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        財富傳承:富豪家族信托解密

        2013-04-29 00:44:03孔志軍
        人民周刊 2013年7期
        關(guān)鍵詞:遺產(chǎn)稅受益人信托

        孔志軍

        眾所周知,李嘉誠有兩個兒子,長子李澤鉅是長江集團(tuán)副主席及董事總經(jīng)理,次子“小超人”李澤楷是電訊盈科主席。但李嘉誠說,在他心中還有“第三個兒子”,即成立于1980年的“李嘉誠基金會”,而這“第三個兒子”就是家族信托。

        當(dāng)前,中國內(nèi)地第一代富豪們面臨著即將退休、富二代是否愿意和有能力接班與家族事業(yè)將如何發(fā)展等諸多問題,如何避免“富不過三代”的命運等一系列挑戰(zhàn),家族信托作為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的重要工具會越來越受到重視。

        信托和家族信托的發(fā)展歷程

        信托是一種財產(chǎn)法律關(guān)系。委托人(Settlor,即財產(chǎn)所有人)將信托財產(chǎn)(Trust Property)移轉(zhuǎn)予受托人(Trustee),受托人依照信托本旨為受益人(Beneficiary)的利益或特定的目的管理或處分信托財產(chǎn)。信托可分為公益及私人兩種,其主要差別在于受益人的不同。公益信托的受益人為不特定的大眾,而私人信托則為私人的利益而設(shè)。大部分的家族信托是私人信托,但是也有部分是公益信托,如上述“李嘉誠基金會”。

        信托的起源可追溯至11世紀(jì)的英國,當(dāng)時人們因?qū)ψ诮绦叛龅尿\,非常熱衷于在自己死后將土地捐贈給教會等宗教團(tuán)體。但因此侵犯了封建諸侯的利益,13世紀(jì),英國頒布了“沒收法”,禁止將土地捐贈給教會,否則一概沒收。為規(guī)避法律,13世紀(jì)中期,英國教徒將其土地以轉(zhuǎn)讓為名而移交給社會上的某人,實際上卻是委托該人為教會的利益而經(jīng)營該土地,并將該土地所產(chǎn)生收益全部交給教會。這一具有創(chuàng)新意義的制度就是信托的前身,信托在極大程度上是規(guī)避法律的產(chǎn)物。

        而海外知名富豪正是通過家族信托的方式實現(xiàn)財富保全與傳承的。洛克菲勒的后代不再是石油大王,梅隆的子孫也不再是鋼鐵巨子,但是他們正如保羅·福塞爾在他的暢銷書《格調(diào)》中提到的那看不見的頂層,“在美國,洛克菲勒、杜邦、梅隆、福特、文德比爾特這樣的家族悄無聲息地控制著經(jīng)濟(jì)命脈,而外界對他們卻毫無知覺……”

        現(xiàn)在,隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,信托投資也逐漸成為財富人士的理財方式之一。但在國內(nèi),信托只是作為一種以獲取投資收益為目的的短期投資行為,這與海外的家族信托有很大區(qū)別。

        海外家族信托的重要作用

        通過家族信托可以實現(xiàn)股權(quán)集中,擴(kuò)大影響力。1997年成立的雅居樂集團(tuán),原本由陳氏兄弟分別持股,為完成2005年12月赴香港上市的目標(biāo),陳氏家族將集團(tuán)業(yè)務(wù)進(jìn)行了重組,于2005年7月在開曼群島成立了雅居樂地產(chǎn),并將分散的家族股權(quán)集中后注入一間名為Top Coast的投資公司,以其作為陳氏家族信托的受托人,陳氏兄弟為其受益人。目前,Top Coast仍擁有雅居樂地產(chǎn)60.8%的股權(quán),為其第一大股東,能直接參與股東大會和董事會的決策。

        通過家族信托可以解決財產(chǎn)繼承問題,保護(hù)隱私。雖說財產(chǎn)生不帶來,死不帶去,卻往往會在財產(chǎn)過繼后引發(fā)爭奪大戰(zhàn)。其中最著名的可能要數(shù)龔心如遺產(chǎn)案。相比較而言,“肥肥”沈殿霞就英明得多。2007年10月,“肥肥”大病入院后,她秘密訂立信托書,將名下近億元資產(chǎn)轉(zhuǎn)以信托基金方式運作,并交由合法的信托人管理,一旦她不在人世,女兒鄭欣宜面對任何資產(chǎn)運用和工作等大事,最后決定都要由信托人負(fù)責(zé)審批、協(xié)助,保障女兒的未來生活。事實上,除了能保障自己的后代過上好日子,委托人還能通過遺產(chǎn)信托避免繼承人因生活奢靡或不善理財而敗光家產(chǎn)。

        家族信托是合理節(jié)稅的最有效的載體之一。以遺產(chǎn)稅為例,雖然中國目前免征遺產(chǎn)稅,但在大部分國家,遺產(chǎn)需要支付遺產(chǎn)稅或遺產(chǎn)繼承稅。在國外,經(jīng)常有人繼承了價值連城的實物遺產(chǎn),卻拿不出現(xiàn)金支付遺產(chǎn)稅,但如果設(shè)立遺產(chǎn)信托,就可以有效解決這個問題。

        家族信托還可以充當(dāng)財產(chǎn)的“防火墻”。信托的委托人和受益人往往不是同一人,由于信托獨具信托資產(chǎn)破產(chǎn)保護(hù)機(jī)制,如果受托人死亡、離異或破產(chǎn),信托財產(chǎn)不會受其牽連,債權(quán)人或配偶都無權(quán)拿回。香港曾有一位富商,購買了一份1000萬港幣、為期三年的信托,受益人為其10歲的女兒。不料,兩年后,該富商經(jīng)營不善,資不抵債,面臨破產(chǎn)。清算時,發(fā)現(xiàn)該富商曾有一筆1000萬港幣資金轉(zhuǎn)出,經(jīng)調(diào)查,發(fā)現(xiàn)這筆錢變身一個信托,而受益人是他女兒,債權(quán)人無法動用這筆信托中的錢款。如今,三年已經(jīng)到期,信托已轉(zhuǎn)為現(xiàn)金劃至女兒名下。按照香港有關(guān)法律,信托只管受益人是否拿到錢,而不管受益人拿到錢后給誰用或怎么用,富商就是靠這筆信托重整旗鼓,東山再起。

        家族信托基金有利于解放無意接班的繼承人。一般而言,富人都希望子女把企業(yè)發(fā)揚光大,可現(xiàn)實是并非每個富家子弟都像李澤楷、何超瓊這樣野心勃勃,對經(jīng)營家族企業(yè)有興趣,也有很多人渴望在其他職業(yè)方向上發(fā)展。比如,巴菲特的兒子霍華德、彼得分別是攝影師和音樂人,無一進(jìn)入他的伯克希爾哈撒韋公司;邵逸夫也因子女無意繼承家業(yè)而要出售TVB。因此,很多富人正借成立家族信托基金解決這一問題。他們并不直接把財產(chǎn)分配給繼承人,而是委托其他人或機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)與分配開支,從而使得家族成員將股東和營運者的角色分開,可以放手任用能干的職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè),保障繼承人即使不經(jīng)營也可以生活無憂。

        大陸家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸

        信托作為一種財產(chǎn)法律關(guān)系在海外已經(jīng)存在和發(fā)展了數(shù)世紀(jì),但直到1979年中國國際信托投資公司成立,中國大陸才算正式引入了信托制度。因此信托在中國大陸的發(fā)展歷史比較短,很多方面還不完善,存在一些缺陷。與海外一些國家地區(qū)相比,中國的信托必須登記,無法保護(hù)隱私,這正是富豪們最忌諱的,因此大陸富豪所設(shè)立的私人家族信托幾乎都設(shè)在海外。

        由于我國遺產(chǎn)稅一直沒有出臺,家族信托的稅務(wù)籌劃動機(jī)不強(qiáng)烈,致使廣泛開展此業(yè)務(wù)缺乏契機(jī)。

        另外,大家對信托的接受度不高,家族信托理念相對淡薄,直接影響到此業(yè)務(wù)的發(fā)展。

        目前,國內(nèi)的信托主要是一些投資信托的形式,這與家族信托存在很大的區(qū)別,它只是我國信托發(fā)展的初級階段。未來隨著立法的完善,民眾對信托認(rèn)知度提高,如果開征遺產(chǎn)稅,家族信托業(yè)務(wù)有望取得很大的發(fā)展空間。

        雖然家族信托在很多方面具有獨特的優(yōu)勢,但在有些方面也存在不足:

        節(jié)稅效益有限。在一些高稅率的國家如美國,遺產(chǎn)稅率高達(dá)45%,如果遺產(chǎn)在企業(yè)家生前轉(zhuǎn)移至家族信托,的確可以免繳遺產(chǎn)稅;但是,在財產(chǎn)轉(zhuǎn)移至家族信托時,需繳付贈與稅(Gift Tax),而美國的贈與稅率跟遺產(chǎn)稅率一樣,可達(dá)45%。當(dāng)然,人們可以選擇每年進(jìn)行小額轉(zhuǎn)移(每年1.1萬美元以下的轉(zhuǎn)贈是免稅的),這對小家庭而言是可行的。但是,對于需轉(zhuǎn)移巨額財富的家族而言這并不實際。另外,某些國家如加拿大,家族信托是每21年征收一次所得稅,往往在這些年份面臨較大的稅務(wù)壓力。

        雖然家族信托正被越來越廣泛地使用,但它并不是完美的股權(quán)設(shè)置工具。其中的部分設(shè)計不僅可能阻塞解決家族爭端的出路,還會引起類似吃大鍋飯的問題。

        如果家族成員直接持股,家族成員間可由股權(quán)轉(zhuǎn)讓解決紛爭,內(nèi)斗總有機(jī)會停止;反觀家族信托這類機(jī)構(gòu)的規(guī)章,往往會明文禁止股權(quán)轉(zhuǎn)讓,從而阻塞甚至封閉了這一出路,而要把信托基金解散相當(dāng)困難。香港新地郭氏兄弟的紛爭便凸顯了這一問題。

        總之,家族信托是富豪階層的財富保全和傳承的重要工具,一個合適的家族信托計劃需要進(jìn)行充分規(guī)劃、量身制作,需要考慮到方方面面的利益和外部環(huán)境,這也是未來理財?shù)姆较颉?/p>

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