■ 潘 娟（哈爾濱金融學院金融系 哈爾濱 150030）

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持作用機制分析

■ 潘 娟（哈爾濱金融學院金融系 哈爾濱 150030）

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，已成為我國實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的重要戰(zhàn)略舉措。而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開完善的金融體系的支撐，因此，應構(gòu)建合理的多層次金融支持體系，加強政府、金融機構(gòu)、資本市場等多方面的協(xié)調(diào)，優(yōu)化金融資源配置，著力促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 金融支持融資

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展是一個包括金融支持、資源支持、技術(shù)支持和管理支持等多方面支持因素的綜合性系統(tǒng)工程，而發(fā)達的金融支持體系又是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育和發(fā)展的核心支柱。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融資源的集聚整合，通過產(chǎn)業(yè)篩選、淘汰落后和重點扶持，提高經(jīng)營的集約化程度和資源使用效率。在新階段合理、有重點地運用金融資源來促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成為一個值得研究并具有重要現(xiàn)實意義的課題。

金融支持體系對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持的作用機制

第一，在政府的引導下，發(fā)達的資本市場體系和多元化融資渠道能將分散的儲蓄聚集成資本并轉(zhuǎn)化為投資的功能，這也是金融作用于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一步。銀行、證券公司等各類金融中介，拓展了企業(yè)融資空間，擴大了直接融資份額，降低企業(yè)融資成本，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展積累了必要的資本。

第二，資本導向機制能夠帶動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展。在資金導向的作用機制下，商業(yè)性金融機構(gòu)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的投資回報率、回收期、風險等因素能夠較好地識別，引導資金對發(fā)展前景廣闊、投資收益高、市場競爭力強的新興產(chǎn)業(yè)予以大力的資本供給，促進這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。政府則通過政策性金融機構(gòu)實現(xiàn)資本導向的校正補充機制。由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)期和發(fā)展期風險較大，政策性金融機構(gòu)根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策進行信貸配給，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進行鼓勵和支持，引導資金投向，實現(xiàn)對市場機制的矯正補充，從而在一定程度上促進了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展。

第三，風險管理機制促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)通過風險的集聚、交易和轉(zhuǎn)嫁等，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供風險防范與控制方法，降低了其發(fā)展的風險，使得風險高但更具先進生產(chǎn)力的技術(shù)獲得足夠的資本投入，從而促進技術(shù)與資金兩種資源的優(yōu)化配置和有機結(jié)合，使科學技術(shù)順利轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，從而促進了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

總體而言，金融支持的規(guī)模與效率直接影響著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模與速度，金融支持的規(guī)模越大、效率越高，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模越大、速度越快，反之亦然。金融支持的規(guī)模和效率離不開政府的積極引導、發(fā)達資本市場的融資、各銀行等金融機構(gòu)的信貸以及民間資本的融資等多層次的金融支持體系的共同作用。金融體系將分散的儲蓄聚集成資本并轉(zhuǎn)化為投資，通過資金支持機制、資源導向機制、風險分擔機制三個方面解決戰(zhàn)略性新興企業(yè)融資問題，從而優(yōu)化金融資源的配置，實現(xiàn)對金融要素的調(diào)整分配，促使資金向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)流動，從而促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展。隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速健康發(fā)展，最終帶來的高回報又促進金融發(fā)展水平的提升和金融功能的優(yōu)化，由此交互作用，金融支持與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)互相促進，良性循環(huán)。因此，金融支持在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用機制可以用圖1來表示。

促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多層次金融有效支持體系構(gòu)建

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開金融體系的有效支持。應緊密結(jié)合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局和區(qū)域優(yōu)勢，根據(jù)新興產(chǎn)業(yè)不同發(fā)展階段的特點，建立多元化、多層次的融資體系，以支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（一）加大政府引導力度，加強對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資的政策支撐

一方面，充分發(fā)揮政府的引導和支持作用。政府通過制定科學的金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃和確定合理的金融資源空間布局，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局以及相關(guān)配套服務(wù)設(shè)施進行合理定位和引導；鼓勵銀行、擔保機構(gòu)、風險投資公司、保險公司建立促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融合作聯(lián)盟；制定一系列優(yōu)惠政策引導包括銀行、證券公司、民營資本等在內(nèi)的多渠道金融資源向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集，切實提高金融機構(gòu)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的認識和把握，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策扶持。

另一方面， 充分發(fā)揮政府的綜合扶持作用。積極借鑒外地先進經(jīng)驗，充分利用財政補貼、稅費減免、貼息貸款等財稅優(yōu)惠政策，設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金和產(chǎn)業(yè)投資基金，對積極扶持戰(zhàn)略性新興企業(yè)發(fā)展的金融機構(gòu)要予以切實的支持和獎勵。建立和健全戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的財稅扶持政策體系，創(chuàng)新支持方式，充分放大政府財政資金和行政管理的杠桿效應。大幅度增加戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的財政支持資金投入，設(shè)立省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金，建立穩(wěn)定的財政投入增長機制，集中力量專項支持重大產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展項目、重大創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化、重大應用示范工程等；同時鼓勵和引導地方財政資金投向本區(qū)域的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

（二）完善銀行金融服務(wù)體系，強化對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持

圖1 金融支持在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用機制

首先，央行應為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資提供有力的政策支撐和金融服務(wù)，適應戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中各個階段的不同特點，改變傳統(tǒng)的信貸管理方式，創(chuàng)新評估、評審和管理辦法，建立適應戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特點的信貸管理和貸款評審制度；指導和督促金融機構(gòu)貫徹落實金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的各項信貸政策，強化政策針對性和導向力。積極推進知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、產(chǎn)業(yè)鏈融資等金融產(chǎn)品創(chuàng)新。加快發(fā)展中小金融機構(gòu)和新型金融服務(wù)，促進金融機構(gòu)加大支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度。

其次，銀行機構(gòu)要加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度，制定相應的優(yōu)惠信貸政策，合理配置信貸資源；構(gòu)建風險保障機制，使符合條件的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目企業(yè)，可優(yōu)先享受省助保金貸款相關(guān)政策扶持，降低商業(yè)銀行對新興企業(yè)的貸款風險，使之符合商業(yè)銀行穩(wěn)健性需要。銀行機構(gòu)要克服障礙，大膽開拓創(chuàng)新，根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資金需求的特點，加大金融產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，探索開發(fā)專門針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展特色的金融支持形式，如建立與之相配套的專業(yè)性銀行，如科技型銀行和產(chǎn)業(yè)發(fā)展銀行、發(fā)展債券市場的債權(quán)融資融券功能，推出高收益?zhèn)冗m合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的債券融資工具，加強對還本付息與新興產(chǎn)業(yè)項目現(xiàn)金流相適應的債券產(chǎn)品的創(chuàng)新、加大對創(chuàng)投的扶持力度等。

（三）構(gòu)建多層次資本市場體系，拓展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資渠道

首先，創(chuàng)新融資渠道，積極開展各類直接融資模式。鼓勵銀行、信托、財務(wù)、擔保、融資租賃、創(chuàng)投等機構(gòu)加強合作，多渠道擴大社會融資總量。各銀行業(yè)金融機構(gòu)要積極探索建立優(yōu)勢互補、風險共擔的多元化融資機制，開發(fā)債權(quán)、股權(quán)相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)融資模式，把民間資本也吸引到新興產(chǎn)業(yè)和重大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)上來，積極為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引入戰(zhàn)略投資者，引導各類社會資金支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資。

其次，積極發(fā)揮多層次資本市場的融資功能。大力推進債券市場的發(fā)展，建立區(qū)域性債券發(fā)行市場，降低戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)進入債券市場融資的門檻，擴大融資機會。同時，進一步完善創(chuàng)業(yè)板市場制度，支持符合條件的企業(yè)上市融資，使一些自身具有優(yōu)勢的企業(yè)能夠通過上市來進行市場融資和重組并購，擴大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模。積極發(fā)展租賃、拍賣、典當、產(chǎn)權(quán)交易等資本市場，活化融資和交易過程，為有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d中小企業(yè)融資拓寬融資渠道，從而加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的整合步伐，實現(xiàn)快速成長。

（四）建立風險分擔機制，全面保障戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速健康發(fā)展

首先，由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是一個具有高成長性、高回報率但同時又具有高風險性的產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展迫切需要風險分擔機制的構(gòu)建，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的興起和快速壯大提供良好的金融支撐。及時完善金融支持的信用擔保體系，鼓勵各類擔保機構(gòu)對戰(zhàn)略性新興企業(yè)融資提供擔保，通過再擔保、擔保與保險相結(jié)合以及聯(lián)合擔保等多種方式，有效分散、化解融資帶來的潛在風險，盡快實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展。

其次，建立一批具有高獨立性、中立性和公信力的信用中介機構(gòu)，以推動社會信用體系的建設(shè)和完善，彌補商業(yè)化運作的信用擔保機構(gòu)不足的狀況。同時，各信托公司要發(fā)揮各自優(yōu)勢，加強與銀行、擔保機構(gòu)的合作，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，增加融資渠道，實現(xiàn)利益均沾、風險共擔，積極為新興產(chǎn)業(yè)提供集合信托產(chǎn)品等融資支持。

再次，充分發(fā)揮保險公司的作用，創(chuàng)新保險業(yè)的風險分擔功能，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供各類保險，開發(fā)信貸損失保險服務(wù)，降低銀行等投資機構(gòu)的信貸損失風險，提高其市場競爭力，全面保障戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

（五）改進管理制度，全面提升戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)

首先，各金融機構(gòu)要積極提升金融服務(wù)質(zhì)量，結(jié)合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點，深入了解掌握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和資金需求情況，積極與企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同研究經(jīng)營發(fā)展策略和融資方案，為企業(yè)量身定制金融服務(wù)產(chǎn)品，探索建立適合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資的專業(yè)化管理模式和業(yè)務(wù)流程，提高金融服務(wù)效率，使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資需要得到有效保證。

其次，金融機構(gòu)要根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點，積極開展中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為企業(yè)提供支付結(jié)算、財務(wù)顧問、現(xiàn)金管理、企業(yè)年金、網(wǎng)絡(luò)銀行、保理、債券承銷等多樣化金融服務(wù)，切實幫助企業(yè)提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營成本。重點培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專業(yè)金融服務(wù)團隊，探索建立專業(yè)化金融服務(wù)部門。

再次，結(jié)合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的建設(shè)，注重加強城市金融集聚區(qū)的建設(shè)和金融資源的合理配置，以充分發(fā)揮金融產(chǎn)業(yè)集聚對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金集中的作用。建立信息服務(wù)體系，組織建立高效、便捷、暢通的信息網(wǎng)絡(luò)，充分利用現(xiàn)有的信息情報資源，為資金供給者和需求者提供各方面信息，著力解決新興產(chǎn)業(yè)融資中的 “信息不對稱”問題，加強對戰(zhàn)略性新興企業(yè)的信息服務(wù)和專業(yè)指導，全面提升戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)水平。

綜上所述，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是未來經(jīng)濟社會發(fā)展的主導力量，培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國應對“后金融危機時代”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟發(fā)展的重大戰(zhàn)略舉措。因此，有必要深刻把握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科學內(nèi)涵，明確發(fā)展重點和方向，通過加強宏觀規(guī)劃和引導，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融扶持力度，營造出有利于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長壯大的政策和市場環(huán)境，助推我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展模式快速轉(zhuǎn)變。

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黑龍江省教育廳人文社會科學“黑龍江省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究”項目（項目編號：12524066）部分成果

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