勞動密集型產(chǎn)業(yè)和勞動密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)是中國吸納外商投資的最主要領(lǐng)域，但我國政府不鼓勵在這些高消耗、高污染、低產(chǎn)出的行業(yè)領(lǐng)域投資。因此我國應(yīng)積極統(tǒng)籌國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，引導(dǎo)外資更多地投向高技術(shù)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源、資源深加工和綜合利用、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域，并逐步放寬服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν馍掏顿Y在地域、股權(quán)、業(yè)務(wù)范圍等方面限制，推動壟斷性行業(yè)和領(lǐng)域?qū)?nèi)外資統(tǒng)一、有序開放。加大力度提高外資在第三產(chǎn)業(yè)的投資比例，促進(jìn)我們第三產(chǎn)業(yè)正常健康有序發(fā)展。

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