胡 新

（中國人民銀行西山區(qū)支行，云南 昆明 650100）

“影子銀行”這個金融界的“新生兒”，正逐步成長，從被動接受到理性對待，從鮮為人知到街知巷聞，在人們的紛紛爭論和探究中，逐漸走入大眾視野，成為人們所熟知的一項業(yè)務(wù)。中國影子銀行體系自2010年以來達到了飛速發(fā)展。

一、關(guān)于“影子銀行”的定義和劃分

關(guān)于“影子銀行”的定義，目前較為認(rèn)可的是“從事信用中介的非銀行機構(gòu)”?！坝白鱼y行”在我國表現(xiàn)為銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、典當(dāng)行、民間金融、私募投資、對沖基金等非銀行金融機構(gòu)貸款。這種融資方式把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。

近年來，在信托產(chǎn)品火暴銷售的同時，數(shù)量龐大的第三方理財機構(gòu)如雨后春筍般涌出。中國影子銀行體系自2010年以來發(fā)展飛快，但無論是理論界還是實務(wù)界，對中國影子銀行體系的界定都存在巨大分歧。最窄口徑只包括銀行理財業(yè)務(wù)與信托公司兩類；較窄口徑包括最窄口徑、財務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司、消費金融公司等非銀行金融機構(gòu)；較寬口徑包括較窄口徑、銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、委托貸款等，融資擔(dān)保公司、小額貸款公司與典當(dāng)行等非銀行金融機構(gòu)；最寬口徑包括較寬口徑與民間借貸。

中國的“影子銀行”更嚴(yán)格意義上是銀行的“影子”。中國式影子銀行是在正規(guī)銀行體系以外，具有“類銀行”特點，發(fā)揮債務(wù)融資功能的信用中介機構(gòu)與業(yè)務(wù)活動。主要有三類構(gòu)成：一是商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的“影子銀行”業(yè)務(wù)，主要是銀行理財產(chǎn)品、委托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票等表外業(yè)務(wù)；二是具有“類銀行”特點的非銀行金融機構(gòu)，主要有信托公司、金融租賃公司、財務(wù)公司、汽車金融公司、消費金融公司、證券公司、小額貸款公司、典當(dāng)行；三是發(fā)揮債務(wù)融資功能的非正規(guī)金融活動，包括民間借貸和私募基金。

二、“影子銀行”發(fā)展的意義和作用

“影子銀行”是對正規(guī)金融系統(tǒng)的重要補充，中國影子銀行體系的產(chǎn)生與發(fā)展有其合理性和重要意義。一方面，影子銀行體系突破了傳統(tǒng)銀行體系的禁錮，提高了儲蓄資金的配置效率，為中國實體經(jīng)濟提供了必要的流動性緩沖，對于中國經(jīng)濟的穩(wěn)定、持續(xù)增長作用明顯；另一方面，通過各種金融創(chuàng)新手段，打破了分業(yè)監(jiān)管所導(dǎo)致的金融市場人為分割和壁壘，為中國利率市場化的改革和金融體系效率的提高奠定了基礎(chǔ)。從本質(zhì)上來說，“影子銀行”在某種程度上填補了現(xiàn)有銀行體系業(yè)務(wù)的空白，很多“影子銀行”所做的事如小額貸款或其他類似的業(yè)務(wù)，實際上是銀行體系應(yīng)該從事但沒有真正做起來的業(yè)務(wù)?！坝白鱼y行”無疑在發(fā)展中也起到了一定的作用。

三、“影子銀行”在發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題

“影子銀行”的出現(xiàn)，順應(yīng)了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)變更的需要，替代商業(yè)銀行彌補服務(wù)不足的缺憾。隨著時間的推移，中國影子銀行體系在發(fā)展中也暴露出一系列問題，列舉如下：

第一，諸如非法集資、欺詐銷售、違規(guī)操作、老板跑路等風(fēng)險事件頻發(fā)，涉及金額之大參與人數(shù)之多波及范圍之廣觸目驚心；

第二，“影子銀行”快速發(fā)展，導(dǎo)致整個金融機構(gòu)越來越向政府部門、房地產(chǎn)傾斜，中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需求的資金越來越難，金融行業(yè)在一定程度上也變得越來越具有投機性，“影子銀行”在某種程度上逃避管制的舉動造成的危害顯現(xiàn)出來；

第三，許多機構(gòu)在操作過程中常常不夠規(guī)范，甚至違反相關(guān)政策法規(guī)。這種潛在風(fēng)險比流動性問題更加突出。

四、解決問題的建議

“影子銀行”業(yè)務(wù)在中國尚未成熟，參與機構(gòu)對信用的管理、風(fēng)險的控制還缺乏經(jīng)驗，業(yè)務(wù)流程也不夠完善。監(jiān)管機構(gòu)對熱鬧非凡的“影子銀行”應(yīng)該研究出合理的管理辦法和措施來應(yīng)對和處理。

第一，把“影子銀行”納入正規(guī)監(jiān)管渠道，不能讓它游離于正規(guī)監(jiān)管渠道之外。

目前國家對非正規(guī)金融缺乏有效的制度安排，比如民間融資、互聯(lián)網(wǎng)金融等，政府應(yīng)該把它們納入正規(guī)監(jiān)管的口徑和范圍，并設(shè)計一套系統(tǒng)的、完整的監(jiān)管框架，避免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。重要的是要將“影子銀行”陽光化,規(guī)范發(fā)展。

第二，加快金融市場改革，規(guī)范“影子銀行”，讓其充分發(fā)揮“正能量”，應(yīng)該優(yōu)化監(jiān)管體系，避免“負(fù)能量”。既要從服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展大局來積極規(guī)范和引導(dǎo)相關(guān)金融創(chuàng)新，同時也要通過加強監(jiān)管來防范潛在風(fēng)險。解決的辦法是以宏觀審慎政策為指導(dǎo)，以防范金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險為目標(biāo)，推動金融監(jiān)管組織機構(gòu)的改革，構(gòu)建適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢的新型監(jiān)管體系。

第三，把監(jiān)管的重點放到“影子銀行”產(chǎn)品的信息披露上，提高其透明度，減少誤導(dǎo)性的虛假信息，確保投資者對影子銀行資金的具體投向、性質(zhì)與風(fēng)險有充分了解；對資金池、資產(chǎn)池中不同風(fēng)險級別、不同類型的產(chǎn)品進行分賬管理、分級管理與分類管理。

“影子銀行”是對正規(guī)金融系統(tǒng)的重要補充，處在夾縫中的銀行借助影子銀行業(yè)務(wù)尋找著絲絲生存空隙。有陽光的地方，自然存在影子?！按嬖诰褪呛侠怼?，這是黑格爾的哲語，那么“影子銀行”的存在，填補了資金供求市場的空白，彌補了存款金融機構(gòu)的缺陷，給資金饑渴的小微企業(yè)創(chuàng)新企業(yè)帶來福音。

人們總是對自身未知的東西充滿擔(dān)心和恐懼，“影子銀行”是一項新興業(yè)務(wù)，對待一件新興事物的產(chǎn)生、發(fā)展，我們要用辯證、客觀和發(fā)展的眼觀去看待，出現(xiàn)問題不可怕，動腦筋尋找解決問題的辦法，疏通渠道，發(fā)揮它存在的價值，發(fā)揮它的正能量。事物具有兩面性，影子銀行的另一面卻不可避免與傳統(tǒng)銀行業(yè)發(fā)生了正面沖突。不能因為有風(fēng)險就不讓其發(fā)展，相反應(yīng)該鼓勵和發(fā)展。只有還影子銀行一片自由天空，才能使金融創(chuàng)新從業(yè)余走向?qū)I(yè)、低級走向高端、逐步走向秩序井然，逐步走向規(guī)范化道路，才能讓金融服務(wù)無處不在，金融機構(gòu)健全強大。只有這樣，金融事業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新的路子才能走出、走遠、走深。