浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院東方學(xué)院 董京

融資分為兩種，一種是直接融資，另一種是間接融資。直接融資即企業(yè)融資不需要經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)，直接由政府，事業(yè)單位或是個(gè)人直接貸款給企業(yè)的融資行為。最后的融通資金可以用來生產(chǎn)、投資或是消費(fèi)。間接融資則需要通過金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)在此起著一個(gè)媒介作用，比如有的企業(yè)向銀行或是信貸公司借款的行為都屬于間接融資的行為。

1 中小企業(yè)融資問題分析

1.1 中小企業(yè)的信用資源不足

中小企業(yè)信用資源不足是一種普遍現(xiàn)象，許多中小企業(yè)很難從銀行貸到款。大多數(shù)中小企業(yè)的固定資產(chǎn)比較少，資金流動(dòng)變化大，很多時(shí)候缺乏流動(dòng)資金。由于企業(yè)的規(guī)模相對(duì)小，能夠流動(dòng)的資金也少，無法形成較強(qiáng)、較穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，所以當(dāng)需要借用融資來彌補(bǔ)流動(dòng)資金時(shí)，一些部門就會(huì)懷疑企業(yè)融資到期的償還能力。中小企業(yè)融資一定要根據(jù)自身情況，向金融機(jī)構(gòu)貸款，不能盲目夸大，要考慮自己的償還能力，同時(shí)和融資機(jī)構(gòu)也要搞好關(guān)系，以備不時(shí)之需。

1.2 企業(yè)的自有資金來源很有限

很多中小企業(yè)因?yàn)槭艿阶陨戆l(fā)展的局限性，其資金很不充裕。對(duì)于我國大多數(shù)的中小企業(yè)，其規(guī)模的發(fā)展都是依靠個(gè)人創(chuàng)建或者家族合資創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)最初所投入的資金并不多，這少量的資金在小規(guī)模、少產(chǎn)品的小企業(yè)中只能勉為其難地支撐著，但是如果企業(yè)要想不斷地壯大，資金就很缺乏。正由于很多企業(yè)的資金是源自企業(yè)自身的慢慢積累，而沒有外界的融資幫助，那么企業(yè)就會(huì)面臨資金缺乏、運(yùn)轉(zhuǎn)不順等困難，從而很難開拓出新的市場(chǎng)，最終因?yàn)橘Y金不足引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)。

1.3 融資渠道較狹窄，外部融資比較困難

我國中小企業(yè)在資金運(yùn)作上普遍存在能力較低的現(xiàn)狀，其一般是通過企業(yè)內(nèi)部融資的方法來解決企業(yè)資金不足的問題，那么融資的方式就比較狹隘、簡(jiǎn)單。雖然有很多企業(yè)會(huì)想到借用外界融資來減輕資金困難，但是我國并不具備完善的法律予以支持，而這些企業(yè)在市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)比較大、企業(yè)規(guī)模較小、信用能力也不強(qiáng)，往往被一些金融投資機(jī)構(gòu)拒絕，整體來說，企業(yè)融資的外部環(huán)境嚴(yán)酷，想要得到融資很困難。根據(jù)一些相關(guān)研究資料可以得知，我國中小企業(yè)能夠得到金融機(jī)構(gòu)融資的比例僅僅在8%左右，如果只是憑借內(nèi)部融資的形式來獲取資金，是很難支撐起企業(yè)想要繼續(xù)擴(kuò)展的需求的，這將抑制企業(yè)的快速發(fā)展以及企業(yè)發(fā)展強(qiáng)大的決心。

1.4 我國融資機(jī)構(gòu)和融資體系的建設(shè)

我國中小企業(yè)一方面鑒于自身企業(yè)條件的局限性難以獲取金融融資機(jī)構(gòu)的大力支持，另一方面鑒于我國沒有一套完整的融資體系和制度，更加抑制中小企業(yè)的發(fā)展。雖然在很多地方出臺(tái)了一些相關(guān)的國家政策和法規(guī)，予以緩解中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)況，比如說《中小企業(yè)融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》等對(duì)中小企業(yè)的融資救濟(jì)發(fā)出了聲明，但是很多的金融機(jī)構(gòu)并不按照該政策進(jìn)行實(shí)施，所以中小企業(yè)仍舊面臨著強(qiáng)大的融資困難。

2 制約中小企業(yè)融資的原因

2.1 企業(yè)內(nèi)部原因

2.1.1 中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)過高

中小企業(yè)的經(jīng)營人很多都是依靠自己存有的資本或者通過借貸的方式來自行創(chuàng)業(yè)，在后來的發(fā)展階段卻很難得到一些急要的、強(qiáng)大的資金支持，其資本主要就是依靠企業(yè)在形成和發(fā)展過程中慢慢積累而來的資本。很多中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模很小，企業(yè)技術(shù)水平也比較滯后，生產(chǎn)的劣質(zhì)品較多，技術(shù)含量不高，導(dǎo)致面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較差，受不住市場(chǎng)不斷變化帶來的需求，那么經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就不斷變大了。此外，中小企業(yè)的信譽(yù)度也不是很高，誠信意識(shí)比較淡薄，那么就致使銀行放貸時(shí)顯得格外慎重。其次，一些中小企業(yè)不具備信息披露意識(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不到位，信息不公開不透明化，個(gè)別企業(yè)還會(huì)蓄意逃避稅款、拖欠賬款、懸空銀行債務(wù)，導(dǎo)致資金流失，大大損害了企業(yè)的信用能力。

2.1.2 企業(yè)規(guī)模很小，誠信度相對(duì)較低

我國中小企業(yè)在資金以及經(jīng)營管理方面的規(guī)模很小，得到的經(jīng)濟(jì)效益就不高，在融資過程中就缺少可以予以抵押的資產(chǎn)，那么銀行就只能給與短期貸款，而且企業(yè)需要支付很高的擔(dān)保費(fèi)用，這樣中小企業(yè)融資的成本就比較高，很難接受。另外由于企業(yè)技術(shù)水平較低，生產(chǎn)不出技術(shù)含量較高的產(chǎn)品，難以適應(yīng)市場(chǎng)的變化，缺乏競(jìng)爭(zhēng)能力，存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行更不愿意予以長期貸款。

因?yàn)殂y行給與的單筆的短期貸款規(guī)模很小，無法掩飾很高的貸款所帶來的固定成本的支付，同時(shí)企業(yè)經(jīng)營管理信息的不透明致使傳統(tǒng)性質(zhì)的貸款分析技術(shù)失去效力，而公共形式的基礎(chǔ)設(shè)備并不完善影響協(xié)議的有效執(zhí)行，銀行更不愿意放貸。對(duì)于不同企業(yè)在不同階段有不同的融資模式，大型企業(yè)或者成熟發(fā)展的企業(yè)一般向公眾公開集資募股或者發(fā)行債券，伴隨著資本市場(chǎng)的形成與前進(jìn)，這類企業(yè)就可以直接進(jìn)行融資，但是中小企業(yè)根本不可能在資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。

2.2 企業(yè)外部原因

2.2.1 我國尚未建設(shè)出針對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段的融資體制

我國中小企業(yè)的經(jīng)營者一般都是通過自己積累的資金或者通過借款的方式來進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，建立一個(gè)小型企業(yè)，而在后來的發(fā)展中很難獲取及時(shí)而有效的融資支持，其主要依靠?jī)?nèi)部資金的收集。從商業(yè)銀行的角度出發(fā)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)貸款的管理成本比較高，就不愿給與放貸；同時(shí)，因?yàn)槠髽I(yè)數(shù)量比較多，其經(jīng)營狀況又是存在很大差距，企業(yè)要求的貸款數(shù)額就比較小，如果給與中小企業(yè)貸款支持，就會(huì)不斷增加銀行的業(yè)務(wù)量以及經(jīng)營的成本，最后常常都是得不償失的。

2.2.2 我國金融體系不健全，缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的融資機(jī)構(gòu)

我國銀行一般都是屬于公有性質(zhì)，它們的資金容量在融資市場(chǎng)占據(jù)著主導(dǎo)位置，而債券等融資的渠道相對(duì)占據(jù)比例就不大，而且其門檻也相對(duì)很高，另外我國資本市場(chǎng)發(fā)展并不成熟和完善，這些銀行在非市場(chǎng)化的利率調(diào)節(jié)機(jī)制下，經(jīng)常只為自身的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)以及成本控制進(jìn)行考慮，而對(duì)中小企業(yè)貸款并不是很感興趣，導(dǎo)致中小企業(yè)難以從國有銀行中獲取資本來源，它們往往只考慮自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和成本核算的因素，對(duì)為中小企業(yè)放貸這種利潤不高的業(yè)務(wù)興趣不大，使得中小企業(yè)很難從這些國有大銀行里獲得資金的來源，而我國又不存在一種專門為中小企業(yè)服務(wù)的融資機(jī)構(gòu)，整個(gè)融資體系不完善，要想讓中小企業(yè)獲取融資支持就顯得更加困難。

2.2.3 政府在政策和制度上對(duì)中小企業(yè)的保障不到位

對(duì)于我國中小企業(yè)，國家也出臺(tái)了相關(guān)的法律法規(guī)政策，但是在實(shí)際操作中并沒有實(shí)踐性，相關(guān)的實(shí)踐措施并不齊全，缺少可操作性。在具體執(zhí)行的時(shí)候并沒有真正地落實(shí)到政策中，那么中小企業(yè)的融資難依然是一個(gè)困難問題。正由于缺少完善的專門保障中小企業(yè)權(quán)益的制度和體系，以及鼓勵(lì)銀行為中小企業(yè)提供貸款的政策，所以才造成中小企業(yè)得不到融資支持，受到融資機(jī)構(gòu)的歧視，對(duì)這些中小企業(yè)設(shè)立門檻，讓它們得不到公平地對(duì)待，在市場(chǎng)上就一直處于劣勢(shì)地位。

3 中小企業(yè)金融創(chuàng)新的對(duì)策

3.1 建立健全中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)

籌建專門服務(wù)于中小企業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)建立一個(gè)網(wǎng)絡(luò)信用數(shù)據(jù)庫，把每次中小企業(yè)融資或者還貸的情況都錄入數(shù)據(jù)庫中，這樣可以更透明化，使信息更對(duì)稱。就如同我們生活中使用的信用卡一樣，如果該中小企業(yè)信用好，可以在一定的程度上加大它的貸款信用額，如果達(dá)到規(guī)定的次數(shù)的信用不良記錄，則可以把該企業(yè)列為“黑名單”，這樣既減少了銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)，也提高了中小企業(yè)融資的效率。此外，專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)向銀行融資貸款做擔(dān)保的過程中給予中小企業(yè)一定的優(yōu)惠政策。對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠可以具體表現(xiàn)在：擔(dān)保程序的優(yōu)惠、擔(dān)保效率的優(yōu)惠、擔(dān)保費(fèi)用的優(yōu)惠以及保證金上的優(yōu)惠。要訂立規(guī)范化合法化的保證金制度、再擔(dān)保制度、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避及控制度等。我國各級(jí)財(cái)政、金融以及信用擔(dān)保部門要采用企業(yè)經(jīng)營者的個(gè)人信用程度、企業(yè)信用程度以及財(cái)務(wù)信用程度共同結(jié)合的方式，從根本上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此外，為中小企業(yè)建立一個(gè)貸款信用等級(jí)評(píng)定制度、企業(yè)法定代表人的資信評(píng)價(jià)制度以及企業(yè)總體的資信評(píng)價(jià)制度，根據(jù)信用的等級(jí)來決定給與貸款與否。在我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府應(yīng)采用財(cái)稅上的優(yōu)惠政策予以支持，幫助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的有序發(fā)展；提倡并支持集聚民間力量來建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，擴(kuò)展擔(dān)保資金的來源，靈活運(yùn)用中小企業(yè)機(jī)制的靈活性，加強(qiáng)法制環(huán)境、誠信環(huán)境的建設(shè)，最大程度上發(fā)揮擔(dān)保機(jī)構(gòu)給與中小企業(yè)的能動(dòng)作用。

3.2 加強(qiáng)企業(yè)自身的內(nèi)部改善和控制

3.2.1 提高中小企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力

面向?qū)I(yè)化的經(jīng)營之路，拓展技術(shù)創(chuàng)新，改善技術(shù)條件，提高技術(shù)含量，以此創(chuàng)造出核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升市場(chǎng)地位。在我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量決定著該企業(yè)能否在市場(chǎng)上占據(jù)著重要位置，所以，如果中小企業(yè)要想走出資金困難的境地，就必須創(chuàng)造出能夠占據(jù)市場(chǎng)的產(chǎn)品，樹立企業(yè)形象，擁有自己的產(chǎn)業(yè)品牌。

3.2.2 增強(qiáng)中小企業(yè)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力

中小企業(yè)的規(guī)模小、資金少?zèng)Q定其必須走專業(yè)化的協(xié)作道路。中小企業(yè)必須從實(shí)際出發(fā)，根據(jù)行業(yè)的特點(diǎn)以及地區(qū)發(fā)展?fàn)顩r創(chuàng)造出一個(gè)恰當(dāng)?shù)慕M織形式，也可以與大型企業(yè)進(jìn)行合作，形成一種配套關(guān)系；也可以在中小企業(yè)間展開聯(lián)合，組建一只中小企業(yè)的聯(lián)合體隊(duì)伍，只有這樣才能讓中小企業(yè)在市場(chǎng)中防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，降低資金損失，增強(qiáng)抵御能力。

3.2.3 鼓勵(lì)中小企業(yè)間開展金融互助合作

很多國家都通過協(xié)會(huì)的作用及組織上的職能，鼓勵(lì)中小企業(yè)展開自助或者自律的一系列活動(dòng)。我們國家可以成立一些中小企業(yè)的融資互助的機(jī)構(gòu)，但是必須要接受中央銀行的監(jiān)管，在融資互助機(jī)構(gòu)里面，各個(gè)企業(yè)可以互相幫助，當(dāng)一家企業(yè)出現(xiàn)困難，其他企業(yè)可以聯(lián)合在一起，給予融資上面的幫助，這樣互幫互助的方式有利于各個(gè)中小企共同發(fā)展。

3.3 政府方面的創(chuàng)新

政府對(duì)中小企業(yè)的幫助可以在財(cái)政貼息和稅收優(yōu)惠上面，在大體的方向上指導(dǎo)我國中小企業(yè)的發(fā)展方向，多給與國家政策上的優(yōu)惠。同時(shí)要對(duì)社會(huì)化的服務(wù)體系進(jìn)行不斷完善，給與中小企業(yè)必要的財(cái)務(wù)、技術(shù)和人才等支持，創(chuàng)造出一個(gè)良好的氛圍和環(huán)境。國家和地方政府要在國家現(xiàn)有的扶持政策上，對(duì)中小企業(yè)在關(guān)于繳納稅款、政府補(bǔ)貼、基金贊助以及貸款等方面予以優(yōu)惠，并且實(shí)施必要的手段和措施來確保這些優(yōu)惠政策可以真正有效地執(zhí)行起來，從而幫助中小企業(yè)獲取融資幫助。國家優(yōu)惠政策中，可以通過適度減少中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，加大技術(shù)創(chuàng)新的支持力度，增加社會(huì)就業(yè)等方式給與中小企業(yè)適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼，也可以設(shè)立一些專項(xiàng)基金，如鼓勵(lì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展等，更進(jìn)一步拓展中小企業(yè)的融資獲取的渠道。此外，根據(jù)中小企業(yè)的融資形式和特點(diǎn)，提倡這些企業(yè)以股權(quán)融資的方法來減輕資金短缺的問題，并且有效地采用法律的手段予以保護(hù)，確保中小企業(yè)的正當(dāng)權(quán)益，為中小企業(yè)的成長和發(fā)展構(gòu)建一個(gè)健康而有序的環(huán)境，以此促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

總而言之，我國中小企業(yè)存在融資難的問題，是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不容規(guī)避的一個(gè)問題，融資難是長期以來阻礙中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，其原因復(fù)雜多樣，涉及范圍也比較廣泛。這里面既有國家政府政策方面的原因，也有中小企業(yè)自身局限性的原因，因此無論是政府還是企業(yè)，都應(yīng)該站在自己的角度去積極地找尋應(yīng)對(duì)的策略，努力進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新。

[1] 王明智.運(yùn)營監(jiān)管企業(yè)金融不良債權(quán)的模式研究——以國有資產(chǎn)經(jīng)營公司為回購平臺(tái)[J].遼寧經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院、遼寧經(jīng)濟(jì)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào),2009,45(5).

[2] 蘇建材.欠發(fā)達(dá)地區(qū)政府、企業(yè)、金融協(xié)調(diào)機(jī)制研究[D].2010.

[3] 魏斌.企業(yè)金融、金融風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理[D].2011.