萌生

之前一段時(shí)間，市場(chǎng)之所以沒有對(duì)其重視，核心還是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，房地產(chǎn)一直是影響主業(yè)的罪魁禍?zhǔn)?，過去幾年公司業(yè)績(jī)之所以不大穩(wěn)定，都是房地產(chǎn)業(yè)拖累所致。2012年公司啟動(dòng)了“歸核化”策略，特別是6月28日公司高層出現(xiàn)了變動(dòng)，由原鎮(zhèn)江發(fā)改委主任尹名年出任該集團(tuán)董事長(zhǎng)，這一積極的信息，在不久之后，迅速反映應(yīng)到了該公司飆漲的股價(jià)上。這一舉措表明當(dāng)?shù)卣男判模褪且衽d主業(yè)，把地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離出去，使得公司成為名副其實(shí)的消費(fèi)品公司。

無論是同仁堂（600085）、片仔癀（600436）還是貴州茅臺(tái)（600519），其股價(jià)一直能夠持續(xù)向上的動(dòng)力還是品牌優(yōu)勢(shì)，其都有著獨(dú)特的定價(jià)權(quán)，對(duì)于恒順醋業(yè)（600305）這樣一個(gè)百年老品牌，很有可能成為我國(guó)食品發(fā)展行業(yè)的一匹黑馬，所以，從這個(gè)角度講，我相信未來這家公司的股價(jià)到達(dá)30元應(yīng)該不成問題。

事實(shí)上就在我沉迷于恒順醋業(yè)未來的發(fā)展前景時(shí)，上證指數(shù)離奇搬突破了2400點(diǎn)大關(guān)，民生銀行（600016）也上了11元，整個(gè)金融股顯現(xiàn)出全面爆發(fā)的格局，指數(shù)的加速狀態(tài)也非常明顯，與這種火爆所形成的明顯差異是，8類個(gè)股不僅滯漲，而且有些在開始走出了明顯的下降通道，不知為何，我突然之間有了種失落，感覺自己被市場(chǎng)拋棄了一樣。

我開始有些懷疑自己的判斷了，如果未來金融股持續(xù)逼空該如何？如果未來題材股一直走下降通道呢？在這種混亂的邏輯下，一時(shí)間我有些六神無主了，以至于將之前看好的品種全部刪除，心理上的壓力也有些越來越大，這一點(diǎn)在2300點(diǎn)左右時(shí)，我的心理反應(yīng)都不是那么的大，而僅僅上漲了100點(diǎn)就讓我真的有些坐不住了。

因?yàn)闈撘庾R(shí)里隱約的發(fā)現(xiàn)，這次1949點(diǎn)起來的行情似乎與過去有明顯的不同，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特征比較明顯，2012年的市場(chǎng)也是如此，當(dāng)一個(gè)板塊形成有效的資金邏輯，一般是很難在短期內(nèi)沉寂下來的，白酒股在2012年打出漂亮翻身仗，現(xiàn)在的金融股跟2012年的白酒有著異曲同工之處，這就是最大的變化，過去的那種輪換上漲的格局會(huì)出現(xiàn)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)卻是主導(dǎo)和主流，我終于明白，市場(chǎng)和我開了一個(gè)大大玩笑，但最終的贏家是市場(chǎng)，我是個(gè)失敗者。

這就是說，我對(duì)金融股的上漲開始認(rèn)可了，覺得未來還會(huì)有很大的上升動(dòng)力。當(dāng)然，對(duì)我來說建立一個(gè)有效的板塊邏輯比及時(shí)在更低的價(jià)格買入更為重要，我知道在金融股不斷加速的狀態(tài)下，未來出現(xiàn)調(diào)整將不可避免，甚至我覺得不排除短期內(nèi)有急跌的可能，一切的一切我都以為這個(gè)板塊必須進(jìn)行整固了，所以并沒有在自己發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤的同時(shí)，以新的錯(cuò)誤去掩蓋舊的錯(cuò)誤，也就是說我沒有及時(shí)賣出手中的品種，而去追逐金融股。

但是，我必須要認(rèn)真去思考金融股上漲的邏輯，外資這次為什么要啟動(dòng)銀行股，比這更便宜的東西多的去了，理由無非在于經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升跡象明顯，投資用錢的高峰期慢慢到來，這對(duì)銀行是利好，還有外資所站的角度與國(guó)內(nèi)的投資者明顯不同，是以國(guó)際上銀行股的平均PE去衡量，從這點(diǎn)上看國(guó)內(nèi)的銀行股顯然存在優(yōu)勢(shì)，這一點(diǎn)也是業(yè)內(nèi)對(duì)銀行股上漲的邏輯的一個(gè)普遍解釋，叫估值修復(fù)。然而，在我看來，僅僅是這樣的認(rèn)識(shí)是難以形成如此大的資金推動(dòng)力，我想這背后最為重要的是國(guó)家意志下的鼓勵(lì)金融投資。

我在想，房子問題已經(jīng)到了非解決不可的地步了，未來房產(chǎn)里的投機(jī)資金出來究竟該干些什么？長(zhǎng)期以來老百姓的投資范圍很小，除了房產(chǎn)就是股票，這很可能是推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲的罪魁禍?zhǔn)?，那么未來的金融?chuàng)新，就是為了投資從房產(chǎn)轉(zhuǎn)向金融，而金融里的資金又可以支持實(shí)業(yè)，這樣就會(huì)形成比較好的良性循環(huán)，通過最近一段時(shí)間證券公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)可以看出，政策上就是在引導(dǎo)投資的合理分流，這些最終的受益者無疑是銀行和大的金融領(lǐng)域，從這樣的邏輯去思考，未來金融股依然存在大的上升動(dòng)力。

我看好中恒集團(tuán)和恒順醋業(yè)，前者公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)處于了拐點(diǎn)，2013年一季度業(yè)績(jī)完全存在翻倍的可能，后者隨著不良資產(chǎn)的剝離，未來的主業(yè)會(huì)日益突出，價(jià)值重估之路的前景會(huì)非常美好，可惜的是他們都是大消費(fèi)類，與市場(chǎng)當(dāng)下的主題有些格格不入。說實(shí)話，在市場(chǎng)整體結(jié)構(gòu)性較為明顯的態(tài)勢(shì)下，我實(shí)在不忍心賣出其中的任何一只，但面對(duì)銀行股的不斷加速拉升，存在隱患是必然的，我沒有見過只漲不跌的個(gè)股，我同樣相信任何一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)上漲后一定存在著調(diào)整的可能，即便是這種調(diào)整是強(qiáng)勢(shì)的，那也應(yīng)該會(huì)有一段時(shí)間的橫盤整理，否則這種行情一定是短命的。

在對(duì)金融股看好的同時(shí)，又在擔(dān)心這些品種短期上漲過猛，面臨調(diào)整的可能，這個(gè)過程中我手中的品種會(huì)真的能夠保持獨(dú)立的走勢(shì)嗎？之所以猶豫，還是對(duì)結(jié)構(gòu)性行情未來的演義過程有些心中無數(shù)，這便是策略調(diào)整過程中所遇到的難點(diǎn)。

無奈之際，我最終覺得將中恒集團(tuán)和恒順醋業(yè)在目前倉(cāng)位的基礎(chǔ)上各自減少一半，這樣無論大盤出現(xiàn)怎樣的變化，我想自己都不會(huì)處于太過于被動(dòng)的局面，在市場(chǎng)調(diào)整過程中，或者之后會(huì)面臨兩個(gè)大的變化，第一是在金融股調(diào)整的過程，或者強(qiáng)勢(shì)橫向整理之時(shí)，其他的大消費(fèi)類品種可能存在上漲機(jī)會(huì)，也是屬于補(bǔ)漲，這樣我的持倉(cāng)品種就存在上漲的可能，如果指數(shù)下跌，我的品種也下跌，但我倉(cāng)位已經(jīng)明顯降低，股價(jià)下來后，無論我是補(bǔ)進(jìn)自己持有的品種還是買進(jìn)新的金融股，我想從成本的角度講都是劃算的。

本周操盤總結(jié)（附表格）：春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，指數(shù)整體表現(xiàn)的比較平穩(wěn)，與之前預(yù)期之中的急跌有些反差，但這并不能說明市場(chǎng)在2400點(diǎn)上方還會(huì)繼續(xù)上漲，因?yàn)閺挠绊懼笖?shù)的銀行和券商板塊看，資金的攻擊力度相對(duì)之前明顯減弱，這說明這個(gè)點(diǎn)位愿意更風(fēng)者似乎沒有那么踴躍了。還有就是大盤的60分鐘圖上的超買跡象非常明顯，這種技術(shù)上的背離最強(qiáng)勢(shì)的調(diào)整方法也是橫向整理，所以未來無論大盤怎樣變化，調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)不可小視，如果節(jié)前市場(chǎng)不出現(xiàn)整固，那節(jié)后這種局面出現(xiàn)的可能性偏大。

操作中繼續(xù)持有中恒集團(tuán)（600252）和恒順醋業(yè)（600305）未動(dòng)，未來會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行減倉(cāng)處理。

節(jié)后計(jì)劃買入品種：華貿(mào)物流（603128）、中科三環(huán)（000970）。