北京交通大學(xué)中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全研究中心博士后科研工作站 孟新祺

隨著現(xiàn)代企業(yè)理論的不斷發(fā)展，公司治理已成為現(xiàn)代企業(yè)理論的重要組成部分。迄今為止，國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)中對(duì)公司治理尚沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的解釋?zhuān)瑖?guó)內(nèi)外眾多專(zhuān)家學(xué)者從公司治理的理論基礎(chǔ)、具體形式、制度構(gòu)成、制度功能、基本問(wèn)題和潛在沖突等多個(gè)不同的方面進(jìn)行了深入的分析研究，公司治理理論也因此有了狹義與廣義之分。狹義的公司治理主要集中在股東所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)者管理控制權(quán)分離而可能導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東利益的損害問(wèn)題，即通過(guò)監(jiān)督、約束、激勵(lì)等組織制度安排，構(gòu)成所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督與制衡機(jī)制，防止經(jīng)營(yíng)者與所有者利益的背離，確保股東利益的最大化，是體現(xiàn)股東價(jià)值觀的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。廣義的公司治理不僅僅對(duì)股東，還要對(duì)包括經(jīng)理、雇員、債權(quán)人、顧客、政府和社區(qū)等所有的利益相關(guān)者的預(yù)期作出反應(yīng)，維護(hù)公司各方面的利益，通過(guò)對(duì)這些多元利益的協(xié)調(diào)，以實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期的價(jià)值最大化，體現(xiàn)了利益相關(guān)者價(jià)值觀。傳統(tǒng)的公司治理大多是以大企業(yè)或公司制企業(yè)的公司治理為研究對(duì)象，對(duì)中小企業(yè)的主力軍——民營(yíng)企業(yè)公司治理則探討較少。改革開(kāi)放30年來(lái)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)迅速崛起，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，據(jù)全國(guó)工商聯(lián)主席王欽敏在2012～2013年中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析會(huì)上透露，2012年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)GDP比重中超過(guò)60%,登記注冊(cè)的民營(yíng)企業(yè)已超過(guò)1000多萬(wàn)家，民營(yíng)企業(yè)在推進(jìn)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、縮小區(qū)域發(fā)展差異、增加社會(huì)就業(yè)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要的作用，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但我們同時(shí)也必須清醒地看到，民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中還存在著諸多問(wèn)題亟待解決，其中公司治理方面的矛盾又成為制約民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的最突出矛盾。因此，探討民營(yíng)企業(yè)的公司治理，對(duì)于促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 我國(guó)民營(yíng)企業(yè)公司治理研究

1.1 公司治理的作用

良好的公司治理結(jié)構(gòu)不僅能夠有效約束企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者對(duì)稀缺資源進(jìn)行最有效的配置，還能夠刺激權(quán)益資本和債務(wù)資本流向那些以最有效的方式進(jìn)行投資，提供市場(chǎng)最需要的產(chǎn)品和服務(wù)；同時(shí)又能提供最高回報(bào)的企業(yè)，提高投資者的信賴度，增強(qiáng)對(duì)公司的信心，降低融資成本，吸引更多、更穩(wěn)定的資金，從而提升應(yīng)對(duì)變化和危機(jī)的能力，有利于實(shí)現(xiàn)公司和股東的發(fā)展目標(biāo)。

1.2 目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)公司治理普遍存在的問(wèn)題

1.2.1 產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)公司治理最顯著的一個(gè)特征就是“家族治理”，由于企業(yè)資金大都來(lái)源于所有者家族內(nèi)部，股權(quán)高度集中，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，具有較高的封閉性，因此普遍存在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離度不高的現(xiàn)象。而現(xiàn)代企業(yè)的特征之一就是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的充分分離。大量事實(shí)證明，民營(yíng)企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一，在企業(yè)發(fā)展的初期是有利于企業(yè)發(fā)展的，有效地減少了企業(yè)所有者與管理者之間的信息不對(duì)稱，管理決策速度比較快、效率比較高，決策的靈活性在企業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段能夠較快地適應(yīng)市場(chǎng)的變化。但隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，涉及業(yè)務(wù)的多樣化，復(fù)雜化，專(zhuān)業(yè)化，使得所有者親歷親為的做法變得不切實(shí)際，依靠所有者獨(dú)立決策，極易引發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)，管理權(quán)和決策權(quán)高度集中的機(jī)制，已不能適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展要求。

1.2.2 用人機(jī)制存在缺陷

民營(yíng)企業(yè)由于對(duì)外部職業(yè)經(jīng)理人信任度較低，因此往往較少雇用職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)入企業(yè)決策層，即便雇用了職業(yè)經(jīng)理人也難以給予職業(yè)經(jīng)理人參與決策的權(quán)力，高管配置上更多依賴“自己人”，因人設(shè)崗現(xiàn)象普遍，任人唯親而非管理能力，絕大多數(shù)外人只能擔(dān)任非重要的領(lǐng)導(dǎo)崗位。傳統(tǒng)的資本雇傭勞動(dòng)式用人機(jī)制存在著缺陷，無(wú)法真正吸引大批優(yōu)秀人才留在企業(yè)，落后的單邊公司治理結(jié)構(gòu)，極大地限制了優(yōu)秀人才進(jìn)入企業(yè)，難于突破企業(yè)專(zhuān)業(yè)化和規(guī)范化的發(fā)展瓶頸。

1.2.3 監(jiān)督機(jī)制多不完善

一方面普遍不設(shè)置監(jiān)督機(jī)構(gòu)，即使設(shè)置大多也形同虛設(shè)，未能充分發(fā)揮其作用，致使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)人監(jiān)督，重大決策往往缺少實(shí)際調(diào)研科學(xué)決策過(guò)程，單純憑借所有者經(jīng)驗(yàn)決策，依賴所有者的智慧及經(jīng)驗(yàn)不僅解決不了現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，而且極易出現(xiàn)決策失誤，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的隨意性。另一方面，由于缺少監(jiān)督或監(jiān)督弱化，普遍存在企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真現(xiàn)象，企業(yè)資產(chǎn)的安全與完整很難得到保證，無(wú)法吸引外部資金進(jìn)入從而無(wú)法有效降低融資成本，極大地制約了企業(yè)的發(fā)展。

1.3 銀行是完善民營(yíng)企業(yè)公司治理的重要外部動(dòng)力

目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)普遍規(guī)模較小，除了受自有資金的限制外同時(shí)還在很大程度上受到融資能力的影響。民營(yíng)企業(yè)融資難不僅反映在目前我國(guó)證券市場(chǎng)服務(wù)對(duì)象主要還是針對(duì)大中型企業(yè)；其次，國(guó)內(nèi)各大商業(yè)銀行受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控影響進(jìn)而嚴(yán)格控制貸款風(fēng)險(xiǎn)；第三，民營(yíng)企業(yè)自身信用水平較低，無(wú)法取信于金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)。這些客觀因素也進(jìn)一步限制了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。由于我國(guó)目前資本市場(chǎng)還不夠完善，入市門(mén)檻較高，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)被擋在通往股市的大門(mén)之外，從而也造就了民營(yíng)企業(yè)封閉型所有權(quán)的治理結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出內(nèi)部治理的特點(diǎn)。所有權(quán)封閉型結(jié)構(gòu)不僅限制了企業(yè)的融資能力，也妨礙了社會(huì)的監(jiān)督，使得民營(yíng)企業(yè)外部監(jiān)督機(jī)制無(wú)法充分發(fā)揮作用，難以形成科學(xué)的決策機(jī)制來(lái)提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展既然在很大程度上取決于其融資能力，而銀行信貸又是民營(yíng)企業(yè)目前最主要的資金來(lái)源和資金獲得途徑，這樣，銀行不可避免地成為民營(yíng)企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)中最重要的利益相關(guān)者之一。因此，在民營(yíng)企業(yè)公司治理中作為企業(yè)債權(quán)人的銀行具有舉足輕重的作用。以銀行而不是以市場(chǎng)為主導(dǎo)的融資模式的現(xiàn)實(shí)選擇，既有利于民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)突破融資難的局面，同時(shí)又不失為完善公司治理的有效方式之一。以股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為主導(dǎo)的資本市場(chǎng)既是民營(yíng)企業(yè)融資的媒介和場(chǎng)所，也是一種有效的內(nèi)外部相結(jié)合的治理機(jī)制。隨著我國(guó)中小板的完善和創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)通，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也將會(huì)不斷完善，會(huì)有更多的民營(yíng)企業(yè)登錄中小板和創(chuàng)業(yè)板，也必將促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)更加合理，發(fā)展更加規(guī)范。

2 結(jié)語(yǔ)

民營(yíng)企業(yè)公司治理本質(zhì)上是一種內(nèi)部利益與外部利益并重的治理機(jī)制，其內(nèi)部治理的改善更多來(lái)自外部治理的要求，治理核心是公司創(chuàng)造的價(jià)值和利益分配要符合不同利益相關(guān)者的要求。不同利益主體之間的關(guān)系，實(shí)質(zhì)是剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的分配問(wèn)題。系列利益相關(guān)者締結(jié)的契約方都向公司投入了一定的生產(chǎn)要素，如財(cái)務(wù)資源、知識(shí)資源、人力資源或其他資源，按照誰(shuí)投入誰(shuí)受益的原則，作為平等獨(dú)立的契約各方，根據(jù)自身實(shí)力經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的博弈，達(dá)到一種動(dòng)態(tài)的均衡，都有權(quán)參與企業(yè)剩余利潤(rùn)的分配。傳統(tǒng)的資本雇傭勞動(dòng)式的單邊公司治理結(jié)構(gòu)并不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公平原則，已不能滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要。

民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展，必須要協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，不斷建立健全企業(yè)制度，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，打破所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一的局面；摒棄基于血緣、親緣關(guān)系的用人機(jī)制，按照公平公正的原則選拔優(yōu)秀的管理人才，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理決策的科學(xué)性；進(jìn)一步完善監(jiān)督機(jī)制，加大監(jiān)督力度，不斷增強(qiáng)企業(yè)信息透明度，樹(shù)立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，通過(guò)不斷提高完善自身管理水平來(lái)促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康持續(xù)的發(fā)展目標(biāo)。

[1] 高明華.公司治理學(xué)[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,2009.

[2] 何浚.上市公司治理結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究,1998.