劉杉 http：//blog.sina.com.cn/s/blog48e8c6940102e8ei

最近《致青春》熱映，勾起中年人的懷舊。當(dāng)然，《致青春》并沒(méi)讓人想起美加凈，更無(wú)法想到上海家化。不過(guò)，對(duì)于資本市場(chǎng)的中年人來(lái)說(shuō)，上海家化像《致青春》一樣成為焦點(diǎn)。

上海家化的控股股東上海家化集團(tuán)近日召開(kāi)臨時(shí)董事會(huì)，免去集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理葛文耀的職務(wù)，而葛則在實(shí)名微博上公開(kāi)指責(zé)集團(tuán)實(shí)際控制人平安信托干預(yù)公司發(fā)展。

在家化集團(tuán)爆出人事糾紛后，上市公司股價(jià)出現(xiàn)跌停，說(shuō)明市場(chǎng)并不認(rèn)可董事長(zhǎng)去職。但也反映出，盡管基金持股總和居大，但基金經(jīng)理無(wú)法形成合力影響公司董事會(huì)。

這是典型的金融資本說(shuō)了算，而且牽扯到金融資本間的對(duì)話，對(duì)于中國(guó)上市公司治理具有標(biāo)桿意義。

其一，金融資本能否成為合格的實(shí)業(yè)家。雖然平安信托給家化注入增量資金，但金融投資者的目空無(wú)人和對(duì)財(cái)務(wù)收益的追求，勢(shì)必與崇尚品牌和實(shí)干的職業(yè)經(jīng)理人矛盾。

其二，職業(yè)經(jīng)理人怎樣為金融資本打工。經(jīng)理人是企業(yè)管理的行家里手，但公司治理強(qiáng)調(diào)股東利益最大化，再牛的經(jīng)理人也要服從董事會(huì)和股東大會(huì)。

其三，金融資本如何降低治理成本。金融與實(shí)業(yè)理念迥異，在戰(zhàn)略選擇上，金融家與實(shí)業(yè)家眼界不同。作為控股方，金融資本能否放下傲慢和強(qiáng)勢(shì)是管理好實(shí)業(yè)公司的關(guān)鍵。