李揚

在全球競爭新格局下，我國經(jīng)濟要實現(xiàn)可持續(xù)增長，亟需擠掉經(jīng)濟增長中的水分，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，真正走上內(nèi)涵式發(fā)展道路。

自2011年開始，中國經(jīng)濟基本結(jié)束了年均9.8%的長達33年的增長奇跡，進入了結(jié)構(gòu)性減速通道。我們稱減速是“結(jié)構(gòu)性”的，就是確認那些支撐經(jīng)濟增長的主要因素及其結(jié)構(gòu)發(fā)生了使得經(jīng)濟增長率下行的變化。這意味著，中國的經(jīng)濟發(fā)展進入了一個新的階段。

中國經(jīng)濟增長開始結(jié)構(gòu)性減速

眾所周知，經(jīng)濟增長是由多種因素以某種方式組合起來共同發(fā)生作用的結(jié)果，這就是經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)問題。在諸種結(jié)構(gòu)中，最重要者當推生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。正是這些結(jié)構(gòu)的變化，使得中國經(jīng)濟增長進入了新時期。

過去30余年，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的基本趨勢是：第一產(chǎn)業(yè)比重下降，第二產(chǎn)業(yè)（特別是制造業(yè)）比重迅速提高，第三產(chǎn)業(yè)份額緩慢增長。這對應(yīng)的是我國的工業(yè)化過程。這一進程的本質(zhì)，就是大量的勞動人口和資源從勞動生產(chǎn)率較低的第一產(chǎn)業(yè)即農(nóng)業(yè)、種植和養(yǎng)殖業(yè)等產(chǎn)業(yè)向勞動生產(chǎn)率較高的第二產(chǎn)業(yè)即制造業(yè)和建筑業(yè)轉(zhuǎn)移。由于第二產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率遠遠高于第一產(chǎn)業(yè)（在中國，制造業(yè)的勞動生產(chǎn)率相當于農(nóng)業(yè)的10倍），這種轉(zhuǎn)移便意味著整體的勞動生產(chǎn)率日益提高，經(jīng)濟增長速度因之加快，此即“結(jié)構(gòu)性增速”。

但是，經(jīng)過30余年的發(fā)展，我國第二產(chǎn)業(yè)已趨飽和，人口和資源開始向以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。然而，研究顯示，中國服務(wù)業(yè)的勞動生產(chǎn)率遠遠低于制造業(yè)。例如，在勞動生產(chǎn)率最高的上海，前者只相當于后者的70%。基于這樣的差異，當越來越多的人力和資源從制造業(yè)轉(zhuǎn)移到服務(wù)業(yè)之時，中國經(jīng)濟總體的勞動生產(chǎn)率必將下降。由此，經(jīng)濟增長速度也趨于下降。

再看生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)的變化。勞動、資本和技術(shù)進步是支撐經(jīng)濟發(fā)展的主要生產(chǎn)要素。在過去30余年中，每年高達1000萬人的勞動投入增長是支撐我國高速增長的主要因素。但是，隨著轉(zhuǎn)移人口日趨下降以及人口老齡化日趨嚴重，勞動投入的增長率將趨下降，摩擦性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè)也將長期并存。就資本投入而言，過去30余年，中國的資本投入增長率是逐年提高的。然而，近年來，人口日趨老齡化、傳統(tǒng)工業(yè)化接近尾聲以及消費率的緩慢提高，已經(jīng)導(dǎo)致中國幾十年居高不下的儲蓄率趨于下降。這使得無通貨膨脹的資本投入亦呈逐漸下降之勢。技術(shù)進步的動態(tài)仍然令我們失望。我們希望技術(shù)進步能發(fā)揮積極作用。但是，資本回報率低、技術(shù)進步緩慢一直是我國經(jīng)濟的痼疾?？傊?，勞動力和資本投入增長率下降，技術(shù)進步緩慢，這三個因素疊加，導(dǎo)致未來我國的經(jīng)濟增長趨于下降。

水分之辨

中國經(jīng)濟長達33年的高速增長，創(chuàng)造了近300年世界歷史絕無僅有的奇跡。但我們的增長也付出了不可忽視的代價，結(jié)構(gòu)失衡、產(chǎn)能過剩、效益低下、環(huán)境污染等便是其中最顯著者。如此等等，使得中國百姓享受到的經(jīng)濟增長成果大打折扣，福利水平和生活質(zhì)量更難得到與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率同步的提升。這些代價便是中國經(jīng)濟增長的水分。概括而言，現(xiàn)階段我國經(jīng)濟增長中的水分主要體現(xiàn)在投入產(chǎn)出的效率降低上。

從投入看，以GDP來衡量，目前我國已成為世界第二大經(jīng)濟體，但為此付出的代價也極為巨大。長期以來，我們的經(jīng)濟增長主要是依靠相當于GDP一半的高投資以及接近GDP10%的凈出口支撐的，僅此一端，便使我國經(jīng)濟增長的成本位居世界前列。如果把生態(tài)環(huán)境等外部影響也視為“投入”，我們?yōu)樵鲩L付出的成本更高。有關(guān)測算表明，20世紀80年代至90年代，我國生態(tài)退化和環(huán)境污染帶來的經(jīng)濟損失相當于GDP的8%。2005年以來，這一數(shù)字雖不斷下降，到2011年仍然高達4%左右。若扣除生態(tài)退化與環(huán)境污染造成的經(jīng)濟損失，我國的真實經(jīng)濟增長速度僅為5%左右。

從產(chǎn)出看，對于我們這種典型的投資拉動型經(jīng)濟，增長中是否存在水分，關(guān)鍵要看投資能否形成有效供應(yīng)。如果投資變成“胡子工程”甚至是“豆腐渣工程”，由這些投資形成的增長率就是水分。更有甚者，一些投資固然形成了現(xiàn)實生產(chǎn)能力，但生產(chǎn)出來的產(chǎn)品賣不出去，形成規(guī)模日益加大的流通庫存，并進而迫使業(yè)已形成的生產(chǎn)能力長期閑置。與這些流通庫存和過剩生產(chǎn)能力相對應(yīng)的產(chǎn)值，同樣構(gòu)成經(jīng)濟增長的水分。統(tǒng)計顯示，當前我國產(chǎn)能利用率平均僅達80%，按照85%至90%系正常水平的標準衡量，我國目前的產(chǎn)能利用率之低已接近危險水平。應(yīng)當說，產(chǎn)能過剩已經(jīng)形成阻礙經(jīng)濟健康發(fā)展的“死荷重”。

近年來，在增長至上的激勵機制下，一些地方政府和企業(yè)普遍高度重視增加投入，但很少顧及產(chǎn)出的數(shù)量和質(zhì)量，更忽略了投入和產(chǎn)出之間的效益聯(lián)系。這樣做的必然結(jié)果就是，在多年高增長的光環(huán)之下，我國的經(jīng)濟效益提高緩慢，甚至有所下降。

我國增量資本產(chǎn)出比的變化軌跡清楚地揭示了這一問題。改革開放以來，我國增量資本產(chǎn)出比經(jīng)歷了兩個階段的變化。第一階段是1979至1995年，平均為2.3；第二階段為1996至2011年，平均為3.5；后一階段竟比前一階段上升了52.2%。與相似增長階段的發(fā)達國家比較，更可看出中國現(xiàn)階段增量資本產(chǎn)出比的落后。20世紀50年代至70年代，日本的增量資本產(chǎn)出比基本維持在2.0的水平，此后更緩慢下降。

增長水分的體制根源

從發(fā)展規(guī)律看，我國經(jīng)濟至今仍處在趕超發(fā)展階段。這一階段的基本特征是，生產(chǎn)要素規(guī)模擴張明顯，結(jié)構(gòu)性盈利機會充足，增長更多呈現(xiàn)出外延擴張的特征。與此對應(yīng)，迄今為止我國經(jīng)濟增長中存在一定的水分，亦在情理之中。

但是，對于增長水分的來源，人們有著不同的看法。許多人將分析的眼光指向統(tǒng)計數(shù)據(jù)本身，認為我國長期存在的“唯GDP”導(dǎo)向，已經(jīng)誘發(fā)且不斷強化地方政府向上虛報GDP數(shù)字的傾向——近年來全部地方GDP加總之和遠大于全國GDP，就是這種亂象的明證。

從技術(shù)上說，盡管存在缺陷，GDP究竟還是能夠描述一國經(jīng)濟增長的近似狀況，特別是隨時間變化進行調(diào)整后，至少不會出現(xiàn)長期的系統(tǒng)性偏離。

2004年和2008年，我國曾兩次進行全國經(jīng)濟普查，每次普查的結(jié)果都將GDP數(shù)據(jù)上調(diào)了10%左右。這至少說明，我國GDP數(shù)據(jù)不存在系統(tǒng)性高估，相反，倒是存在系統(tǒng)性低估的可能。這不僅因為諸如服務(wù)業(yè)和地下經(jīng)濟等從來就沒有被完整地統(tǒng)計進來，更是因為中國的經(jīng)濟發(fā)展始終伴隨著一個可稱為貨幣化和資本化的過程，由于貨幣化和資本化是漸次展開的，在這個過程中所產(chǎn)生的國民產(chǎn)出通常難以被統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)同步覆蓋。這些發(fā)生在實體經(jīng)濟領(lǐng)域中的“漏統(tǒng)”，在我國貨幣供應(yīng)量的增長動態(tài)上也有其對應(yīng)的表現(xiàn)。長期以來，我國貨幣供給的增長率一直保持著高于實際GDP增長率與物價上漲率之和的態(tài)勢，用專業(yè)術(shù)語來說就是我國經(jīng)濟中長期存在著大規(guī)模的“貨幣迷失”。這種狀況長期存在，令人信服地印證了我國經(jīng)濟增長長期存在被低估的可能?？偠灾?，將增長水分歸因于數(shù)據(jù)統(tǒng)計本身，并沒有觸及問題的本質(zhì)。

我們認為，中國經(jīng)濟增長之所以存在水分，與我國所處的發(fā)展階段密切相關(guān)，在根本上，與由趕超發(fā)展戰(zhàn)略決定的GDP至上的激勵機制有關(guān)。在趕超發(fā)展階段，宏觀上對經(jīng)濟增長的強調(diào)，落實和分解到地方政府就是以GDP為核心的考核指標體系。在一定程度上，中國的各級地方政府扮演著“準企業(yè)”的角色。一方面，它們直接出資成立諸如城市建設(shè)投資公司等地方投資機構(gòu)，進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)；另一方面，它們又通過壓低土地價格、變相稅收減免、提供政府信譽擔(dān)保等方式，影響和引導(dǎo)轄區(qū)內(nèi)經(jīng)濟主體的投資行為，間接實現(xiàn)其投資意愿。有鑒于此，盡管我們認同這樣的看法，即地方政府之間的競爭是中國經(jīng)濟增長的密碼，但這種競爭倘若過度，而且片面地集中于GDP上，一定會給中國經(jīng)濟增長帶來大量的水分。

現(xiàn)行財稅體制的安排，從經(jīng)濟利益上強化了地方政府的投資和經(jīng)濟擴張沖動。我國財稅體制存在很多缺陷，尤其是中央和地方稅種結(jié)構(gòu)及其分成比例不夠合理，地方缺乏適合經(jīng)濟發(fā)展需要的主體稅種，過于依賴增值稅、營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅，加之與建設(shè)項目掛鉤的專項轉(zhuǎn)移支付占比較大，導(dǎo)致各地及其企業(yè)出現(xiàn)了“投資饑渴癥”，熱衷于鋪攤子上項目，不計成本，粗放發(fā)展。此外，資源稅、消費稅、耕地占用稅、排污稅費等不配套，發(fā)展清潔生產(chǎn)方面的激勵相容的財稅政策不完善，對資源枯竭地區(qū)發(fā)展接續(xù)產(chǎn)業(yè)缺乏預(yù)先積累財力的防范機制等，也制約著經(jīng)濟發(fā)展方式向集約型轉(zhuǎn)變。在各種因素疊加下，地方政府間的惡性競爭，必然導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲且難以糾正，產(chǎn)能過剩嚴重且愈演愈烈，環(huán)境污染普遍且由微而著。

若扣除生態(tài)退化與環(huán)境污染造成的經(jīng)濟損失，我國的真實經(jīng)濟增長速度僅為5%左右。

在深層次上，我國市場經(jīng)濟體制不完善，要素市場改革滯后，特別是地方政府之手大規(guī)模替代市場之手，是帶來地方政府和企業(yè)高投入從而產(chǎn)生大量增長水分的根本原因。

長期以來，我國生產(chǎn)要素價格不合理，要素成本不能在生產(chǎn)中真實反映，對地方和企業(yè)的粗放投資行為提供了負面激勵。資金方面，出于趕超需要，我國長期存在金融壓抑，資金價格被人為壓低，導(dǎo)致了金融資源的不合理使用。土地方面，由于缺乏有效的土地市場，各級地方政府高度控制并以有利于經(jīng)濟擴張的方式控制著土地的資本化、使用權(quán)的流轉(zhuǎn)、定價及其收入分配過程，導(dǎo)致在農(nóng)村耕地被大量占用的同時，城市園區(qū)、新區(qū)、開發(fā)區(qū)大量涌現(xiàn)，土地資源被嚴重浪費。資源能源方面，由于價格被長期壓低，企業(yè)在生產(chǎn)中缺乏節(jié)約資源能源的壓力和動力，更不愿在節(jié)約資源的研發(fā)上進行投資?？傊谝貎r格被人為扭曲（壓低）的情況下，利用價格杠桿調(diào)節(jié)要素利用效率的市場機制被大大弱化，我們的經(jīng)濟增長不得不為此付出高昂的代價。

我們需要無水分的增長

在經(jīng)歷長達30余年的高速增長之后，如今的中國經(jīng)濟發(fā)展已站在了新的起點上。在此新階段，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的資源環(huán)境約束更加突顯，主要依靠大規(guī)模要素投入的粗放式增長模式已經(jīng)走到了盡頭。在全球競爭新格局下，我國經(jīng)濟要實現(xiàn)可持續(xù)增長，亟須擠掉經(jīng)濟增長中的水分，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，真正走上內(nèi)涵式發(fā)展道路。

加快形成新的經(jīng)濟發(fā)展方式，實現(xiàn)沒有水分的經(jīng)濟增長，關(guān)鍵是要把推動發(fā)展的立足點轉(zhuǎn)到提高質(zhì)量和效益上來。加快形成新的經(jīng)濟發(fā)展方式，當務(wù)之急是處理好政府和市場的關(guān)系，認識并尊重市場經(jīng)濟規(guī)律，重視價格機制對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)功能，最大限度地發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。

與此對應(yīng)，我們的宏觀調(diào)控政策也從倚重需求管理全面轉(zhuǎn)向供給管理。我們所說的供給管理，指的是以激發(fā)企業(yè)和市場活力為方向的體制機制改革以及相應(yīng)的政策安排。一方面，它旨在通過降低市場準入門檻、降低稅負、降低融資成本等一系列體制機制改革，激發(fā)企業(yè)活力，讓它們承擔(dān)其變革的責(zé)任。另一方面，它致力于通過解除各種僵硬的體制機制約束，提高要素市場（勞動、資本、土地等）效率，藉以全面提升經(jīng)濟體系的競爭力。宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向供給管理的要義，是全面推進新一輪的改革。

我們還需要著力完善體現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的政績評價體系。近年來，地方政府仍然固著于將GDP看成最重要的發(fā)展目標，與現(xiàn)行政績考核框架密切相關(guān)。因此，著力完善體現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的政績評價體系刻不容緩。只有將居民收入、就業(yè)水平、社會保障、治安狀況、環(huán)境保護等納入政績考核體系，才有可能逐步弱化經(jīng)濟增長指標，從根本上遏制地方政府的投資沖動，使它們將主要精力轉(zhuǎn)移到謀求科學(xué)發(fā)展的新路上來。

堅持推進要素市場化改革。要素市場化改革的根本目的是創(chuàng)造一種競爭的市場條件，充分揭示各類生產(chǎn)要素稀缺性并據(jù)此確定價格，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置。應(yīng)當以城鄉(xiāng)一體化為目標，加快各類生產(chǎn)要素跨越城鄉(xiāng)的藩籬自由流動，提高配置效率。應(yīng)當加快利率市場化改革，大力發(fā)展多層次資本市場，促進資金更多地流向創(chuàng)新型企業(yè)。應(yīng)當加快推進水價、電價等改革，同時不斷完善成品油、天然氣等資源類產(chǎn)品價格市場化形成機制，充分發(fā)揮價格在能源資源節(jié)約和環(huán)境保護中的杠桿作用。

應(yīng)進一步推進財稅體制改革。重構(gòu)中央與地方的財政關(guān)系，建立縣級基本財力保障機制，使各級政府的財力與支出責(zé)任相匹配，已經(jīng)成為一項日益緊迫而重要的改革任務(wù)。為完成這一任務(wù)，要進一步優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，更大范圍地推行營改增改革，合理調(diào)整消費稅征收范圍、稅率結(jié)構(gòu)和征稅環(huán)節(jié)。同時，要研究推進房地產(chǎn)稅、資源稅、環(huán)境保護稅等稅制改革，加強稅收對各類經(jīng)濟主體和經(jīng)濟活動的調(diào)節(jié)功能。