施俊

在美國，目前大大小小的P2P（個人對個人貸款）網站大約有數十家，其中最大的是Lending Club和Prosper兩家，總部都設在舊金山。Lending Club現已快速成長為美國最大的P2P網絡借貸公司并獲得Google（谷歌）和Foundation Capital（風險投資機構基金資本公司）1.25億美元的投資，估值更高達約15.5億美元。美國的P2P模式都是撮合借貸雙方的線上中介平臺模式，這點與目前國內多重模式并存有著較大的區(qū)？別。

美國的信用體系建設、信用消費評估都已相當成熟，信用體系也面向所有機構開放。而且美國銀行的市場化充分，競爭激烈。一個機構憑借個人的社會安全號，就可以調用完整的個人信用記錄。因此，P2P網站對于借款人償還能力的評估準確性相對較高。但即使如此，P2P網站在運營之初也采取了很高的標準來減少風險。

一方面，借款者必須擁有平臺所要求的最低信用分數，Prosper要求至少640，而Lending Club要求至少660。然后網站平臺會根據信用分數、信用記錄和其他因素（例如，請求的貸款數額和過去的違約記錄）對每一筆貸款進行專門的評級，從而幫助放款者鑒別借款者的信用程度。

而另一方面，放款者并不需要去做信用評估。除了基本的要求，例如身份確認，放款者也只需證明達到了州證券監(jiān)管部門要求的最低收入或資產水平。

從一開始，放款人的資金就要存放在由FDIC（聯邦存款保險公司）承保的金融機構的單獨賬戶中，以確保放款人資金和平臺自有資金的分離（類似于筆者一直提倡的清結算分離）。

但是借貸本身就包含著風險，在SEC（美國證券交易委員會，類似中國的證監(jiān)會）登記注冊之后，P2P網站就已經采取系統(tǒng)性措施以將借貸的風險降到更低。

以Lending Club舉例，在Lending Club借款者的平均條件如下：706分的FICO信用分數；15.8%的負債率（債務/收入），這其中的債務不包括房貸；14.6年的信用歷史；平均的借款金額為13076美元。

Prosper的貸款違約率在2009年年中之前曾經很高，因為它包含了信用評分低至520分的借款人。當時Prosper主要依賴于評分機構得分來對貸款進行等級評定，并沒有確認借款人的雇傭信息和收入信息。

近年來，Prosper將借款人申請貸款的信用評分上調到640分，研發(fā)了一套自有的風險評分系統(tǒng)，融合了消費者信貸機構提供的數據，包括從先前的貸款中收集而來的數據和個人借款者的信用得分。

從2009年年中開始，Prosper審查了超過一半借款人的收入信息和雇傭信息。Lending Club現在也使用類似的風險模型，2012年核實了60%以上貸款申請中借款人的工作和收入信息。一般來說，兩大平臺每年平均拒絕超過80%的貸款申請。

總體來說，Prosper的放款者可以借出高達500萬美元的貸款，而Lending Club的放款者可以借出不超過其總凈資產1/10的數額。

平臺會在網站上公布已經通過審核的貸款請求，內容包括貸款數額、利率水平和得到的評級，以供放款者查看和選擇通過審核的貸款請求都是未擔保的、固定周期（Prosper為1年期、3年期和5年期，Lending Club為3年期和5年期）的貸款，利率水平一般在6.73%？28%，根據借款者的信用評級而調整。放款者可以查看借款者的收入水平、貸款目的等信息，也可以瀏覽貸款名單從而確定投資哪些項目，或者根據自己的偏好建立一個投資組合。

Prosper和Lending Club也都有著破產后備計劃，一旦平臺破產，就會有第三方機構來接管平臺的運營，繼續(xù)服務于消費者。Prosper已經創(chuàng)立了Prosper Funding，保護所有的消費者免于Prosper破產風險波及。兩個平臺都做了巨大努力來增強風險管理能力，降低違約風險，對投資者進行恰當的風險評價。

（作者為暢貸網創(chuàng)始人兼CEO）