龔敏 陳維娟 劉月寅
印度上市公司遵循了整個(gè)亞洲地區(qū)最嚴(yán)格的公司治理指導(dǎo)方針,其上市公司治理在發(fā)展中國(guó)家里處于領(lǐng)先位置,被西方媒體認(rèn)為是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的典范。了解印度的公司治理環(huán)境、制度規(guī)定、治理模式及治理特點(diǎn),對(duì)于完善我國(guó)公司治理,以及中國(guó)企業(yè)拓展印度市場(chǎng)具有積極的借鑒意義,而作為印度當(dāng)?shù)刈罹叽硇?、最具影響力的汽?chē)企業(yè),塔塔汽車(chē)是一個(gè)難得的觀察樣本。
塔塔汽車(chē)成立于1945年,是塔塔集團(tuán)的下屬子公司,是印度最大的商用車(chē)生產(chǎn)企業(yè)、第三大乘用車(chē)生產(chǎn)企業(yè)。2011財(cái)年(2011.4.1-2012.3.31),塔塔汽車(chē)銷(xiāo)售汽車(chē)126.95萬(wàn)輛:乘用車(chē)65.96萬(wàn)輛,商用車(chē)59.99萬(wàn)輛,在印度市場(chǎng)的占有率高達(dá)13.1%、59.4%。2011財(cái)年,塔塔汽車(chē)榮獲“卓越公司治理金孔雀獎(jiǎng)”,展現(xiàn)了高標(biāo)準(zhǔn)的公司治理實(shí)踐。
單層治理架構(gòu)
印度公司采取的是英美法系的單層治理架構(gòu):股東(大)會(huì)-董事會(huì)-經(jīng)理層。
股東(大)會(huì)為最高權(quán)力機(jī)關(guān),選舉產(chǎn)生董事并將日常決策權(quán)委托給董事會(huì)行使,公眾公司的股東至少7名,私人公司的股東為2-50名。
董事會(huì)為公司治理的核心機(jī)關(guān)。公眾公司至少3名董事,其他公司至少2名董事,股東大會(huì)可調(diào)整董事人數(shù),董事無(wú)國(guó)籍和住所的限制。非執(zhí)行董事的任期為3年,可連選連任,但任職不得超過(guò)9年。獨(dú)立董事的任期不得超過(guò)6年。
嚴(yán)格來(lái)說(shuō),印度公司法并未設(shè)置“董事長(zhǎng)”這一層級(jí),但因召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議時(shí)必須選舉會(huì)議主席進(jìn)行主持,故可在章程細(xì)則中明確規(guī)定某董事為董事長(zhǎng),因此可認(rèn)為實(shí)踐中設(shè)置了“董事長(zhǎng)”這個(gè)治理角色。管理董事是印度公司法以及治理實(shí)踐的核心概念,是根據(jù)章程或經(jīng)股東(大)會(huì)/董事會(huì)決議授權(quán)和任命的公司實(shí)際管理者,承擔(dān)公司的經(jīng)營(yíng)責(zé)任,實(shí)踐中管理董事通常和CEO為同一人。公眾公司要求設(shè)置獨(dú)立董事,其數(shù)量取決于董事長(zhǎng)的身份,如董事長(zhǎng)是執(zhí)行董事,則獨(dú)立董事應(yīng)占1/2以上,如董事長(zhǎng)不是執(zhí)行董事,則獨(dú)立董事應(yīng)占1/3以上。
專(zhuān)門(mén)委為董事會(huì)的重要組成部分。其中,薪酬委是必設(shè)機(jī)構(gòu),成員不少于3名,大多數(shù)為非執(zhí)行董事且至少1人為獨(dú)立董事;審計(jì)委非必設(shè)機(jī)構(gòu),實(shí)收股本不低于5億盧比的上市公司應(yīng)設(shè)置,成員不少于3名、須具備財(cái)務(wù)管理、審計(jì)、會(huì)計(jì)等領(lǐng)域的知識(shí)且至少1名成員具備財(cái)務(wù)或相關(guān)的管理經(jīng)驗(yàn),此外,獨(dú)立董事占絕大多數(shù)且應(yīng)擔(dān)任主席;提名委非必設(shè)機(jī)構(gòu),設(shè)置的話(huà),絕大多數(shù)成員包括委員會(huì)主席均應(yīng)為獨(dú)立董事。
經(jīng)理層領(lǐng)導(dǎo)公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。印度經(jīng)理層包括CEO、總裁、副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、經(jīng)理、公司秘書(shū)等,通常由董事會(huì)任免,可以擔(dān)任董事、無(wú)國(guó)籍限制。但由于公司秘書(shū)必須是印度公司秘書(shū)協(xié)會(huì)的注冊(cè)會(huì)員,而成為該協(xié)會(huì)會(huì)員需經(jīng)過(guò)四年的課程學(xué)習(xí)并參加資格考試,因此,非印度籍人員很難獲得公司秘書(shū)資格。
塔塔汽車(chē)的治理架構(gòu)是印度公司治理的典型代表,基本遵循單層治理模式:股東將經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)全部委托給董事會(huì),由董事會(huì)全權(quán)代理股東負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng);董事會(huì)下設(shè)的7個(gè)專(zhuān)門(mén)委協(xié)助董事會(huì)制定、實(shí)施相關(guān)決策,在治理中扮演核心角色;經(jīng)理層是公司相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的負(fù)責(zé)人,受董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。
股東大會(huì)的構(gòu)成方面。截至2012年3月31日,塔塔汽車(chē)共有2,691,613,455股普通股。塔塔集團(tuán)是控股股東(塔塔有限公司、塔塔鋼鐵有限公司、塔塔實(shí)業(yè)有限公司、Ratan N Tata),持股比例超過(guò)34%,其他持股在1%以上的股東主要為機(jī)構(gòu)股東,如花旗銀行、印度人壽保險(xiǎn)公司、歐洲太平洋成長(zhǎng)基金等,持股比例分別為16.17%、6.75%、3.69%。
董事會(huì)的構(gòu)成方面。塔塔汽車(chē)董事會(huì)共13名成員,其中,內(nèi)部董事6名(董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)各1名、執(zhí)行董事2名、非執(zhí)行董事2名),獨(dú)立董事7名。根據(jù)塔塔汽車(chē)規(guī)定,董事不能在15家以上的上市公司擔(dān)任董事,不能擔(dān)任塔塔集團(tuán)10家以上公司的委員會(huì)成員、5家以上公司的委員會(huì)主席(審計(jì)委、投資者申訴委員會(huì))。2010-2011財(cái)年,Carl P Forster擔(dān)任塔塔管理董事&集團(tuán)CEO,2011年9月9日之后不再擔(dān)任,2011-2012財(cái)年的年報(bào)中,未提及管理董事的人選。
值得一提的是塔塔汽車(chē)的專(zhuān)門(mén)委。對(duì)于審計(jì)委,塔塔汽車(chē)《審計(jì)委員會(huì)規(guī)則》第2條規(guī)定“審計(jì)委至少3名董事,均應(yīng)為獨(dú)立董事、精通財(cái)務(wù),且至少有一名為董事會(huì)認(rèn)為的財(cái)務(wù)專(zhuān)家——有相關(guān)的會(huì)計(jì)或財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)?!庇纱?,塔塔汽車(chē)的審計(jì)委由4名精通財(cái)務(wù)、有相關(guān)財(cái)務(wù)/審計(jì)經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立董事構(gòu)成,且S M Palia是財(cái)務(wù)專(zhuān)家。對(duì)于執(zhí)行委,塔塔汽車(chē)的執(zhí)行委共6名成員,董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、3名獨(dú)立董事及1名執(zhí)行董事。2003年和2006年,執(zhí)行委先后設(shè)立了捐贈(zèng)委員會(huì)、社會(huì)責(zé)任委員會(huì)。對(duì)于薪酬委、提名委,均由董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)及2名獨(dú)立董事構(gòu)成,主席均為獨(dú)董。至于投資者申訴委、道德與合規(guī)委,則是塔塔汽車(chē)的特色設(shè)置,均由副董事長(zhǎng)及2名獨(dú)董構(gòu)成,主席均為獨(dú)董。
經(jīng)理層的構(gòu)成方面。經(jīng)營(yíng)層團(tuán)隊(duì)由21名成員構(gòu)成,除財(cái)務(wù)總監(jiān)、公司秘書(shū)外,其他人員來(lái)自職能部門(mén)或業(yè)務(wù)部門(mén),如法律、人力資源、戰(zhàn)略采購(gòu)、財(cái)務(wù)&稅收、政府事務(wù)&合作、乘用車(chē)運(yùn)營(yíng)、CVBU銷(xiāo)售等。
富有特色的專(zhuān)門(mén)委
印度公司各治理機(jī)關(guān)的職能職責(zé),是怎樣的呢?
股東大會(huì)職權(quán)。印度公司法未集中規(guī)定股東(大會(huì))權(quán)力,股東權(quán)力散見(jiàn)于相關(guān)條款中,與中國(guó)規(guī)定類(lèi)似,如制訂和修改公司章程,選舉董事和審計(jì)師,股利及剩余財(cái)產(chǎn)的分配,行使表決權(quán),查閱公司財(cái)務(wù)記錄或賬簿、股東會(huì)會(huì)議記錄,在董事會(huì)未召集股東大會(huì)的情況下、向政府申請(qǐng)召開(kāi)股東大會(huì),向法庭申請(qǐng)解散公司。
董事會(huì)職權(quán)。除專(zhuān)屬股東大會(huì)的職權(quán)外,董事會(huì)享有廣泛的權(quán)力,履職時(shí)應(yīng)遵循法律、公司備忘錄或章程、股東大會(huì)的決議。如:要求股東補(bǔ)足認(rèn)繳股份、發(fā)行公司債券、以發(fā)行債券以外的方式對(duì)外借款、對(duì)外投資和貸款等。但在從事下列活動(dòng)時(shí),須獲得股東大會(huì)的批準(zhǔn):銷(xiāo)售、租賃、處置公司所有或?qū)嵸|(zhì)性財(cái)產(chǎn);免除董事的債務(wù)支付責(zé)任;公司在強(qiáng)制收購(gòu)中投資的金額;借款額超過(guò)公司總實(shí)收資本及自由儲(chǔ)備;捐款事由與公司業(yè)務(wù)或員工福利不直接相關(guān),且每年捐款額超過(guò)限額。
專(zhuān)門(mén)委職權(quán)。其中,提名委員會(huì)的職能職責(zé)是:為尋找、評(píng)價(jià)、推薦合適的董事提供建議;決定評(píng)估董事及董事會(huì)整體技能、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、有效性等程序;確保董事結(jié)構(gòu)的平衡、以使董事會(huì)作出恰當(dāng)?shù)臎Q議;評(píng)估、建議執(zhí)行董事的任命。薪酬委員會(huì)的職能職責(zé)是:制定薪酬政策的原則、標(biāo)準(zhǔn)、基礎(chǔ)并予以披露,并在決策偏離該政策時(shí)進(jìn)行充分的說(shuō)明;決定所有執(zhí)行董事、執(zhí)行主席的薪酬,并確保任何董事都不決定自己的薪酬;評(píng)價(jià)、監(jiān)督高管層的薪酬水平及結(jié)構(gòu)。審計(jì)委員會(huì)的職能職責(zé)是:監(jiān)督公司財(cái)務(wù)報(bào)告的程序、披露的財(cái)務(wù)信息,確保財(cái)務(wù)報(bào)表的正確性、真實(shí)性、可靠性,提前審查財(cái)務(wù)報(bào)告,并關(guān)注財(cái)務(wù)政策及實(shí)踐的變化;對(duì)外部審計(jì)師的任免提出建議,批準(zhǔn)其薪酬、任期,并對(duì)其獨(dú)立性、客觀性以及審計(jì)過(guò)程的有效性進(jìn)行審查監(jiān)督;審查公司的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制、審計(jì)功能、風(fēng)險(xiǎn)管理政策等。
經(jīng)理層職權(quán)。經(jīng)理層的職責(zé)由董事會(huì)決議或聘用協(xié)議規(guī)定,其權(quán)限范圍內(nèi)的行為對(duì)公司具有法律約束力。以公司秘書(shū)為例,其在董事會(huì)授權(quán)的范圍內(nèi)履行職責(zé),工作內(nèi)容大致包括:通常意義上的公司秘書(shū)、公司治理、法律咨詢(xún)、代理服務(wù)、仲裁和調(diào)解、公開(kāi)發(fā)行、上市及證券管理、以及管理公司的重要文件(如公司注冊(cè)證書(shū)、備忘錄、章程、股權(quán)證書(shū)、股東協(xié)議、認(rèn)購(gòu)協(xié)議、公章等)。其中,協(xié)助董事會(huì)工作,協(xié)調(diào)公司、股東大會(huì)、董事會(huì)、政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)之間有關(guān)公司事務(wù)方面的工作是主要職責(zé)。
在塔塔汽車(chē),股東大會(huì)是最高權(quán)力機(jī)關(guān),但塔塔汽車(chē)未詳細(xì)規(guī)定股東大會(huì)權(quán)力,基本上與中國(guó)的內(nèi)容類(lèi)似,如制定、修改章程,選舉董事和審計(jì)師等。
董事會(huì)是塔塔汽車(chē)公司治理的核心機(jī)關(guān)。塔塔汽車(chē)未單獨(dú)明確董事會(huì)的職能職責(zé),通過(guò)印度公司法的規(guī)定,可以判斷出,除專(zhuān)屬股東大會(huì)的職權(quán)外,董事會(huì)享有廣泛權(quán)力,如選舉經(jīng)理層成員并對(duì)其管理監(jiān)督、發(fā)行公司債券、以發(fā)行債券以外的方式對(duì)外借款、對(duì)外投資和貸款等。
塔塔汽車(chē)董事會(huì)下設(shè)專(zhuān)門(mén)委,發(fā)揮了切實(shí)作用。塔塔汽車(chē)的審計(jì)委、提名委、薪酬委的職能職責(zé)與中國(guó)基本一致,而投資者申訴委員會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)、道德與合規(guī)委員會(huì)比較有特色。
投資者申訴委員會(huì)負(fù)責(zé)處理、監(jiān)督投資者對(duì)股份/債券轉(zhuǎn)移、年度報(bào)告、分紅等事項(xiàng)的投訴并提出建議,公司可據(jù)此向投資者發(fā)放批評(píng)反饋表、投訴及建議等不同措施,了解投資者的疑問(wèn)并進(jìn)行處理。可以說(shuō),投資者申訴委員會(huì)在了解投資者訴求并解決投資者投訴過(guò)程中,做了大量工作。2011財(cái)年,該委員會(huì)處理的咨詢(xún)、答復(fù)、投訴總數(shù)為19377條,在1-4天內(nèi)處理的為12327件,占比63.62%,在5-7天內(nèi)處理的為2951件,占比15.23%,在8-15天內(nèi)處理的為3917件,占比20.21%,15天后處理的為85件,占比0.44%,2012年3月最后一周收到投訴并于4月回復(fù)的為97件,占比0.5%。
執(zhí)行委員會(huì)負(fù)責(zé)事項(xiàng)較寬泛,如審查資本、收入預(yù)算、長(zhǎng)期業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及計(jì)劃、公司組織架構(gòu)、房地產(chǎn)、投資交易、股份/債券的配發(fā)、借款及其他日常事務(wù),以及與法律案件、收購(gòu)、撤資、新業(yè)務(wù)開(kāi)拓及捐贈(zèng)相關(guān)事項(xiàng)。
道德與合規(guī)委員會(huì)制定、實(shí)施與《塔塔行為準(zhǔn)則》相關(guān)的政策,以防止內(nèi)部交易,對(duì)“專(zhuān)門(mén)人”的交易進(jìn)行月度監(jiān)控,并在其違反相關(guān)規(guī)章/準(zhǔn)則時(shí),進(jìn)行處罰。
塔塔汽車(chē)的經(jīng)理層負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng),權(quán)限領(lǐng)域涉及到財(cái)務(wù)、人力、法律、公關(guān)等各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
薪酬機(jī)制
印度公司各治理機(jī)關(guān)的薪酬機(jī)制,也很有特色。
董事薪酬方面。董事薪酬由章程規(guī)定或股東大會(huì)特別決議確定,可獲得參會(huì)費(fèi)(董事會(huì)或?qū)iT(mén)委會(huì)議),并會(huì)因?yàn)槎麻L(zhǎng)(特別是非執(zhí)行董事時(shí))、下設(shè)委員會(huì)主席或成員的身份而獲得額外薪酬。獨(dú)立董事薪酬以公司凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)額兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定,但為了確保其“獨(dú)立性”,不能提供股權(quán)激勵(lì)或傭金利潤(rùn)。
全職/管理董事的薪酬按月、按公司凈利潤(rùn)的一定百分比、或按兩者相結(jié)合的方式支付,除非中央政府批準(zhǔn),每名全職/管理董事的薪酬不能超過(guò)公司凈利潤(rùn)的5%,所有全職/管理董事的薪酬總額不能超過(guò)凈利潤(rùn)的10%。
非全職/管理董事的薪酬由中央政府批準(zhǔn)按月度、季度或年度支付,如公司有1名全職/管理董事或經(jīng)理,則支付給所有非全職/管理董事的薪酬不能超過(guò)公司凈利潤(rùn)的1%,其他情形則不能超過(guò)3%。只有經(jīng)中央政府批準(zhǔn)且通過(guò)進(jìn)一步?jīng)Q議時(shí),才可超過(guò)上述比例。
經(jīng)理層薪酬方面。經(jīng)理層的薪酬由章程規(guī)定或董事會(huì)確定。按月度、或公司凈利潤(rùn)的一定百分比支付,除非中央政府批準(zhǔn),每名經(jīng)理的薪酬不能超過(guò)公司凈利潤(rùn)的5%。
那么,塔塔汽車(chē)的薪酬機(jī)制是怎樣的呢?
塔塔汽車(chē)管理董事、執(zhí)行董事及重要子公司CEO的薪酬,由薪酬委根據(jù)行業(yè)基準(zhǔn)、公司業(yè)績(jī)與行業(yè)的關(guān)系、履行職責(zé)、業(yè)績(jī)記錄、宏觀經(jīng)濟(jì)等因素提出建議,由董事會(huì)決定。管理董事薪酬由底薪、額外補(bǔ)貼津貼(固定部分)、激勵(lì)薪酬和(或)傭金構(gòu)成。年度遞增的薪酬由薪酬委在其成員批準(zhǔn)的底薪范圍內(nèi)決定,每年4月1日起生效。2011財(cái)年,管理董事每月底薪最高67.5萬(wàn)盧比(約8.75萬(wàn)元人民幣),執(zhí)行董事每月底薪最高70萬(wàn)盧比(約9.1萬(wàn)元人民幣),具體數(shù)額根據(jù)業(yè)績(jī)由董事會(huì)決定。
非執(zhí)行董事薪酬方面,具體傭金金額以其對(duì)董事會(huì)、委員會(huì)會(huì)議以及其他會(huì)議的參與和貢獻(xiàn)為基礎(chǔ)。根據(jù)2008年7月24日年度股東大會(huì)決議,支付給非執(zhí)行董事的傭金總額不能超過(guò)公司凈利潤(rùn)的1%。
塔塔汽車(chē)的員工薪酬由基本薪水、額外津貼、補(bǔ)貼、業(yè)績(jī)激勵(lì)構(gòu)成,但會(huì)基于等級(jí)不同、行業(yè)模式、員工資格及經(jīng)驗(yàn)、履職及個(gè)人業(yè)績(jī)的不同而有所差異。高級(jí)管理人員的年度變動(dòng)薪酬與公司業(yè)績(jī)、個(gè)人業(yè)績(jī)緊密相關(guān)。
在塔塔汽車(chē),董事的退休政策由薪酬委建議、董事會(huì)裁量決定,退休福利包括養(yǎng)老金、特惠、醫(yī)療及其他福利,此外還可獲得房補(bǔ)。
值得一提的是參會(huì)費(fèi)。董事參加董事會(huì)、審計(jì)委、執(zhí)行委、薪酬委、提名委的參會(huì)費(fèi)為2萬(wàn)盧比,參加投資者申訴委員會(huì)、道德&合規(guī)委員會(huì)及特殊需求委員會(huì)的參會(huì)費(fèi)為5千盧比(該費(fèi)用不支付給管理董事和執(zhí)行董事)。支付給非全職董事的參會(huì)費(fèi)不遵循上述薪酬的數(shù)額限制。此外,如會(huì)議未在董事居住的地方召開(kāi),則公司也報(bào)銷(xiāo)董事參會(huì)的費(fèi)用。
(龔敏系北汽福田汽車(chē)股份有限公司董事會(huì)秘書(shū),陳維娟系北汽福田汽車(chē)股份有限公司證券事務(wù)代表,劉月寅系北汽福田汽車(chē)股份有限公司董事會(huì)辦公室法人治理研究主管)