中央民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 位明亮

1 相關(guān)研究動態(tài)

中美之間的經(jīng)貿(mào)合作問題一直是經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的熱點，國內(nèi)學(xué)者對此也展開了深入的研究，主要有：田銀華，朱文蔚(2005)選取1990～2003年的美國對華直接投資與美國對華的進出口數(shù)據(jù)，運用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、誤差修正模型以及格蘭杰因果關(guān)系檢驗等方法進行實證分析，得出的結(jié)論是美國的對華直接投資與中美進出口貿(mào)易之間都存在長期均衡關(guān)系，美國對中國投資的增加會有利于中美雙邊貿(mào)易的發(fā)展；許祥云，秦士先(2006)使用協(xié)整分析和格蘭杰因果關(guān)系檢驗了1984～2002年中美貿(mào)易總額與美對華直接投資流量，結(jié)果表明，美國在華直接投資和中美貿(mào)易總額、進出口額之間存在顯著正相關(guān)，即存在著互補關(guān)系，并且對出口的推動作用大于對進口的推動作用；孔艦(2008)運用格蘭杰因果關(guān)系檢驗法和EG檢驗法對中美貿(mào)易與直接投資關(guān)系進行實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)美國對華直接投資和中美貿(mào)易之間存在著長期的互補關(guān)系，F(xiàn)DI和中國對美出口貿(mào)易尤其是制成品出口具有雙向的格蘭杰因果關(guān)系；佘雪鋒(2011)通過定量分析檢驗美國在華直接投資與中美貿(mào)易之間是否存在長期協(xié)整關(guān)系以及雙向或單向的格蘭杰因果關(guān)系，最終結(jié)果表明，美國在華直接投資的增長確實促進了中國對美國的出口及中美貿(mào)易差額的擴大。

通過對文獻的梳理可以發(fā)現(xiàn)，美國對華直接投資與中美貿(mào)易之間存在一種正的長期均衡關(guān)系已是多數(shù)學(xué)者的共識，但對于兩者的內(nèi)在因果關(guān)系，卻存在一些分歧。筆者同時發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者選取的數(shù)據(jù)是以2002年前后為結(jié)點，這是美國對華直接投資達到最高峰的時間，在此之前的美國對華直接投資與中美貿(mào)易一直處于穩(wěn)定的逐年增長態(tài)勢，所以其研究成果對于2002年以前階段的美國對華直接與中美貿(mào)易發(fā)展具有良好的解釋力。事實上，在經(jīng)歷了2002年之前的高速增長階段后，美國對華直接投資出現(xiàn)了拐點，并在近十年的時間里一直處于調(diào)整狀態(tài)，針對美國對華直接投資的新變化，有必要對兩者相互關(guān)系及其內(nèi)在的因果關(guān)系再進行深入的探究。

2 美國對華直接投資與中美貿(mào)易關(guān)系的實證分析

本文主要研究美國對華直接投資與中國對美國進出口貿(mào)易之間的關(guān)系，使用的樣本數(shù)據(jù)為1991～2012年美國對華直接投資與中美貿(mào)易的年度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為商務(wù)部和海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，選取的變量包括美國對華直接投資(FDI)、中國對美國的出口額(EX)、中國對美國的進口額(IM)。由于將數(shù)據(jù)進行對數(shù)處理后，能夠消除異方差，并且不影響時間序列的性質(zhì)和相互關(guān)系，取自然對數(shù)后得到時間序列變量LNFDI、LNEX、LNIM。

對于涉及時間序列的回歸，由于其往往是不平穩(wěn)的，若直接采用OLS回歸，很難判斷它們之間是真正的回歸，還是偽回歸。因此，本文首先對時間序列變量進行平穩(wěn)性檢驗，然后對序列進行Granger因果關(guān)系檢驗，判斷變量之間因果關(guān)系，以便進行下一步的模型建立。最后，采用基于模型回歸殘差的協(xié)整檢驗方法進行實證分析，其原理是對回歸方程的殘差進行單位根檢驗，若殘差序列是平穩(wěn)序列，則表明方程的因變量和解釋變量之間存在協(xié)整關(guān)系，否則不存在協(xié)整關(guān)系。

2.1 平穩(wěn)性檢驗

運用Eviews6.0對LNEX、LNIM、LNFDI分別進行單位根檢驗，得到的結(jié)果如表1所示。

表1 LNEX、LNIM、LNFDI的單位根檢驗結(jié)果

由檢驗結(jié)果可知，時間序列LNEX和LNIM是不平穩(wěn)的，但經(jīng)過一次差分之后，均變得平穩(wěn)了。序列LNFDI是平穩(wěn)的，經(jīng)過一次差分后在5%的顯著水平下依然是平穩(wěn)的。所以LNEX、LNIM、LNFDI均是一階單整序列，它們之間可能存在某種穩(wěn)定關(guān)系，滿足協(xié)整檢驗的前提。

2.2 Granger因果關(guān)系檢驗

由于LNEX、LNIM、LNFDI均是一階單整序列，滿足Granger因果關(guān)系檢驗的條件，對LNEX與LNFDI、LNIM與LNFDI分別進行因果檢驗，結(jié)果如表2所示。

表2 LNEX、LNIM與LNFDI的因果關(guān)系檢驗結(jié)果

由表2可知，在5%的顯著水平下，接受原假設(shè)“LNFDI不是LNEX變化的原因”，拒絕原假設(shè)“LNEX不是LNFDI變化的原因”，說明美國對華直接投資不是引起中國對美國出口變化的原因，而中國對美國出口是引起美國對華直接投資變化的原因；在5%的顯著水平下，接受原假設(shè)“LNFDI不是LNIM變化的原因”，拒絕原假設(shè)“LNIM不是LNFDI變化的原因”，說明美國對華直接投資不是引起中國對美國進口變化的原因，而中國對美國進口是引起美國對華直接投資變化的原因。由此說明，美國對華直接投資與中美貿(mào)易之間存在單向的因果關(guān)系，中美貿(mào)易是引起美國對華直接投資的原因。

2.3 協(xié)整分析

由Granger因果關(guān)系檢驗可知，美國對華直接投資與中美貿(mào)易存在單向的因果關(guān)系，且均是由出口貿(mào)易和進口貿(mào)易引起美國對華直接投資的變化，所以把LNEX、LNIM分別作為解釋變量，LNFDI作為被解釋變量，進行OLS回歸后得到如下結(jié)果：

對方程(1)和方程(2)得到回歸殘差序列 和序列 分別進行單位根檢驗，在10%的檢驗水平下， 和 的單位根均是平穩(wěn)的，說明變量之間存在協(xié)整關(guān)系。結(jié)合方程(1)和方程(2)，LNEX和LNIM的系數(shù)均為正數(shù)，所以，美國對華直接投資與中美貿(mào)易之間存在一種正的長期均衡關(guān)系。中國對美國出口變化1%，會引起美國對華直接投資相對0.32%的同向變化；中國自美國進口變化1%，會引起美國對華直接投資相對0.37%的同向變化。

3 結(jié)論

通過上述實證分析，針對美國對華直接投資與中美貿(mào)易關(guān)系，本文得出以下結(jié)論：

Granger因果關(guān)系檢驗表明，美國對華直接投資與中美進出口貿(mào)易之間均存在單向的因果關(guān)系，中國對美國的進口貿(mào)易和出口貿(mào)易都會引起美國對華直接投資的變化。在此基礎(chǔ)上的協(xié)整分析表明，中美進出口貿(mào)易與美國對華直接投資之間均存在一種正的長期均衡關(guān)系，中國對美國出口增長1%，會引起美國對華直接投資相對0.32%的增長；中國自美國進口增長1%，會引起美國對華直接投資相對0.37%的增長。這說明中美雙邊貿(mào)易與美國對華直接投資之間是一種互補關(guān)系。

比較先前學(xué)者的研究，本文也認(rèn)為美國對華直接投資與中美貿(mào)易之間存在一種正的長期均衡關(guān)系，即互補關(guān)系。但對于其內(nèi)在的因果邏輯關(guān)系，本文的實證分析結(jié)果表明，并不是由美國對華直接投資引起中美貿(mào)易的變化，而是由中美貿(mào)易引起美國對華直接投資的變化，中國對美國的出口和進口均會對美國對華直接投資產(chǎn)生創(chuàng)造效應(yīng)。因此，中國應(yīng)當(dāng)加強與美國之間的經(jīng)濟與貿(mào)易合作，提高吸引美國對華直接投資的力度，從而促進中美雙邊貿(mào)易的進一步發(fā)展。

[1]田銀華,朱文蔚.美國的直接投資對中美貿(mào)易影響的協(xié)整分析[J].當(dāng)代財經(jīng),2005(10).

[2]許祥云,秦士先.中美貿(mào)易和美國對華直接投資——基于1984～2002年數(shù)據(jù)的實證分析[J].沈陽大學(xué)學(xué)報,2006,18(3).

[3]孔艦.中美貿(mào)易與美國對華直接投資關(guān)系的實證研究[J].福建論壇,2008(5).

[4]佘雪鋒.美國對華直接投資對中美貿(mào)易影響的實證分析[J].企業(yè)經(jīng)濟,2011(6).