冀茂奇 張 沖

民間資本是我國(guó)所獨(dú)有的概念，是我國(guó)在發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中用于區(qū)別國(guó)有資產(chǎn)的一個(gè)概念，學(xué)術(shù)界還沒(méi)有確切的定義。在我們的慣常使用之中，民間資本就是社會(huì)資產(chǎn)中國(guó)有資產(chǎn)之外的，包含民營(yíng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和家庭的金融資產(chǎn)的社會(huì)資產(chǎn)。也就是掌握在民營(yíng)企業(yè)以及股份制企業(yè)中屬于私人股份和其他形式的各種私人所有的資本的統(tǒng)稱(chēng)。

一、我國(guó)民間資本投融資存在的問(wèn)題

隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷發(fā)展壯大，廣大人民逐漸走上了富裕的道路，手里也擁有著日益增長(zhǎng)的大量金融性資產(chǎn)，這些民間資金急切的需要尋找到能夠保值增值的投資領(lǐng)域來(lái)進(jìn)行投資。與此同時(shí)，配套的金融體系建設(shè)卻并沒(méi)有適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的這一發(fā)展需要而逐步發(fā)展健全起來(lái)，這一現(xiàn)象致使民間資金缺乏合適的增值渠道，廣大城鄉(xiāng)居民為了避免資產(chǎn)的縮水，想盡辦法為手中的資金尋求更好的保值增值渠道，自發(fā)的將各家各戶(hù)的資金集中起來(lái)形成一定的資金規(guī)模。這些民間的流動(dòng)資本轉(zhuǎn)向了民間借貸的領(lǐng)域，使民間融資風(fēng)生水起，民間資本集中的逐利性流動(dòng)成為當(dāng)前金融工作之中最突出的不穩(wěn)定因素之一。這也與民間資本投資渠道的匱乏有關(guān)，一些投資回報(bào)穩(wěn)定的行業(yè)都有很高的門(mén)檻，國(guó)有資本在這些領(lǐng)域是長(zhǎng)期存在的習(xí)慣力量，民間資本很難進(jìn)入。

趨利避害是資本的本性，也是民間資本的本性，對(duì)于投資回報(bào)率不高的領(lǐng)域，民間資本往往避而遠(yuǎn)之。反之，如果該產(chǎn)業(yè)的投資回報(bào)率較高，利潤(rùn)豐厚的話，民間資本就會(huì)大量的向該產(chǎn)業(yè)集中，而且，由于資本的盲目性和滯后性，那些跟進(jìn)投資的資本往往難以逃脫虧本的風(fēng)險(xiǎn)，從而又導(dǎo)致了民間資本集體性的大量的從該產(chǎn)業(yè)撤走投資，從而引起該產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。從宏觀上來(lái)說(shuō)，民間資金盲目的追逐利潤(rùn)，大量的向利潤(rùn)豐厚的產(chǎn)業(yè)快速集中，雖然在短期之內(nèi)對(duì)該產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了大量的資金，對(duì)于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有積極的促進(jìn)作用，但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這種盲目性、滯后性的集體投資行為會(huì)引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)的過(guò)度發(fā)展，從而危害宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展比例，并且影響金融的穩(wěn)定。從個(gè)體投資行為上來(lái)看，民間資本習(xí)慣進(jìn)行投資的領(lǐng)域一般都是股市、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，這些投資領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)大、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，普通民眾跟風(fēng)進(jìn)入容易造成經(jīng)濟(jì)泡沫的形成；而投入地下錢(qián)莊等灰色金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)的民間資金，缺乏強(qiáng)有力的法律后盾。

二、我國(guó)民間資本投融資存在問(wèn)題的原因

近期，國(guó)務(wù)院派出了分別由國(guó)家發(fā)改委、工信部、監(jiān)察部負(fù)責(zé)人帶隊(duì)，由十三個(gè)相關(guān)部門(mén)人員組成的督查組，對(duì)江蘇、河南、湖南、廣東、四川、陜西等6省貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（也被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“新36條”）的相關(guān)政策、措施情況的督促檢查。這次督查發(fā)現(xiàn)，一些地方政府責(zé)任落實(shí)不到位，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資政策在一些具體的操作環(huán)節(jié)上仍需進(jìn)一步深化和細(xì)化；有些政府的行政管理部門(mén)在工作中沒(méi)有真正將民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)同等對(duì)待，缺乏平等的觀念和意識(shí)；民間投資的相關(guān)服務(wù)體系還很不健全，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資擔(dān)保、人員培訓(xùn)等都缺乏足夠的政策支持。督查結(jié)果顯示：盡管2012年前11個(gè)月，全國(guó)范圍的民間投資占社會(huì)投資比重為62%，但是，民間投資占據(jù)主導(dǎo)地位的主要是農(nóng)林牧漁、制造、批發(fā)零售、住宿餐飲、房地產(chǎn)等行業(yè)，而鐵路、交通等領(lǐng)域仍然難以見(jiàn)到民營(yíng)資本的身影。對(duì)于督查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題和不足，督查組已向有關(guān)地方政府提出明確整改意見(jiàn)，要求有關(guān)地方政府要加強(qiáng)民間資本投融資的產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)率等相關(guān)信息平臺(tái)的建設(shè)，及時(shí)發(fā)布相關(guān)的信息，引導(dǎo)民間資本及時(shí)了解掌握政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策、相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)發(fā)展的政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的細(xì)節(jié)、相關(guān)的行業(yè)動(dòng)態(tài)，以支持民營(yíng)的中小企業(yè)發(fā)展為重點(diǎn)，落實(shí)和完善相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，加大財(cái)政資金和政府采購(gòu)的支持力度，加強(qiáng)和改進(jìn)中小企業(yè)投融資的金融服務(wù)，完善相關(guān)的各個(gè)服務(wù)體系的建設(shè)。

實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)告訴我們，民間資本在推動(dòng)科技創(chuàng)新、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、繁榮市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)等方面都有著積極的貢獻(xiàn)。特別是在經(jīng)濟(jì)增速減慢的當(dāng)前情況之下，促進(jìn)民間資本投資實(shí)業(yè)，促進(jìn)民間資本轉(zhuǎn)化為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正能量，已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所不可或缺的重要方面。在這種情況下，我們更應(yīng)該努力降低相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資門(mén)檻，樹(shù)立起切實(shí)維護(hù)民間資本投資利益的行政意識(shí)，只有這樣，才能讓民間資本在進(jìn)行投資的時(shí)候更多的肩負(fù)起社會(huì)責(zé)任，更多的為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局貢獻(xiàn)力量。

三、對(duì)當(dāng)前民間資本投融資問(wèn)題的解決方案

1.進(jìn)行金融領(lǐng)域的改革，允許民間資本在金融領(lǐng)域合法經(jīng)營(yíng)，發(fā)揮民間金融業(yè)吸納民間資金的功能。一方面允許民間資本參股我國(guó)的中小銀行。另一方面要對(duì)民間借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行改造使之合法化、公開(kāi)化；建立同時(shí)加快農(nóng)村和社區(qū)資金互助社等小型金融機(jī)構(gòu)的推廣進(jìn)度，構(gòu)建多種所有制結(jié)構(gòu)相結(jié)合、良性互動(dòng)的金融組織體系，使民間金融活動(dòng)置于國(guó)家的金融管控之下，成為完成國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的積極力量。

2.開(kāi)放一些利潤(rùn)豐厚的壟斷行業(yè)，允許民間資本進(jìn)入。比如在鐵路運(yùn)輸、發(fā)電等方面都可以嘗試吸引民間資本進(jìn)入；降低這些行業(yè)的準(zhǔn)入條件，使得民間資本可以和國(guó)有資本公平的競(jìng)爭(zhēng)；對(duì)于一些技術(shù)密集型的行業(yè)，政府也要打破技術(shù)壟斷，促進(jìn)民間資本和國(guó)有的科研機(jī)構(gòu)的對(duì)接，使民間資本能夠進(jìn)入高科技行業(yè)發(fā)展。

3.逐步開(kāi)放我國(guó)的資本市場(chǎng)，降低資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，使民間資本能夠自由進(jìn)出。尤其對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的資本市場(chǎng)更要優(yōu)先進(jìn)行改革，使民營(yíng)企業(yè)及時(shí)獲得發(fā)展的資金，能夠自由的進(jìn)行投融資的活動(dòng)。

4.面對(duì)民間資本追逐利益的盲目性，各級(jí)政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)本地的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與發(fā)展規(guī)劃，明確鼓勵(lì)民間投資積極進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，使投資者對(duì)本地的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展規(guī)劃做到心里有數(shù)，做到理性的投資。同時(shí)這樣也可以拓展民間資本的投資范圍，使民間資本的投資投向準(zhǔn)確、利潤(rùn)豐厚。

[1]雷海超.引導(dǎo)民間資本流向刻不容緩[N].中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)，2012年12月14日.

[2]包興安.今日視點(diǎn)：對(duì)民資開(kāi)放步伐不妨更大一些[N]，證券日?qǐng)?bào)，2012年12月29日.

[3]倪銘婭.國(guó)務(wù)院督查組：“新36條”具體操作需深化細(xì)化[N].中國(guó)證券報(bào)，2012年12月28日.

[4]莫開(kāi)偉.三十萬(wàn)億民間資本該向何處流？[J]，半月談，2011年9月25日.