鄭之杰

風(fēng)險管理是金融機(jī)構(gòu)的生命線。多年來，國家開發(fā)銀行秉持開發(fā)性金融理念，在服務(wù)國家戰(zhàn)略的同時，針對自身業(yè)務(wù)特點，探索建立了一套嚴(yán)格有效、有別于其他商業(yè)銀行的風(fēng)險管控體系，形成了獨具特色的開發(fā)性金融風(fēng)險文化。開發(fā)性金融的風(fēng)險管理是中國國情下管控戰(zhàn)略性、開發(fā)性、中長期業(yè)務(wù)風(fēng)險的重要探索，是開發(fā)性金融實踐的重要組成部分。

開發(fā)性金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征

開發(fā)性金融是以服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略為宗旨，以中長期投融資為手段，把國家信用與市場化運作相結(jié)合，為緩解經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展瓶頸制約、維護(hù)國家金融穩(wěn)定、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競爭力而建立的一種金融形態(tài)和金融方法。

開行作為我國開發(fā)性金融領(lǐng)域的探索者和實踐者，肩負(fù)著服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)的使命，貸款主要投向制約經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的瓶頸領(lǐng)域，包括基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)建設(shè)等“兩基一支”領(lǐng)域，“三農(nóng)”、中低收入群體住房、中小微企業(yè)、助學(xué)貸款等社會民生領(lǐng)域，以及境外能源資源、中資企業(yè)“走出去”等國際合作領(lǐng)域。開行肩負(fù)使命、支持領(lǐng)域的特殊性，決定了開行不同于其他商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特色和風(fēng)險特征。

（一）戰(zhàn)略性

開行作為服務(wù)國家戰(zhàn)略的銀行，在選擇項目時，要首先把滿足國家發(fā)展戰(zhàn)略需要、體現(xiàn)政府意圖和政策導(dǎo)向擺在第一位。比如，開行服務(wù)國家能源資源和經(jīng)濟(jì)外交戰(zhàn)略，就不可避免地要承擔(dān)國際業(yè)務(wù)中的國別風(fēng)險、政治風(fēng)險等一系列風(fēng)險；又比如在經(jīng)濟(jì)下行期，面對電力、鐵路等基礎(chǔ)性行業(yè)出現(xiàn)的經(jīng)營和融資困難，開行要通過增發(fā)貸款在國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)起到穩(wěn)定和拉動的重大作用，積極進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，防止重大項目和產(chǎn)業(yè)資金鏈斷裂和經(jīng)濟(jì)大起大落。

（二）開發(fā)性

瓶頸領(lǐng)域普遍存在市場發(fā)育程度低、信用不完善、項目前期開發(fā)投入大、自身償債能力弱等問題，風(fēng)險難以控制，項目收益低且存在不確定性，很難滿足商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)和要求，財政資金又無法完全覆蓋。開行支持的項目大部分都屬于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的瓶頸領(lǐng)域，比起商業(yè)銀行，自然面臨著更大的風(fēng)險壓力。這就要求開發(fā)性金融通過整合各方資源，創(chuàng)新信用結(jié)構(gòu)，引領(lǐng)社會資金，在支持項目建設(shè)的同時防范風(fēng)險，最終把市場不成熟的領(lǐng)域培育成為商業(yè)可持續(xù)的領(lǐng)域。

（三）長期性

開行主要從事中長期業(yè)務(wù)，風(fēng)險具有“長期、大額、集中”的特征?！伴L期”體現(xiàn)為貸款期限長，平均合同期限在10年以上，項目面臨的風(fēng)險因素多、不確定性大；“大額”體現(xiàn)為貸款額度大，許多基礎(chǔ)設(shè)施項目投入在數(shù)十億、上百億元以上；“集中”體現(xiàn)為貸款相對集中于一些重點行業(yè)和大型企業(yè)，一旦經(jīng)濟(jì)下行，這些行業(yè)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難或虧損，開行就會首當(dāng)其沖受到影響。

開行中長期風(fēng)險管理

探索與實踐

經(jīng)過多年實踐，開行針對開發(fā)性金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征，探索形成了顯著區(qū)別于其他商業(yè)銀行的風(fēng)險管理方法?？傮w來講，開行的風(fēng)險管理立足于對中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展趨勢的預(yù)研預(yù)判，在促進(jìn)發(fā)展的同時實現(xiàn)風(fēng)險的防范和化解。具體來講，包括規(guī)劃先行、銀政合作、信用結(jié)構(gòu)、發(fā)債籌資、金融創(chuàng)新、完善機(jī)制等方法，這些方法綜合形成了開發(fā)性金融風(fēng)險管理的“利器”。

（一）通過規(guī)劃先行，增強(qiáng)促發(fā)展、控風(fēng)險的前瞻性和主動性

規(guī)劃先行既是引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要途徑，也是開展中長期業(yè)務(wù)的客觀要求，應(yīng)對“長期、大額、集中”風(fēng)險的有效工具。一是以規(guī)劃先行促進(jìn)各地科學(xué)發(fā)展，防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險。開行按照國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，配合地方政府制訂區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、社會、市場等發(fā)展規(guī)劃，避免盲目投資和重復(fù)建設(shè)，促進(jìn)各地經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，同時也為自身經(jīng)營創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。二是通過規(guī)劃把握支持重點，防范貸款投向風(fēng)險。從經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要以及產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展趨勢出發(fā)，明確融資的支持重點和方向，把好項目入口關(guān)，最大限度地將防范風(fēng)險的環(huán)節(jié)向前延伸。三是通過規(guī)劃培育孵化項目，防范項目失敗風(fēng)險。在規(guī)劃一攬子合作的目標(biāo)和框架下，根據(jù)項目成熟程度，分步安排和實施。整合各種要素資源，不斷解決項目存在的問題，使實施條件逐漸成熟，提高項目的成功率。四是促進(jìn)規(guī)劃成果落地，防范項目融資風(fēng)險。開行把系統(tǒng)性融資規(guī)劃嵌入與各地的整體規(guī)劃合作，設(shè)計重大項目的融資方案，引導(dǎo)社會資金促進(jìn)規(guī)劃實施，避免項目建設(shè)資金無法落實帶來的風(fēng)險。

（二）加強(qiáng)銀政合作，以系統(tǒng)合力控制風(fēng)險

一是共同培育良好的信用環(huán)境和健康的市場主體。銀政合作具有建設(shè)市場和防范風(fēng)險的雙重職能。開行發(fā)揮政府與市場之間的橋梁作用，把政府的組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢與開行的融資優(yōu)勢相結(jié)合，將防范風(fēng)險作為雙方合作的重要內(nèi)容，共同推進(jìn)信用建設(shè)、市場建設(shè)和制度建設(shè)，增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險防范意識和風(fēng)險管控能力。比如，在支持城鎮(zhèn)化方面，開行與地方政府共建融資平臺，推動整合各種資源充實平臺實力，規(guī)范平臺管理，不斷發(fā)現(xiàn)和挖掘平臺的信用潛力，培育了一大批健康的市場主體和企業(yè)主體，既有效防范了信貸風(fēng)險，又解決了城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中的融資難題。二是銀政合力加強(qiáng)貸款的全過程管理。在項目前期和評審階段，加強(qiáng)與政府合作，選擇符合當(dāng)?shù)匕l(fā)展規(guī)劃的優(yōu)質(zhì)項目，推動落實項目的信用結(jié)構(gòu)和貸款條件；在貸款發(fā)放后，密切與政府溝通，跟蹤了解項目信息，同時發(fā)揮與政府合作成立的助貸機(jī)構(gòu)的作用，加強(qiáng)對項目的監(jiān)控和管理；在貸款回收期，采取貸款回收與發(fā)放掛鉤等措施，調(diào)動各方積極性，與政府共同推動項目本息回收和不良資產(chǎn)化解。三是運用社會化方法開展貸款項目監(jiān)督。與地方政府、紀(jì)檢監(jiān)察等部門合作，創(chuàng)造性地建立聯(lián)合監(jiān)督機(jī)制，借助社會力量對貸款實施公開監(jiān)督，極大地拓寬了項目管理和風(fēng)險防控的半徑，形成了強(qiáng)有力的風(fēng)險防控網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)筑起開行資產(chǎn)安全的又一道屏障。

（三）構(gòu)建完備的信用結(jié)構(gòu)，確保貸款風(fēng)險可控

信用結(jié)構(gòu)是項目貸款風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)鍵所在。一直以來，開行結(jié)合監(jiān)管要求和形勢變化，不斷創(chuàng)新信用結(jié)構(gòu)，使貸款資金進(jìn)入瓶頸領(lǐng)域成為可能，有效控制了長期信用風(fēng)險。比如，在城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，通過BT和委托代建協(xié)議項下的收益權(quán)等作質(zhì)押，以政府城建資金、城投集團(tuán)和土儲中心經(jīng)營收益作補充還款來源等方式，夯實信用結(jié)構(gòu)。創(chuàng)新設(shè)計政府平臺礦業(yè)權(quán)大額融資模式，平臺公司以礦業(yè)權(quán)作抵押進(jìn)行融資，并通過礦業(yè)權(quán)的增值獲得項目現(xiàn)金流。在棚戶區(qū)改造領(lǐng)域，針對項目結(jié)構(gòu)復(fù)雜、流程環(huán)節(jié)多、資金使用、監(jiān)管、回籠控制難度大的特點，通過以省級平臺公司提供保證擔(dān)保、土地開發(fā)成本返還收入和項目其他補助資金形成的應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保，再加上賬戶監(jiān)管、抵押品排他性承諾等多種風(fēng)險控制機(jī)制，有效鎖定風(fēng)險。在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，對于擁有知識產(chǎn)權(quán)且具備市場潛力的科技型企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)類客戶，創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資方式，允許借款人以合法享有且可以轉(zhuǎn)讓的專利權(quán)、商標(biāo)注冊權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)作質(zhì)押。在中資企業(yè)“走出去”領(lǐng)域，在為購買中方設(shè)備的海外客戶提供買方信貸時，面對海外客戶資信狀況難以甄別、信用風(fēng)險和國家風(fēng)險高等困難，設(shè)計了借款人牌照或資產(chǎn)抵質(zhì)押擔(dān)保、開行與中資企業(yè)共同進(jìn)行風(fēng)險分擔(dān)等措施，實現(xiàn)了整體風(fēng)險的緩釋。在國際能源合作領(lǐng)域，開行選擇實力較強(qiáng)、供油能力可靠的國外石油公司作借款人，并針對油貿(mào)現(xiàn)金流穩(wěn)定的特點，設(shè)計了以借款人向中國出口石油的銷售收入為質(zhì)押的信用結(jié)構(gòu)，以及“先歸集、再扣收、后返還”的現(xiàn)金流監(jiān)管模式，確保售油收入閉環(huán)運行，優(yōu)先用于償還開行貸款。

（四）發(fā)揮債券銀行優(yōu)勢，實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限合理配置

開行依托國家信用，通過發(fā)行金融債券，將居民儲蓄和社會資金化零為整、續(xù)短為長，建立長期穩(wěn)定的資金來源，覆蓋和應(yīng)對長期、大額、集中風(fēng)險。同時，堅持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債管理策略，將流動性管理視為資產(chǎn)負(fù)債管理的核心和資金管理的中樞，充分發(fā)揮主動負(fù)債優(yōu)勢，統(tǒng)籌兼顧安全性、流動性和效益性，有效防范期限錯配風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

（五）開展金融合作與創(chuàng)新，運用市場化方法分散風(fēng)險

通過銀團(tuán)貸款、資產(chǎn)證券化等方式，建設(shè)中長期投融資市場，疏通信貸資產(chǎn)流通渠道，構(gòu)造項目的市場化出口，分散長期、大額、集中風(fēng)險。2005年12月，開行在全國銀行間債券市場成功發(fā)行國內(nèi)首筆信貸資產(chǎn)支持證券，開創(chuàng)了我國信貸資產(chǎn)證券化的先河。開行還是我國銀團(tuán)貸款的主力銀行，截至今年6月末，銀團(tuán)貸款余額接近1.3萬億元。

（六）完善體制機(jī)制，不斷提高風(fēng)險管理的精細(xì)化水平

一是嚴(yán)格項目評審。通過建立路演審議制度、風(fēng)險邊界判斷制度以及客戶信用評級和債項評審相結(jié)合的“二元評審”體系，加強(qiáng)評級和授信管理，提高決策的科學(xué)化水平。建立以客戶為中心的“統(tǒng)一評審，綜合授信”體系，通盤考慮客戶各項業(yè)務(wù)需求，在有效防范風(fēng)險的同時，提高服務(wù)能力。二是加強(qiáng)貸后管理。通過嚴(yán)格的貸款分類制度、信貸風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)、完善的抵質(zhì)押擔(dān)保管理體系以及信貸資產(chǎn)動態(tài)管理，形成了包括貸款資金監(jiān)管、貸后現(xiàn)金流監(jiān)管、項目監(jiān)管、借款人監(jiān)管、擔(dān)保監(jiān)管在內(nèi)的多元化貸后管理模式，覆蓋信貸管理的各個環(huán)節(jié)。三是加強(qiáng)行業(yè)分析和案例指導(dǎo)。在對行業(yè)發(fā)展趨勢和風(fēng)險狀況進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，明確信貸政策，總結(jié)典型項目開發(fā)評審和風(fēng)險防范的經(jīng)驗教訓(xùn)，編制相關(guān)案例，使全行在項目開發(fā)、評審、貸后管理等各個階段能夠明確方向、關(guān)注重要風(fēng)險點。四是構(gòu)建全面風(fēng)險管理架構(gòu)。著眼于覆蓋所有的風(fēng)險種類、業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及業(yè)務(wù)發(fā)展全過程和各種潛在風(fēng)險，完善業(yè)務(wù)部門、風(fēng)險管理部門、內(nèi)審部門三道防線，構(gòu)筑風(fēng)險防控的有力屏障。在全面風(fēng)險管理架構(gòu)下，根據(jù)各部門和業(yè)務(wù)條線的職能分工，加強(qiáng)對風(fēng)險管理的考核，落實風(fēng)險責(zé)任。

實踐證明，開行的風(fēng)險管控是有效的，既服務(wù)了國家發(fā)展戰(zhàn)略，又實現(xiàn)了自身良好經(jīng)營業(yè)績。截至今年6月底，開行累計本息回收率達(dá)99.39%，連續(xù)54個季度保持高位運行；不良貸款率為0.32%，連續(xù)33個季度控制在1%以內(nèi)，資產(chǎn)質(zhì)量保持國內(nèi)外同業(yè)領(lǐng)先水平。

開發(fā)性金融的風(fēng)險文化

開行在支持經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、實現(xiàn)良好業(yè)績的同時，形成了具有開發(fā)性金融特色的風(fēng)險文化，它植根于開發(fā)性金融的成功實踐，以服務(wù)國家戰(zhàn)略為出發(fā)點，以支持發(fā)展為核心，集中體現(xiàn)為“在支持中防控風(fēng)險、用發(fā)展來化解風(fēng)險”的“大風(fēng)險觀”。

開發(fā)性金融的風(fēng)險文化包括精神、制度、行為和物質(zhì)四個層面，具有“全員一體、全流程滲透、全方位覆蓋、全要素聯(lián)動”的鮮明特征。精神層面體現(xiàn)為“大風(fēng)險觀”及與之相適應(yīng)的風(fēng)險理念，是風(fēng)險文化的上層建筑。包括“風(fēng)險面前人人平等，真理面前人人平等”的基本理念，“對國家利益負(fù)責(zé)、對開行發(fā)展負(fù)責(zé)”的大局觀念，“細(xì)節(jié)決定成敗，風(fēng)險止于流程”、“全員動員、人人有責(zé)”的全員風(fēng)險管理意識和責(zé)任意識，等等。制度層面體現(xiàn)為健全高效的風(fēng)險管控架構(gòu)、制度和流程，是風(fēng)險文化的核心載體。包括與開行戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和業(yè)務(wù)發(fā)展模式相結(jié)合的全面風(fēng)險管理架構(gòu)以及貫穿業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的全流程制度體系等。行為層面體現(xiàn)為蘊含在每名員工行動中和每個操作環(huán)節(jié)上的風(fēng)險防范行為準(zhǔn)則，是風(fēng)險文化的具體體現(xiàn)。通過建立健全行為準(zhǔn)則，維護(hù)制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性，采取監(jiān)督檢查和合規(guī)教育等方式，提高員工隊伍職業(yè)道德水準(zhǔn)，以道德約束彌補制度漏洞。物質(zhì)層面體現(xiàn)為成熟的風(fēng)險甄別計量和控制技術(shù)、可靠的信息科技系統(tǒng)、高素質(zhì)的專家型人才隊伍等，是風(fēng)險文化的支撐和保障?？梢哉f，風(fēng)險文化是開發(fā)性金融在意識文化領(lǐng)域的體現(xiàn)和延伸，為增強(qiáng)風(fēng)險防范體系的整體性、科學(xué)性、有效性和提升風(fēng)險防范能力發(fā)揮了重要作用。

當(dāng)前，世界格局深刻調(diào)整，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，金融市場深刻變化，開行風(fēng)險管理面臨著前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對開行更好地防范風(fēng)險、服務(wù)發(fā)展提出了新的更高要求。開行將從全局和戰(zhàn)略高度，正確把握促發(fā)展和控風(fēng)險的關(guān)系，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險意識、加強(qiáng)風(fēng)險文化建設(shè)，打造全面風(fēng)險管理體系，防控重點領(lǐng)域風(fēng)險，不斷提升風(fēng)險防控的能力和水平，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、服務(wù)全面建成小康社會作出新的貢獻(xiàn)。

（作者系國家開發(fā)銀行行長）