陳景華

服務(wù)業(yè)FDI與東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究
——基于中國數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)

陳景華1，2

（1．山東財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東濟(jì)南 250014；2．山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東濟(jì)南 250100）

服務(wù)業(yè)的發(fā)展對(duì)一國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要，而服務(wù)業(yè)利用外資能夠促進(jìn)東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。利用1993－2012年中國服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資的數(shù)據(jù)，來檢驗(yàn)服務(wù)業(yè)外商直接投資對(duì)東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。結(jié)果顯示：服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)增加值之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，且兩者之間互為因果關(guān)系。要利用服務(wù)業(yè)FDI帶動(dòng)?xùn)|道國服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，必須采取有力措施積極引進(jìn)服務(wù)業(yè)外商直接投資。

服務(wù)業(yè)FDI；服務(wù)業(yè)增加值；服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

一、引 言

早在2004年世界投資報(bào)告《轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)》中就已經(jīng)指出，在所有區(qū)域外商直接投資（FDI）的構(gòu)成都轉(zhuǎn)向了服務(wù)業(yè)，各國正在按照發(fā)展目標(biāo)逐漸向服務(wù)業(yè)外國直接投資開放并積極爭(zhēng)取它。2006年世界投資報(bào)告也指出，外國直接投資大多流入服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)在跨國投資中占有支配地位，同時(shí)制造業(yè)的份額進(jìn)一步急劇下跌。服務(wù)業(yè)尤其是金融、電信、房地產(chǎn)等行業(yè)從外國直接投資的迅猛增長(zhǎng)中獲益最大。2011年世界投資報(bào)告指出，發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體吸引的直接外資流量首次達(dá)到全球總流量的半數(shù)以上。根據(jù)這幾年的世界投資報(bào)告可以看出，服務(wù)經(jīng)濟(jì)以及發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)中的重要地位，服務(wù)業(yè)日益廣泛而深入地參與到全球化進(jìn)程中，抓住服務(wù)業(yè)國際化深化的契機(jī)，這對(duì)一個(gè)國家服務(wù)業(yè)發(fā)展水平的提高至關(guān)重要?！吨袊?wù)業(yè)發(fā)展報(bào)告2012》中指出，經(jīng)濟(jì)體成熟的一個(gè)重要的標(biāo)準(zhǔn)就是服務(wù)業(yè)占比不斷提高。從全球看，服務(wù)業(yè)FDI已占全球FDI存量的60%和流量的70%。雖然，2012年我國服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外商直接投資已經(jīng)超過了制造業(yè)，但服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資占全部實(shí)際外資的比例也只達(dá)到48%，還遠(yuǎn)低于全球的平均水平，這說明我國服務(wù)業(yè)利用外資還有很大的上升空間。中國日益成為發(fā)達(dá)國家服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資的重要目的地之一，在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下，研究服務(wù)業(yè)外商直接投資的引入對(duì)東道國服務(wù)業(yè)發(fā)展水平的影響，如何通過引進(jìn)服務(wù)業(yè)FDI來提高東道國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、相關(guān)研究綜述

關(guān)于服務(wù)業(yè)FDI與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展關(guān)系研究的文獻(xiàn)還比較少。國外學(xué)者關(guān)于服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響主要通過技術(shù)溢出效應(yīng)來體現(xiàn)。一般性的結(jié)論認(rèn)為服務(wù)業(yè)FDI會(huì)導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量提高，主要源于服務(wù)FDI的先進(jìn)技術(shù)、組織和管理經(jīng)驗(yàn)。Denizer［1］發(fā)現(xiàn)土耳其的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和電子銀行服務(wù)是銀行引進(jìn)外商直接投資的結(jié)果。Akbar和Mcbride［2］研究匈牙利服務(wù)業(yè)利用外資的影響，發(fā)現(xiàn)服務(wù)業(yè)FDI會(huì)產(chǎn)生管理、市場(chǎng)和組織等方面的知識(shí)外溢，促進(jìn)當(dāng)?shù)胤?wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。World Bank［3］發(fā)現(xiàn)拉美國家電力部門服務(wù)質(zhì)量的提高是因?yàn)楣苤品潘珊鸵雵赓Y本；服務(wù)業(yè)FDI會(huì)使得服務(wù)范圍拓展，包括嶄新的、技術(shù)上更先進(jìn)的服務(wù)，以及向新地區(qū)和新顧客提供的服務(wù)。Fernandes和Paunov［4］指出，服務(wù)業(yè)外商直接投資對(duì)服務(wù)業(yè)的影響具有四種微觀效應(yīng)：價(jià)格降低、質(zhì)量改進(jìn)、服務(wù)種類增加和知識(shí)溢出。這些效應(yīng)會(huì)刺激外國和國內(nèi)供應(yīng)商服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的提高。

國內(nèi)學(xué)者相關(guān)研究文獻(xiàn)集中在服務(wù)業(yè)FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究，服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)貿(mào)易的關(guān)系研究上。戴楓［5］利用我國1983－2002年的數(shù)據(jù)，采用基于VAR方法的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)對(duì)服務(wù)業(yè)利用外商直接投資與我國服務(wù)業(yè)發(fā)展的協(xié)整關(guān)系和因果關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果表明服務(wù)業(yè)外商直接投資是我國服務(wù)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力之一，但服務(wù)業(yè)的發(fā)展并不一定帶來服務(wù)業(yè)外資的增加。魏作磊［6］通過對(duì)服務(wù)業(yè)FDI對(duì)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的研究，認(rèn)為外包形式的國際服務(wù)業(yè)向印度轉(zhuǎn)移是促進(jìn)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。王恕立、胡宗彪［7］運(yùn)用協(xié)整和誤差修正模型對(duì)1985－2006年間服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)與服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整分析，發(fā)現(xiàn)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)與服務(wù)貿(mào)易之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，服務(wù)貿(mào)易出口始終是服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。陳景華［8］通過實(shí)證分析表明，服務(wù)也FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，并且兩者互為因果。服務(wù)業(yè)FDI主要通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)轉(zhuǎn)移、增加就業(yè)和擴(kuò)大出口等方式來促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

綜合以上文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻(xiàn)缺乏針對(duì)服務(wù)業(yè)FDI對(duì)東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)影響的研究。本文主要研究服務(wù)業(yè)FDI對(duì)東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，其中服務(wù)業(yè)發(fā)展水平體現(xiàn)在服務(wù)業(yè)增加值的增加，服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重以及服務(wù)業(yè)增加值的增速這些方面，還體現(xiàn)在服務(wù)貿(mào)易水平的提高以及服務(wù)業(yè)平均工資水平和就業(yè)水平的提高上。在實(shí)證研究的部分，本文試圖利用中國1993－2012年的數(shù)據(jù)，考察服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)增加值之間的短期和長(zhǎng)期關(guān)系，并得出相應(yīng)的結(jié)論。

三、服務(wù)業(yè)FDI及服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況

（一）我國利用服務(wù)業(yè)FDI的現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代以前，我國服務(wù)業(yè)吸引外商直接投資的數(shù)量比較小，但自90年代以來，服務(wù)業(yè)引入FDI就出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)。進(jìn)入21世紀(jì)以來，服務(wù)業(yè)吸引FDI的比重越來越大，并超過了制造業(yè)吸引FDI的比重。最新數(shù)據(jù)顯示，2012年我國吸引外商直接投資1117．2億美元，同比下降3．7%，這是自2009年以來的首次年度下降。雖然吸引外商直接投資的增速在下降，但是利用外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。2012年服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資繼續(xù)超過制造業(yè)，其中，制造業(yè)實(shí)際使用外資488．7億美元，同比下降6．2%，占全國總量的43．7%；服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資538．47億美元，占比48．2%，超過制造業(yè)4．5個(gè)百分點(diǎn)。圖1顯示了1997年以來服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資占全部FDI總額的比重。

我國服務(wù)業(yè)吸引FDI在不同行業(yè)的分布是不均衡的。中國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2004年以后中國服務(wù)業(yè)細(xì)分行業(yè)FDI的統(tǒng)計(jì)口徑是一致的，之前的年份很多行業(yè)沒有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2004年，服務(wù)業(yè)中吸引FDI的主要行業(yè)有房地產(chǎn)業(yè)占比42．3%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占比20．1%，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)占比9．1%，住宿和餐飲業(yè)占比6%，批發(fā)和零售業(yè)占比5．3%，其他行業(yè)吸引FDI的比例很小。近幾年來服務(wù)業(yè)內(nèi)部各行業(yè)吸引FDI的結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些變化，其中批發(fā)和零售業(yè)的占比逐漸提高，到2011年達(dá)到14．5%；交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)以及住宿餐飲業(yè)吸引外資的占比呈逐年下降的趨勢(shì)。2012年最新數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)內(nèi)部各行業(yè)FDI的分布進(jìn)一步優(yōu)化，金融、零售行業(yè)吸引外資占比提升，分別比2011年增加0．19個(gè)百分點(diǎn)和0．82個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)占比2011年降低2．48個(gè)百分點(diǎn)，而通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)吸引外資占比增加了2．08個(gè)百分點(diǎn)。

圖1 服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資額占全部實(shí)際利用外資額的比重（單位：%）

（二）服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)

服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)在多個(gè)方面，包括服務(wù)貿(mào)易的增長(zhǎng)、服務(wù)業(yè)平均工資的提高以及服務(wù)業(yè)就業(yè)水平的提高，而這多個(gè)方面的效應(yīng)最終落腳點(diǎn)都在服務(wù)業(yè)增加值的增長(zhǎng)上。通常用服務(wù)業(yè)增加值來表現(xiàn)一國服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平。

1．服務(wù)業(yè)及主要行業(yè)增加值

服務(wù)業(yè)增量既包含了服務(wù)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的增加，又包括了東道國服務(wù)業(yè)的發(fā)展程度，可以體現(xiàn)一國服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平，也可以體現(xiàn)消費(fèi)者的消費(fèi)水平。東道國消費(fèi)者對(duì)服務(wù)的了解和要求可以促進(jìn)一個(gè)國家服務(wù)質(zhì)量的提高，從而又促進(jìn)一國對(duì)服務(wù)業(yè)需求的提高。所以，東道國是否擁有服務(wù)業(yè)投資者所需要的服務(wù)設(shè)施以及固定的消費(fèi)群體是很重要的。另一方面，服務(wù)業(yè)FDI的引入會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)東道國服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平，這也直接體現(xiàn)在服務(wù)業(yè)增加值的變化上。表1列出21世紀(jì)以來服務(wù)業(yè)及主要行業(yè)的增加值，以及各行業(yè)增加值占GDP的比重。從表1可以看出，服務(wù)業(yè)增加值在2000年還只有4676．50億美元，而到2012年這一數(shù)值已經(jīng)達(dá)到36693．2億美元。按細(xì)分行業(yè)來看，批發(fā)和零售業(yè)的增加值最多、房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)次之。

表1 服務(wù)業(yè)及主要行業(yè)增加值與占GDP比重單位：億美元、%

從服務(wù)業(yè)及主要行業(yè)增加值占GDP的比重來看，2000年以來服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，到2012年這一比重已經(jīng)達(dá)到44．6%。各細(xì)分行業(yè)中，2000年到2012年批發(fā)和零售業(yè)增加值占GDP的比重從8．22%增加到9．7%；交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的增加值比重從6．21%減少到4．8%；金融和地產(chǎn)業(yè)的增加值比重也分別從4．12%增加到5．5%、4．18%增加到5．6%。同時(shí)，服務(wù)業(yè)及主要行業(yè)增加值增速變化和服務(wù)業(yè)FDI的流入水平呈正相關(guān)的關(guān)系。在2004年到2006年期間，服務(wù)業(yè)的國際轉(zhuǎn)移正在興起，我國引入的服務(wù)業(yè)外商直接投資也快速增長(zhǎng)。在2006年服務(wù)業(yè)增加值的增速達(dá)到了14．1%。在全球金融危機(jī)的沖擊下，全球服務(wù)業(yè)外資轉(zhuǎn)移放緩，我國服務(wù)業(yè)及主要行業(yè)增加值增速也有一定的放緩。2012年服務(wù)業(yè)整個(gè)行業(yè)增加值增速為8．1%，但是批發(fā)和零售業(yè)、金融業(yè)的增速還有很大的提高，增速分別為11．9%和9．9%。

2．服務(wù)貿(mào)易

服務(wù)業(yè)FDI不同于傳統(tǒng)的制造業(yè)，它無污染、無能耗，有利于發(fā)揮服務(wù)資源優(yōu)勢(shì)，有助于擴(kuò)大我國企業(yè)在國際服務(wù)市場(chǎng)的份額，提升我國企業(yè)參與國際競(jìng)爭(zhēng)的能力。服務(wù)業(yè)FDI不僅能夠帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益，更重要的是引進(jìn)服務(wù)業(yè)FDI帶來的出口增長(zhǎng)，將會(huì)引起我國貿(mào)易增長(zhǎng)方式和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的變革。服務(wù)業(yè)跨國公司通常比東道國相關(guān)行業(yè)的服務(wù)效率和服務(wù)質(zhì)量更高，服務(wù)成本更低，它們作為出口產(chǎn)品生產(chǎn)的中間投入品，能夠提高出口產(chǎn)品的生產(chǎn)效率、降低出口品成本，從而提高出口商品的國際競(jìng)爭(zhēng)力。從表2中可以看出，隨著服務(wù)業(yè)FDI的流入，中國服務(wù)貿(mào)易出口額得到飛速發(fā)展，到2011年中國服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額為4191億美元，在全世界服務(wù)貿(mào)易中排名第四位。

表2 中國服務(wù)業(yè)進(jìn)出口情況單位：億美元

3．服務(wù)業(yè)平均工資

利用服務(wù)業(yè)FDI對(duì)我國“軟技術(shù)”水平的提高有著積極的影響。這種積極影響主要表現(xiàn)在拓展服務(wù)領(lǐng)域、革新經(jīng)營理念、創(chuàng)新服務(wù)方式及管理方式、提高服務(wù)質(zhì)量等方面。軟技術(shù)體現(xiàn)在技能方面，常反映在工資中。設(shè)在發(fā)展中國家的服務(wù)分公司的工資報(bào)酬更接近發(fā)達(dá)國家的分公司工資水平。進(jìn)入新世紀(jì)以來，服務(wù)業(yè)各個(gè)領(lǐng)域的平均工資水平都有了很大的提高，2011年服務(wù)業(yè)各行業(yè)的年均收入都有很大增長(zhǎng)，尤其是信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)，人均年收入達(dá)到了47334元人民幣，比2003年增長(zhǎng)了1．8倍。居民收入水平提高，自然會(huì)增加消費(fèi)需求，擴(kuò)大內(nèi)需，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高水平增長(zhǎng)。表3列出了近十年來服務(wù)業(yè)主要行業(yè)的平均工資。

表3 服務(wù)業(yè)及細(xì)分行業(yè)平均工資單位：元

4．服務(wù)業(yè)就業(yè)水平

服務(wù)業(yè)FDI對(duì)東道國服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響也可體現(xiàn)在服務(wù)業(yè)就業(yè)上。服務(wù)業(yè)FDI對(duì)就業(yè)機(jī)會(huì)的創(chuàng)造主要通過綠地投資實(shí)現(xiàn)。綠地投資具有明顯的就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)，但是與制造業(yè)綠地投資不同，服務(wù)業(yè)綠地投資不需要進(jìn)行廠房、機(jī)械設(shè)備等大量固定資產(chǎn)的投資，以較低的投資成本創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，這是服務(wù)業(yè)綠地投資明顯優(yōu)于制造業(yè)投資的地方。服務(wù)業(yè)就業(yè)水平的提高無疑能夠推動(dòng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，從而提升整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。圖1已經(jīng)顯示，在1997－2012年間服務(wù)業(yè)就業(yè)占比呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，到2012年這一比例達(dá)到50%。

四、實(shí)證分析

服務(wù)業(yè)FDI對(duì)東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)的影響體現(xiàn)在多個(gè)方面，在實(shí)證分析中本文主要以服務(wù)業(yè)增加值這一指標(biāo)來量化東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因?yàn)榇蟛糠謺r(shí)間序列都是不平穩(wěn)的，在實(shí)證檢驗(yàn)前必須對(duì)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。接下來本文將先進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，然后采用協(xié)整分析的方法來檢驗(yàn)服務(wù)業(yè)FDI與我國服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

（一）模型與變量設(shè)定

本文主要研究服務(wù)業(yè)FDI對(duì)東道國服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。因此自變量為服務(wù)業(yè)利用外資的數(shù)據(jù)，因變量是代表服務(wù)業(yè)發(fā)展水平的服務(wù)業(yè)增加值。因此，設(shè)定計(jì)量模型為：

其中，服務(wù)業(yè)增加值SVAL：根據(jù)我國三次產(chǎn)業(yè)的劃分，可以把第三產(chǎn)業(yè)理解作服務(wù)業(yè)。體現(xiàn)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)服務(wù)業(yè)增加值用《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》中1993－2012年第三產(chǎn)業(yè)增加值來表示。

服務(wù)業(yè)外商直接投資SFDI：我國關(guān)于服務(wù)業(yè)外商直接投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1996年以前只有協(xié)議利用外商投資的數(shù)據(jù)，沒有實(shí)際利用外商投資的數(shù)據(jù)，且1992年之前服務(wù)業(yè)利用外資的數(shù)量較小。因此本文取1993－2012年的服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資額。其中1993－1996年間只有協(xié)議利用外資額，為得到實(shí)際利用外資額，根據(jù)當(dāng)年外商直接投資的實(shí)際金額占合同利用外資金額的比例作為同時(shí)期服務(wù)業(yè)外商直接投資的實(shí)際金額占合同利用外資金額的比例，以此來計(jì)算這幾年的服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資額，盡量使其接近真實(shí)的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)均來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》各期。表4列出了1993－2012年服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資額以及服務(wù)業(yè)增加值。

表4 1993－2012年中國利用服務(wù)業(yè)FDI及服務(wù)業(yè)增加值單位：億美元

（二）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

時(shí)間序列的平穩(wěn)性是指時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)規(guī)律不會(huì)隨著時(shí)間序列的推移而發(fā)生變化。大部分時(shí)間序列都是不平穩(wěn)的，對(duì)非平穩(wěn)時(shí)間序列進(jìn)行回歸會(huì)造成虛假回歸的問題。因此在研究引進(jìn)服務(wù)業(yè)FDI對(duì)東道國服務(wù)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的影響時(shí)，首先要分別對(duì)每個(gè)時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。原理是對(duì)某一時(shí)間序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)），可以建立回歸方程：

表5 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

并假設(shè)：H0：β2＝0；H1：β2＜0

在回歸結(jié)果中，根據(jù)一定顯著性水平下的ADF臨界值，如果接受原假設(shè)H0，則說明序列Yt存在單位根，是非平穩(wěn)的；若參數(shù)估計(jì)β2顯著地不為零，則不存在單位根，說明時(shí)間序列是平穩(wěn)的。方程中加入k個(gè)滯后項(xiàng)是為了使殘差項(xiàng)μt成為白嗓音。對(duì)于非平穩(wěn)的變量還要檢驗(yàn)其差分的平穩(wěn)性。如果變量的n階差分是平穩(wěn)的，則稱此變量是n階單整，記為I（n）。所有變量同階單整是變量之間存在協(xié)整關(guān)系的必要條件。利用Stata10．0計(jì)量軟件，可得檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。

ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明，各個(gè)變量的原值均無法通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)，一階差分后ln SFDI、ln SVAL均在1%的顯著水平拒絕了存在單位根的假設(shè)。因此，服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)增加值都是一階單整的時(shí)間序列變量，可進(jìn)一步檢驗(yàn)兩個(gè)變量之間可能存在的協(xié)整關(guān)系。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整關(guān)系的經(jīng)濟(jì)意義在于，兩個(gè)變量雖然具有各自的長(zhǎng)期波動(dòng)規(guī)律，但如果它們是協(xié)整的，則它們之間存在一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的比例關(guān)系。Johansen和Juselius提出的基于向量自回歸模型的協(xié)整系統(tǒng)檢驗(yàn)，具有良好的小樣本特性，所以本文采用極大似然法檢驗(yàn)非平穩(wěn)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)和之間是否存在協(xié)整關(guān)系?；舅悸肥窃诙嘧兞肯蛄孔曰貧w系統(tǒng)中構(gòu)造兩個(gè)殘差的積矩陣，計(jì)算矩陣的有序特征值，然后根據(jù)特征值得出一系列的統(tǒng)計(jì)量，以判斷協(xié)整關(guān)系是否存在以及協(xié)整關(guān)系的個(gè)數(shù)。首先建立VAR模型如下：

其中，Yt為服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資的對(duì)數(shù)序列l(wèi)n SFDI和中國服務(wù)增加值的對(duì)數(shù)序列l(wèi)n SVAL構(gòu)成的列向量，∏i是系數(shù)矩陣，μt為隨即誤差項(xiàng)矩陣，c為截距項(xiàng)，k為最大滯后期。JJ檢驗(yàn)法對(duì)于滯后期非常敏感，本文根據(jù)AIC和BIC準(zhǔn)則確定最佳滯后期。然后對(duì)協(xié)整中是否有常數(shù)項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)進(jìn)行設(shè)定，最后對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。以自回歸模型為基礎(chǔ)對(duì)ln SFDI與ln SVAL進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。結(jié)果如表6：

表6 ln SFDI與ln SVAL間的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果中基于最大特征值的跡統(tǒng)計(jì)量可以判別變量之間的協(xié)整關(guān)系。如果跡統(tǒng)計(jì)量大于臨界值，則拒絕零假設(shè)，即變量間存在協(xié)整關(guān)系；相反，跡統(tǒng)計(jì)量小于臨界值，則接受零假設(shè)，即變量間不存在協(xié)整關(guān)系。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，ln SFDI與ln SVAL的跡統(tǒng)計(jì)量大于5%水平的臨界值，兩個(gè)變量之間存在協(xié)整關(guān)系，同時(shí)ln SFDI與ln SVAL也拒絕了二者間只存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，說明ln SFDI與ln SVAL之間至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。

（四）向量誤差修正模型

協(xié)整檢驗(yàn)說明變量之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。而實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)往往是由“非均衡過程”生成的，所以不能直接以原變量建立回歸模型。由于本文樣本容量比較有限，為得到盡可能準(zhǔn)確的回歸結(jié)果，我們使用Johansen的極大似然比方法估計(jì)該系統(tǒng)的向量誤差修正模型（VECM），進(jìn)一步揭示變量之間的短期、長(zhǎng)期以及修正關(guān)系。

根據(jù)VECM回歸結(jié)果，可以得到表示短期趨勢(shì)關(guān)系的誤差修正模型以及表示長(zhǎng)期均衡關(guān)系的協(xié)整方程。ln SVAL與ln SFDI的誤差修正模型為：

D．ln SVALt＝－0．021ECMt－1＋（0．138＋0．057D．ln SVALt－1－0．170D．ln SFDIt－1）＋ut

其中，ECMt－1＝－1．227＋ln SVALt－1．273ln SFDIt＋u，R2＝0．953。

這里誤差修正項(xiàng)（ECM）的系數(shù)為－0．021，符合反向修正機(jī)制。反映了當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，SFDI將以0．021的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。這說明從長(zhǎng)期看，服務(wù)業(yè)FDI的引入能夠促進(jìn)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。同時(shí)，R*＝0．953，說明模型的擬合優(yōu)度是很好的，誤差修正項(xiàng)和滯后項(xiàng)對(duì)服務(wù)業(yè)增加值的解釋能力是較強(qiáng)的。在短期中，回歸結(jié)果顯示服務(wù)業(yè)FDI的引進(jìn)對(duì)服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是負(fù)的，這說明服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期效應(yīng)不明顯。

根據(jù)協(xié)整方程，我們可以得到變量間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系為：

從長(zhǎng)期均衡結(jié)果來看，服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)增加值的影響彈性為1．273，即引進(jìn)服務(wù)業(yè)FDI增長(zhǎng)1%，服務(wù)業(yè)增加值就會(huì)增長(zhǎng)1．273%，這個(gè)結(jié)果與理論預(yù)期相一致。因此可以說雖然在短期中引進(jìn)服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效應(yīng)不明顯，但是從長(zhǎng)期來看的確會(huì)促進(jìn)東道國服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

（五）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果可以說明變量之間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，而格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)確定的是一個(gè)變量能否有助于預(yù)測(cè)另一個(gè)變量。經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中，要確定因果關(guān)系是從x到y(tǒng)，還是從y到x，抑或是雙向因果關(guān)系。如果x是y的因，但y不是x的因，則x的過去值可以幫助預(yù)測(cè)y的未來值，但y的過去值卻不能幫助預(yù)測(cè)x的未來值。因此，在變量SFDI對(duì)其它變量的回歸時(shí)，如果把SFDI的過去或滯后項(xiàng)的值包括進(jìn)去能顯著地改進(jìn)對(duì)SVAL的預(yù)測(cè)，則SFDI是SVAL的格蘭杰原因。同樣可以定義SVAL是SFDI的格蘭杰或非格蘭杰原因。把SFDI與SVAL構(gòu)成一個(gè)二元VAR系統(tǒng)，在VAR的框架下進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。表7顯示的是SFDI與SVAL的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。

表7 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

由上表的檢驗(yàn)結(jié)果可知，無論以ln SFDI還是以ln SVAL為解釋變量，其P值都遠(yuǎn)小于0．05。因此，可以確定二者之間互為格蘭杰原因。如果將其闡發(fā)為因果關(guān)系，則可以認(rèn)為服務(wù)業(yè)FDI的流入是服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，同時(shí)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也是吸引服務(wù)業(yè)FDI流入的原因。即二者互為因果關(guān)系。

五、結(jié) 論

實(shí)證分析結(jié)果顯示，服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)增加值之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，并且長(zhǎng)期均衡關(guān)系表明服務(wù)業(yè)FDI的增加可以促進(jìn)服務(wù)業(yè)增加值的增長(zhǎng)。服務(wù)業(yè)實(shí)際利用FDI每增加1%，將會(huì)引發(fā)我國服務(wù)業(yè)增加值增長(zhǎng)1．273%。進(jìn)一步的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)表明，不僅服務(wù)業(yè)FDI對(duì)東道國服務(wù)業(yè)增加值的增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，同時(shí)服務(wù)業(yè)增加值的提高也能帶動(dòng)服務(wù)業(yè)FDI流入的增長(zhǎng)。二者互為因果關(guān)系。中國的現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)也證實(shí)服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)增加值之間存在這種長(zhǎng)期均衡的關(guān)系。隨著服務(wù)業(yè)FDI流入的增加，服務(wù)業(yè)增加值也呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)，并且服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重也呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重是反映一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要指標(biāo)，西方發(fā)達(dá)國家服務(wù)業(yè)比重一般都在60%以上，2012年我國服務(wù)業(yè)所占比重僅為44．6%左右，說明我國服務(wù)業(yè)發(fā)展水平還是比較落后。為了進(jìn)一步發(fā)揮服務(wù)業(yè)FDI的對(duì)服務(wù)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)效應(yīng)，要提升我國的服務(wù)業(yè)發(fā)展水平，要求我們更積極地參與到服務(wù)業(yè)全球化經(jīng)濟(jì)中，加大服務(wù)業(yè)外商直接投資的引入。服務(wù)業(yè)FDI的流入帶來的不僅是資金，更重要的是給我國相對(duì)落后的服務(wù)業(yè)帶來先進(jìn)的管理理念和營銷技術(shù)。同時(shí)，外資服務(wù)企業(yè)高效的經(jīng)營運(yùn)作方式也給國內(nèi)服務(wù)企業(yè)做出示范，帶動(dòng)了國內(nèi)服務(wù)企業(yè)效率和競(jìng)爭(zhēng)力的提高，促進(jìn)我國服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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Research on Services FDI and the Econom ic Grow th of the Service Industry in the Host Country——An Empirical Analysis Based on Data in China

CHEN Jing-hua1，2
（1．School of Economics，Shandong University of Finance and Economics，Jinan 250014，China；2．School of Economics，Shandong University，Jinan 250100，China）

The development of service is very important to economic growth in a country．And the inflows of services FDI can promote the development of services economy of host country．The empirical test of the influence of services FDIon services industry shows that there is a long－term stable equilibrium relationship between the services FDIand the added value of services industry，and a causal relationship as well．To take advantage of services FDI to promote services economic growth of host countries，wemust take effectivemeasures to attract services FDI．

services FDI；added value of service industry；growth of service economy

F063．1

A

1008－2670（2013）04－0103－08

（責(zé)任編輯劉小平）

2013－03－25

陳景華，女，山東乳山人，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，研究方向：服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)經(jīng)濟(jì)。