王宏來(lái)

（吉林銀行 投資銀行部，吉林 長(zhǎng)春 130033）

一、引論

“十二五”以來(lái)，利率市場(chǎng)化步伐加快、人民幣國(guó)際化進(jìn)程提速、金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)明顯，加之日益復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、日趨嚴(yán)格的金融監(jiān)管環(huán)境、日漸激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，以往支持銀行業(yè)規(guī)模高速增長(zhǎng)的外部環(huán)境正發(fā)生巨變，過(guò)度依賴貸款增長(zhǎng)、過(guò)度依賴存貸利差的發(fā)展與盈利模式已不可持續(xù)，尤其是發(fā)展基礎(chǔ)較為薄弱的中小城市商業(yè)銀行，未來(lái)的發(fā)展道路將更為艱難。為此，作為銀行業(yè)第三梯隊(duì)的城市商業(yè)銀行，加快經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，既是時(shí)代變革的外在要求，更是自身發(fā)展的迫切需要。［1］

要推動(dòng)城市商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型使其步入科學(xué)發(fā)展軌道，以增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)能力，就需要有良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)作為支撐。然而，由于歷史原因，城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)中往往含有較多的地方財(cái)政或具有地方財(cái)政背景的國(guó)有股權(quán)。地方國(guó)有股權(quán)穩(wěn)定有余，活力不足。股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理影響城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和運(yùn)作方式，產(chǎn)權(quán)所有者缺位使其難以形成有效的制衡機(jī)制，產(chǎn)權(quán)激勵(lì)和約束機(jī)制不健全降低其組織運(yùn)行效率。減持各級(jí)地方政府股權(quán)、努力優(yōu)化公司治理架構(gòu)，已成為推動(dòng)城市商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展的重要舉措。［2］

二、地方政府減持城市商業(yè)銀行股權(quán)的必要性

（一）減持各級(jí)財(cái)政持股是對(duì)中央政策精神的積極響應(yīng)

2012年1月，第四次全國(guó)金融工作會(huì)議提出“要深化金融體制改革，重點(diǎn)要推進(jìn)股權(quán)多元化，切實(shí)打破壟斷，放寬準(zhǔn)入，鼓勵(lì)、引導(dǎo)和規(guī)范民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，參與銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)改制和增資擴(kuò)股”。2012年3月，國(guó)務(wù)院決定設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，實(shí)質(zhì)是放開(kāi)銀行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，降低城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社系統(tǒng)的政府持股比例，允許民營(yíng)資本取得相對(duì)控股地位?，F(xiàn)階段，將各級(jí)財(cái)政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是對(duì)中央新一輪金融改革政策精神的具體落實(shí)，是在金融領(lǐng)域貫徹《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2010〕13號(hào)）的具體行動(dòng)。

（二）減持各級(jí)財(cái)政持股是優(yōu)化城市商業(yè)銀行公司治理的有效途徑

引進(jìn)民營(yíng)資本入股，降低國(guó)有股占比，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、分散化、社會(huì)化，可以加速銀行經(jīng)營(yíng)理念的更新、公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)營(yíng)管理體制的完善。當(dāng)前，將各級(jí)財(cái)政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是強(qiáng)化股權(quán)約束機(jī)制、解決出資人缺位難題、激發(fā)經(jīng)營(yíng)管理層創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿Φ钠惹行枰?，是?yōu)化城市商業(yè)銀行公司治理架構(gòu)的有效途徑。［3］

（三）減持各級(jí)財(cái)政持股是化解城市商業(yè)銀行歷史包袱的重要手段

城市商業(yè)銀行重組前形成的歷史遺留問(wèn)題是制約其未來(lái)發(fā)展的最大障礙。隨著時(shí)間的推移和日趨嚴(yán)格的監(jiān)管不斷提出新的要求，若歷史遺留問(wèn)題長(zhǎng)期不能得到有效處置，將直接威脅到城市商業(yè)銀行的發(fā)展乃至生存。當(dāng)前，如能將各級(jí)財(cái)政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，一方面，可以利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益化解部分歷史遺留問(wèn)題，助力城市商業(yè)銀行加快發(fā)展；另一方面，在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，將由新股東負(fù)責(zé)通過(guò)市場(chǎng)化方式化解其余歷史遺留問(wèn)題，可大大減輕地方財(cái)政負(fù)擔(dān)。

（四）減持各級(jí)財(cái)政持股是應(yīng)對(duì)新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的有力舉措

在新資本管理辦法出臺(tái)后，資本補(bǔ)充壓力已成為城市商業(yè)銀行面臨的巨大挑戰(zhàn)。在地方各級(jí)財(cái)政資金普遍緊張的背景下，很難通過(guò)配股或增發(fā)的方式補(bǔ)充資本。當(dāng)前，將各級(jí)財(cái)政持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是破解上述難題、緩解資本困境的有效手段，是幫助城市商業(yè)銀行建立長(zhǎng)效資本補(bǔ)充機(jī)制、應(yīng)對(duì)新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的有力舉措。在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，城市商業(yè)銀行可根據(jù)需要及時(shí)通過(guò)增發(fā)或配股等方式補(bǔ)充資本，地方財(cái)政也不必一再“輸血”。

（五）減持各級(jí)財(cái)政持股是對(duì)新一輪金融資源整合的主動(dòng)作為

其一，面臨利率市場(chǎng)化的沖擊，銀行業(yè)存貸利差收窄，同業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，盈利能力明顯減弱，銀行業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；其二，商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值持續(xù)縮水。2012年6月，16 家上市銀行市凈率平均為1.16 倍，其中華夏、交通、浦發(fā)等銀行的市凈率跌破1，達(dá)到歷史最低水平；其三，城市商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新、中間業(yè)務(wù)等領(lǐng)域與國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行存在較大差距，且難以在短期內(nèi)取得突破，在雙重?cái)D壓下如何生存與發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?；谝陨峡紤]，城市商業(yè)銀行領(lǐng)域勢(shì)必要經(jīng)歷一次范圍較大的重組洗牌。

在此背景下，將各級(jí)財(cái)政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是鎖定股權(quán)投資收益、獲取現(xiàn)金回報(bào)的窗口時(shí)機(jī)，是免除政府對(duì)城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)兜底責(zé)任的重要步驟，是應(yīng)對(duì)新一輪金融資源整合的主動(dòng)作為。

（六）減持各級(jí)財(cái)政持股是未來(lái)金融業(yè)改革的主要趨勢(shì)

北京市本著“不求所有、但求所在”的原則，全面退出市屬金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。河南、四川、內(nèi)蒙等省區(qū)也紛紛掛牌出讓地方財(cái)政所持地方商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展主要依托于物理網(wǎng)點(diǎn)，在注冊(cè)地不變更的前提下，地方商業(yè)銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)上去地方化，消除地方政府控股背景，奮力做大做強(qiáng)，甚至變身為全國(guó)性股份制商業(yè)銀行后，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的支持作用不但不會(huì)削弱，反而會(huì)得到加強(qiáng)。

本著“不求所有、但求所用”的原則，將各級(jí)財(cái)政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，符合現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的市場(chǎng)規(guī)律，是順應(yīng)金融業(yè)改革趨勢(shì)的明智之舉，是支持城市商業(yè)銀行做大做強(qiáng)的體制保障，是推動(dòng)城市商業(yè)銀行科學(xué)規(guī)范發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。

（七）減持各級(jí)財(cái)政持股是構(gòu)建新型金融監(jiān)管格局的內(nèi)在要求

自2003年農(nóng)村信用社管理和風(fēng)險(xiǎn)處置交由地方政府負(fù)責(zé)，2008年又逐步將小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司的監(jiān)督管理職責(zé)交給省級(jí)政府后，地方政府的金融管理職能從最初的風(fēng)險(xiǎn)處置向推動(dòng)地方金融、管理地方法人金融機(jī)構(gòu)等方面拓展。截至2012年末，全國(guó)31個(gè)省、市、自治區(qū)都已成立了省級(jí)金融辦公室，全國(guó)283個(gè)地級(jí)以上的城市中已有近240個(gè)成立了金融辦，許多縣或縣級(jí)市也成立了金融辦。［4］

“將地方金融管理重點(diǎn)從爭(zhēng)取資金投入轉(zhuǎn)為協(xié)調(diào)和服務(wù)，以市場(chǎng)化的金融資源配置為主導(dǎo)，不干預(yù)金融機(jī)構(gòu)的具體業(yè)務(wù)操作”已成為地方金融管理職能改革的主要方向。在此背景下，將各級(jí)財(cái)政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，推動(dòng)地方政府在金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從球員向裁判員的角色轉(zhuǎn)變，是創(chuàng)新政府金融服務(wù)機(jī)制的重要基礎(chǔ)，是適應(yīng)現(xiàn)代金融管理規(guī)則的必要舉措，是構(gòu)建新型金融監(jiān)管格局的內(nèi)在要求。

三、結(jié)論

綜上所述，減持各級(jí)財(cái)政對(duì)城市商業(yè)銀行持股是對(duì)中央政策精神的積極響應(yīng)，是優(yōu)化城市商業(yè)銀行公司治理的有效途徑，是化解城市商業(yè)銀行歷史包袱的重要手段，是應(yīng)對(duì)新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的有力舉措，是對(duì)新一輪金融資源整合的主動(dòng)作為，是未來(lái)金融業(yè)改革的主要趨勢(shì)，是構(gòu)建新型金融監(jiān)管格局的內(nèi)在要求。各級(jí)財(cái)政應(yīng)以有效推動(dòng)城市商業(yè)銀行發(fā)展、提高其運(yùn)作績(jī)效為目標(biāo)，合理減持其對(duì)城市商業(yè)銀行的持股份額。

［1］歐明剛.城市商業(yè)銀行問(wèn)題研究——公司治理與發(fā)展戰(zhàn)略［M］.北京：中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2010：105－109.

［2］胡東東.三股“演義”：優(yōu)化城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)［J］.中國(guó)金融家，2008，（8）：98－100.

［3］李有桐.城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)研究［J］.河北金融，2012，（3）：12－15.

［4］王大賢.盡力發(fā)揮地方金融管理的正能量［N］.上海證卷報(bào)，2013－03－20.