虞文美，曹 強(qiáng)

(1.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030;2.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院，上海 200433)

一、引言

我國(guó)中小企業(yè)在改革開(kāi)放34年以來(lái)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)作用巨大。尤其是我國(guó)政府對(duì)國(guó)企進(jìn)行抓大放小的政策，導(dǎo)致我國(guó)的中小企業(yè)大部分是民營(yíng)企業(yè)。它們對(duì)技術(shù)革新、就業(yè)以及出口的高增長(zhǎng)的作用是巨大的。但中央銀行實(shí)施的信貸配給機(jī)制貨幣政策使得中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金約束。從全球發(fā)展中國(guó)家的實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中小企業(yè)面臨的嚴(yán)重的融資困難。

Aryeetey(2005)研究了在撒哈拉沙漠以南的非洲中，非正規(guī)金融對(duì)中小企業(yè)(SMEs)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。Ayyagari和 Demirguc－ Kunt et al.(2010)研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的快速增長(zhǎng)被認(rèn)為是非正規(guī)金融比在發(fā)展中國(guó)家正規(guī)的銀行融資更好地促進(jìn)企業(yè)增長(zhǎng)的一個(gè)證據(jù)。發(fā)現(xiàn)有銀行融資的企業(yè)比沒(méi)有銀行融資的企業(yè)增長(zhǎng)要快。Chavis和Klapper et al.(2011)研究發(fā)現(xiàn)，年輕企業(yè)很少依靠銀行融資，更多地依靠非正規(guī)金融來(lái)融資。這里存在很明顯的替代作用。Guariglia和Liu et al.(2011)研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)不受到影響，但內(nèi)部融資的可用性在民營(yíng)企業(yè)的增長(zhǎng)上卻有著一定的約束性，特別是在東部沿海地區(qū)的民營(yíng)企業(yè)上有著顯著的作用。

林毅夫和孫希芳(2005)認(rèn)為中小企業(yè)經(jīng)常不具有固定資產(chǎn)的抵押或者擔(dān)保，從銀行等金融機(jī)構(gòu)就很難獲得貸款，這是由信息不對(duì)稱造成的(即存在逆向選擇問(wèn)題)。顏白鷺和阮繼龍(2011)使用調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，認(rèn)為在銀行信貸中，中小企業(yè)處于劣勢(shì)地位，而且中小企業(yè)對(duì)與銀企關(guān)系也存在一定的抵觸情緒，從而認(rèn)為阻斷與銀行關(guān)系的進(jìn)一步的加深。

二、安徽省及黃山市中小企業(yè)概述

(一)中小企業(yè)在安徽省

安徽以前一直是農(nóng)業(yè)大省，但是改革開(kāi)放34年以來(lái)，中小企業(yè)在安徽的出現(xiàn)如雨后春筍，對(duì)安徽經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展是功不可沒(méi)的。2012年底，安徽省規(guī)模以上國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常良好，安徽省經(jīng)濟(jì)信息和信息化委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)家實(shí)施幫助發(fā)展小微型企業(yè)的財(cái)政和金融政策下，安徽省中小企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。2012年1至8月，安徽省規(guī)模以上中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值1.15億元，同比增長(zhǎng)28.30%;實(shí)現(xiàn)增加值2781.95億元，同比增長(zhǎng)27.48%，占全省規(guī)模以上工業(yè)增加值的59.6%，高于全省規(guī)模以上工業(yè)增速11.28個(gè)百分點(diǎn)。2012年1月至9月，規(guī)模以上工業(yè)小微型企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值2267.7億元。同比增長(zhǎng)31.8%，高于大中型企業(yè)的25.2%，高于安徽省平均值15.8%，對(duì)安徽省的工業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為74%，拉動(dòng)全省工業(yè)增長(zhǎng)11.8%。而且安徽省在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不太景氣的情況下，在輕工和電子信息等領(lǐng)域，中小企業(yè)增長(zhǎng)迅速，截至2012年11月，輕工業(yè)完成投資931億元，增長(zhǎng)30.9%，電子信息產(chǎn)業(yè)完成投資391億元，增長(zhǎng)30%。

中小企業(yè)在數(shù)量、經(jīng)濟(jì)總量及對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度上都實(shí)現(xiàn)了跨越發(fā)展。僅“十一五”期間，全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加數(shù)就是“十五”期間的7倍，2010年底全省規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)戶數(shù)已達(dá)9900家。去年全省凈增865家，截至2012年8月底，又凈增1702家。目前，全省規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)戶數(shù)已達(dá)12467家。

同時(shí)，十年來(lái)，以中小企業(yè)為對(duì)象的服務(wù)體系不斷完善。安徽省對(duì)中小企業(yè)的扶植也是很大的，省內(nèi)七家單位獲得國(guó)家級(jí)中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)稱號(hào)，它們分別是安徽恒明模具科技有限公司、安徽省包裝印刷質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心、安徽省中小企業(yè)服務(wù)中心、合肥市中小企業(yè)服務(wù)中心、安慶市天仙網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、馬鞍山市中小企業(yè)服務(wù)中心、合肥通用機(jī)械研究院。截止去年底，16個(gè)省轄市、71個(gè)縣(市)區(qū)建立了中小企業(yè)服務(wù)中心;社會(huì)各類服務(wù)機(jī)構(gòu)達(dá)1500多家，各類創(chuàng)業(yè)基地達(dá)217家，初步形成了省、市、縣三級(jí)中小企業(yè)服務(wù)中心全覆蓋，市場(chǎng)化優(yōu)質(zhì)服務(wù)機(jī)構(gòu)參與的服務(wù)體系框架。

(二)黃山市中小企業(yè)情況

黃山市屬于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，生產(chǎn)總值也趨于末尾。根據(jù)黃山市企業(yè)名錄的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年底，安徽省第一批創(chuàng)新方法試點(diǎn)企業(yè)已確定，全省22家，黃山市僅永新股份、金馬股份、皖南機(jī)床等3家。2011年黃山市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)1550家，其中大型企業(yè)僅3家，中型企業(yè)350家，小型企業(yè)1194家，中小企業(yè)構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)的主體。2011年底，全市擁有1個(gè)中國(guó)名牌農(nóng)產(chǎn)品、25個(gè)安徽省著名商標(biāo)、16個(gè)安徽名牌農(nóng)產(chǎn)品。當(dāng)年新組建農(nóng)民專業(yè)合作社174家，達(dá)550家。2011年，全市規(guī)模以上工業(yè)增加值突破 100億元，達(dá) 101.6億元，增長(zhǎng)29.2%。全市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)達(dá)590家，同比增加125家，共有176家企業(yè)產(chǎn)值達(dá)5000萬(wàn)元以上，70家企業(yè)產(chǎn)值超億元，其中超10億元有3家。

黃山市中小企業(yè)在第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)中都對(duì)黃山市的總產(chǎn)值起著支柱性作用，中小企業(yè)已經(jīng)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵增長(zhǎng)點(diǎn)，就業(yè)率隨著中小企業(yè)的增長(zhǎng)呈正向增長(zhǎng)。但中小企業(yè)的融資難，融資渠道狹窄。自從2008年美國(guó)金融危機(jī)以來(lái)，黃山市也面臨中小企業(yè)發(fā)展的諸多困境。為了保全資金的回籠和企業(yè)的基本發(fā)展，不少中小企業(yè)限制了原材料的買入和產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量，全市的總產(chǎn)值也因此而下降。

2008－2011年度黃山市XX銀行中小企業(yè)貸款戶數(shù)及貸款額占比一覽表 (單位:萬(wàn)元)

由上表看出，中小企業(yè)每年的融資需求的上升是很顯著的，由2008年的23200萬(wàn)元上升至2011年的103300萬(wàn)元，申請(qǐng)的數(shù)量也有所增加，但與黃山市中小企業(yè)的數(shù)量相比，中小企業(yè)實(shí)際的融資需求并不能完全從銀行貸款中得到滿足，因?yàn)橹行∑髽I(yè)銀行融資成本一般包括貸款利息、抵押物登記評(píng)估費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)保證金利息。在中國(guó)由于土地的國(guó)有性，它們只能抵押房地產(chǎn)，但是從銀行進(jìn)行房地產(chǎn)低壓的手續(xù)是極其復(fù)雜的。由于金融機(jī)構(gòu)貸款的各種規(guī)定，使得中小企業(yè)獲得的貸款只能是本金的80%左右。所以目前非正規(guī)金融的融資方式是中小企業(yè)的一種補(bǔ)充手段，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形式趨緊時(shí)，非正規(guī)金融就會(huì)成為中小企業(yè)的主要融資手段。但是非正規(guī)金融的貸款利息非常高，據(jù)調(diào)查，利息一般為25% ～30%，最高可達(dá)60%，遠(yuǎn)高于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。中小企業(yè)面對(duì)如此高的貸款成本，單靠自身積累進(jìn)行發(fā)展嚴(yán)重地影響了企業(yè)的發(fā)展速度，因此黃山市中小企業(yè)融資難，融資成本高這些問(wèn)題成為發(fā)展黃山市經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)急需解決的問(wèn)題。

三、黃山市中小企業(yè)融資難問(wèn)題的原因分析

(一)中小企業(yè)自身方面的問(wèn)題

潘永明和梁媛(2012)認(rèn)為在投資失敗率方面，創(chuàng)新型中小企業(yè)的數(shù)字是很高的，所以，銀行投放的貸款對(duì)中小企業(yè)而言很少;中小企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)少且流動(dòng)性差，從賬面上看，負(fù)債能力極為有限，沒(méi)有建立嚴(yán)格的賒銷政策和有力的催收措施;中小企業(yè)對(duì)資金需求數(shù)量小、但融資頻率較高，導(dǎo)致融資復(fù)雜性加大，致融資成本高;中小企業(yè)的信息透明度極低，進(jìn)而與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題非常嚴(yán)重。中小企業(yè)普遍存在權(quán)屬不清晰，評(píng)估價(jià)值不合理的情況。就黃山市而言，在這些問(wèn)題中最大的障礙是中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)無(wú)力提供抵押品，因?yàn)椴粍?dòng)產(chǎn)幾乎是實(shí)踐中唯一被銀行等貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押物，而中國(guó)目前仍實(shí)行土地國(guó)家所有與集體所有的制度，導(dǎo)致很多中小企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權(quán)或房屋建筑。

(二)商業(yè)銀行貸款政策方面的問(wèn)題

首先，由于安徽省實(shí)施國(guó)家的綠色信貸，就是通過(guò)貸款的取向來(lái)控制企業(yè)的節(jié)能減排，而安徽省的中小企業(yè)由于國(guó)企改制以及高污染、高耗能，所以綠色信貸的實(shí)施使得中小企業(yè)本身存在著結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在要求。民營(yíng)企業(yè)型的中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，導(dǎo)致商業(yè)銀行不愿意貸款。其次，因?yàn)閲?guó)有銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任追究制，使得中小企業(yè)很難從國(guó)有銀行獲得資金支持。而國(guó)有銀行對(duì)大中型的國(guó)企貸款，如果貸款的款項(xiàng)投資失敗，可以歸結(jié)為很多因素，比如技術(shù)性或政策性原因。最后，由于國(guó)企的國(guó)字頭、公有性，使得國(guó)有商業(yè)銀行更加喜歡把國(guó)企作為主要服務(wù)對(duì)象，因?yàn)樗鼈兏舆m合辦理大宗批發(fā)貸款業(yè)務(wù);但是中小企業(yè)貸款一般金額不大，而且頻率高，時(shí)間急，導(dǎo)致銀行管理成本較高。

(三)地域特點(diǎn)的融資結(jié)構(gòu)性問(wèn)題

中小企業(yè)在黃山市的融資的結(jié)構(gòu)問(wèn)題表現(xiàn)為三個(gè)“不平衡”。第一，直接融資與間接融資不平衡。中小企業(yè)投資主要靠間接融資，直接融資的比率非常少，僅1996年的黃山旅游、2000年黃山金馬3億元、2004年永新股份1.9億元這三家企業(yè)是發(fā)行過(guò)企業(yè)債券和股票進(jìn)行融資?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)占據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要部分，工業(yè)融資項(xiàng)目非常少，企業(yè)很少用票據(jù)進(jìn)行融資，即使有的話，也是在個(gè)別企業(yè)，更不用說(shuō)商業(yè)承兌票據(jù)了。第二，信貸資金在行業(yè)和區(qū)域間的投入不平衡。信貸配給制度在黃山市也是集中體現(xiàn)，高速公路項(xiàng)目貸款和房地產(chǎn)等建筑業(yè)貸款在2010年占新增貸款的65%。同時(shí)，從2005年至今，縣域經(jīng)濟(jì)的信貸占比是下降的，縣域貸款市場(chǎng)份額從2006～2011年保持在45%左右，但2011年縣域生產(chǎn)總值占全市生產(chǎn)總值的比重達(dá)到81.7%。第三，個(gè)別大企業(yè)和大多數(shù)中小企業(yè)的信貸融資不平衡。根據(jù)中國(guó)人民銀行央行信貸登記咨詢系統(tǒng)監(jiān)測(cè)顯示，申領(lǐng)貸款卡的中小工業(yè)企業(yè)在2011年共1158戶，而這一數(shù)字在2005年至2010年，年信貸余額前三十戶的企業(yè)占信貸總余額的比例在60%徘徊。

四、針對(duì)黃山市中小企業(yè)融資難問(wèn)題的相關(guān)對(duì)策

(一)地方政府扶助

黃山市政府設(shè)立困難企業(yè)幫扶專項(xiàng)資金，專項(xiàng)支持中小企業(yè)大型設(shè)備采購(gòu)、企業(yè)流動(dòng)資金貸款貼息、重點(diǎn)企業(yè)幫扶等。對(duì)2012年度獲省財(cái)政專項(xiàng)資金扶持的工業(yè)項(xiàng)目，市屬企業(yè)市財(cái)政按1∶1配套，區(qū)縣企業(yè)市財(cái)政按1∶0.5配套。對(duì)2012年度新建、擴(kuò)建工業(yè)項(xiàng)目中購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備，且設(shè)備購(gòu)置額在50萬(wàn)元以上的，市財(cái)政按照設(shè)備購(gòu)置額的10%補(bǔ)助，最高不超過(guò)50萬(wàn)元。市財(cái)政安排1億元財(cái)政間歇資金，專儲(chǔ)于中小企業(yè)信用貸款戰(zhàn)略合作銀行，由合作銀行按2∶1的比例配套安排信貸資金，專項(xiàng)用于我市中小企業(yè)的信用貸款資金。融資擔(dān)保公司為中小企業(yè)提供擔(dān)保，除擔(dān)保費(fèi)外，不得超過(guò)國(guó)家規(guī)定收取保證金。國(guó)有擔(dān)保公司綜合擔(dān)保費(fèi)率要在2011年基礎(chǔ)上繼續(xù)下調(diào)30%。對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款利率上浮、對(duì)中小企業(yè)的貸款與存款相聯(lián)系，變相收取手續(xù)費(fèi)等亂收費(fèi)和不當(dāng)規(guī)定必須加以制止。對(duì)上市企業(yè)的獎(jiǎng)勵(lì)由“上市后獎(jiǎng)勵(lì)”調(diào)整為在證監(jiān)會(huì)正式受理上市申報(bào)材料后即予獎(jiǎng)勵(lì)50%。對(duì)引進(jìn)私募股權(quán)投資或通過(guò)天津產(chǎn)權(quán)交易所等場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌交易的企業(yè)，市財(cái)政按其融資到位額的2.5‰給予獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)成功發(fā)行集合債券和集合票據(jù)的中小企業(yè)，除享受省財(cái)政給予的發(fā)行費(fèi)用20%的補(bǔ)貼(最高不超過(guò)20萬(wàn)元)外，市財(cái)政再給予10%(最高不超過(guò)10萬(wàn)元)的補(bǔ)貼。

(二)銀行的政策調(diào)整

黃山市屯溪區(qū)政府成立了助保金管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)申請(qǐng)貸款中小企業(yè)的綜合實(shí)力、信用狀況、經(jīng)營(yíng)管理狀況、盈利狀況等資質(zhì)進(jìn)行綜合評(píng)審，將評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)的中小企業(yè)納入“重點(diǎn)中小企業(yè)池”?！爸攸c(diǎn)中小企業(yè)池”中企業(yè)按其在農(nóng)合行獲得貸款額度的規(guī)定比例自愿繳納資金。繳納比例具體如下:對(duì)于貸款期限在1年(含)以內(nèi)的，企業(yè)應(yīng)按不低于貸款合同金額2.5%的比例一次性繳納助保金;對(duì)于貸款期限在1－2年(含)的，企業(yè)應(yīng)按不低于貸款合同金額3%的比例一次性繳納助保金;對(duì)于貸款期限在2－3年(含)的，企業(yè)應(yīng)按不低于貸款合同金額3.5%的比例一次性繳納助保金。由于財(cái)政資金的帶動(dòng)作用，助保金貸款額度可提高至企業(yè)正常抵押貸款的2倍，還可享受貸款利率優(yōu)惠。企業(yè)貸款出現(xiàn)逾期時(shí)，企業(yè)助保金先行代償;企業(yè)助保金代償不足時(shí)，政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金提供代償;在實(shí)施助保金代償或政府代償以后，農(nóng)合行向貸款企業(yè)追償和執(zhí)行擔(dān)保的方式進(jìn)行債務(wù)追償，追索回的資金或企業(yè)恢復(fù)還款收回的資金扣除追索費(fèi)用和違約金后，償還銀行債權(quán)和補(bǔ)回政府補(bǔ)償金，剩余部分退還企業(yè)。若發(fā)生損失，由政府補(bǔ)償金和農(nóng)合行按50%比例分?jǐn)?。未發(fā)生逾期的，企業(yè)提交申請(qǐng)獲批后全額退還助保金。

(三)創(chuàng)業(yè)板和中小板上市

黃山市的工業(yè)企業(yè)多以高新技術(shù)為主，國(guó)家在十二五規(guī)劃中大力提倡對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)在2011年上市300多家，并且以中小企業(yè)為主，銀監(jiān)會(huì)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的上市也是給予支持。因此黃山市中小企業(yè)可以上市創(chuàng)業(yè)板為目標(biāo)，發(fā)行股票籌資為目的，進(jìn)行企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

(四)產(chǎn)業(yè)投資基金

在黃山市，以“政府引導(dǎo)、多元出資、專業(yè)管理、市場(chǎng)運(yùn)作”的模式大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的條件已經(jīng)成熟。通過(guò)政府引導(dǎo)，使有限財(cái)政資金在效力和額度上得到雙重放大，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)資源和資金力量的有效配置，為市區(qū)域內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)，以文化、旅游產(chǎn)業(yè)投資為主，以股權(quán)投資為主，以資金為紐帶、產(chǎn)業(yè)整合為主，扶助有潛力的規(guī)模以下小型企業(yè)，引導(dǎo)發(fā)展優(yōu)秀的中型企業(yè)成為優(yōu)秀的上市企業(yè)。將產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金作為與資本市場(chǎng)連接的具有市場(chǎng)化、專業(yè)化、規(guī)范化的重要投融資平臺(tái)，這對(duì)于黃山市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有長(zhǎng)遠(yuǎn)和現(xiàn)實(shí)意義。

從企業(yè)自身的角度，目前我國(guó)中小企業(yè)解決融資問(wèn)題的最有效方式是進(jìn)行上市發(fā)行股票融資，即有潛力的中小企業(yè)通過(guò)國(guó)家銀監(jiān)會(huì)的審核，在中小板或者創(chuàng)業(yè)板上進(jìn)行上市，發(fā)行股票實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資的過(guò)程。這種融資對(duì)策不僅能夠解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，而且同時(shí)能夠完善中小企業(yè)自身的管理模式和財(cái)務(wù)模式，從而進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

［1］Aryeetey，E.(2005).“Informal Finance for Private Sector Development in Sub－Saharan Africa.”Journal of Microfinance/ESR Review 7(1):13－38.

［2］Chavis，L.W.，L.F.Klapper，et al.(2011)."The Impact of the Business Environment on Young Firm Financing."World Bank Economic Review 25(3):486 －507.

［3］Guariglia，A.，X.Liu，et al.(2011).“Internal finance and growth:Microeconometric evidence on Chinese firms.”Journal of Development Economics 96(1):79－94.

［4］林毅夫，孫希芳.信息、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資［J］.經(jīng)濟(jì)研究2005，(11):35－44.

［5］潘永明，梁媛.中國(guó)中小企業(yè)融資路徑創(chuàng)新［J］.云南社會(huì)科學(xué)，2012，(1).

［6］顏白鷺，阮繼龍.銀企關(guān)系與中小企業(yè)貸款成本——基于對(duì)江蘇東臺(tái)和安徽滁州中小企業(yè)的調(diào)研［J］.上海商學(xué)院學(xué)報(bào)，2011，(03).

［7］潘永明，梁媛，王麗平.中國(guó)中小企業(yè)融資路徑創(chuàng)新［J］.云南社會(huì)科學(xué)，2012，(1).

［8］何德旭，饒明.中小企業(yè)融資困局:新解與出路—銀行經(jīng)營(yíng)模式定位視角［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2008，(6).

［9］趙鷹.構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)—突破中小企業(yè)融資瓶頸［J］.商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011，(23).

［10］虞文美，曹強(qiáng).安徽省民間金融問(wèn)題研究［J］.新鄉(xiāng)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2012，(6).