曹彤春

摘要：眾所周知，隨著全球經(jīng)濟(jì)越來越自由化，虛擬經(jīng)濟(jì)的程度也越來越深，在現(xiàn)如今的經(jīng)濟(jì)體制中，虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)安全屬于重要的研究問題。本文首先論證了經(jīng)濟(jì)的安全性與穩(wěn)定性，然后對虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性進(jìn)行了研究，最后分析了虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題。

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì)；穩(wěn)定性；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；安全性

隨著全球經(jīng)濟(jì)越來越自由化，虛擬經(jīng)濟(jì)的程度也越來越深，20世紀(jì)90年代以后，在穩(wěn)定的物價(jià)情況下，由于股市暴跌、房地產(chǎn)泡沫等引發(fā)的倒閉現(xiàn)象越來越多，與此同時(shí)，市場上供應(yīng)的貨幣量與物價(jià)間的關(guān)系也消失了，人們無法通過對貨幣的供應(yīng)量進(jìn)行控制來調(diào)節(jié)物價(jià)的水平，虛擬經(jīng)濟(jì)所引起的動蕩變成了人們重視的問題，人們開始研究虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性以及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題，進(jìn)而維護(hù)國際經(jīng)濟(jì)的安全與穩(wěn)定。

一、經(jīng)濟(jì)安全與穩(wěn)定

所謂穩(wěn)定主要是指當(dāng)某個(gè)體系的均衡狀態(tài)發(fā)生輕微振動時(shí)，如果其后繼所發(fā)生的運(yùn)動均保持在一種均衡的情況下，該體系就稱為穩(wěn)定體系。除了穩(wěn)定以外，如果每個(gè)運(yùn)動都充分接近均衡點(diǎn)，并且當(dāng)t接近無窮時(shí)，運(yùn)動向著均衡慢慢收斂，我們則稱該均衡屬于非對稱的均衡。如果經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性與其最初狀態(tài)、均衡點(diǎn)所具有的距離都沒有關(guān)系，我們則稱其為大范圍中所具有的穩(wěn)定性。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)里面，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性等價(jià)于經(jīng)濟(jì)的非對稱穩(wěn)定性，也就是說，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性主要是指在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)生增長的過程中，經(jīng)濟(jì)所具有的均衡性質(zhì)，如果該均衡增長的狀態(tài)被打破，就有可能影響到經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動，影響人們的經(jīng)濟(jì)生活。

實(shí)踐表明，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性長久以來都是各個(gè)國家以及政府所關(guān)注的焦點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性需要利用許多指標(biāo)進(jìn)行衡量，例如：政府赤字、通貨膨脹率以及存貸款的利率差等。人們對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性進(jìn)行研究的主要目的是為了在時(shí)間序列上了解、掌握經(jīng)濟(jì)所具有的持續(xù)性，進(jìn)而從經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)方面掌握經(jīng)濟(jì)增長所具有的均衡性。

從古至今，由于生產(chǎn)資源以及生活資源所具有的價(jià)格上漲，帶來了貨幣資金以及信用的沖擊，使經(jīng)濟(jì)發(fā)生了一定程度的波動，這是比較常見的問題。通常，上述一些沖擊所引起的直接結(jié)果就是通貨膨脹或者通貨緊縮，其直接表現(xiàn)為價(jià)格總水平發(fā)生波動。我們知道，無論是與人們生活息息相關(guān)的CPI，還是PPI，它們的變動與貨幣的供應(yīng)量具有直接的相關(guān)，所以說，價(jià)格的穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的主要核心，因?yàn)槠洳粌H會影響到收入，還有可能影響社會就業(yè)以及資源配置，進(jìn)而影響到虛擬經(jīng)濟(jì)的安全性。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性

20世紀(jì)80年代以來，由于虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)生了迅速的膨脹，使得經(jīng)濟(jì)所具有的運(yùn)行方式發(fā)生了改變，進(jìn)而影響了虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性所包含的主要內(nèi)容，下面我們研究虛擬經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)

對于虛擬經(jīng)濟(jì)來說，它將資本化的定價(jià)方式作為自身價(jià)值基礎(chǔ)，我們知道，因?yàn)橘Y本化的定價(jià)方式需要經(jīng)濟(jì)的投資者事先預(yù)測未來收益，然而，資本化的定價(jià)方式并沒有比較確定的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，所以說，投資者所具有的心理因素是非常重要的。通常情況下，投資者所具有的心理狀況主要是由資產(chǎn)價(jià)格所發(fā)生的波動幅度以及頻度所發(fā)生的變化程度決定的，當(dāng)幅度和頻度處于一定程度的時(shí)候，投資者就會變得十分敏感，進(jìn)而表現(xiàn)出群體一致性。因此，資本化的定價(jià)方式?jīng)Q定了資產(chǎn)的價(jià)格，系統(tǒng)所具有的不穩(wěn)定性屬于虛擬經(jīng)濟(jì)的主要特征。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)的波動內(nèi)生性

一般情況下，虛擬經(jīng)濟(jì)所包含的投資活動具有波動內(nèi)生性，在定價(jià)虛擬資產(chǎn)的時(shí)候，由于需要依照資本化的定價(jià)方式，因此，投資者對收入流和市場的平均利潤率需要進(jìn)行預(yù)測。而在對資產(chǎn)進(jìn)行炒作的過程中，由于參考點(diǎn)的收益通常不太可靠，所以投資者會將經(jīng)濟(jì)方面的投資決策錨定在某個(gè)與基本因素不具有太大關(guān)系的事件上。我們知道，對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)來說，由于其商品定價(jià)方式是成本的加成，因此，成本限制的力度會影響到其波動，同時(shí)，由于商品的價(jià)格是隨著商品生產(chǎn)率的增加而減少的，所以說，虛擬經(jīng)濟(jì)的波動特性與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動特性相比具有一定程度的差異，通常，相對不穩(wěn)定性屬于虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生常態(tài)。

（三）虛擬經(jīng)濟(jì)具有國際性以及開放性

通常情況下，虛擬經(jīng)濟(jì)是沒有國界限制的，其最終的目的是為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值。我們知道，國際貨幣不斷擴(kuò)張和虛擬經(jīng)濟(jì)在國際上的交易活動導(dǎo)致了資產(chǎn)發(fā)生了國際化的流動。對于某個(gè)國家來說，資產(chǎn)的國際化流動有可能是國家不穩(wěn)定的外生因素，但是，其引起的沖擊幾乎都處在虛擬經(jīng)濟(jì)的承受范圍內(nèi)，所以我們說虛擬經(jīng)濟(jì)具有國際性。我們知道，虛擬經(jīng)濟(jì)有可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)的全球化，而虛擬經(jīng)濟(jì)所具有的國際化又屬于經(jīng)濟(jì)全球化所包含的主要內(nèi)容，所以，當(dāng)研究某個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)是否安全時(shí)，需要從全球角度著手，從虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)格和資金流量角度出發(fā)。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概念

通常情況下，虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)生過度波動，而導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生破滅的可能性。我們知道，泡沫經(jīng)濟(jì)如果發(fā)生破滅，就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的衰退或者經(jīng)濟(jì)的停滯，從系統(tǒng)這一角度分析，當(dāng)子系統(tǒng)對其發(fā)生一定程度的反應(yīng)，并且這些反應(yīng)都作用在了整個(gè)系統(tǒng)上，則會引起系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生性。如果投資者給出的策略被其他人模仿時(shí)，就需要考慮其他投資者的實(shí)際情況；如果沖擊效果影響到市場上其他參與者的行為活動，系統(tǒng)就會提高原始沖擊所帶來的沖擊力。當(dāng)市場經(jīng)濟(jì)處于比較穩(wěn)定的情況時(shí)，將不確定性作為外生因素，則不會產(chǎn)生多大的經(jīng)濟(jì)危害；然而，如果市場經(jīng)濟(jì)處于危機(jī)時(shí)期，不確定性就產(chǎn)生一定程度的經(jīng)濟(jì)危害。

（二）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因

一般情況下，研究虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要目標(biāo)是為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)。我們知道，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的原因有很多，但基本可以分成以下兩類：一種是系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，其主要原因是由于存在的傳染機(jī)制而導(dǎo)致系統(tǒng)發(fā)生癱瘓；一種是整個(gè)系統(tǒng)因?yàn)槟撤N外部因素或者內(nèi)部因素而發(fā)生整體的下滑，進(jìn)而在正反饋機(jī)制下引起系統(tǒng)發(fā)生整體崩潰。

（三）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測

觀測虛擬經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，首先需要把虛擬經(jīng)濟(jì)看成一個(gè)監(jiān)測對象，然后再監(jiān)測虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。通過實(shí)際研究發(fā)現(xiàn)，雖然目前研究虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)非常多，但是，虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際研究效果卻并不是特別理想。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的主要原因是由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的研究缺少經(jīng)濟(jì)理論作為支撐，現(xiàn)如今，研究系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的理論基礎(chǔ)并不是經(jīng)濟(jì)理論，而是數(shù)學(xué)理論。利用經(jīng)濟(jì)理論支撐系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)研究，需要先將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所具有的根源以及機(jī)制弄清楚，而這一過程屬于理論經(jīng)濟(jì)學(xué)所具有的任務(wù)。

四、結(jié)語

通過上面的敘述我們了解到，隨著全球經(jīng)濟(jì)變得越來越自由化，虛擬經(jīng)濟(jì)的程度也變得越來越深，在現(xiàn)如今的經(jīng)濟(jì)體制中，虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)安全屬于重要的研究問題，我們通過比較實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)，了解、掌握了虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的特征，為研究虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供了經(jīng)濟(jì)理論方面的支持，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)安全的實(shí)現(xiàn)提供了可靠的保證。

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（作者單位：北京科技大學(xué)）