孫 明，張 群

（安徽財經(jīng)大學(xué) 會計學(xué)院，安徽 蚌埠 233000）

安徽上市公司財務(wù)質(zhì)量綜合評價研究

孫 明，張 群

（安徽財經(jīng)大學(xué) 會計學(xué)院，安徽 蚌埠 233000）

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，公司財務(wù)質(zhì)量綜合評價在社會經(jīng)濟(jì)活動中的地位和重要性日益凸顯，財務(wù)質(zhì)量評價作為一項專業(yè)管理技術(shù)，不僅能為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營管理提供實用的決策支持，而且充分考慮了利益相關(guān)者的各種需要.本文針對存在的一些缺陷提出了個人見解.

上市公司；財務(wù)質(zhì)量；評價

1 財務(wù)質(zhì)量綜合評價定義

財務(wù)質(zhì)量評價是以企業(yè)對外報出的財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)某一時期的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量進(jìn)行的質(zhì)量評價和剖析，反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，從而為改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財務(wù)信息.在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，企業(yè)及其利益相關(guān)者無論做出任何決策都必須有相關(guān)信息的支持，而這些信息歸根結(jié)底也都來自于對企業(yè)財務(wù)質(zhì)量的評價，由此可見，如果對企業(yè)沒有一個正確的財務(wù)評價，那么企業(yè)及其利益相關(guān)者將無法做出正確的決策.雖然企業(yè)及其利益相關(guān)者在做出決策時都離不開財務(wù)質(zhì)量評價，但其進(jìn)行評價的目的卻各有不同.企業(yè)的經(jīng)營者進(jìn)行財務(wù)質(zhì)量評價是為了了解企業(yè)的經(jīng)營效率、利潤規(guī)模及其資產(chǎn)的利用情況等；投資者是為了了解企業(yè)的獲利能力、經(jīng)營狀況及其所承擔(dān)的風(fēng)險等；債權(quán)人則是為了了解企業(yè)的償債能力；而政府部門是為了掌握企業(yè)的納稅情況以及對其他各方的責(zé)任履行情況.所以說，對企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行評價不能僅從一方面入手，而應(yīng)當(dāng)致力于構(gòu)建一套較為全面的評價體系，以滿足各方的決策需求，而且，基于當(dāng)前許多上市公司對于非財務(wù)指標(biāo)的需求越來越多，在不久的未來，還會構(gòu)建出一套更為完善的非財務(wù)指標(biāo)評價體系，從而更好地為企業(yè)及其利益相關(guān)者服務(wù).

2 上市公司財務(wù)質(zhì)量評價的作用

2.1對投資者的作用

2.1.1財務(wù)評價有利于投資者了解公司的經(jīng)營成果、資本結(jié)構(gòu)、資本保值增值、利潤分配及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的詳情，以便作出增加投資、保持原有的投資規(guī)律或是放棄投資轉(zhuǎn)讓股份的投資決策等，以最大限度的維護(hù)自身的利益.

2.1.2上市公司的財務(wù)評價有利于投資者了解公司的經(jīng)營管理、財務(wù)狀況、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)等方面，理智的對自己的投資風(fēng)險和投資回報進(jìn)行判斷和評估，使自己做出正確的選擇.

2.1.3上市公司的財務(wù)評價有利于投資者分析公司的內(nèi)部情況和外部環(huán)境變化可能對公司利潤的形成和分配帶來的影響，以及可能對公司股票價格帶來的影響，這樣投資者就會根據(jù)變化，指導(dǎo)自己投資方向.

2.1.4上市公司的財務(wù)評價在一定程度上體現(xiàn)了公司財務(wù)狀況和發(fā)展?jié)摿Γ欣谕顿Y者評估這個公司整體的實際價值，并將與其他公司的市場價值進(jìn)行比較，尋找價值被低估的公司，進(jìn)行投資以獲取最大的收益.

2.2對企業(yè)的作用

2.2.1上市公司的財務(wù)評價對于企業(yè)的經(jīng)營者來說，可以審視企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r，對于企業(yè)的市場認(rèn)可度有一個理性的評價，而不只是單方面的自我滿足.同時，使企業(yè)意識到自身的不足和薄弱環(huán)節(jié)，適時的對企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃做出必要的調(diào)整，使企業(yè)獲得更加快速、穩(wěn)定、高效的發(fā)展，為公司創(chuàng)造更多的利潤，也是公司經(jīng)營發(fā)展的一個重要參考.

2.2.2上市公司的財務(wù)評價也給公司一個參考，是公司審視自己的公司承受風(fēng)險的能力，分析公司的人力資源，科技創(chuàng)新能力，市場占有率的重要理論依據(jù)，對自己發(fā)展的長期與短期目標(biāo)，以及檢驗公司的發(fā)展是否符合屬社會的需求，有很大的指導(dǎo)意義.財務(wù)評價不僅是對公司的考驗，是對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展具有指導(dǎo)的意義.

2.2.3公司的上市必須有一定的社會競爭力，對于創(chuàng)造社會價值，造福社會大眾具有積極影響，這也是重要的保證.財務(wù)評價體系，就像是總把關(guān)，為社會做出篩選，為維護(hù)社會的穩(wěn)定，為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展保駕護(hù)航.

3 公司財務(wù)質(zhì)量評價的特點

3.1 突出公司經(jīng)營效益，以凈資產(chǎn)收益率為主導(dǎo)指標(biāo)

指標(biāo)體系重點突出企業(yè)的經(jīng)營效益，在設(shè)計指標(biāo)體系時參照了國際通行的做法，以凈資產(chǎn)收益率為主導(dǎo)指標(biāo)，重點反映企業(yè)的財務(wù)效益狀況，推動企業(yè)提高經(jīng)營管理水平.

3.2 運(yùn)用現(xiàn)代財務(wù)分析技術(shù)，制定基本指標(biāo)評價體系

指標(biāo)體系依據(jù)現(xiàn)代財務(wù)分析原理，按照各項指標(biāo)對凈資產(chǎn)收益率的影響程度，從公司的財務(wù)狀態(tài)、資產(chǎn)營運(yùn)、償債能力和發(fā)展能力四個方面，選取與凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)密切相關(guān)、影響較大的重大指標(biāo)，建立相互依存、互為補(bǔ)充的指標(biāo)體系結(jié)構(gòu).

4 公司財務(wù)質(zhì)量評價指標(biāo)體系的缺陷

（1）評價系統(tǒng)采用的大部分是財務(wù)數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)只要來源于公司所公布的財務(wù)資料，它評價的就是企業(yè)的財務(wù)業(yè)績，這不但具有片面性，而且評價結(jié)果也可能會失真，達(dá)不到預(yù)期的效用.

（2）在指標(biāo)的設(shè)置上，仍以會計收益對各項指標(biāo)進(jìn)行計算.這種計算方法具有許多缺陷：一方面，容易導(dǎo)致管理者的短期行為；另一方面，會計利潤只確認(rèn)和計量債務(wù)資本成本，并將其在計算利潤之前扣除，將權(quán)益資本作為收益分配處理.而企業(yè)占用的資本會產(chǎn)生機(jī)會成本，不考慮權(quán)益資本成本的補(bǔ)償，就難以反映企業(yè)真實的經(jīng)營績效.

（3）缺乏評價風(fēng)險水平的指標(biāo).在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是一個獨立的經(jīng)濟(jì)實體，全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，使企業(yè)面臨著更加激烈的國際、國內(nèi)競爭，風(fēng)險也隨之加大.但由于受過去計劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，企業(yè)管理層對市場風(fēng)險的認(rèn)識還不夠充分，不利于提高其風(fēng)險意識.

（4）對現(xiàn)金流量指標(biāo)的關(guān)注不夠.現(xiàn)金流動的信息更能體現(xiàn)財務(wù)報告的目標(biāo)，因為與特定企業(yè)關(guān)系最直接的財務(wù)信息使用者，更關(guān)心其創(chuàng)造現(xiàn)金的能力.但長期以來，我國企業(yè)管理部門過分重視資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表中的數(shù)據(jù)，而對現(xiàn)金流量表中的指標(biāo)關(guān)注較少.

（5）對未來經(jīng)營狀況的預(yù)測不充分.由于財務(wù)報表是對企業(yè)已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動的報告，所反映的財務(wù)信息具有一定的滯后性，不利于企業(yè)對未來經(jīng)營狀況作出合乎情理的預(yù)測.當(dāng)企業(yè)根據(jù)這些信息資料對管理者實行獎懲時，企業(yè)經(jīng)營管理人員必然會出于對自身利益的考慮，為了完成短期目標(biāo)或達(dá)到預(yù)定的投資報酬率而采取一些短期行為.

（6）對動態(tài)發(fā)展的評價不足.上市公司的財務(wù)狀況是通過年報和月報反映的，它只是在特定條件下提供的抽象數(shù)據(jù)信息，而對于動態(tài)財務(wù)狀況的綜合評價甚少.所以，目前上市公司所運(yùn)用的財務(wù)評價體系大多是針對某一時點的財務(wù)狀況進(jìn)行評價的，這就不免使評價結(jié)果具有一定的局限性.

（7）指標(biāo)體系不完整.已不能全面剖析企業(yè)財務(wù)狀況，一般是四部分指標(biāo)組成，即獲利能力、償債能力、營運(yùn)能力和社會貢獻(xiàn)能力.而在如今激烈的市場競爭中，企業(yè)的成長性，即成長能力，也是反映企業(yè)財務(wù)狀況的一個重要方面，原有的四個方面的指標(biāo)，雖然可以從各自不同的角度分析評價企業(yè)獲利能力、償債能力、營運(yùn)能力(資產(chǎn)管理能力和社會貢獻(xiàn)能力，但對人們普遍關(guān)心的成長能力和市場價值卻忽視了.因此，就完整的分析指標(biāo)體系而言，缺乏完整性，有必要作進(jìn)一步的補(bǔ)充.

5 完善上市公司財務(wù)質(zhì)量綜合評價體系的建議

（1）考慮采取非財務(wù)評價體系，將企業(yè)的資產(chǎn)以貨幣形式量化，在現(xiàn)代社會中，資源的占有量是企業(yè)競爭的重要砝碼，我們應(yīng)該更多的看到企業(yè)的未來前景，環(huán)保理念.企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃等，我們可以考慮采取非財務(wù)評價體系，進(jìn)行補(bǔ)充，如考慮企業(yè)的創(chuàng)新力、產(chǎn)品的競爭力等.以貨幣的形式量化很直觀，但是過于片面，我們的思維應(yīng)該更加全面完整，用全面的觀點看待企業(yè)的資產(chǎn)問題.

（2）建立企業(yè)動態(tài)資源評價體系，財務(wù)評價指標(biāo)反映了企業(yè)靜態(tài)資源，忽視了企業(yè)動態(tài)資源的利用率，沒有考慮到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展.應(yīng)該把企業(yè)的評價擴(kuò)展到一段時期內(nèi)，在這個時期里，企業(yè)技術(shù)人員的構(gòu)成、技術(shù)創(chuàng)新力等因素對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果等都有著很重要的影響力，我們應(yīng)對企業(yè)未來的發(fā)展前景給予準(zhǔn)確的評估.

（3）建立合理、公正的財務(wù)評價體系，合理公正的財務(wù)評價體系對企業(yè)經(jīng)營成果和發(fā)展前進(jìn)行綜合的分析和評價，有利于增加企業(yè)發(fā)展的信心，避免對企業(yè)的評價有失偏，也可以讓社會對企業(yè)有一個比較準(zhǔn)確的認(rèn)識和了解，使外部的投資者和企業(yè)的管理者做出正確的決策，讓企業(yè)的上市得到客觀公正的評價，有利于企業(yè)的健康發(fā)展.

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F234.4

A

：1673-260X（2013）01-0065-02

2012年度安徽省教育廳人文社會科學(xué)研究項目